Профессиональные участники рынка ценных бумаг

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОМИТЕТ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ                                ПО ВЫСШЕМУ ОБРАЗОВАНИЮ

КАЗАНСКИЙ ОРДЕНА «ЗНАК  ПОЧЕТА» ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

ИНСТИТУТ ИМЕНИ  В.В. КУЙБЫШЕВА

 

 

                         Допустить к защите

                                                                      Зав. кафедрой

                                                                                           ______________________________________________

                                                                                                                подпись, инициалы, фамилия

                                                                                           «_____» ____________________________ 1999 г.

 

 

 

 

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ  УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 

 

 

 

Автор                                                                  ______________ _{В.И Фролов} ____

                                                                                    подпись, инициалы, фамилия

Группа                                                                ___ ________

      

Руководитель                                                     ______________ _{____} __

                                                                                    подпись, инициалы, фамилия

 

 

 

 

 

Казань 1999

 

Содержание

 

 

Введение                                                                                                                           3

1. Сущность и виды профессиональной  деятельности на рынке ценных бумаг       5

1.1. Профессиональные участники  рынка ценных бумаг                                            5

1.2.  Особенности профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг                     в России                                                                                                                            22

2. Государственное регулирование  профессиональной деятельности  на рынке    ценных бумаг                                                                                                                   29

2.1. Лицензирование профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг     29

2.2. Совмещение профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг           35

2.3. Проблемы государственного регулирования  профессиональной                                                                              деятельности                                                                                                                    37

Заключение                                                                                                                      40

Список литературы                                                                                                         43

 

Введение

      Переход  нашей страны к рыночной экономике  определил собой начало нового  этапа в развитии рынка ценных  бумаг. Обобщив накопленный опыт  предыдущих периодов, и приняв  во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг.

       Современный  рынок ценных бумаг, как, пожалуй,  и любой другой рынок невозможен  без профессиональных посредников.  Однако не любое лицо или  не любая организация могут занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это организациями или органами.

        Деятельность  профессиональных участников требует применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения информации. В современных условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт и интуиция.

       В настоящее  время российский рынок ценных  бумаг не может обеспечить нормальное функционирование деятельности профессиональных участников, так как переживает и ощущает на себе влияние финансового кризиса, политической и социальной  нестабильности, отсутствием средств у государства на поддержку его строительства.

       Так, профессиональные участники рынка ценных бумаг, имевшие вложения в государственные ценные бумаги, понесли значительные потери; резкое падение ликвидности уменьшило возможности для осуществления бизнеса, появилась явная тенденция сокращения числа профессиональных участников; большинство банков оказалось на гране банкротства.

       Но в тоже время финансовый  кризис способствовал концентрации  профессиональных участников рынка  ценных бумаг и укрупнению  специализированных регистраторов. 

      Именно поэтому данная тема является, несомненно, актуальной и нуждается в тщательном исследовании. Здесь есть над, чем подумать, что сравнить и даже делать некоторые предположения на ближайшее будущее.

       Данная  работа состоит из двух основных  глав.

           Первая глава посвящена сущности и видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В ней будут рассмотрены теоретические аспекты деятельности профессиональных участников  рынка ценных бумаг, будет даваться характеристика каждому профессиональному участнику, их обязанностям, квалификационным требованиям. В этой же главе будут рассмотрены особенности профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в России. Основное внимание здесь  будет уделено влиянию финансового кризиса 1997/98 годов на российский рынок ценных бумаг.

           Во второй главе будут затронуты  вопросы, касающиеся государственного  регулирования профессиональной  деятельности в России, а именно: будет рассмотрен порядок лицензирования  и условия совмещения профессиональной  деятельности, а также определены проблемы государственного регулирования профессиональной деятельности.

       Цель  данной работы – сделать общий  обзор деятельности профессиональных  участников рынка ценных бумаг,  а также рассмотреть и проанализировать  государственное регулирование профессиональной деятельности.           

      Методологическую основу при  написании данной работы составили:  прежде всего, закон «О рынке  ценных бумаг» от 11 марта 1997 года, Постановления Правительства РФ, другие нормативные и законодательные акты, труды отечественных специалистов В.А. Галанова, А.И. Басова, В.И. Колесникова, В.C. Торкановского и других, а также аналитические данные из средств массовой информации и печати. 

 

1.  Сущность  и виды профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг.

1.1.  Профессиональные  участники рынка ценных бумаг.

 

       Функционирование  рынка ценных бумаг невозможно  без профессионалов,       обслуживающих его и решающих  возникающие задачи.  В Федеральном  законе «О рынке   ценных  бумаг»  определенно,  что  «профессиональные  участники  рынка ценных бумаг это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

-         брокерскую деятельность;

-          дилерскую деятельность;

-          деятельность по управлению ценными  бумагами;

-          клиринговую деятельность;

-          депозитарную деятельность;

-          деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

-          деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг.»

        Их деятельность  требует применения сложной компьютерной  техники, обеспечивающей процесс  ценообразования и распространения  информации. В современных условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт и интуиция.

       Основными профессионалами  рынка ценных бумаг являются:

1. брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие);
2. дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом);
3. управляющие (лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное    управление ценными бумагами);
4. клиринги (организации, занимающиеся определением взаимных обязательств);
5. депозитарии (оказывают услуги по хранению ценных бумаг);
6. регистраторы (ведут реестры ценных бумаг);
7. организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами);
8. джобберы (специалисты на конъюктуре рынка ценных бумаг).

       Наряду с этими  профессионалами рынок ценных  бумаг обслуживают банковские  служащие, работники инвестиционных фондов, а также государственные чиновники и юристы, обеспечивающие необходимые для финансового рынка законотворчество и контроль. В 1995 году на российском рынке ценных бумаг работало около 3,5 тысяч лицензированных профессиональных участников, в основном брокеров. [13, 74] 

       Рассмотрим более  подробно деятельность каждого  из профессиональных участников  рынка ценных бумаг.

1)      Одними из главных  профессиональных  участников  рынка   ценных   бумаг  являются брокеры. Брокеры совершают гражданско-правовые сделки с ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров, действующих на основании договоров поручения или комиссии, а также доверенностей на совершение таких сделок. Передоверие брокерами совершения сделок допускается только другим брокерам (если оно оговоренно в договоре).

       В качестве  брокера могут выступать как  физические лица, так и организации.  Профессиональная брокерская деятельность  на фондовом рынке выполняется  на основании лицензии, полученной  в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в местных финансовых органах. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

       Для деятельности  на рынке ценных бумаг брокер  или брокерская организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:

• иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
• обладать    установленным     минимальным       собственным       капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;
• располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.      В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Он должен интересы клиентов ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления.

       Брокер и клиент  свои отношения строят на договорной  основе. При этом могут использоваться  как договор поручения, так  и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, то есть стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Сделки, производимые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению со сделками самого брокера (если он ими занимается). В случае наличия у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса. Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. Действуя в качестве комиссионера, брокер может хранить денежные средства клиента, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате их продажи, на своих забалансовых счетах и использовать их до момента возврата клиенту (в соответствии с условиями договора). Часть прибыли, полученной от использования этих средств и остающейся в распоряжении брокера, перечисляется в соответствии с договором клиенту. Все убытки, понесенные клиентом в связи с деятельностью брокера, возмещаются ему брокером в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации (РФ). По существующему законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие.