Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «ТГК-6»

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

• Коэффициент концентрации заемного капитала характеризует долю имущества предприятия, сформированного за счет заемных средств.
• Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам предприятия.
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует, структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
• Коэффициент структуры заемного капитала показывает, какова доля долгосрочных источников финансирования в общей сумме заемного капитала.
• Коэффициент задолженности дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он означает, сколько земных средств приходится на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы предприятия.

Поэтому при высокой оборачиваемости  материальных оборотных средств  и еще более высокой оборачиваемости  дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1. 

Таблица 2.Основные показатели оценки финансовой устойчивости и методика их расчета.

 

     Таким образом, комплексная оценка деятельности организации для определения  финансового состояния производится на основе бухгалтерской отчетности по достаточно разработанной методике. Величина экономических показателей позволяет оценивать финансовое положение исследуемого объекта в анализируемом периоде как абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое (предкризисное) и критическое (кризисное). Результаты финансового анализа служат основанием для принятия решений для совершенствования системы управления предприятием в целях повышения его эффективности.

     Оценка  деловой активности.

     Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия на рис.5:

       

   В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте  финансового анализа деловая  активность предприятия рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов безотносительно сопутствующих расходов.

  Оценка  деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла.

  К обобщающим показателям оценки эффективности  использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся следующие (табл. 3):

• Фондоотдача — величина выручки от продаж, приходящаяся на рубль основных средств.

, где

ВР - выручка  от реализации,

ОС - среднегодовая стоимость основных средств

• Оборачиваемости средств в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах.

                , где

              ВР - выручка от реализации,

         ДЗ - средняя величина дебиторской  задолженности 

  

• Оборачиваемость запасов характеризует скорость оборачиваемости производственных запасов в оборотах.

                     , где

  С - себестоимость  продукции, произведенной в расчетном  периоде.

  З_нп, З_кп - величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода. 

   

• Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризуется продолжительностью периода времени, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными.

          , где

С –  себестоимость продукции, произведенной  в расчетном периоде;

       КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода. 

   Период оборачиваемости средств — это средняя продолжительность их кругооборота, измеряемая временем возврата средней за отчетный период суммы средств предприятия в денежную форму. Оборот средств предприятия находится в прямой зависимости от величины задействованного капитала и, соответственно, связан с размером платы за используемые заемные средства. Чем меньше задействован капитал, тем скорее он обернется и превратится в денежную форму. Соответственно, чем меньше задействованный заемный капитал, тем меньше размер платы за его использование. От оборачиваемости также зависят объем расходов, связанный с владением и хранением товарно-материальных ценностей, и сумма уплачиваемых налогов.

  Период  оборачиваемости в днях получают путем деления длительности отчетного периода в днях (обычно 360 дней) на число оборотов соответствующего показателя за отчетный период.

•   Продолжительность операционного и финансового циклов (в днях). Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены в запасы дебиторскую задолженность. Финансовый цикл, или цикл общения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Сокращение  операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть достигнуто за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Продолжительность операционного цикла:

         

Продолжительность финансового цикла:

          , где

ОЦ_прод - продолжительность операционного цикла (в днях),

Об_кз - Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях).

•    Оборачиваемость собственного капитала и активов характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателей в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Оборачиваемость собственного капитала:

, где

ВР - выручка  от реализации за расчетный период;

СК_нп, СК_кн - величина собственных средств на начало и конец периода.

Оборачивемость активов:

, где

ВР - выручка  от реализации за расчетный период;

Анп, Акп - величина активов на начало и конец  периода.

    Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

    Оценка  рентабельности.

    Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

    Экономический эффект — абсолютный, объемный показатель, характеризующий результат деятельности, который может быть просуммирован в пространстве и времени.

    Экономическая эффективность — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с расходами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

    Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

    Рост  рентабельности является положительной  тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности предприятия:

-   долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;

- предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;

-  расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, следовательно, дает неточный результат. 

      Показатели  рентабельности не имеют рекомендованных  значений. Чем выше их величина, тем  эффективнее работает предприятие.

Показатели  рентабельности формируются следующим  образом:

                  , где

R_СиИ - рентабельность тех или иных хозяйственных средств и их источников;

П - прибыль (чистая либо балансовая).

      К основным показателям рентабельности, применяемые при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности  относятся  следующие:

• Общая рентабельность, этот показатель является самым распространённым при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

           ,где

П_дн - прибыль до налогообложения;

В_реал - выручка от реализации. 

•  Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рост рентабельности продаж в целом оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продажи.

                   , где

ЧП - чистая прибыль предприятия,

ВР - выручка от реализации продукции.

•  Рентабельность основной деятельности характеризует эффективность основной производственной деятельности предприятия. Расходы на производство и сбыт определяются суммированием себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, управленческих и коммерческих расходов.