Развитие РТС

Пермский научно-исследовательский политехнический университет 
 
 

Кафедра: экономика и право 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа: 

По дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

На тему: «РТС: история, современное состояние и перспективы развития» 
 
 
 
 
 

Выполнил:

Студент группы ЭУПс-07-6

Постнов Максим

Проверила:

Климова Е. К. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Пермь, 2011

Содержание

Содержание………………………………………………………………...……2

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. История российской фондовой биржи РТС……………………...5

Глава 2. Слияние российских фондовых бирж РТС и ММВБ…………….11

Заключение……………………………………………………………………..15

Список  литературы…………………………………………………………….17 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     ОАО «Фондовая биржа  РТС» (Российская Торговая Система) — российская торговая система, проводящая торги на рынке акций, а также производных финансовых инструментов.

     По  общему объему торгов акциями и облигациями  РТС существенно проигрывает  своему конкуренту ФБ ММВБ. Тем не менее, рассчитываемый биржей индекс РТС по традиции считается основным индикатором российского фондового рынка и ведет свою историю с 1995г. В рамках фондовой биржи действует несколько торговых секций. Это Классический рынок (торги акциями с расчетами в долларах США), RTS-Standard (торги акциями российских эмитентов в рублях), Внебиржевой рынок (индикативная система котирования бумаг RTS-Board) и Рынок фьючерсов и опционов FORTS. Кроме того, на бирже имеется площадка для размещения акций инновационных компаний RTS-Start, и действует система RTS Money (часть межбанковского валютного рынка).

     Кроме ОАО "РТС" в состав Группы входят ЗАО "Клиринговый центр РТС", НКО "Расчетная палата РТС", ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания", ООО "РТС-тендер". РТС также  имеет дочерние компании: ОАО "Украинская биржа", АО "Товарная биржа "ЕТС" в Казахстане и Ltd "RTS Exchange Europe" в Лондоне.

     Уставный  капитал ОАО "РТС" составляет 166 320 347 рублей. По состоянию на середину 2010 года владельцами биржи РТС  были: «Атон» (9,82 %), «Ренессанс брокер» (8,21 %), ЗАО «Дойче секьюритиз» (9 %), ЗАО "ИК «Тройка диалог» (10 %), «КИТ финанс» (10 %), ОАО «Альфа-банк» (9,59 %), помимо этого часть акций биржи находилась в номинальном держании у ЗАО «ИНГ банк Евразия» (11,4 %), ЗАО «Ситибанк» (5,53 %) и ВЭБа (10 %). В феврале 2011 года стало известно о том, что часть акционеров — «Ренессанс брокер» (9,4 %), «Атон» (9,8 %), Альфа-банк (9,6 %), «Тройка диалог» (10 %) и фонд «Да Винчи» (14,9 %) — договорились о продаже своих долей (в совокупности 53,7 %) другой российской бирже — ММВБ. Чистая прибыль группы РТС по МСФО в 2010г. составила 1,005 млрд руб. (-12% по сравнению с аналогичным показателем 2009г.) Снижение показателя в компании связывают с осуществлением ряда крупных единовременных проектов, потребовавших существенных операционных расходов. Операционные доходы группы в 2010г. достигли 1,565 млрд руб. (рост на 35,6%). Общий объем торгов на всех рынках ФБ РТС в 2010г. составил 1 554,4 млрд долл. (+94,4% к 2009г.)  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. История российской фондовой биржи РТС 

     Российская  торговая система (РТС) была образована группой брокеров в 1995г. как котировальный  лист, по которому проводились торги  акциями российских компаний (в том  числе акциями Газпрома). Торги не предусматривали предоплаты, что впоследствии стало одним из важных конкурентных преимуществ РТС. В сентябре 1995г. было зарегистрировано некоммерческое партнерство "Фондовая биржа РТС". Первым президентом торговой системы стал Дмитрий Пономарев.

     Биржа была ориентирована в первую очередь  на западных инвесторов. Первой площадкой  биржи стал Классический рынок акций, устроенный по принципу поручений клиента  брокеру. Расчеты на этой площадке осуществлялись в долларах США. Одновременно с созданием  биржи начался расчет Индекса  РТС, ставшего на долгие годы основным индикатором российского рынка  акций. Начальное значение индекса  было установлено равным 100 пунктам.

     В 1996г. РТС лишилась возможности торговать  акциями Газпрома. Это произошло  после того, как в соответствии с указом президента РФ Бориса Ельцина  исключительное право на торги акциями "Газпрома" с 1 августа 1996г. получили всего четыре биржи - Московская, Санкт-Петербургская, Екатеринбургская и Новосибирская  фондовые биржи. Несмотря на отсутствие акций Газпрома, торги другими  бумагами на бирже проходили весьма активно. В октябре 1997г. индекс РТС  достиг значения в 570 пунктов. Но тогда  рост на рынке оказался непродолжительным, финансовый кризис в Азии спровоцировал  вывод средств иностранцев, задававших тон на российском рынке, из развивающихся  стран.

     А в августе 1998г. в России разразился собственный финансово-экономический  кризис - был объявлен дефолт по государственным  обязательствам. В итоге в октябре 1998г. индекс РТС упал до 38,53 пункта. После кризиса и связанного с ним снижения кредита доверия РТС внедрила систему расчетов "поставка против платежа" (одновременная передача денег и ценных бумаг продавцу и покупателю), до этого на бирже действовала система так называемой свободной поставки.

     В 2000г. Д.Пономарева на посту президента РТС сменил Константин Корищенко, ранее  возглавлявший департамент ЦБ РФ по операциям на открытом рынке. Пробыв руководителем биржи всего год, К. Корищенко сделал для нее важное дело: он договорился с главой ФБ "Санкт-Петербург" Виктором Николаевым о шлюзе, позволяющем клиентам РТС торговать акциями "Газпрома". Это обеспечило РТС существенный рост оборотов.

     Также при К.Корищенко началась подготовка к запуску срочной секции РТС, при нем в РТС пришли создатели  срочного рынка России - Роман Горюнов  и Андрей Белинский.

     В 2001г. К.Корищенко покинул пост главы  биржи, а ее следующим президентом  стал экс-председатель правления НАУФОР Иван Тырышкин. Именно в период его  руководства был запущен срочный  рынок FORTS . В РТС начала развиваться  торговля деривативами, которая потом  станет основным козырем и визитной карточкой биржи.

     В то же время в период с 2001 по 2003гг. на российском рынке наступил перелом: резко вырос интерес российских частных инвесторов к фондовому  рынку, что сделало крайне выгодными  торги с расчетами в рублях, возросла роль интернет-трейдинга и  появился интерес к биржевой торговле облигациями. РТС, изначально ориентированная  на западного инвестора и строившая  свой бизнес по международным образцам, не смогла быстро приспособиться к  такой специфике российского  рынка в отличие от конкурирующей  биржи ФБ ММВБ. В результате основные объемы торгов ценными бумагами начали перетекать с РТС на ММВБ.

     В конце 2002 - начале 2003г. к бирже предъявил  претензии регулятор - Федеральная  комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) РФ. С 1 января 2003г. вступили в силу поправки в закон "О рынке ценных бумаг", согласно которым торговать фондовыми активами имела право только организация, имеющая лицензию фондовой биржи. Такая лицензия выдавалась только акционерному обществу, доля каждого акционера в котором не превышала 20%. Некоммерческое партнерство, коим являлась РТС, не соответствовала требованию законодательства. Глава ФКЦБ Игорь Костиков обвинял биржу во введении инвесторов в заблуждение: биржа не разделяла отчетность по адресным и безадресным сделкам. Таким образом, по мнению И.Костикова, биржа "накручивала" свои обороты. В результате противостояния с регулятором И.Тырышкин в феврале 2003г. вынужден был уйти с поста президента биржи.

     Новым руководителем РТС стал Владислав  Стрельцов, до этого вице-президент  биржи. Под его руководством РТС  создала дочернюю структуру - ОАО "Фондовая биржа РТС", которая поначалу стала  базой для "Биржевого рынка  акций", на котором шли торги  бумагами 2-го эшелона с расчетами  в рублях. Новая структура, начавшая функционировать с конца 2003г., получила лицензию фондовой биржи в сентябре 2004г. Это произошло уже после  того, как ФКЦБ была преобразована  в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР). Службу возглавил Олег Вьюгин, а его замом был назначен экс-президент РТС В.Стрельцов.

     Следующим президентом НП “Фондовая биржа  РТС" в 2004г. был назначен Олег Сафонов, главным достижением которого стала  реструктуризация группы. Все основные рынки и активы были переведены из некоммерческого партнерства РТС  в ОАО "РТС". В частности, ОАО "РТС" стала владельцем ЗАО "Клиринговый  центр РТС" и НКО "Расчетная  палата РТС", входящих в группу "РТС", а также 56,52% акций ЗАО "ДКК".

     Из-за ДКК, являющейся расчетным депозитарием РТС, у биржи возник конфликт с  ее конкурентом группой ММВБ. Расчетный  депозитарий ММВБ "Национальный депозитарный центр" (НДЦ) в октябре 2004г. приобрел у Росбанка 28% акций своего прямого конкурента ДКК. Затем НДЦ удалось довести свой пакет до 36,96% акций. Аналитики подозревали, что банки продали свои пакеты в ДКК под давлением Центробанка, являющегося одним из владельцев НДЦ и учредителей ММВБ, хотя сами участники сделок это отрицали. В то же время считалось, что вхождение НДЦ в капитал ДКК первый шаг на пути создания в России единого депозитария. Однако решение о создании единого депозитария так и не было принято, а РТС столкнулась с проблемой увеличения капитализации ДКК. НДЦ как акционер блокировал решения об увеличении уставного капитала ДКК. РТС удалось решить эту проблему только в январе 2008г., когда в конфликт вмешался новый руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Окончательно же многолетний конфликт между расчетными депозитариями двух крупнейших российских бирж РТС и ММВБ удалось разрешить лишь в начале 2010г., когда совет директоров РТС принял решение согласиться на предложение НДЦ о покупке у него 37,29% акций ЗАО "ДКК". После завершения сделки в июне 2010г. ДКК полностью перешел под контроль РТС.

     Летом 2007г. группу РТС возглавил Роман  Горюнов, который до этого курировал  секцию срочного рынка биржи - единственное направление, в котором РТС удалось  добиться преимущества над своим  конкурентом - группой ММВБ. В то же время руководители биржи отрицают, что РТС приобретает определенную специализацию по срочному рынку  и настаивают на том, что биржа  планирует оставаться универсальной.

     2008-2009 гг. стали одними из самых непростых для российского фондового рынка. В этот период было достигнуто максимальное значение Индекса РТС, 19 мая 2008г. – 2487,92 пункта, а уже в феврале 2009г. он опустился ниже 500 пунктов. Между тем, несмотря на резкое изменение конъюнктуры, за 12 месяцев 2009г. значение индекса выросло на 128,6% и к 31 декабря 2009г. достигло 1444,61 пункта.

     В этот же период индекс РТС получил  статус полноценного инвестиционного  продукта на мировом пространстве после  того, как он был зарегистрирован  как товарный знак в США. Индекс РТС  был выбран иностранным инвестиционными  домами и банками, такими как Credit Suisse, Valartis Bank AG и Nomura, для создания структурированных  продуктов на рынок российских активов. Еще одним важным шагом стал запуск в сентябре 2008г. проекта RTS Global, который представляет собой организованный внебиржевой рынок иностранных ценных бумаг.

     Кроме того, в апреле 2009г. РТС запустила  новую площадку по торговле акциями RTS Standard, благодаря которой РТС, прежде специализировавшаяся на торговле производными инструментами, смогла укрепить свои позиции  и на рынке акций. Так, оборот торгов на фондовом рынке РТС вырос в 2009г. по сравнению с 2008г. более чем  в пять раз и достиг уровня в 54,2 млрд долл.

     Одновременно  РТС активно наращивала свое присутствие  на рынках СНГ. В мае 2008г. в Киеве  было учреждено ОАО "Украинская биржа", 49% в капитале которой принадлежло  РТС, а 51% - участникам украинского рынка. А в декабре 2008г. РТС совместно  с Региональным финансовым центром  г.Алматы (РФЦА) учредили товарную биржу "Евразийская Торговая Система" в республике Казахстан. Торги на обеих биржах были открыты в 2009г.

     В ноябре 2010г. совет директоров РТС  заявил о планах по проведению первичного размещения акций (IPO) биржи уже в 2011г. В ходе IPO, которое должно было проходить на самой бирже, планировалось  разместить не менее 20% акций компании, выпущенных в результате дополнительной эмиссии.

Однако  уже в феврале 2011г. стало известно, что контрольный пакет биржи  РТС приобретает ее главный конкурент - группа ММВБ. Согласно предварительному соглашению, выкуп акций будет  производиться исходя из оценки стоимости  РТС в 1 млрд 150 млн долл. Часть  стоимости акций РТС (35%) будет  оплачиваться денежными средствами, а часть (остальные 65%) - долей в  объединенной бирже. Договор о слиянии  бирж планируется подписать еще  до середины апреля 2011г.