Анализ финансового состояния предприятия

    Коэффициент абсолютной ликвидности К_ла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями: 

                                                К_ла=ДС/КП,    

где ДС – денежные средства и их эквиваленты (стр. 260), тыс.руб.;  КП  - краткосрочные  пассивы (стр.690-(стр.640+650+660)), тыс.руб.

    Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08.

    Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов: 

                                            К_лп=(ДС+ДБ) / КП,   

где ДБ – дебиторская задолженность, тыс.руб.

    Нормальный  уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

    Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) К_ло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства: 

                                              К_ло=IIА / КП,                                            

где IIА –  итог второго раздела баланса, тыс.руб.

    Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

    Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности: 

                                              К_лтм.ц=З / КП,                                              

где К_лтм.ц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей, %; З – запасы (без 217 стр.), тыс.руб.

    Для правильного вывода о динамике и  уровне платежеспособности предприятия  необходимо принимать в расчет следующие факторы:

• характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;
• условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

 

    1.5.2 Оценка кредитоспособности 

    Кредитоспособность  – это возможность, имеющаяся  у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность – это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

    Для оценки кредитоспособности предприятия  применяются различные методы.

    Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

    1. Отношение объема реализации  к чистым текущим активам:

     

                                               К₁=Nр / Aчт,                                   

где Ачт  – чистые текущие активы, тыс.руб.; Nр – объем реализации, тыс.руб.

    Чистые  текущие активы – это оборотные  активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К₁ показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

    Замедление  оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникнуть и просроченная дебиторская задолженность.

    Падение объема продаж является результатом  недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах.

2. Отношение объема реализации к собственному капиталу:

 

                                    К₂=Nр / СК,        

где СК – собственный капитал, тыс.руб.

    Этот  показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств.

3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

                                    К₃=Дк / СК,        

где Дк – краткосрочная задолженность, тыс.руб.

    Данный  коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия.

4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

 

                                     К₄=ДЗ / Nр,        

где ДЗ – дебиторская задолженность, тыс.руб.

    Этот  показатель дает представление о  величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег.

    Отношение ликвидных активов к краткосрочной  задолженности предприятия: 

                                    К₅=Ал / Дк,       

где Ал – ликвидные активы, тыс.руб.

    Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных  активов преобладает дебиторская задолженность для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.

    Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

    Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния – стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств. 

    1.5.3 Оценка финансовой  устойчивости 

    В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие  «финансовая устойчивость» - более  широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

    Для оценки финансовой устойчивости применяется  система коэффициентов.

    1. Коэффициент  концентрации собственного  капитала (автономии, независимости) К_кс: 

                                  К_кс=СК / ВБ,        

где СК – собственный капитал, тыс.руб.; ВБ – валюта баланса, тыс.руб.

    Этот  показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме  средств, авансированных в его деятельность.

    Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала К_кп: 

К_кп=ЗК / ВБ,      

где ЗК – заемный капитал, тыс.руб.

    Эти два коэффициента в сумме: К_кс + К_кп  = 1.

1. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:

 

      К_с = ЗК / СК.      

    Он  показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

2. Коэффициент маневренности собственных средств Км:

 

      К_м = СОС / СК,     

где СОС  – собственные оборотные средства, тыс.руб.

    Этот  коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

      СОС = СК + ДП – ВА = (III + IV – I).     

    Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются  для финансирования основных средств и капитальных вложений.

3. Коэффициент структуры долгосрочных вложений К_св:

      К_св = ДП / ВА,        

где ДП – долгосрочные пассивы, тыс.руб.;  ВА – внеоборотные активы, тыс.руб.

    Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

4. Коэффициент устойчивого финансирования К_уф:

 

                      К_уф = (СК + ДП) / (ВА + ТА),      

где (СК + ДП) – перманентный капитал, тыс.руб.; (ВА + ТА) – сумма внеоборотных и текущих активов, тыс.руб.

    Это отношение суммарной величины собственных  и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов. показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.  

    1.5.4 Анализ коэффициентов финансовых результатов 

    Задачей анализа является явление тенденций  изменения деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность предприятия.

    Рентабельность  предприятия показывает долю прибыли, заложенную в выручке от реализации продукции. Чем в структуре реализованной продукции больше доля наиболее рентабельных видов продукции, тем выше выручка и, соответственно, прибыль предприятия.

    Коэффициенты  финансовых результатов деятельности предприятия приведены в таблице 1. 

Таблица 1 - Коэффициенты финансовых результатов деятельности

                 предприятия