Диагностика экономического потенциала и финансового состояния ДОАО «Ижевский инструментальный завод.»

        
 
 
 
 
 
 
 

            3.4. Оценка платежеспособности  и ликвидности 

      В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

      Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью  выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных  и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

      Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым  относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

     Ликвидность и платежеспособность как экономические  категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

      Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами  и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

      Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот — это суета, прибыль — это здравый смысл, денежные средства — это реальность». Иными словами, прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

     Для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 3.5.):

      —  структурный анализ изменений  активных и пассивных    платежей  баланса, т. е. анализ ликвидности  баланса;

— расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

— анализ движения денежных средств за отчетный период.

Рис. 3.5. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

      При анализе ликвидности баланса  проводится сравнение активов, сгруппированных  по степени их ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

      Главная задача оценки ликвидности баланса  — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения  обязательств (срочности возврата).

      Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис. 3.6.) по следующим  признакам:

   — по степени убывания ликвидности (актив);

  — по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

  Активы  в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

  А1 — наиболее ликвидные  активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

  А2 — быстрореализуемые  активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).

  АЗ  — медленнореализуемые  активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 - стр. 217) и статья 

 

Рис. 3.6. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

«Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса  «Внеоборотные активы» (стр. 140).

  А4 — труднореализуемые  активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 - стр. 140).

  Группировка пассивов происходит по степени срочности  их возврата:

  П1 — наиболее краткосрочные  обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620 + стр. 670).

  П2 — краткосрочные  пассивы. Статьи «Заемные средства» и другие статьи разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 4 стр. 660).

  ПЗ  — долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520).

  П4 — постоянные пассивы. Статьи разд. I баланса «Капитал и резервы» (стр. 490-стр. 217).

     Условия абсолютной ликвидности баланса:

А 1 »  П 1 ;    А 2 > П 2  ;    А  З > П З ;   А 4 « П 4

     Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит  так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Е = И — Р). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

     Сопоставление А1 — П1 и А2 — П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение АЗ — ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

     При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель — чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

     Чистый  оборотный капитал равен разнице  между итогами разд. II баланса «Оборотные активы» и разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы» (рис. 3.7).Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя — повышение уровня ликвидности предприятия.

     Цель  расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

     

                                            ___                                                          

                                            ___                                          ___     
 

Рис.3.7. Определение чистого оборотного капитала 

     Расчет  основывается на том, что виды оборотных  средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты.

     Итак, проведем анализ показателей  представленных в таблице 3.6 

                                                                                                      

                                                                                                   

                                                                                                        

                                                                             

                                                                                                   

                                                                                         Таблица 3.6. 

     Показатели  платежеспособности и ликвидности 

 
 

     Чистый  оборотный капитал в динамике растет с 48697,8 т.р. до 105754 т.р., что является положительной тенденцией.

     Коэффициент соотношения денежных средств и  ЧОК гораздо ниже нормы, к тому же в динамике уменьшается , что говорит  о нехватке денежных средств и  неспособности предприятия погасить в короткие сроки наиболее срочные обязательства.

     Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в динамике увеличивается  с 0,8 до 0,9 , это говорит о том, что  предприятие  располагает достаточными активами для погашения  своих  обязательств. В целом прирост дебиторской задолженности выше кредиторской (КЗ уменьшается в динамике). За анализируемый период с 2000 по 2002 г.г., дебиторская задолженность увеличивается на 5061,6 тр., прирост к 2000г. составил 5%. Кредиторская задолженность  наоборот уменьшается на 2928,6 т.р. прирост составил –10%.

     Коэффициент соотношения ЧОК и запасов  в динамике снижается , что является положительной тенденцией, это говорит  о том, что ЧОК растет более  быстрыми темпами, чем запасы.

     Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности с 0,6 в 2000г., увеличивается до 1,0 в 2002г., т.е.  выше нормативного, это говорит с одной стороны предприятие не зависимо от поставщиков , нос другой стороны растущие запасы не являются положительным моментом.

     Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл.3.7).

Таблица 3.7.  

Финансовые  коэффициенты , применяемые для оценки ликвидности предприятия