Сущность национальной экономики

Предложение денег: денежная масса, денежные агрегаты.

Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т.е. это денежная масса обозначим буквой (М), находящихся в обращении и используемых в качестве оплаты товаров и услуг и при погашении долгов.

Рассмотрим факторы формирования величины денег, то есть необходимом для обращения количестве денег дает количественная теория денег - И. Фишера:

M · V = P · Q,

где М – денежная масса (количество денег в обращении); V – скорость обращения денег; P – уровень товарных цен; Q – количество обращающихся товаров.

Уравнение обмена выражает количественные зависимости между суммой товарных цен и обращающейся денежной массой. Правая часть (PQ) – «товарная» – показывает объем реализованных на рынке товаров. Левая часть (MV) – «денежная» – показывает количество денег, уплаченных при покупке товаров в разнообразных сделках.

Для характеристики и измерения денежной массы применяются показатели - денежные агрегаты, отличающихся друг от друга степенью ликвидности. Под ликвидностью понимают способность денег быть обращенным в наличные деньги.

Состав таких агрегатов различен по странам, поскольку зависит от уровня развития денежного рынка и кредитных отношений. В США расчет предложения денег ведется по четырем денежным агрегатам.

Однако во всех странах система денежных агрегатов строится одинаково. Рассмотрим первую классификацию денежных агрегатов:

М0 – объем наличных денег в обращении (бумажные и металлические деньги) или (банкноты центрального банка + разменная монета);

М1 – объем наличных денег, дорожные чеки, депозиты до востребования;

М2 – объем наличных денег, дорожные чеки, депозиты до востребования и сберегательные депозиты, небольшие срочные депозиты;

М3 – объем наличных денег, дорожные чеки, депозиты до востребования, сберегательные депозиты, небольшие срочные депозиты, крупные срочные депозиты;

L – включает объем наличных денег, дорожные чеки, депозиты до востребования, сберегательные депозиты, небольшие срочные депозиты, крупные срочные депозиты, а также краткосрочные государственные ценные бумаги.

Центральный банк Российской Федерации различает три агрегата денежной массы: M1, М2, МЗ:

Агрегат M1 – это деньги, а агрегаты М2 и МЗ (без агрегата M1) – это «почти деньги».

Таким образом, денежные агрегаты построены по принципу матрешки, когда каждый следующие включает в себя предыдущий агрегат.

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от L до М0) , а доходность – сверху вниз (от М0 до L).

Квазиденьги = (М2-М1).

Вторая классификация денежных агрегатов: 1) наличные и безналичные деньги

2) «почти-деньги»

К наличным деньгам (обозначим буквой С) относятся банкноты (37% денежной массы) и монеты (составляют 3% от денежной массы) население хранит вне банковской системы это обязательства Центрального банка, обладающие абсолютной ликвидностью и нулевой доходностью. Иначе они также называются кассовыми остатками.

Безналичные деньги (обозначим буквой D), сумма средств, внесенных на банковские счета, т.е. находящиеся в банковской системе это долговые обязательства коммерческих банков (составляют 60% от денежной массы).

      Деньгами является только денежный агрегат М1.

То есть Предложение денег представляет собой:

М1 = С + D

Денежные агрегаты М2, М3 и L – это «почти деньги», поскольку они могут быть превращены в деньги, так как можно: а) либо снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность, б) либо перевести средства с этих счетов на текущий счет, в) либо продать ценные бумаги.

Предложение денег определяется поведением:

- Центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги С;

- коммерческих банков, которые хранят средства на своих счетах D;

- населения (домохозяйств и фирм), которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными и средствами на банковских счетах.

Кредитно-финансовая система

Кредитно-финансовая (кредитная) система состоит из 2) банковской системы и 1) небанковской (парабанковской) систем.

1) В составе парабанковской системы (небанковских кредитно-финансовых институтов) выделяются: инвестиционные, страховые, финансовые компании, пенсионные фонды, ломбарды, учреждения кредитной кооперации.

2) Банковская система – совокупность банковских учреждений, функционирующих на территории страны во взаимосвязи между собой.

Слово «банк» итальянское означает «скамья» менялы. Первые банки с современным принципом появились в Италии в 15 веке. Но предоставление в долг как первая форма кредита была еще до нашей эры. Первые кредитные учреждения выполняли храмы в Др.Греции и Др.Риме.

Исторически коммерческие банки в основном возникли из ювелирных лавок. Ювелиры имели надежно охраняемые подвалы для хранения драгоценностей, поэтому люди отдавали им свои ценности на хранение, получая взамен расписки. То есть все полученные средства хранились в виде 100% резервов, кредитов не выдавали.

В большинстве стран существует двухуровневая банковская система, включающая: Первый уровень - центральный (эмиссионный) банк.

Основные функции центрального банка:

- монопольная эмиссия денег;

- монетарная политика;

- установление нормы обязательных резервов (осуществляет ЦБ только с 20 века из-за банкротств банков);

- управление валютным курсом;

- хранение золотовалютных резервов;

- хранение резервов кредитных организаций;

- кредитование коммерческих банков (при помощи учетной ставки) и контроль над их деятельностью;

- кредитование правительства.

Второй уровень – коммерческие банки. Различают универсальные и специализированные (инвестиционные, сберегательные, ипотечные, внешнеторговые) банки.

Коммерческие банки выполняют следующие основные функции:

- принимают денежные средства во вклады и размещают их;

- привлекают и предоставляют кредиты;

- проводят расчеты по поручению клиентов и банков-корреспондентов и их кассовое обслуживание.

- осуществляют брокерские, дилерские операции на рынке ценных бумаг, операции на валютном рынке как обслуживая своих клиентов, действуя по их поручению, так и осуществляя собственные операции на свой страх и риск.

Осуществляемые коммерческими банками операции подразделяются следующие группы:

Пассивные операции – привлечение денежных ресурсов путем приема депозитов от организаций, предприятий и вкладов от граждан, продажи собственных ценных бумаг.

Активные операции – размещение денежных ресурсов путем предоставления кредитов клиентам, операций на рынке ценных бумаг покупки, резервы.

Увеличение денежной массы банками

Рассмотрим схему увеличения предложения денег (денежной массы) банками (на примере задачи):

Дано: Человек открыл счет в банке, то есть Депозит (D) на сумму 1000$ в банке №1. Центральный банк установил норму обязательных резервов (rr) 20%. Допустим банки выдают кредиты на всю сумму возможных кредитов, а граждане получившие кредит тратят его на покупку товаров, в результате которой образуется выручка у продавца, который вносит эту выручку на свой счет в банке.

Определить: - максимальную величину увеличения денежной массы в стране? (∆M)

- во сколько раз может увеличиться денежная масса (m)?

Решение: можно рассчитать сложным способом

Простой способ:

Денежную массу найдем:

M=D*1/rr        M=1000*1/0,2=5000$

m=1/rr  (где, m это банковский мультипликатор показывает во сколько раз увеличилась денежная масса) m= 1/0,2= 5 раз        

Максимальную величину увеличения денежной массы найдем:

∆M = М – D    ∆M=5000-1000=4000$

Вывод: чем выше норма обязательного резервирования, тем выше платежеспособность и меньше риск банкротства, но тем ниже прибыль.

Спрос на деньги

Спрос на деньги – объем кассовых остатков, который фирмы и домашние хозяйства желают держать. Держание кассы лишает возможности фирмы и домашних хозяйств иметь доход от других видов имущества (акции, облигации, недвижимость).

Виды спроса на деньги обусловлены функциями денег:

1) Спрос на деньги – транзакционный (обозначается как (М/Р)DТ). Деньги необходимы людям для покупки товаров и услуг при совершении сделок.

Поэтому формула трансакционного спроса на деньги предложенного И. Фишером и  А.Маршаллом:  (М/Р)DТ = kY

где k – коэффициент ликвидности, показывающий, какая доля дохода хранится людьми в виде наличных денег,

Y – доход (ВНП).

2) Предусмотрительный спрос на деньги (Кейнс) - деньги могут потребоваться неожиданно для незапланированных покупок, люди хранят дополнительные суммы денег сверх тех, которые им требуются для запланированных покупок. Этот вид спроса на деньги не зависит от ставки процента и определяется только уровнем дохода.

3) Спекулятивный спрос на деньги (обозначается как (M/P)DA) (Кейнс) – необходимы деньги для сохранения стоимости. Например, если наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью. Существуют другие виды денег, например, облигации, который приносят доход в виде процента.

Спекулятивный спрос на деньги можно записать как: (M/P)DA = - hR.

R – номинальная ставка процента,

h –эластичность изменения спроса на деньги к изменению ставки процента.

4) Общий спрос на деньги (обозначается как (M/P)D) складывается из трансакционного и спекулятивного: (M/P)D = (M/P)DT + (M/P)DA = kY – hR

Равновесие на денежном рынке.

Равновесие на рынке денег (точка Е) определяется равенством спроса (MD) и предложения денег (прямой Ms), т.е. когда фирмы и домашние хозяйства желают хранить в виде кассовых остатков (наличными) столько денег, сколько их имеется в экономике.

Денежное предложение и спрос можно представить как функцию от трех переменных: денежной базы, ставки банковского процента и нормы обязательного резервирования.

Монетарная политика: цели и инструменты

Монетарная или (кредитно-денежная) политика – это мероприятия осуществляемые центральным банком от имени государства, воздействующие на равновесие денежного рынка.

Целью монетарной политики государства является обеспечение: 1) стабильного экономического роста, 2) полной занятости ресурсов, 3) стабильности уровня цен, 4) равновесия платежного баланса.

Прямые инструменты: лимиты кредитования; прямое регулирование процентной ставки.

Косвенные инструменты денежно-кредитной политики: норма обязательных резервов; ставка рефинансирования; операции на открытом рынке.

1) Даже незначительные изменения нормы обязательных резервов могут привести к существенным и непредсказуемым изменениям денежной массы. Кроме того, стабильность нормы резервных требований служит основой для спокойного ведения дел коммерческими банками. Поэтому этот инструмент не используется для целей текущего контроля над предложением денег. Изменение нормы обязательных резервов происходит лишь в случаях, когда Центральный банк намерен добиться значительного расширения или сжатия денежной массы (последний раз этот инструмент в США использовался в период кризиса 1974-1975 гг.). К тому же, начиная с 1980 г. процедура пересмотра этого показателя стала очень громоздкой и технически сложной, поэтому он перестал быть средством управления денежной массой.

2) Вторым инструментом монетарной политики выступает регулирование учетной ставки процента (ставки рефинансирования).

Учетная ставка процента – это ставка процента, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам.

Изменение учетной ставки также не является самым гибким и оперативным инструментом монетарной политики. Это связано, прежде всего, с тем, что объем кредитов, получаемых путем займа у центрального банка, невелик и не превышает 2-3% общей величины банковских резервов. Дело в том, что центральный банк не позволяет коммерческим банкам злоупотреблять возможностью получения у него кредитов. Он предоставляет средства только в том случае, если, по оценкам экспертов, банк действительно нуждается в помощи, а причины его финансовых затруднений являются объективными.

Поэтому изменение учетной ставки скорее рассматривается как информационный сигнал о намечаемом направлении политики центрального банка. Объявление о повышении учетной ставки информирует о его намерении проводить сдерживающую монетарную политику, как правило, для борьбы с инфляцией. Дело в том, что учетная ставка является своеобразным ориентиром для установления межбанковской ставки процента (т.е. ставки процента, по которой коммерческие банки предоставляют кредиты друг другу) и ставки процента, по которой коммерческие банки выдают кредиты небанковскому сектору экономики (домохозяйствам и фирмам).