Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Декабря 2011 в 10:41, курсовая работа
В современной экономике особую остроту приобретает тема становления и развития рынка ценных бумаг. Существует обширная литература, посвященная данной теме.
Актуальность этой темы, на мой взгляд, в том, что рынок ценных бумаг является эффективным регулятором многих стихийно протекающих в экономике процессов. Наиболее важным из них является процесс инвестирования капитала, который предполагает, что движение капитала обеспечивает его приток к местам необходимого приложения и одновременно отток капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. На практике это ведет к тому, что в рыночной экономике при помощи в первую очередь фондового рынка капитал размещается главным образом в производствах, необходимых обществу. В результате такого перераспределения возникает оптимальная структура общественного производства – оно начинает соответствовать общественному спросу.
Введение……………………………………………………………..............….3
1. Рынок ценных бумаг: понятие, виды, функции, участники……………5
2. Ценные бумаги, их виды и особенности………………………………..12
3. Особенности рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой………………………………………………………………..19
4. Рынок ценных бумаг в РБ и проблемы его формирования…………….24
Заключение……………………………………………………………………….29
Список использованных источников…………………………………………...31
4.
Рынок ценных бумаг
в РБ и проблемы его
формирования
Переход РБ к рыночной экономике обусловил объективные предпосылки не только изменения сложившийся системы экономических координат, но и возрождение или создание новых, не существующих ранее.
Рынок ценных бумаг был, по сути, воссоздан заново. Его появление – логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в РБ.
К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка. Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг. В республике создана и инфраструктура рынка ценных бумаг. К ее элементам прежде всего относятся биржи и депозитарная система. Следует отметить, что первоначально был создан ряд бирж, осуществляющих определенные операции с ценными бумагами: Белорусская фондовая биржа, Белорусская агропромышленная биржа, Межбанковская валютная биржа. Однако в соответствии с указом президента от 20 июля 1998 г. №366 «О совершенствовании системы регулирования рынка ценных бумаг» была реализована концепция монобиржевой системы. В результате на базе государственной «Межбанковской валютной биржи» и ОАО «Белорусская фондовая биржа» образовалось открытое акционерное общество – единая Белорусская валютно-фондовая биржа. Оно наделено правом торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и ценными бумагами (за исключением ИПЧ «Имущество»). На этой бирже активно проводятся торги государственными ценными бумагами и иностранными валютами [16, с.20] .
В республике создана единая двухуровневая депозитарная система, в состав которой входят государственное предприятие «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» и депозитарии-корреспонденты. Последние осуществляют ведение реестров порядка 70% от общего числа эмитентов. Особое место в депозитарной системе принадлежит Национальному банку РБ, который осуществляет функцию депозитария по государственным ценным бумагам.
Специфический элемент инфраструктуры рынка ценных бумаг – его профессиональные участники, благодаря деятельности которых осуществляется обращение ценных бумаг. В соответствии с законодательством Беларуси с ценными бумагами могут осуществляться следующие виды деятельности:
Рынок ценных бумаг РБ состоит из следующих основных сегментов:
В настоящее время в общем объеме эмиссии ценных бумаг РБ примерно 52% составляют корпоративные ценные бумаги (акции и облигации субъектов хозяйствования), 27% -- векселя банков, 12% -- государственные ценные бумаги (ГКО, ГДО), 8% -- краткосрочные облигации национального банка и 1% векселя юридических лиц (кроме банков) [6, с.16].
Еще
одной характеристикой рынка
ценных бумаг в Беларуси выступает
межгосударственное обращение ценных
бумаг субъектов
Таким образом, можно считать, что основополагающие атрибуты фондового рынка в Беларуси существуют. Несмотря на это, рынок ценных бумаг Беларуси следует относить к малоразвитым. Основными причинами низких темпов развития рынка ценных бумаг в республике являются:
На белорусском фондовом рынке отсутствует достаточное количество ликвидных акций, что, в свою очередь, не позволяет всерьез говорить о каком-либо ожидании не только иностранных, но и отечественных инвесторов. Безусловно, нельзя не сказать об определенном интересе иностранных инвесторов (в первую очередь российских) к приобретению государственных пакетов акций крупнейших предприятий нефтехимической отрасли Беларуси. Но решение об их отчуждении может быть принято исключительно Президентом [6, с.17].
