Вексель и вексельные операции

Федеральное государственное образовательное  бюджетное учреждение высшего профессионального образования

«Финансовый университет при  Правительстве Российской Федерации»

(Финансовый университет)

Институт  сокращенных программ 
 
 
 
 

Кафедра: «Ценные бумаги и финансовый инжиниринг» 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 
 

по  дисциплине: «рынок ценных бумаг» 

на  тему: 

« ВЕКСЕЛЬ И ВЕКСЕЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИИ» 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2011 г.  

ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ           3

1. ФУНКЦИИ И  ВИДЫ ВЕКСЕЛЕЙ       6

2.ОСОБЕННОСТИ  ОБРАЩЕНИЯ ВЕКСЕЛЯ КАК ЦЕННОЙ  БУМАГИ. ВЕКСЕЛЬНЫЕ РЕКВИЗИТЫ        12

3. ВИДЫ БАНКОВСКИХ  ОПЕРАЦИЙ С ВЕКСЕЛЯМИ    17

     3.1 Кредиты по учету векселей       17

     3.2 Онкольные ссуды         19

     3.3 Переучет векселей банками и  вексельный кредит    20

     3.4 Домиляция векселей        22

     3.5 Выпуск векселей         23

     3.6 Акцепт векселя клиента        25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ           26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ     27 
 
 

 

ВВЕДЕНИЕ 

Исторически вексель - первая форма ценной бумаги в хозяйственной жизни общества. Вексель издавна применялся как удобное средство для оформления расчетных отношений, в качестве средства платежа, а также как средство получения кредита, предоставляемого продавцом покупателю в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары. Поэтому вексель является действенным рыночным инструментом, обеспечивающим исполнение обязательств и своевременный возврат долгов. Документы, форма которых была приспособлена к денежному переводу, появились еще в Средние века, однако широкое распространение они получают лишь в середине XII в. в Италии. Именно в это время банкиры-менялы наряду с разменом и принятием денег на хранение стали осуществлять операции по переводу их из одной страны в другую. Прообразом переводного векселя было сопроводительное письмо одного банкира-менялы другому, с просьбой выплатить подателю письма взамен уплаченных им денег соответствующую сумму в местной валюте. Простой вексель по своему происхождению связан с долговой распиской. Первоначально отношения между участниками вексельных операций были доверительными, но со временем приобрели характер юридических обязательств. Первые законы о векселях были изданы в Европе в XVII-XVIII в.в. и регулировали все вексельные правоотношения: форму векселя; порядок его выставления, обращения, оплаты; права и обязанности сторон вексельной сделки. С развитием и усложнением товарно-денежных отношений вексель постепенно превращался в универсальный кредитно-расчетный инструмент, с помощью которого оформляются различные кредитные отношения: он выполняет функцию кредитных денег, средства платежа, объекта совершения различных сделок (купли-продажи, учета, залога и т.д.). В России вексель появился благодаря торговым отношениям с немецкими купцами, в конце XVII в. в форме переводного или заемного письма. В царствование Петра I он впервые использовался в качестве средства перевода денег из одной местности в другую на содержание армии. Преимущества вексельного перевода оказались настолько значительными как для казны, так и для частных лиц, что с целью развития вексельного обращения при Петре II был выработан и издан (16.05.1729 г.) первый специальный вексельный устав с двойным текстом на русском и немецком языках, состоящий из 3 частей: "О настоящих купеческих векселях", "О векселях на казенные деньги", "О формах и толковании". В то время уже существовали векселя финансовые и коммерческие, а в вексельном обороте могли принимать участие не только купцы, но и иные лица, имеющие отношение к торговой деятельности. Вексельное законодательство России XVIII-XIX в.в. неоднократно претерпевало изменения (поправки к Первому Уставу 1740 и 1814 годов, Второй Устав 1832 года с поправками в 1862 году), которые в основном касались вексельной дееспособности. В частности, с 1862 года не могли обязываться по векселям лица духовного звания, крестьяне, не имеющие недвижимости или торговых свидетельств, незамужние, женщины без согласия мужа, если они не вели торговлю от собственного имени. Третий вексельный Устав был издан в России в 1902 году и просуществовал до 1917 года. Особенностью внутреннего российского вексельного оборота являлось преобладание простых векселей с небольшим количеством передаточных надписей, что объясняется тем обстоятельством, что вексель преимущественно использовался как средство кредитования, а не инструмент расчетов. В период "военного коммунизма" вексельное обращение было упразднено и снова возродилось только в период НЭПа. На основании Устава 1902 года было разработано "Положение о векселях" от 20.03.1922 года. В 1922-1930 годах векселя (переводные и простые) использовались в качестве средства получения коммерческого кредита в товарной форме между государственными, кооперативными и частными предприятиями. Однако с введением в ходе кредитной реформы 1930-1932 годов прямого банковского кредитования вексельное обращение вновь было ликвидировано. Затем многие десятилетия векселя использовался лишь во внешнеторговых сделках и лишь с начала 90-х годов этот действенный финансовый инструмент вернулся в российский хозяйственный оборот.

 

1. ФУНКЦИИ И ВИДЫ ВЕКСЕЛЕЙ 

Вексель - это письменное долговое обязательство  строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной  стороны уплатить в установленный срок определенную денежную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты.

Вексель - универсальный финансовый инструмент, который выполняет несколько  экономических функций. Рассмотрим основные из них.

Прежде  всего посредством векселя можно оформить различные кредитные обязательства: оплатить купленный товар или оказанные услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду, предоставить кредит, оформить привлечение дополнительного оборотного капитала - первая функция векселя.

Развитый  торгово-промышленный оборот невозможен без кредита. Как крупные, так  и небольшие предприятия, в особенности  торговые, формируют значительную часть  своих оборотных капиталов за счет кредитных ресурсов.

Вексель обеспечивает кредитование покупателя продавцом без посредничества банков и других финансовых институтов.

При отсутствии у покупателя средств для оплаты товара непосредственно после поставки продавец предоставляет ему кредит в виде отсрочки платежа на определенный срок за плату в виде процента от суммы сделки. Отсрочка платежа оформляется векселем. Сумма долга покупателя, составляющая валюту векселя (обозначенную в векселе сумму), включает стоимость товарной сделки и абсолютную величину процентов за коммерческий кредит.

Присущие  векселю формальная и материальная строгость, легкая передаваемость и  скорость процедуры взыскания вексельных долгов делают вексель привлекательным  для предприятий-кредиторов. Кроме  того, векселедержатель имеет возможность  получить деньги по векселю ранее указанного в нем срока либо посредством учета векселя в банке, либо путем получения банковского кредита под залог векселя. Отсюда вторая функция векселя - возможность его использования в качестве средства обеспечения сделок и кредитов, причем использоваться с этой целью могут и собственные векселя предпринимателя, и векселя, полученные от предприятий по торговым оборотам.

Третья  функция векселя заключается в том, что он служит средством платежа, кредитной формой денег, при этом вексельное обращение способно многократно ускорять расчеты, поскольку в развитом коммерческом обороте вексель до своей оплаты проходит через десятки держателей, погашая их денежные обязательства и уменьшая потребность в наличных деньгах, что особенно важно в случае недостаточности последних в денежном обороте. В наибольшей степени вексель выполняет функцию средства платежа, если он передается в платеж либо по безоборотной передаточной надписи, либо простым вручением. Здесь при передаче векселя передающий не имеет обязанностей по передаваемому векселю и, как при уплате наличных денег, окончательно завершает сделку.

В качестве платежного средства вексель широко используется в международных расчетах при осуществлении экспортно-импортных  операций.

Следует отметить, что в практике международной торговли используется преимущественно форма переводного векселя, наиболее приспособленная к переводу средств из одной местности (страны) в другую.

Коммерческие  банки, учитывающие векселя своих  клиентов, в целях регулирования  текущей ликвидности могут переучесть свой вексельный портфель в Центральном банке РФ, устанавливающем процентную ставку (ставку рефинансирования), а также определенные требования как к качеству переучитываемых векселей, так и к коммерческим банкам, осуществляющим переучет.

Через механизм переучета вексель выполняет  четвертую функцию - инструмента рефинансирования и денежно-кредитного регулирования Банка

России.

Векселя, в зависимости от условий возникновения долга и выполняемых функций, подразделяются на коммерческие, финансовые и обеспечительные.

Коммерческие  векселя основаны на реальной сделке по купле-продаже товаров в кредит, выдача их влечет отсрочку платежа. Эти векселя передаются фактически под залог товара и обеспечиваются теми денежными средствами, которые поступят от продажи товаров, приобретенных с помощью векселя. Такие векселя называют еще товарными, покупательскими или покрытыми. Они составляют наиболее прочную базу вексельного оборота.

Однако  помимо покрытых векселей в коммерческом обороте встречаются безденежные фиктивные векселя, не связанные с потребностями оборота и выдаваемые с целью получения денежных средств посредством учета их в банке.

Существует  несколько разновидностей безденежных  векселей: дружеские, встречные и  бронзовые (дутые).

Дружеские векселя передаются платежеспособным предприятием в качестве дружеской услуги другому предприятию, испытывающему финансовые затруднения и нуждающемуся в кредите (либо акцептуются векселя последнего), с тем чтобы векселедержатель расплатился векселем со своими кредиторами либо учел его в банке.

