Влияние финансового кризиса на единую европейскую валюту

Рис 3 Курс Евро с 2001 по 2011 годы.[4]

Третья волна представлена в виде кризиса государственного долга в странах, которые входят в еврозону. Такими странами оказались: Греция, Португалия, Ирландия. Последствием этого стало резкое падение курса Евро с конца 2009 до середины 2010 года.

Рис. 4[5]

Одина из главных причин кризиса в зоне хождения евро состоит в том, что практически все пострадавшие европейские страны нарушили правила, которые сами же для себя установили.

Критерии, введенные при формировании европейского валютного союза, предполагают, что к концу финансового года государственный долг не должен превышать 60% ВВП, при этом бюджетный дефицит не должен превышать 3% ВВП.

Вместе с тем, как видно на этой карте, эти два правила смогли выполнить только два государства ЕС – Люксембург и Финляндия.

Хуже всего показатели у Греции, долг которой составляет 115,1% ВВП, а дефицит – 13,6% ВВП.

Рис. 5[6]

Однако если говорить о странах с более мощной экономикой, долги Италии в соотношении с ВВП – даже больше, чем греческие; бюджетный дефицит в Испании при этом составляет 13,6% ВВП. На данный момент всем критериям Маастрихтского договора соответствует лишь одна страна — Люксембург.

Рис 6 [7]

Среднемесячный курс евро к доллару в ноябре 2010 составил 1,364 долл./евро, снизившись на 1,8%. При этом минимальное значение курса (1,300 долл./евро) наблюдалось 30 ноября, максимальное (1,424 долл./евро) – 4 ноября. В целом в течение месяца тренд был понижательным.

Укрепление позиций доллара в ноябре происходило, в основном, из-за долговых проблем Ирландии и опасений по поводу распространения долгового кризиса на Португалию и Испанию. В то же время, влияние запуска второго этапа программы монетарного стимулирования ФРС США 3 ноября, который, как ожидалось, мог способствовать снижению курса доллара, оказалось очень краткосрочным.

В ближайшей перспективе укрепление курса евро представляется маловероятным. Спреды по гособлигациям наиболее уязвимых стран Еврозоны (относительно госбумаг Германии) остаются на высоком уровне (в начале декабря они составляли 659 б.п. для Ирландии, 433 б.п. для Португалии, 273 б.п. для Испании); при этом рост опасений по поводу будущего единой валюты привел к росту доходности и по надежным германским госбумагам. Рейтинговое агентство S&P предупредило Португалию о возможном понижении кредитного рейтинга; кроме того, ряд инвесторов сомневается в адекватности пакета финансовой помощи Ирландии в связи с высокими (5,8%) ставками по предоставленным займам. Не способствует укреплению евро также отказ Евросоюза от увеличения объема Европейского фонда финансовой стабильности. В то же время, резкая дестабилизация курса евро остается маловероятной – по крайней мере, пока ЕЦБ продолжает скупку гособлигаций Греции, Ирландии и Португалии.

Заключение

В XXI веке Европейский экономический и валютный союз стал реальным фактором мировой политики. Его создание - результат полувекового развития европейской интеграции и значительных усилий всех стран-участниц. В более широком контексте его обусловили столетия европейской истории и потребности развития мировой экономики.

В данной работе мы подробно изучили процесс создания единой европейской валюты. Начиная с ранних этапов европейской экономической интеграции. Так же мы рассмотрели, какие положительные и отрицательные черты имело под собой введение евро для объединенной Европы. Из положительных можно выделить такие:

1.      Устранение рисков, связанных с обменными курсами

2.      Устранение расходов, связанных с конверсионными операциями

3.      Более устойчивые финансовые рынки

4.      Паритет цен

А к отрицательным можно отнести высокие издержки при переходе на новую валюту, и всплеск инфляции при пересчете цен. Также были рассмотрены последствия появления евро на мировой финансовый рынок.

К докризисному 2008 году позиции евро настолько укрепились, что можно было говорить о создании «биполярного» финансового мира. Многие страны привязали курс национальных валют к евро. В частности Россия, в связи с огромным товарооборотом со странами еврозоны, привязала курс рубля к бивалютной корзине евро/доллар США, в соотношении  0,45/0,55. Евро стал одной из мировых резервных валют, доля его в валютных резервах многих государств, в том числе и России, растет.

Помимо этого  в сферу влияния евро попали следующие факторы:

1.      повышение степени открытости национальных рынков Европы и, как следствие, усиление конкуренции между ними.

2.      повышение роли институциональных инвесторов

3.      изменение принципов формирования портфелей финансовых инструментов

4.      привело к существенным изменениям на рынке деривативов (фьючерсов, опционов, свопов).

5.      создало стимулы для ускорения концентрации европейских бирж.

С наступлением кризиса в 2008 позиции евро несколько ухудшились, было два продолжительных снижения курса по отношению к доллару США. Это было вызвано экономической нестабильностью стран Европы, таких как Греция, Ирландия, Испания. Португалия. И невыполнения критерий Маастрихтского договора действующими членами Евросоюза. И в перспективе укрепление евро возможно лишь при выхождении стран Евросоюза из затяжного  долгового  кризиса.

Список использованной литературы

1.      Новая единая европейская валюта евро / Под ред. В.И. Рыбина. - М.: Финансы и статистика, 1998.

2.      Шемятенков В.Г. Евро: две стороны одной монеты. - М.: ОАО «Издательство „Экономика“», 1998.

3.      Буторина О. Трудный путь к единой европейской валюте // Мировая экономика и международные отношения. – 1998. -  № 1.

4.      Долгов С. И. Единая валюта стран Европейского союза –  евро:  проблемы  и перспективы // Деньги и кредит. - 1998. - №7. - с. 29-44.

5.      Доронкевич В.  Переход  к  евро:  преимущества  и  недостатки // Банковский вестник. - 1999. - №2. - с. 3-5.

6.      Золотухина Т. Интеграционные процессы в Европе: введение единой  валюты // Вопросы экономики. - 1999. - №1. - с. 125-135.

7.      http://www.bbc.co.uk

8.      http://www.forbes.ru

9.      http://ru.wikipedia.org

10. http://news.yandex.ru

11. http://gazeta.ru/

2

[1] http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%95%D0%B2%D1%80%D0%BE

[2] Ведь при низком курсе доллара растет спрос на товары и услуги, производимые в США, по сравнению с товарами и услугами, цены на которых выставлены в евро – «Газета.Ru»

[3] http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%95%D0%B2%D1%80%D0%BE

[4] http://news.yandex.ru/quotes/6.html#20010215-20100819

[5] http://www.bbc.co.uk/russian/business/2010/05/100527_eurozone_economy.shtml

[6] http://www.bbc.co.uk/russian/business/2010/05/100527_eurozone_economy.shtml

[7] http://www.forbes.ru/ekonomika-photogallery/rynki/61509-22-glavnyh-trenda-desyatiletiya/photo/4