Венчурные фирмы

Итак очевидна необходимость изменения формального определения малого предприятия в РФ. Государственные органы должны оказывать поддержку не только и не столько микрокомпаниям, сколько тем предприятиям, которые продемонстрировали потенциал роста, могут обеспечить дополнительную занятость, внедрение результатов НИОКР и увеличить налоговые поступления в бюджет.

Меры государственной поддержки  должны содержать действия, направленные на:

ограничение бюрократического вмешательства  в работу компаний (в т.ч. и в  учетную политику);

снижение налогового бремени;

фискальная политика должна быть ориентирована  на стимулирование и развитие бизнеса;

предоставление равных прав с крупными предприятиями в борьбе за государственные  заказы (в т.ч. и в области НИОКР);

принципиальное ограничение государственных  дотаций предприятиям, которые не в состоянии приспособиться к  требованиям рыночных условий.

Наконец, о проблеме ликвидности  инвестиций. Любое дело должно иметь  начало, продолжение и быть завершено. Для венчурной индустрии завершение дела - это реализация инвестиции, т.е. продажа акций, принадлежащих фонду, последующему инвестору.

Обоснование венчурного инвестирования

Процесс формирования венчурного фонда  носит название «сбор средств». Специализация  на рынке капитала потребовала появления  профессионалов, специализирующихся на управлении деньгами, им не принадлежащими. Для принятия инвесторами решения  об инвестиции в какой-либо венчурный  фонд они хотели бы получить ответ  на следующий вопрос: почему имеет  смысл вкладывать деньги именно в данный фонд. (Предполагается, что эти люди не испытывают недостатка в предложениях подобного рода.) Чтобы обеспечить их подробной информацией, учредители фондов на начальном этапе выпускают меморандум, где подробно описаны цели и задачи фонда, специфические условия его организации и предпочтения.

В качестве примера приведены выдержки из меморандума Российского Технологического Фонда 1994 года, выпущенного в период сбора средств.

Россия - это развитая страна с многочисленным, образованным населением и значительным научным потенциалом. Она располагает  всем необходимым, чтобы превратиться в крупнейший рынок сбыта технологичных  продуктов, соответствующих мировым  стандартам, а также стать крупным  разработчиком новых технологий.

Население России составляет 150 миллионов  человек, из которых более половины имеют законченное среднее образование. Уровень неграмотности - один из самых  низких в мире (меньше, чем, например, в США).

Многие из ученых с мировым именем, математики, физики и химики - русские  по происхождению (Павлов, Вернадский, Курчатов, Черенков, Ландау, Сахаров, Иоффе, Лебедев и др.) Русская литература, музыка и искусство имеют богатые  культурные традиции и признаны во всем мире.

Территория России во много раз  больше территории Западной Европы и  вмещает громадные природные  богатства. Россия располагает огромными  запасами нефти, угля, газа, минералов, металлов и древесины. Она является самым крупным поставщиком металлических  ископаемых, а по запасам никеля занимает первое место в мире. По оценкам экспертов, объем топливных  запасов в России сегодня составляет 25% от мирового уровня.

Несмотря на то, что покупательная  способность населения сегодня  ограничена, небольшая, но все более  увеличивающаяся часть населения  становится богаче, даже по западным меркам. Россия стала одним из крупнейших импортеров роскошных моделей западных автомобилей.

Емкость внутреннего рынка в  настоящее время довольно значительна  и имеет тенденцию к расширению, по мере улучшения уровня жизни.

Российское правительство полностью  отдает себе отчет в том, что успех  экономических преобразований в  значительной степени зависит от способности страны заменить огромных промышленных монстров небольшими коммерческими  предприятиями.

В бывшем Советском Союзе технологиям, в особенности их военным и  космическим применениям, уделялось  самое пристальное внимание. Именно в этих отраслях было сконцентрировано большинство материальных и человеческих ресурсов. На финансирование исследований и разработок в Советском Союзе  исторически направлялось до 15% мировых  затрат на аналогичные цели. 4 миллиона человек работали в советских  научно-исследовательских институтах, более 80% от их числа - в России.

Достижения российских организаций  в разработке технических решений  для Запада были несомненными на протяжении десятилетий. Лазеры и искусственные  спутники - изобретения российской науки первыми нашли свое коммерческое применение на Западе.

В области авиастроения преимущества советских вертолетов, истребителей, транспортных самолетов и ракет, таких как Скад, очень хорошо известны. В сфере космических технологий - запуск и автоматическая посадка космического корабля «Буран» и полет «Лунохода» были бы невозможны, без наличия высокоразвитых и интегрированных технологических решений в самых разных областях электроники и инженерии.

Русские - превосходные компьютерные специалисты. «Тетрис», одна из самых  кассовых игр Nintendo, была полностью написана в России. Российские технологические ресурсы, однако, не были широко представлены в гражданских отраслях. К примеру, несмотря на то, что телеметрия советских космических аппаратов была очень высокого качества, существующие гражданские телекоммуникационные системы являлись явно отсталыми.

Основной причиной такого существенного  разрыва являлась командная система  экономики, рассматривавшая большинство  научных достижений как секретную  информацию. Эта же система не поощряла, а напротив, зачастую просто запрещала  предприятиям свободно конкурировать  на рынке. В закрытой экономической  системе практически отсутствовал импорт и существовал лишь ограниченный экспорт товаров, не имеющих отношения  к вооружению.

Более того, гражданское использование  технологий чрезвычайно страдало от недостатка финансирования, поскольку  львиная доля направлялась на военные  нужды.

Сегодня деятельность научно-исследовательских  институтов не является более закрытой, а обмен информацией внутри России и между российскими и западными  научными центрами свободен. При этом, централизованное финансирование научных исследований практически приостановилось, в результате чего научно-исследовательские институты вынуждены заниматься коммерческой деятельностью, продвигая свои разработки на рынок и вступая в конкуренцию друг с другом. Результаты работы этих институтов и услуги ведущих специалистов сегодня доступны для коммерческого использования.

Уровень технического образования  населения России очень высок. Количество квалифицированных инженеров, например, составляет 1.5 млн. человек, в два  раза выше, чем в США. Таким образом, квалифицированные кадры могут  быть использованы на всех уровнях  производства, при том, что уровень заработной платы очень низкий (в среднем $100 в месяц).

Заключение

Рисковый бизнес отнюдь не случайно получил свое название. Его отличает неустойчивость, ненадежность положения. «Смертность» рисковых организаций  очень высока. Из 250 рисковых фирм, основанных в США еще в 60-х годах, «выжили» лишь около трети, 32% были поглощены  крупными корпорациями, 37% обанкротились. И лишь единицы превратились в  крупных продуцентов высоких  технологий, подобно “Xerox”, “Intel”, “Apple Computer”. Однако отдача оставшихся «живых» фирм настолько велика, как с точки зрения прибыли, так и сточки зрения совершенствования производства, что делает такую практику целесообразной. Значимость рисковых предприятий и том, что они стимулируют конкуренцию, подталкивает крупные фирмы к инновационной деятельности. Так, специалисты считают, что гораздо больший вклад “Apple Computer”( возникшего как рисковое предприятие) в экономику США состоял не в создании и производстве персонального компьютера, а в том, что это предприятие побудило электронного гиганта “IBM” к поискам новых технологий и совершенствованию своей организационной структуры, способствовавших повышению конкурентоспособности его продукции.

В заключение подчеркну следующую  мысль: главное - это не предоставление льгот венчурным или другим инвесторам, а улучшение условий функционирования бизнеса вообще.