Есть и неплохие результаты: наблюдается тенденция к увеличению количества акционерных обществ, создаваемых в процессе разгосударствления и приватизации путем преобразования государственных предприятий. Так, в первом полугодии 2004 г. количество таких акционерных обществ увеличилось в 1,5 раза по сравнению с первым полугодием 2003 г [5, с. 6].
Развитие национальной экономики Беларуси, увеличение объема производства, повышение качества и снижение себестоимости производимой продукции, предусмотренное Программой социально-экономического развития РБ, невозможно без развития кредитно-финансовой сферы, и, в первую очередь, фондового рынка страны. По сравнению с бурно развивающимся рынком корпоративных облигаций России, белорусский – практически не развит. А ведь именно корпоративные ценные бумаги могут стать одним из основных источников инвестиций в реальный сектор экономики.
Следовательно, условия для
Таким
образом, мы видим, что предстоит еще многое
сделать, чтобы наш рынок ценных бумаг
успешно развивался и был на одном уровне
с рынками ценных бумаг развитых стран.
Как видим, в сфере экономической деятельности современного поколения появилось новое, совершенно особое направление – эмиссия ценных бумаг и операции на рынке с этими бумагами. Это профессионально сложная деятельность, требующая глубоких экономических и юридических знаний, математического и информационного обеспечения, накопления и осмысления соответствующих навыков. Возникает необходимость подготовки высококвалифицированных специалистов для работы с ценными бумагами. Конструирование ценных бумаг, управление рисками, реализация инвестиционных проектов, основанных на инструментах фондового рынка, поддержание его устойчивости и техническое обслуживание миллионов сделок с финансовыми ценностями, -- все это часто более сложные задачи, чем даже изощренные инженерные проекты.
Ценные бумаги, наряду с финансовыми институтами, финансовыми рынками и регулирующими их правовыми нормами выступают составными частями финансовой системы государства, которая характеризуется своей как институциональной, так и организационно-функциональной спецификой.
Сам рынок ценных бумаг – это регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это, прежде всего, относится к процессу инвестирования капитала. Миграция его осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. Ценные бумаги являются тем средством, которое обеспечивает работу этого механизма. Это важное достоинство развитой рыночной экономики[17,с. 223]
При пристальном рассмотрении принципов организации обращения ценных бумаг в странах с развивающимися рынками четко вырисовывается одна общая черта. Развивающиеся фондовые рынки часто оказываются более приспособленными к требованиям технологического прогресса, более восприимчивыми к разного рода инновациям и, как правило, изначально создаются в соответствии с самыми современными тенденциями организации и функционирования фондовой инфраструктуры, то есть в технологическом плане развивающиеся рынки могут и идут впереди традиционных фондовых систем США, Германии, Великобритании, но их общая экономическая слабость, относительно низкая капитализация и финансовая зависимость от традиционных центров капитала не позволяет им вырваться и закрепиться на более высоком уровне в иерархии глобальных экономических отношений.
В Республика Беларусь основные институциональные формы фондового рынка находятся в состоянии становления и требуют со стороны государства и заинтересованных хозяйствующих субъектов скорейшего завершения этого процесса. Поскольку объемы эмиссии и вторичного обращения ценных бумаг уже приближаются к той критической массе, когда своевременно проследить за конъюнктурными колебаниями рынка уже невозможно и фондовый рынок может стать зоной действия особого риска для всех его участников.
На
мой взгляд, современный рынок
с его динамически
Можно сделать прогноз дальнейшего развития рынка ценных бумаг: новейшие достижения электронно-вычислительной техники будут оказывать все большее влияние на совершенствование и обогащение "электронных ценных бумаг", которые в перспективе займут лидирующее место, а возможно, получат свое специфическое название.
Как видим, эта тема действительно весьма актуальна. Конечно, я не смогла поместить в своей работе всей информации, которая заслуживает внимания, -- тема рынка ценных бумаг в действительности весьма обширна -- но самое главное, на мой взгляд, я изложила в своей работе.
СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ: