Анализ финансовой устойчивости предприятия

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) = СК/А

2. Коэффициент финансовой устойчивости = (СК+ДО) / А

3. Коэффициент финансовой зависимости = ЗК / А

4. Коэффициент финансирования = ЗК / СК

5. Коэффициент инвестирования = СК / ВА

6. Коэффициент постоянного актива = ВА / СК

7. Коэффициент маневренности = (СК – ВА) / СК

8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС) = (СК - ВА) / СК

9. Коэффициент соотношения активов и собственного капитала = А / СК

Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их организации.

Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (автономии), путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые по сути являются долгосрочными обязательствами.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько организация зависит от кредиторов (оптимальное значение < 0,5). Это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб., вложенных в активы, приходится 1 руб. собственных средств и 0,5 руб. – заемных.

Коэффициент финансирования характеризует соотношение собственного и заемного капитала. Чем больше коэффициент, тем устойчивее финансовое состояние. Среднее значение данного показателя по отрасли равно единице.

Коэффициент маневренности показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние (оптимальное значение > 0,5).

Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными средствами (КОСС) показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных (оптимальное значение >0,6-0,8).

В рыночной экономике самым главным  мерилом эффективности работы организации  является результативность.

Понятие “результативность” складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной  деятельности организации [1, с. 246].

Общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, т. е. общий  объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для  организаций, работающих в условиях рыночных отношений, важным показателем  становится и прибыль.

Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в  том, чтобы: во-первых, определить достаточность  достигнутых результатов для  рыночной финансовой устойчивости организации, сохранения конкурентоспособности, обеспечения  надлежащего качества жизни трудового  коллектива; во-вторых, изучить источники  возникновения и особенности  воздействия на результативность различных  факторов; в-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности организации, зависит  от глубины исследования. По данным внешней отчетности можно проанализировать следующие показатели (Рис. 1.2.):

 

 

 

 

Рис.1. 2. Показатели, характеризующие результативность.

Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности (табл. 1.2. Приложение 1.) проводится для выявления тенденций изменения деловой активности и рентабельности предприятия.

Расчет коэффициентов  рентабельности и деловой активности производится на основе формы № 1 “Бухгалтерский баланс” и формы № 2 “Отчет о прибылях и убытках”.

Примечание: А₁ – первый раздел баланса “Внеоборотные активы”. А₂ – второй раздел баланса “Оборотные активы”.П₃ – третий раздел баланса “Капитал и резервы”. Пр – прибыль от продаж. В – выручка от продаж. ВБ – валюта баланса. ГП – готовая продукция. ДЗ<1 – дебиторская задолженность менее года. N – количество дней в периоде. КЗ – кредиторская задолженность.

Основная цель расчета и использования  данного анализа – определение  эффективности формирования, распределения  и использования прибыли предприятия. Анализ выявляет тенденции изменения  интенсивности производства и отражает уровень прибыльности относительно определенной базы. Для данного анализа  рассчитываются различные показатели рентабельности. Анализ последних проводится в динамике, т. е. значение показателя одного периода относительно следующего.

 

2. Анализ  финансового состояния предприятия ОАО «Авиадвигатель».

2.1 Технико-экономическая  характеристика предприятия Открытое Акционерное Общество «Авиадвигатель»

Объектом исследования является предприятие Открытое Акционерное Общество «Авиадвигатель» известное в мире как ведущее в России конструкторское бюро - разработчик двигателей для гражданской и военной авиации, а также промышленных газотурбинных установок и электростанций на базе авиационных технологий.

Под руководством главного конструктора Аркадия Дмитриевича  Швецова с 1939 г., момента основания  общества, по 1953 г. создано семейство  мощных звездообразных поршневых двигателей воздушного охлаждения, которые устанавливались  на самолеты Поликарпова, Туполева, Лавочкина, Сухого, Ильюшина, Антонова, вертолеты  Миля, Яковлева и сыграли важную роль в победе над фашизмом и в  послевоенное время.

В октябре 2003 года образовано ЗАО «Управляющая компания «Пермский моторостроительный комплекс» (ПМК) для координации кооперационных связей и руководства предприятиями  комплекса, решения вопросов стратегического маркетинга, планирования инвестиций. ОАО «Авиадвигатель» вошло в состав ПМК.

21.01.2009 г.  решением внеочередного общего  собрания акционеров ОАО "Авиадвигатель"  полномочия единоличного исполнительного  органа общества переданы ООО  "Управляющая компания "Объединенная  двигателестроительная корпорация". ОАО "Авиадвигатель" вошло  в состав ООО "УК "ОДК". С 10 февраля 2010 г. ООО «Управляющая компания «Объединенная двигателестроительная корпорация» преобразовано в ОАО «Управляющая компания «Объединенная двигателестроительная корпорация».

Структура ОАО «Авиадвигатель»

• Собрание акционеров;
• Совет директоров;
• Единоличный исполнительный орган - Генеральный директор;
• Опытно-конструкторское бюро;
• Опытный завод;
• Московское представительство.

