Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта

 

Важнейшим направлением аналитической работы является анализ финансового состояния, на основе которого дается оценка полученных результатов, формируется финансовая стратегия, вырабатываются меры ее реализации. Анализ финансового состояния особенно важен в условиях рынка, так как каждый хозяйствующий субъект сталкивается с необходимостью всестороннего изучения своих партнеров (их надежности) — по данным публичной отчетности, а также собственного финансового положения.

Исходя из поставленных задач и имеющейся информационной базы, различают предварительный анализ (экспресс-анализ), основанный преимущественно на данных бухгалтерской отчетности, и углубленный анализ, осуществляемый с привлечением данных управленческого учета.

Основная цель экспресс-анализа — общая оценка имущественного состояния хозяйствующего субъекта, объема и структуры привлекаемых им средств, его ликвидности и платежеспособности, выявления основных тенденций их изменения.

В ходе углубленного анализа  осуществляют:

• исследование источников его средств (оценку динамики их состояния и структуры, рациональность привлечения заемных средств),
• оценку целесообразности размещения привлеченных средств и скорости их оборота,
• анализ доходности и эффективности использования имущества,
• анализ денежных потоков.

Следует отметить, что предварительный анализ осуществляется по данным публичной отчетности, а следовательно, ориентирован в основном на внешних пользователей (покупателей, кредиторов, инвесторов, акционеров, поставщиков).

Углубленный анализ, осуществляемый с привлечением данных управленческого учета, рассчитан прежде всего на лиц, принимающих управленческие решения, вырабатывающих финансовую стратегию хозяйствующего субъекта (менеджеры, руководители отделов, служб, структурных подразделений).

Предварительный анализ осуществляется в несколько  этапов.

На первом этапе проводят проверку показателей бухгалтерской отчетности по формальным и качественным признакам (соответствие итогов, взаимную увязку показателей различных форм отчетности).

На  втором этапе устанавливается характер изменений, имевших место в анализируемом периоде, в составе средств предприятия и в их источниках.

На  третьем этапе осуществляется расчет и оценка динамики ряда относительных показателей (коэффициенты), характеризующих финансовое положение хозяйствующего субъекта.

 

Теоретический вопрос № 4

 

4. Сравнительный баланс-нетто и методика его формирования

 

В балансе хозяйствующего субъекта средства размещены по составу и источникам формирования средств. Размещение и использование средств отражено в активе, источники формирования (собственный капитал и обязательства) отражены в пассиве. Бухгалтерский баланс, используемый для проведения финансового анализа, не обладает в достаточной степени свойствами, необходимыми для анализа, вследствие чего возникает необходимость в формировании аналитического баланса. Уплотненный аналитический баланс-нетто формируют путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах. Аналитический баланс характеризуется тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые осуществляет аналитик при первоначальном знакомстве с балансом.

Сравнительный аналитический  баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяется изменение разных статей баланса за анализируемый период (абсолютное и относительное отклонение). В ходе вертикального анализа определяется удельный вес статей баланса.

Для общей оценки динамики финансового состояния необходимо сгруппировать статьи баланса в отдельные группы: по признаку ликвидности — статьи актива и по срочности обязательств — статьи пассива.

Аналитическая группировка  статей актива представлена в табл. 36.

Таблица 36

 

Группировки статей актива баланса	Наличие средств			Структура имущества, %
		На нач. периода	На кон. периода	Изменение	На нач. периода	На кон. периода	Изменение в %
1. Имущество предприятия (валюта баланса)	63380	397440	+334060	100	100	—
1.1. Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)	20876	159768	+ 138892	32,9	40,2	+7,3
1.2. Мобильные (оборотные (текущие) активы) средства	42504	237672	+ 195168	67,1	59,8	-7,3
1.2.1. Запасы и затраты	16604	124056	+ 107452	26,2	31,2	5
1.2.2. Дебиторская задолженность	22816	81144	+58328	36,0	20,4	-15,6
2. Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги	3084	32472	+29388	4,9	8,2	3,3

Аналитическая группировка  статей пассива отражена в табл. 37.

Таблица 37

 

Группировки статей пассива баланса	Наличие источников			Структура источников финансирования, %
	На нач. периода	На кон. периода	Изменение	На нач. периода	На кон. периода	Изменение в %
1. Источники формирования имущества:	63380	397440	+ 334060	100	100	—
1.1. Собственный капитал	30480	254840	+224360	48,1	64,1	+ 16,0
1.2. Заемный капитал	32900	142600	+109700	51,9	35,9	-16,0
1.2.1. Долгосрочные пассивы (кредиты и займы)	15112	12392	-2720	23,8	3,1	-20,7
1.2.2. Краткосрочные пассивы (кредиты и займы)	14400	44000	+29600	22,7	11,1	-11,6
1.2.3. Кредиторская задолженность	3388	86208	+82820	5,7	21,7	+ 16,0

Аналитическая группировка актива баланса. Общая стоимость имущества равна валюте (итогу) баланса — сумме строк 190 «Итог по разделу 1» и 290 «Итог по разделу 2» — строка 300 «Баланс».

Стоимость внеоборотных (иммобилизованных) активов равна итогу раздела 1 актива баланса.

Стоимость оборотных (мобильных, текущих) активов равна  итогу раздела 2 за минусом строки 216 «Расходы будущих периодов».

Стоимость материальных оборотных (мобильных), средств — запасы и затраты — равна сумме строк 210 «Запасы», 220 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» за минусом строки 216.

Величина дебиторской  задолженности (включая авансы) равна сумме строк 230 «Долгосрочная дебиторская задолженность», 240 «Краткосрочная дебиторская задолженность».

Величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений равна сумме строк 250 «Краткосрочные финансовые вложения», 260 «Денежные средства».

Аналитическая группировка  пассива баланса. Стоимость собственного капитала (капитал и резервы) равна разделу 3 пассива баланса и сумме срок 630 «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», 640 «Доходы будущих периодов», 650 «Резервы предстоящих расходов» за минусом строки 216.

Величина заемного капитала равна сумме разделов 4 «Долгосрочные обязательства» и 5 «Краткосрочные обязательства» пассива без строк 630, 640, 650.

Величина долгосрочных обязательств (пассивов) — кредиты и займы, предназначенные для формирования внеоборотных активов (как правило), — равна разделу 4 (стр.510 «Займы и кредиты», 520 «Прочие долгосрочные обязательства»).

Величина краткосрочных  кредитов и займов, предназначенных, в основном, для формирования оборотных активов, равняется стр.610 «Займы и кредиты» раздела 5 «Краткосрочные обязательства».

Величина кредиторской задолженности равна строкам 620; «Кредиторская задолженность», 660 «Прочие краткосрочные обязательства».

«Задолженность  участникам по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резерв предстоящих расходов» показывают задолженность хозяйствующего субъекта самому себе, поэтому при анализе суммы по этим строкам необходимо прибавить к собственному капиталу.

При построении аналитического баланса необходимо «Расходы будущих периодов» исключать из «Запасов» и соответственно на эту сумму уменьшится валюта баланса. В пассиве на эту сумму необходимо уменьшить «Собственный капитал» (капитал и резервы). При наличии убытков необходимо общую сумму капитала (валюта баланса) уменьшить на величину убытков. Одновременно на ту же сумму в пассиве уменьшить «Собственный капитал» или валюту баланса.

 

Теоретический вопрос № 5

 

5. Анализ имущества хозяйствующего субъекта и источников его формирования

Анализ финансового  состояния следует начинать с  общей оценки структуры средств  хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса. Для анализа используются приемы структурно-динамического анализа. Расчеты представлены в аналитической таблице 37.

Данные таблицы  показывают, что оборот хозяйственных  средств (валюта баланса) возросла в 6,3 раза (397 440/63 380) по сравнению с началом года. Увеличение оборота хозяйственных средств произошло за счет увеличения оборотных активов в 5,9 раза (237 672/42 504) и внеоборотных активов в 7,6 раза (159 768/20 876).

Кроме того, возросли и источники формирования имущества хозяйствующего субъекта, в частности произошло увеличение источников собственных средств (капитал и резервы) в 8,4 раза (254 840/30 480) и заемного капитала в 4,3 раза (142 600/32 900).

При рассмотрении структуры  активов следует обратить внимание на то, что доля оборотных средств в составе имущества снизилась с 67,1 до 59,8%, а доля внеоборотных активов возросла с 32,9 до 40,2%. Это означает, что в отчетном году хозяйствующий субъект не смог изыскать возможности для сохранения доли оборотных средств в составе имущества хозяйствующего субъекта. При этом следует помнить, что соотношение оборотных и внеоборотных активов сохраняется оптимальным.

Изменилась и  структура источников пополнения активов хозяйствующего субъекта. Увеличилась доля собственных средств с 48,1 до 64,1 %. Доля заемных средств уменьшилась соответственно с 51,9 до 35,9%.

Таким образом, в  пополнении своих активов хозяйствующий субъект обходится преимущественно собственными средствами.

После общей оценки динамики состава и структуры  актива и пассива баланса следует углубить анализ подробным изучением отдельных элементов имущества и источников его формирования, выявить изменения к концу года во внеоборотных активах (недвижимости) и оборотных источников собственных и заемных средств.

Данные аналитической  таблицы свидетельствуют, что возросла доля недвижимости и сохранилась доля оборотных активов.

Анализ состава  и структуры оборотных активов  показал, что их снижение произошло за счет снижения дебиторской задолженности. Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведения в дальнейшем углубленного анализа состава и структуры внеоборотных активов, доля которых возросла на 7,3 пункта. Возрастание доли внеоборотных активов произошло за счет увеличения доли основных средств с 24,5 до 33,2% на 8,7 пункта.

Данные таблицы свидетельствуют  о том, что произошли изменения  и в структуре источников формирования имущества. Доля источников собственных средств (капитала и резервов) в пассиве баланса превалирует на конец года, их удельный вес увеличился на 16 пунктов и составил 64,1%. Соответственно произошло уменьшение на ту же величину доли заемного капитала в виде долгосрочных пассивов на 20,7% и краткосрочных кредитов и займов на 11,6%. Доля кредиторской задолженности к концу года возросла с 5,7 до 21,7% на

16 пунктов, что свидетельствует о том, что снизилась платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Используя приведенные  расчеты, можно сделать вывод  о том, что уменьшение дебиторской задолженности было направленно не на удовлетворение текущих обязательств хозяйствующего субъекта (погашение кредиторской задолженности), а на приобретение основных средств.

Темп роста  внеоборотных активов (в 1,3 раза) определяет тенденцию к замедлению оборачиваемости всех совокупных активов и создает неблагоприятные условия для финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о повышении независимости и самостоятельности хозяйствующего субъекта.

Вновь привлеченные финансовые ресурсы были вложены в менее ликвидные активы, что ослабит финансовую устойчивость.