Анализ платежеспособности предприятия

      источник: собственная разработка на основе приложения 3

      Данные  таблицы показывают, что размер чистых активов ООО «Парбор» за отчётный период возрос на 7 млн. р. и составил на конец года 13 млн. р., что в 2,6 раз покрывает уставной капитал. Это говорит о платёжеспособности предприятия.

      Платёжеспособность  предприятия можно также оценить  по показателю чистого оборотного капитала, который определяется как разница  между оборотными активами (строка 290) и краткосрочными обязательствами (строка 690). Для ООО «Парбор» он составляет:

      на начало отчетного периода: 54 - 62 = -8 млн. р.

      на конец отчетного периода: 60 - 59 = 1 млн. р.

      Таким образом, можем наблюдать тенденцию к повышению показателя чистого оборотного капитала, а также видим, что на конец года краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами с избытком, что говорит о платёжеспособности предприятия. О том же говорит и динамика показателя чистых активов. Но не следует забывать о том, что, проводя анализ баланса предприятия на выполнение условий абсолютной ликвидности баланса, была найдена вероятность возникновения проблем с платёжеспособностью в краткосрочной перспективе.

      Оценивая  ликвидность предприятия надо учитывать  его финансовую гибкость, то есть изыскание  платежных средств не только за счет внутренних, но и за счет внешних источников.

     По  данным приложения 2 определим показатели ликвидности ООО «Парбор» за 2008 год по формулам:

     1) коэффициент абсолютной ликвидности

      ;

      2) коэффициент быстрой (срочной)  ликвидности

      ;

     3) Коэффициент текущей ликвидности

     

      4) Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами. Он определяется как отношение разности капитала и резервов, включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным активам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов.

     Результаты  расчетов оформим в таблице 2.6.

Таблица 2.6. Показатели ликвидности «Парбор» за 2008 год

     Примечание: источник: собственная разработка.

     Анализируя  данные таблицы 2,6, видим, что коэффициент абсолютной ликвидности ниже считающегося безопасным, и к концу года его значение увеличилось. Коэффициент показывает, что 6,5% в начале года и 11,9% краткосрочных обязательств в конце года может быть погашено за счет имеющейся денежной наличности. И хотя значения коэффициентов небольшие, это не означает, что предприятие неплатежеспособное, так как оно может сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

     Коэффициент быстрой ликвидности значительно  меньше безопасного и его значение увеличилось к концу года. Поэтому предприятие можно считать неплатежеспособным.

     Коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного и наблюдается тенденция к его увеличению, следовательно, у предприятия нет резервного запаса для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

     На  изменение коэффициента ликвидности  повлияло два фактора первого порядка: изменение оборотных активов и изменение текущих обязательств.

     Для расчета влияния этих факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности рассчитаем условный показатель:

     

     Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности  общее:

     1,017-0,871=0,146,

     в том числе за счет изменения

     - оборотных активов

     0,968-0,871=0,097;

      -текущих обязательств

     1,017-0,968=0,049.

     Основанием  для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия промышленности - неплатежеспособным является наличие одновременно следующих условий:

     коэффициент текущей ликвидности на конец  отчетного периода имеет значение, менее 1,5;

     коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода  имеет значение, менее 20%.

     Из  приведенных выше исследовании можно  сказать, что структура бухгалтерского баланса ООО «Парбор» в начале 2008 г. была неудовлетворительной и в конце года ситуация не изменилась.

      Структура актива и пассива баланса приведена  в приложении 2.

      Для анализа динамики, состава и структуры  активов предприятия составим таблицу 4.1. (приложение 4).

      Данные  таблицы свидетельствуют о том, что общая сумма средств предприятия увеличилась на 2 млн.р. В структуре актива баланса наибольший удельный вес на начало периода занимают оборотные активы -74%, соответственно на долю внеоборотных активов приходится 26%. На конец 2008 года доля оборотных активов увеличилась на 6 проц.пункта и составила 80% по отношению ко всей величине имущества предприятия. Следовательно. предприятие перераспределило свои средства таким образом, что увеличилась их мобильная часть –оборотные активы.

      Как следует из расчетов, основными статьями, за счет которых происходил рост активов, были сырье, материалы и другие активы (+5 млн.р. или 33,3%), денежные средства (+3 млн.р. или 75%).

      Уменьшение доли внеоборотных активов в структуре имущества предприятия произошло главным образом за счет уменьшения доли остаточной стоимости основных средств при том, что наблюдается увеличение удельного веса основной статьи текущих активов – “Запасы и затраты” (которая отражает стоимость средств, вложенных в предметы труда). Это может говорить о недостаточном обновлении средств труда, замене устаревшего оборудования на новое.

