Роль ТНК в международной хозяйственной деятельности

На столь значительной понижательной корректировке данного показателя не могло не сказаться, прежде всего, обвальное падение рыночной стоимости зарубежного инвестиционного портфеля российских транснациональных компаний. Особенно это касается российских вложений в производительные активы северо-американских и западно-европейских стран, наиболее сильно испытывающих последствия негативного влияния мирового финансового кризиса. По данным агентства «РБК Рейтинг», только на таких крупнейших западных площадках мира, как Лондонская фондовая биржа (LSE) и Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), фондовые индексы, характеризующие уровень капитализации компаний, по итогам 2008 года значительно снизились – на 31,33% (индекс UK FTSE 100) и 40,89% (индекс NYSE Comp.) соответственно [7]. Кроме того, к факторам, оказавшим понижательное влияние на стоимостной показатель накопленных за рубежом прямых инвестиций, следует также отнести и вынужденную распродажу определенной частью российского бизнеса ранее приобретенных за рубежом производительных активов.

Если говорить о причинах сохраняющейся в условиях кризиса, хотя и с заметно меньшей интенсивностью, деятельности российских компаний по инвестированию средств в зарубежный материальный сектор, то следует указать на наличие целого ряда факторов, преимущественно способствующих поддержанию у определенной части российского бизнеса сравнительно умеренной транснациональной активности.

Во-первых, предпринятый с конца 2008 года правительством страны комплекс антикризисных мер по финансовому оздоровлению состояния национальной кредитно-финансовой системы и реального сектора экономики (в том числе в форме предоставления через институт уполномоченных банков финансовой помощи некоторым оказавшимся в наиболее тяжелом положении кредитным организациям и компаниям), с одной стороны, в принципе оживил и сделал относительно доступным рынок кредитования в стране, с другой стороны, позволил ряду компаний (прежде всего крупным сырьевым компаниям) начать осуществлять переговоры с кредиторами по реструктуризации своей значительной внешней задолженности.

Во-вторых, уже начиная со второго квартала 2009 года наметилась устойчивая тенденция к постепенному улучшению мировой товарной конъюнктуры (особенно по энергоносителям и цветным металлам [8]), что позитивно сказалось на прибылях компаний сырьевого и базового секторов экономики страны, их рыночной капитализации и возможностях привлечения новых займов на внутреннем и внешнем рынках.

Указанные факторы, в сочетании с возможностью приобретения за рубежом существенно подешевевших в кризисный период зарубежных материальных активов, предопределили стремление ряда российских бизнес-структур, и прежде всего, ряда крупных компаний сырьевых и базовых отраслей экономики продолжать осуществлять в этом направлении свою транснациональную деятельность.

В этот период некоторые крупные российские транснациональные компании «первого эшелона» смогли сравнительно экономично и стратегически конструктивно для своей производственной деятельности осуществлять ряд транснациональных сделок по приобретению производительных зарубежных активов. В частности, такие крупные российские бизнес-структуры, как металлургическая и горнодобывающая компания «Мечел» и золотодобывающая компания «Полюс золото» в стремлении прежде всего расширить свои ресурсные возможности за счет мобилизации зарубежного потенциала результативно для своей производственной деятельности смогли заключить следующие транснациональные сделки. Первая, когда в мае 2009 года закрыла сделку по приобретению 100% пакет акций крупной американской угольной компании «Blueston Coal» за 870 млн. долл. (с учетом долговой нагрузки и выпуска привилегированных акций «Мечела» для бывших владельцев зарубежного актива), против изначально запрошенной цены за американский актив в размере около 4 млрд. долл. Вторая, когда в октябре 2009 года покупала контрольный пакета акций (51%) крупнейшей в Казахстане золотодобывающей компании «KazakhGold» за 269 млн. долл. (с учетом 30% дисконта, которого удалось достигнуть в ходе переговоров о покупке доли в зарубежном активе).

Российские компании «второго эшелона», представленные преимущественно несырьевым сектором, также продолжают в условиях финансового кризиса проявлять интерес к инвестированию капиталов в зарубежный материальный сектор. Однако их вовлеченность в процесс транснационализации по прежнему упирается прежде всего в проблему недостаточной концентрации в бизнесе капитала, поэтому их деятельность по инвестированию в зарубежную производственную сферу продолжает характеризоваться в целом не столь масштабными приобретениями. В тоже время благоприятный период для ведения переговоров в условиях относительно подешевевших зарубежных активов не мог не отразится на интенсивности транснациональной деятельности этой группы компаний (некоторые из которых осуществляли приобретения впервые).

Особенно активизировались компании, представляющие отрасли, которые оказались менее чувствительны к циклам деловой активности и действуют на рынках со сравнительно стабильным спросом (такие как агропромышленный комплекс, фармацевтическая промышленность и некоторые смежные с ней отрасли, многие сектора услуг). На этом фоне, например, российский производитель косметической продукции и средств личной гигиены концерн «Калина» к началу 2010 года смог полностью консолидировать в своей собственности 100% пакета акций известного немецкого брендового производителя косметики и парфюмерии «Dr. Scheller Cosmetics AG»; российские производители сельхозтехники концерн «Тракторные заводы» и компания «Ростсельмаш» в третьем квартале 2009 года завершили сделки по приобретению соответственно 74% акций немецкого чугунолитейного предприятия «Luitpoldhutte A.G.»  (специализирующегося на выпуске технически сложных и крупногабаритных деталей из серого чугуна преимущественно для сельскохозяйственной техники) и части активов американской компании «Red Ball» (для производства опрыскивателей сельскохозяйственного назначения); российских туроператор «Tez tour» осенью 2009 года приобрел долю в капитале австрийской туристической компании «Melour», занимающейся организацией отдыха на горнолыжных и термальных курортах Австрии.

Финансовый кризис еще более актуализировал в России вопрос о роли и месте государства в процессе осуществления отечественными компаниями транснациональной деятельности по инвестированию капиталов в реальный сектор зарубежной экономики. Сдержано-настороженное отношение у органов власти к легальной инвестиционной экспансии российского бизнеса на зарубежные рынки постепенно начало трансформироваться в общее прагматичное понимание того, что в современных условиях для эффективного противостояния страной новым глобальным вызовам и угрозам и рациональному включению в систему мирохозяйственных связей как никогда важно развивать партнерское взаимодействие государства с бизнесом.

В настоящее время деятельность органов власти в этой области ограничивается программой содействия в распространении российскими экспортерами товаров и услуг. В тоже время в правительственном арсенале отсутствуют сколько-нибудь серьезные инструменты содействия выходу российского капитала на мировые рынки. При этом практически все страны-члены ОЭСР и основные конкуренты РФ из числа экономик с развивающимися рынками (Китай, Индия. Бразилия) активно применяют (через институт экспортно-кредитных агентств) широкий инструментарий мер господдержки (в т.ч. финансовой) национального капитала на внешних рынках, формируя, тем самым, благоприятные для национального бизнеса предпосылки для успешной конкурентной борьбы за мировые рынки сбыта промышленной продукции и услуг и расширения коммерческого присутствия в перспективных (особенно наукоемких) секторах мировой экономики.

Если говорить комплексно о создании действенной системы государственного содействия транснациональной деятельности российского частного капитала за рубежом, то она должна предполагать наличие широкого набора инструментов поддержки – от информационного и дипломатического сопровождения российских инвестиций до финансового содействия этому процессу (причем, желательно в самых разнообразных формах, включая кредитование, субсидирование процентных ставок, страхование от политических рисков и др.).

Совершенно очевидно, что финансово устойчивые и достаточно опытные крупные российские компании (в основном сырьевого и базового сектора экономики) в большей степени нуждаются в господдержке в виде дипломатического лоббирования их интересов за рубежом (особенно на рынках развитых государств). Как известно, главный сдерживающий фактор для них – это проблема негативного имиджа, в определенной степени сформировавшегося за рубежом в виду неосведомленности и ложных стереотипов о современном российском бизнесе. Однако целенаправленная информационная компания и дипломатическое сопровождение инвестиционных проектов за рубежом по линии государства должны неразрывно сопровождаться также и активными действиями высшего руководства самих компаний, особенно по части проведения четких структурных реформ и внедрения международных стандартов во всех областях, начиная с прозрачности, и заканчивая деловой этикой, экологией и безопасностью [9].

