Сравнительная оценка организационных структур нескольких товарных бирж

Комитет по деловой этике (committee on business conduct) выполняет функцию жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи. Если персонал биржи считает, что член биржи нарушил ее правила, он может вынести этот вопрос на рассмотрение комитета. На комитете выносится решение об обоснованности такого заявления. Если комитет посчитает, что нарушение имело место, он дает разрешение представителю персонала биржи передать жалобу члену биржи, а сам направляет вопрос для решения в наблюдательный комитет. Так, если брокер в торговом зале подозревается в недолжном исполнении приказа клиента, ситуация сначала рассматривается служащими фьючерсной биржи, а затем выносится на обсуждение в комитет по деловой этике.

Наблюдательный комитет (Supervisory committee) рассматривает споры и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет по деловой этике. Он заслушивает показания как персонала биржи, так и провинившегося члена, решает, было ли нарушение, и выносит наказание.

Рис. 1. Организация управления Токийской  международной финансовой фьючерсной биржей

 

Контрольный комитет (Control committee) ведет наблюдение за деловой активностью на бирже, величиной открытой позиции, за тем, как идет ликвидация контрактов с истекающими сроками поставки, за ходом поставки реального товара по биржевым контрактам, концентрацией биржевых контрактов в руках отдельных фирм, чтобы препятствовать созданию искусственного дефицита на складах биржи и манипуляции с ценами. Так, если к наступлению срока поставки остается неликвидированным слишком большое число контрактов, контрольный комитет проводит расследование и может рекомендовать обязательную ликвидацию биржевых контрактов, если посчитает, что существует опасность создания искусственной нехватки товара.

 

Комитет по новым товарам (New product committee) изучает потенциальные возможности торговли новыми товарами на бирже. Совместно с персоналом биржи проводит оценку эффективности введения новых контрактов, наблюдает за подготовкой экономических исследований и других материалов по обоснованию и ведению торговли новыми товарами.

 

Ринговый комитет, или комитет по торговому залу (Floor committee), наблюдает за тем, как брокеры заключают сделки в биржевом кольце. Комитет может наказать члена биржи за нарушение правил поведения в биржевом кольце. Например, если брокер делает предложение продать или купить контракты в форме, которая не соответствует принятой на бирже, член комитета тут же на месте может наложить на него штраф. На бирже КОМЭКС член рингового комитета имеет право по собственному усмотрению штрафовать на сумму до 1 тыс. долл. за каждое нарушение. На других биржах порядок наложения взысканий и размер штрафов могут быть иными.

 

Котировальная комиссия (Quotation committee) — весьма важное подразделение биржи. Ее основная задача — организовать учет различных видов цен при совершении сделок. Комиссия определяет котировальные цены, которые должны быть представлены в справочнике, называемом биржевым бюллетенем. Для его составления собирают сведения по заключенным сделкам, систематизируют их, разрабатывают методику публикаций котировок, а также порядок определения расчетной котировки. Котировальная комиссия также поставляет в информационно-справочный отдел данные об итогах торговли и тенденциях на рынках.

 

Кроме указанных на товарных биржах есть еще ряд подразделений, важных для выполнения функций биржи. Так, экспертные бюро бирж осуществляют экспертизы предъявляемых товаров, выявляют их соответствие условиям биржевого контракта. Регистрационное бюро отвечает за регистрацию биржевых сделок и определение их соответствия правилам торговли на данной бирже. Информационно-справочный отдел является источником сведений о работе биржи и условиях подключения к торговому процессу. Он распространяет рекламно-аналитические публикации, дает справки о бирже и предоставляет другие услуги.

 

Эти и другие комитеты составляют структуру управления фьючерсной биржи. Однако поскольку члены фьючерсной биржи не получают компенсации за работу в комитетах, они не могут  все время посвятить этой деятельности. Как совет директоров, так и комитеты имеют штат служащих, которые осуществляют каждодневное управление фьючерсной биржей.

Служащие биржи не являются ее членами, не имеют торговых привилегий и не голосуют по вопросам, решаемым комитетами и советом директоров. Однако члены биржи учитывают рекомендации служащих.

 

Условия членства Лондонской международной нефтяной биржи

 

Полное членство

1. Полным членом может быть фирма или компания.
2. Арендующий место полного члена отвечает перед биржей так, как если бы он был полным членом.
3. Каждый полный член (арендатор) должен иметь офис в районе лондонского Сити.
4. Каждый полный член (арендатор) должен иметь постоянный интерес в торговле на Лондонской бирже.
5. Каждый полный член (арендатор) должен быть членом Лондонской расчетной палаты или иметь одобренное биржей клиринговое соглашение.
6. Каждый полный член (арендатор) должен соответствовать требованиям Лондонской расчетной палаты в отношении чистого капитала независимо от того, является ли он членом расчетной палаты.
7. Арендующие фирмы могут арендовать места только у одного члена.
8. Полные члены имеют право:

• осуществлять сделки за счет клиентов;

• осуществлять сделки за свой счет.

Брокерские места

1. Имеется 70 брокерских мест.
2. Каждое место дает право на осуществление клиринговых расчетов, на голос, на ведение торговли.
3. Полный член может отказаться от права на ведение торговли, а если он желает восстановить это право, то должен представить за 14 дней уведомление на биржу, а также в Совет по ценным бумагам и инвестициям либо в Управление по ценным бумагам и фьючерсам.
4. Каждый полный член должен владеть по крайней мере одним местом, однако максимально возможное число мест не устанавливается. Места покупаются у других полных членов биржи по цене, согласованной между ними.
5. Каждое место дает его зарегистрированному владельцу один голос на общем собрании.

• Не устанавливается лимит в отношении числа зарегистрированных торговцев на одном месте, но только четыре торговца могут вести операции одновременно.

• Каждый член (арендатор) имеет право осуществлять сделки без уплаты комиссионных с другим полным членом (арендатором) в зале биржи по всем биржевым контрактам.
• Каждое место дает право вести торговлю в счет членов биржи, нечленов биржи и публики.
• Каждое место может быть сдано в аренду на условиях одобренного биржей арендного договора. Сдав свое место в аренду, полный член теряет все права, которые дает это место, кроме права голоса.

Процедура вступления:

а) кандидат должен соответствовать основным критериям, указанным в Правилах биржи;

б) кандидат должен представить бирже заполненное заявление с приложением необходимой документации. Приложение включает бизнес-план и заверенный аудитором годовой баланс;

в) уведомление рассылается всем членам биржи и помещается на доске информации биржи;

г) члены биржи могут в течение 14 дней представить свои соображения по поводу кандидата;

д) комитет по членству биржи рассматривает заявление и представляет рекомендации к ближайшему собранию совета директоров;

е) если совет директоров сочтет, что кандидат, его руководство и персонал соответствуют критериям, установленным биржей, он принимает его в члены биржи.

Ассоциированное членство

1. Кандидат должен представить совету директоров свидетельство, что он имеет постоянный интерес в производстве или торговле реальной нефтью или нефтепродуктами.
2. Кандидат должен отвечать условиям о минимальном чистом капитале, который действует на момент вступления.
3. Должно быть представлено рекомендательное письмо от банка кандидата.
4. Кандидат должен иметь определенный опыт и отвечать стандартам в области торговли, установленным биржей.
5. Ассоциированный член не имеет права голоса.
6. С согласия совета директоров биржи ассоциированный член может передать свое членство путем продажи или другим образом.
7. Ассоциированный член, отказавшийся от своего членства, не может передавать его.

125

После исключения ассоциированный член теряет все права своего членства.

Процедура вступления:

а) кандидат должен соответствовать основным критериям, указанным в правилах биржи;

б) кандидат должен представить бирже заполненное заявление с приложением необходимой документации. Приложение включает бизнес-планы, заверенный аудитором годовой баланс и банковскую рекомендацию;

в) всем полным членам биржи посылается уведомление, которое помещается также на доске информации биржи;

г) члены биржи могут в течение 28 дней представить свои соображения по поводу кандидата;

д) комитет по членству рассматривает заявление и представляет рекомендации к ближайшему собранию совета директоров биржи;

е) если совет директоров отклонит кандидатуру, ему посылается письменное уведомление с указанием причин. Если совет принимает положительное решение, кандидат также получает об этом письменное уведомление. Соответствующие извещения получают все члены биржи;

ж) кандидат становится членом после уплаты вступительных взносов и подписания документа о согласии с правилами биржи.

Местное членство

1. Число местных членов составляет 55.
2. Каждое место предоставляет право местному члену вести торговлю на бирже.
3. Каждый местный член должен владеть по крайней мере одним местом, максимум числа мест не установлен. Места покупаются у других местных членов по цене, согласованной между ними.
4. Местные члены (арендаторы) не имеют права голоса.
5. Местный член может назначить заместителя для ведения операций на его месте (подлежит одобрению биржи).
6. Каждый местный член имеет право вести торговлю без комиссионных с другим местным членом или полным членом в торговом зале биржи.
7. Каждое место дает право вести торговлю за свой счет, за счет полных членов и за счет других местных членов.
8. Каждое место может быть сдано в аренду на условиях одобренного биржей арендного договора.
9. Каждый местный член (арендатор), ведущий операции на бирже, должен иметь действующее клиринговое соглашение с полным членом биржи.
10. Для местных членов не устанавливается минимальных финансовых требований.
11. 11. Каждый местный член (арендатор), ведущий торговлю в торговом зале биржи, должен пройти регистрацию согласно Закону о финансовых учреждениях.
12. Процедура вступления:
13. а) кандидат должен соответствовать основным критериям, указанным в правилах биржи;
14. б) кандидат должен представить бирже заполненное заявление с приложением документации. Приложение включает рекомендацию банка и рекомендации от других бирж или предыдущих нанимателей;
15. в) всем полным членам биржи посылается уведомление, которое помещается также на доске информации биржи;
16. г) члены биржи могут в течение 14 дней представить свои соображения по поводу кандидата;
17. д) комитет по членству рассматривает заявление и либо отклоняет его, либо рекомендует кандидата ближайшему собранию совета дирек торов биржи;
18. е) если совет директоров отклоняет кандидата, ему посылается письменное уведомление с указанием причин. Если совет принимает положительное решение, кандидат также получает об этом письменное извещение. Соответствующее извещение получают все члены биржи;
19. ж) кандидат становится членом после уплаты вступительных взносов и подписания документа о согласии с правилами биржи.

 

Список используемой литературы

О.И. Дегтярева «Биржевое  дело»