      На  долю монетарных активов (денежные средства, депозиты, финансовые вложения, средства в расчетах) в начале 2008 года приходилось 5,5%, в конце года их доля составила 9,3%. Монетарные активы не подлежат переоценке и поэтому при росте цен эти активы обесцениваются.

     Для анализа динамики состава и структуры  пассивов предприятия составим таблицу 4.2. (приложение 4). Анализируя данные этой таблицы, видим, что увеличивается размер собственного капитала на 45,5%.

     Доля собственного капитала в активах предприятия (коэффициент финансовой независимости) в конце года составила 21,3%. В начале года она составляла 15,1%. Стандарт Европейского экономического сообщества предусматривает долю источников собственных средств в активах предприятия не ниже 60% [32, с. 405]. В нашем случае в конце года имеет место такая ситуация, когда не все заемные средства могут быть полностью компенсированы собственностью предприятия.

     Соотношение собственного и заемного капитала на начало года составляло 0,17 раза, а на конец года – 1,27 раза.

     Для анализа платёжеспособности важное значение имеют не только показатели ликвидности, определяемые по балансу, но и показатели платёжеспособности с учётом поступления денег от реализации продукции, внереализационных результатов и расходов по себестоимости, оплате обязательств и др. Изменения в поступлении и оттоке денежных средств могут произойти на следующий день после составления баланса. В таком случае сделанные выводы о платёжеспособности по балансу без учёта поступления денежных средств от реализации не будут соответствовать действительности.

     При анализе платёжеспособности по балансу  не учитываются показатель выручки от реализации продукции, поступление денег от прочей реализации, внереализационных операций и др. Это основные источники поступления денежных средств, и они должны учитываться при определении платёжеспособности в первую очередь. Поэтому более обосновано проводить анализ платёжеспособности не по балансу, а по денежным потокам

     Для оперативного внутреннего анализа  текущей платёжеспособности, ежедневного  контроля за поступлением денежных средств  от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитывается наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой – платёжные обязательства на этот же период [8, стр.179].

     Денежные  потоки – это, с одной стороны, поступления денежных средств и  остатки на денежных счетах и в  кассе, а с другой – расходование денежных средств на выплату заработной платы, социальные нужды, на оплату счетов поставщиков и подрядчиков, перечисление налогов в бюджет и внебюджетные фонды и прочее.

     Цель  анализа денежных потоков сводится к получению достоверной информации, которая даёт наиболее полную, объективную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, а так же информацию об объёмах, структуре, составе, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторах, оказывающих влияние на изменение денежных потоков [14, стр.370].

     При проведении анализа платёжеспособности предприятия по денежным потокам используют Отчёт о движении денежных средств формы 4. (Приложение 5)

     В зависимости от срочности платежей и расходов денежных средств платежеспособность можно разделить на:

• общую;
• на платёжеспособность срочных платежей [15, стр. 179]

     Для определения текущей платёжеспособности необходимо платёжные средства на соответствующую дату сравнить с платёжными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше [9, стр.646-647].

     Рассчитаем  данный показатель для ООО «Парбор»:

     К _{общ. пл.} = (с.010ф№4+с.020ф№4) / с.150ф№4 =  (4+982)/ 979= 1,007

     Особенность второго показателя заключается  в том, что все остатки и  поступления денежных средств делятся  только на срочные платежи. К срочным платежам относят не только те платежи, срок оплаты которых уже наступил, но и платежи в бюджет и внебюджетные фонды (Ф4, стр.290), оплата поставщикам и подрядчикам (Ф4, стр.160), выплаты заработной платы (Ф4, стр.270 и 280), погашение и обслуживание кредитов (Ф4, стр.230).

     К _{пл. срочных платежей} = (с.0.10ф№4+с.0.20ф№4) / с.290ф№4 + с.160ф№4 + с.270ф№4 + с.280ф№4 +с.230ф№4 =  (4+982) / (188+501+171)= 1,147.

     Предприятие с учётом расчётов с поставщиками, сроками выплаты заработной платы, перечисления платежей в бюджет и т. д. должно иметь и минимальный остаток денежных средств. Этот остаток необходим для своевременной оплаты срочных платежей в случае, если поступления денежных средств вдруг прекратятся (например, в связи с невозможностью покупателя оплатить поставленную продукцию). Принято, что указанный остаток должен составлять 50% от суммы срочных платежей, т.е. коэффициенты платёжеспособности должны находится в рамках 1 – 1,5.