В тоже время в отношении зарождающихся в России ТНК менее крупных размеров, с их сравнительно небольшим финансовым потенциалом и недостаточной опытностью и информированностью о внешних рынках, было бы целесообразно в процессе осуществлении ими инвестиционных вложений в зарубежные производительные активы применять более широкий инструментарий господдержки.

Важное место должно отводиться взаимодействию государства с рядом способствующих усилению транснациональных потоков специализированных международных организаций. В их числе – Международное агентство по инвестиционным гарантиям (МИГА), членом которого является Россия, а также Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), в который Россия пока не вступила.

Заключение

В целом ТНК — это достаточно сложное и постоянно развивающееся явление в системе мирохозяйственных связей, требующее пристального внимания, изучения и международного контроля.

Транснациональные корпорации доказали свою жизнеспособность несмотря на расхождения в национальных законодательствах, различные уровни развития экономики и политических ориентиров. Разноскоростное развитие государств не является непреодолимым препятствием для их тесного взаимодействия. Объективный характер интеграции определяется общностью исторических, географических, экономических и других факторов.

Транснациональные корпорации во все большей степени становятся определяющим фактором для решения судьбы той или иной страны в международной системе экономических связей. Активная производственная, инвестиционная, торговая деятельность ТНК позволяет им выполнять функцию международного регулятора производства и распределения продукции.

Мировой опыт подтверждает жизненность и эффективность объединения банковского и промышленного капитала в рамках транснациональных корпораций, который позволяет ускорить оборачиваемость финансовых ресурсов, сократить издержки за счет развития внутри транснациональных корпораций систем взаимозачетов и платежей, увеличить доли ресурсов в денежной форме и мобильность перераспределения, возможность проведения крупных сделок, многовалютных операций. Возникновение транснациональных корпораций явилось не только закономерным шагом в развитии системы организационно-правовых форм общественного производства, но и необходимым этапом реорганизации промышленной структуры.

Несмотря на все это, существуют мнения, ставящие под сомнение целесообразность создания транснациональных корпораций. Однако, «практика - критерий истины», и на практике транснациональные корпорации несомненно доказали свое право на существование.

Таким образом, сегодня ТНК реально являются мощной силой и локомотивом мировой экономики, играют огромную роль в международной торговле и распространении передовых технологий. Без них сегодня практически невозможно закрепление на важнейших мировых рынках, особенно продукции с высокой добавленной стоимостью.

Список использованной литературы

1.        Международные экономические отношения: Учебник для вузов / В.Е.Рыбалкин, Ю.А.Щербанин, Л.В.Балдин и др. / Под ред. проф. В.Е.Рыбалкина. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001

2.        Мировая экономика: учеб. / Л.С.Падалкина, В.В.Клочков, С.В.Тарасова [и др.]; под ред. И.П.Николаевой. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007

3.        Мировая экономика: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. И.П.Николаевой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002

4.        Мировая экономика: учебное пособие / Е.И.Звонова,  И.Е.Медушевская. – Пенза: Информационно-издательский центр ПГУ, 2006

5.        Зарубежные инвестиции российских компаний в условиях кризиса.// «БИКИ», №98, 2009.

6.        Исследования рынка M@A в России // http://www.mergers.ru/market/process/review.html http://rating.rbc.ru/

7.        Кузнецов А.В. Зарубежные инвестиции российских компаний в условиях кризиса: что дальше?// Информационно-аналитический портал Фонда исторической перспективы «Перспективы» (http://www.perspektivy.info/rus/ekob/), март, 2009 г.

8.        Шепелев. С.В. Деятельность российских ТНК за рубежом в начале нового тысячелетия: тенденции и перспективы.// Вестник ГУУ (Серия «Национальная и мировая экономика»), №2, 2007, с.52.

9.        http://.www.cbr.ru/statistics/

10.   http:// www gks.ru/bgd/free/

11.   http://www.maonline.ru/mna/

28