На основании  Устава общества и решения внеочередного  общего собрания акционеров от 21.01.2009 г. полномочия единоличного исполнительного  органа общества (Генерального директора)  переданы по договору управляющей организации ООО «Управляющая компания «Объединенная двигателестроительная корпорация». С 10 февраля 2010 г. ООО «Управляющая компания «Объединенная двигателестроительная корпорация» преобразовано в ОАО «Управляющая компания «Объединенная двигателестроительная корпорация». 
Коллегиальный исполнительный орган Уставом общества не предусмотрен.

Численность работников на 31 декабря 2010 года - 2 556 человек.

Серийное  производство разработанных авиационных двигателей и газотурбинных установок осуществляется двумя заводами: ОАО «Пермский Моторный Завод» и ОАО «НПО «Сатурн» (г. Рыбинск).

2.2 Анализ имущества и источников  его формирования ОАО "Авиадвигатель"

Данные бухгалтерской отчетности позволяют получить обобщенную оценку финансового состояния организации, характеризующегося размещением средств ( собственных и заёмных) и использование  активов, величина которых представлена в бухгалтерском балансе ( приложение №2).

Проанализируем структуру и  характер изменений, произошедших в  составе имущества ОАО "Авиадвигатель". Аналитическая характеристика имущества ОАО "Авиадвигатель" за 2010-2011 года приведена в Таблице 2.1

Показатель	Отчетный период		Изменение
	2010 год	2011 год
Всего имущества, тыс. р.	7936814	6263545	-1673269
в том числе
Внеоборотные активы, тыс. р.	740727	1283434	542707
Внеоборотные активы в % от имущества	9,33	20,49	11,16
Долгосрочная дебиторская задолженность, тыс. р.	0	0	0
Долгосрочная дебиторская задолженность  в % от имущества	0	0	0
Оборотные активы, тыс. р.	3984474	3143892	-840582
Оборотные активы в % от имущества	50,20	50,19	-0,01
Материальные оборотные активы, тыс. р.	995048	667011	-328037
Материальные оборотные активы в % от оборотных активов	24,97	21,22	-3,76
Текущая дебиторская задолженность, тыс. р.	1855263	1075350	-779913
Текущая дебиторская задолженность  в % от оборотных активов	46,56	34,20	-12,36
Денежные средства и прочие оборотные  активы, тыс. р.	361302	93858	-267444
Денежные средства и прочие оборотные  активы в % от оборотных активов	9,07	2,99	-6,08

Таблица 2.1. Аналитическая характеристика имущества ОАО «Авиадвигатель»

Из данных приведенных в Таблице 2.1 можно сформулировать вывод, что стоимость имущества ОАО «Авиадвигатель» за 2011 год уменьшилась на 1673269 тыс. руб. Основная причина этому – уменьшение  оборотных активов, в частности – материальных оборотных активов на 328037 тыс.руб. и текущей дебиторской задолженности на 779913 тыс. руб.

Охарактеризуем  изменения, произошедшие в структуре имущества в анализируемом периоде. (Рис.2.1).

Рис. 2.1. Структура активов ОАО «Авиадвигатель»

Увеличение  внеоборотных активов на 542707 тыс. руб. произошло за счет увеличения основных средств и финансовых вложений. В целом за 2011 год приобретено основных средств на сумму 281815 тыс. руб.

Основные изменения в структуре оборотных активов организации произошли по следующим показателям:

1. абсолютная величина запасов уменьшилась на 328037 тыс. руб.;
2. дебиторская задолженность уменьшилась на 779913 тыс. руб.
3. денежные средства и прочие оборотные активы уменьшились на 267444 тыс. руб.

Отсутствие  долгосрочной дебиторской задолженности  в структуре внеоборотных активов  является для предприятия положительным  фактором и свидетельствует о  хорошей организации расчетов с  покупателями и заказчиками.

Для изучения источников формирования имущества организации используются данные пассива баланса. Оценивая эти источники необходимо рассчитать долю собственных и заемных средств в общей сумме источников, а так же определить их динамику. В таблице 2.2 представлены данные, характеризующие источники формирования имущества ОАО  «Авиадвигатель»»

Показатель	Отчетный период		Изменения
	2010	2011
Всего источников средств, тыс. р., в том  числе	3984474	3143892	-840582
Собственные средства, тыс. р.	54610	53095	-1515
Собственные средства в % от источников средств	1,37	1,69	0,32
Заемные средства, тыс. р.	3005893	2069134	-936759
Заемные средства в % от источников средств	75,44	65,81	-9,63
Долгосрочные заемные средства, тыс. р.	14749	0	-14749
Долгосрочные заемные средства в % от заемных средств	0,49	0,00	-0,49
Краткосрочные заемные средства, тыс. р.	429092	723241	294149
Краткосрочные заемные средства в % от заемных средств	14,28	34,95	20,68
Кредиторская задолженность, тыс. р.	2562052	1345893	-1216159
Кредиторская задолженность в % от заемных средств	85,23	65,05	-20,19