Выдача  дружеских векселей может быть использована и для искусственного увеличения суммы долга векселедателя при  объявлении его несостоятельным.

Суммы, выплаченные по таким векселям, возвращаются затем векселедержателем векселедателю.

Дружеские векселя выписываются в случае полного  доверия контрагенту.

Однако  в качестве своеобразной гарантии от убытков, которые векселедатель  может понести в случае неоплаты дружеского векселя, векселедержатель вручает своему контрагенту вексель  на ту же сумму - встречный вексель.

Выдача  встречных векселей практикуется и  в тех случаях, когда две нуждающиеся  в деньгах фирмы обмениваются безденежными векселями.

Бронзовые (дутые) векселя также не имеют реального обеспечения и выписываются от имени несуществующей фирмы с целью получения наличных денег в банке.

Наличие в коммерческом обороте большого количества безденежных векселей вызывает вексельную инфляцию. Безденежные векселя, как правило, не оплачиваются в срок, что вызывает финансовые затруднения  у векселедателей.

Учтенные  в банке безденежные векселя  отвлекают часть финансовых ресурсов из реального торгового оборота, а непроизводительно используемые денежные средства обесцениваются. Поэтому  Центральным банком РФ в сентябре 1991 г. использование в России таких векселей запрещено.

Финансовые  векселя являются непосредственным следствием договора займа, когда одна сторона получает от другой некоторую сумму денег, выдавая взамен вексель. В торгово-промышленном обороте финансовые векселя используются предприятиями для пополнения оборотных средств. Частные финансовые векселя эмитируются крупными известными фирмами, имеющими устойчивое финансовое положение. Однако такой способ займа менее предпочтителен по сравнению с облигациями, поскольку средства привлекаются на краткосрочной основе, в производство же они вовлекаются на более длительные сроки. Это ставит под сомнение своевременность платежей по частным финансовым векселям. Последние обычно не принимаются банками к учету.

Разновидностью  финансовых векселей служат казначейские векселя - краткосрочные обязательства государства со сроками погашения 3, 6 и 12 месяцев, выпускаемые в обращение в целях покрытия бюджетного дефицита.

Начиная с 1992 г. Правительство Российской Федерации  использует такой способ краткосрочных займов, выпуская государственные краткосрочные облигации (ГКО), представляющие собой по сути казначейские векселя.

Финансовый  вексель, плательщиком по которому выступает  банк, называется банковским векселем.

Обеспечительные векселя используются в качестве средства обеспечения своевременности и точности исполнения обязательства по какой-либо другой сделке. Обязанная сторона выдает контрагенту соло-вексель (с одной только собственной подписью) сроком по предъявлении. Такой вексель может быть предъявлен к платежу только при невыполнении векселедателем обязательства, которое обеспечивает вексель.

В банковской практике обеспечительные векселя  используются в качестве обеспечения  по бланковым ссудам, а также если нет полной уверенности в обязательности заемщика. Обеспечительный вексель не предназначен для дальнейшего оборота, он хранится на депонированном счете заемщика и, если платеж осуществляется в срок, немедленно погашается. В противном случае банк получает право собственности на вексель и предъявляет его должнику к оплате.

Как разновидность  обеспечительного векселя может  рассматриваться задаточный вексель, выдаваемый в качестве задатка по сделке вместо наличных денег.

В качестве обеспечения по ссуде заемщиком  могут быть предъявлены не собственные  векселя, а выписанные третьими лицами, но с индоссаментом заемщика. Тогда ссуда называется "вексельный онколь" (англ. on call - по требованию), т.е. это ссуда до востребования под залог векселей. По мере поступления платежей по таким векселям ссуда погашается. 

Векселя бывают простые и переводные.

Простой вексель - простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока конкретную сумму векселедержателю. Его называют - "соло-вексель", т.е. вексель, на котором имеется только одна подпись - лица, обязанного совершить платеж. Такой вексель предполагает, что лицо, выставившее вексель, одновременно плательщик по нему. Простой вексель является долговой распиской покупателя, вручаемой продавцу в обмен на товар или услугу. Однако практически каждый субъект может выступать на товарном рынке как в роли поставщика(кредитора), так и в роли покупателя (должника).

Если  кредитор по конкретной сделке должен третьему лицу определенную сумму, он может ликвидировать либо уменьшить  свой долг, используя переводной вексель.

Переводной  вексель (тратта) - письменный документ, содержащий приказ векселедателя, адресованный плательщику-должнику, уплатить деньги (в определенный срок и в определенном месте) получателю (держателю) векселя или по его приказу другому лицу.