Анализ кредитоспособности хозяйствующего субъекта

    По  данным таблицы видно, что в анализируемом  периоде наибольший удельный вес  среди активов предприятия имеют  трудно и медленно реализуемые активы. Доля высоколиквидных активов невысока. Как правило, недостаток высоколиквидных активов восполняется менее ликвидными. Но эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Можно сделать вывод о том, что у предприятия серьезные проблемы, так как оно не может своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим краткосрочным обязательствам за счет наиболее ликвидной части активов.

    Что касается динамики активов, то низколиквидные и практически неликвидные активы имеют тенденцию к росту. Немедленно и быстрореализуемые активы, напротив, за последнее полугодие сократились. И даже, несмотря на это, в целом за рассматриваемый период величина высоколиквидных активов увеличилась примерно на 56,5%, а размер ликвидных активов вырос в 1,4 раза. Однако это незначительно повлияло на их удельный вес в общей структуре активов.

    Таблица 5

    Группировка пассивов ОАО «Снежка» по срочности  погашения обязательств

    В структуре пассивов ОАО «Снежка» наибольшую долю занимают постоянные пассивы. Доля срочных и краткосрочных обязательств примерно одинакова. Причем удельный вес постоянных пассивов постепенно снижается. Наибольший прирост за анализируемый период имели срочные обязательства, их доля в пассивах увеличилась примерно в 1,7 раза по сравнению с уровнем 2006 г. Размер срочных и краткосрочных обязательств почти сравнялся за счет значительного прироста срочных обязательств и небольшого прироста размера краткосрочных. Из данных таблицы видно, что предприятие финансирует свою деятельность в основном за счет собственных средств, срочных обязательств и краткосрочных обязательств.

    Теперь  для заключительного вывода о  ликвидности баланса ОАО «Снежка» проведем сопоставление активов и пассивов по группам и определим, выполняются ли условия  ликвидности (табл.6).

    Таблица 6

    Анализ  ликвидности баланса ОАО «Снежка»

    Ни одно из условий ликвидности баланса не выполняется. Это значит, что баланс ОАО «Снежка» за период с 2007 г. по 2009 г. является абсолютно неликвидным. Предприятие не в состоянии погасить срочные и краткосрочные обязательства в срок в полном объеме, т.е. предприятие не платежеспособно. Данное состояние характеризуется, как правило, отсутствием собственного оборотного капитала, неспособностью погасить свои текущие обязательства без продажи внеоборотных активов. Такое предприятие является инвестиционно малопривлекательным.

    Теперь  необходимо перейти к анализу  общего финансового состояния предприятия.

    При анализе финансового состояния  предприятия особое внимание нужно  уделить таким группам показателей, как:

1. коэффициенты ликвидности (платежеспособности);
2. коэффициенты деловой активности;
3. коэффициенты рентабельности;
4. коэффициенты структуры капитала или финансовой независимости.

    Ликвидность предприятия оценивается при  помощи различных коэффициентов, которые позволяют определить способность предприятия оплатить возникающие краткосрочные обязательства в течение отчетного периода за счет наиболее ликвидных активов (табл.7).

    Таблица 7

    Расчет  показателей платежеспособности ОАО  «Снежка»

    Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. В соответствии с международной и российской практикой, значения коэффициента текущей ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов. Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициента текущей ликвидности с расчетными значениями, можно сказать, что на данный момент общий коэффициент покрытия долгов ОАО «Снежка» находится ниже нормы, т.е. предприятие не имеет достаточно оборотных средств для расчета по краткосрочным обязательствам. В 2009 году этот показатель был равен 0,921, а в 2008 г – 0,931. В 2007 году данный показатель соответствовал нормативу.

    За  счет наиболее ликвидной части активов  предприятие на конец анализируемого периода может погасить лишь 9,3% своих краткосрочных обязательств, в то время как в 2008 г. наиболее ликвидные активы обеспечивали более 15,6% краткосрочных обязательств, а в 2007 г. – 31,8%. Об этом свидетельствует коэффициент срочной ликвидности, значение  которого значительно ниже норматива, т.е. у предприятия могут возникнуть проблемы при необходимости срочной выплаты своих краткосрочных обязательств.

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. активов практически абсолютно ликвидных. Рассчитанное значение данного коэффициента также не соответствует. Это означает, что на данный момент у предприятия недостаточно денежных средств на расчетном счете и в кассе, а также в краткосрочных финансовых вложениях, следовательно, оно не может в срочном порядке погасить свои долговые обязательства. Предприятие за счет абсолютно ликвидных активов может погасить лишь 0,5% своих краткосрочных долговых обязательств.

    Судя  по величине чистого оборотного капитала, который за весь анализируемый период сократился на 69533 тыс. руб., предприятие не только не может погасить свои краткосрочные обязательства и не имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем.

    На  основе проведенного анализа ликвидности  можно сделать вывод о низком уровне платежеспособности ОАО «Снежка».

    Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

    Деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его хозяйственных средств. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. К коэффициентам деловой активности относят коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости собственного капитала, коэффициент оборачиваемости оборотных активов, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, средний период оборота дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, средний период оборота кредиторской задолженности и фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов (табл.8).

    Таблица 8

    Показатели  деловой активности ОАО «Снежка»