Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Марта 2012 в 11:26, реферат
В связи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения
1.Введение.................................................................................................................... 3
2. Иностранные инвестиции.................................................................................... 5
2.1. Общий обзор...................................................................................................... 5
2.2. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования...................................... 6
3.Прямые иностранные инвестиции в России...................................................... 8
4. Портфельные иностранные инвестиции в России........................................ 11
4.1. Рынок корпоративных ценных бумаг......................................................... 12
4.2. Рынок государственных и муниципальных ценных бумаг...................... 15
5.Основные меры, принимаемые с целью привлечения иностранного капитала в экономику Российской Федерации.................................................................................................................. 16
5.1. Создание благоприятного инвестиционного климата.............................. 16
5.2. Снижение трансанкционных издержек инвесторов................................. 18
6. Заключение............................................................................................................ 19
7. Список литературы........................................................
До сих пор в России не получило развития привлечение инвесторов на основе концессий и соглашений о разделе продукции (эта форма широко применяется в других странах в первую очередь для привлечения иностранных вложений в разработку недр, лесных и водных ресурсов, использование государ-ственных земель
Не получили пока должного развития в России и свободные экономические зоны (СЭЗ). В отсутствие закона о СЭЗ уже созданные зоны существуют практически в правовом вакууме. Это приводит к постоянным конфликтам местных и федеральных властей, произвольному введению и отмене льгот для инвесторов и т.п., что в конечном счете сводит на нет усилия по привлечению в СЭЗ иностранных вложений.
Анализ структуры уже
привлеченных прямых инвестиций в первую
очередь показывает, что львиная
доля таких инвестиций направляется
либо в экспортно-ориентированные
отрасли (ТЭК, горнодобывающая
Такой “отраслевой перекос”
не случаен, сегодня он отражает реальное
положение России в международном
разделении труда. Страна выступает
на мировой экономической сцене
как экспортер сырьевых ресурсов
и продуктов первого передела,
и как импортер иностранной
1.
2.
3.
При этом, как уже было отмечено, все указанные категории инвесторов практически не направляют инвестиций в фондоемкие отрасли, находящиеся в наиболее тяжелом экономическом положении. Инвесторов отпугивают низкая рентабельность и необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению, высокая конкуренция со стороны производителей из стран с более стабильной экономикой (производство высокотехнологичной продукции, легкая промышленность), отсутствие частной собственности на землю (сельскохозяйственное производство).
Кроме ”того на лицо и
территориальная
Из всего вышесказанного
можно сделать вывод, что иностранный
капитал, не оказывая почти никакого
значительного воздействия на развитие
национального хозяйства в
Чтобы добиться существенного
количественного увеличения прямых
иностранных вложений в российскую
экономику можно путем
-
создание реально действующей
системы льгот для иностранных
инвесторов в отдельных
-
четкое разграничение
-
создание стабильного
- снижение налогового бремени и упрощение структуры налогов;
-
введение частной
-
создание механизмов
В условиях сегодняшнего экономического и политического кризиса нельзя рассчитывать на скорое разрешение всех этих проблем.
4. Портфельные иностранные инвестиции в России.
Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.
С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:
-
пополнение собственного
-
пополнение федерального и
-
эффективная реструктуризация
4.1. Рынок корпоративных ценных бумаг.
Проникновение западных портфельных инвесторов на российский рынок корпоративных ценных бумаг началось фактически лишь в ходе ваучерной приватизации в 1992-93 гг. Приватизация впервые обеспечила рыночное предложение акций российских промышленных предприятий для сторонних инвесторов, привлекательность вложений в которые объяснялась следующими факторами:
- ваучерная (и ранняя денежная) приватизация практически не преследовала цели получения в государственный бюджет доходов от приватизации - главной ее целью было формальное юридическое преобразование государственных предприятий в акционерные общества и создание таким образом предпосылок для возникновения в России рынка капиталов. Следствием такого подхода явился достаточно произвольный порядок определения уставных капиталов новых акционерных обществ и крайне низкая цена, по которой акции были проданы. Поэтому одним из важнейших факторов, способствовавших приобретению акций некоторых российских АО иностранными портфельными инвесторами, была огромная недооцененность этих ценных бумаг по сравнению со сходными компаниями в других странах (даже с учетом странового риска России);
- акции многих российских предприятий (в особенности - предприятий экспортноориентированных отраслей) имели, с точки зрения портфельных инвесторов, большой потенциал курсового роста в будущем;
- высокая рисковость вложений в Россию, экономическая и политическая нестабильность должны были неизбежно привести к высокой нестабильности курсов российских акций и создать возможность получения высокой спекулятивной прибыли от операций с ними.
В этот период выявились наиболее привлекательные для западных портфельных инвесторов акции российских предприятий. За весьма редкими исключениями к ним относились:
- акции крупнейших
- акции предприятий - национальных
или региональных монополистов
в стратегических отраслях
Интересной особенностью этих вложений было то, что предпочтение при вложениях отдавалось ценным бумагам тех предприятий, контрольные пакеты акций которых были закреплены за государством. Это являлось своеобразной страховкой от грубого нарушения прав мелких акционеров крупными.
Портфельные инвесторы предпочитали
вкладывать средства в акции предприятий,
на продукцию которых в
Спекулятивные тенденции среди иностранных портфельных вложений в России стали фактически доминирующими. Отрыв спекулятивного рынка акций от нуждающегося в инвестициях реального сектора приводит к тому, что портфельные инвестиции не оказывают практически никакого прямого положительного воздействия на экономику и не выполняют своей основной задачи - привлечения финансового капитала в наиболее эффективные в экономическом смысле отрасли и предприятия.
Таким образом, можно сделать
вывод, что в настоящий момент
иностранные портфельные
В связи с этим регулирование рынка капиталов и приведение его в соответствие с нормальной мировой практикой является важнейшим фактором для привлечения портфельных вложений из-за рубежа. Главными задачами, стоящими в этой связи перед российскими экономическими властями и предприятиями, являются:
- создание стабильной
и всеобъемлющей нормативно-
- правовое обеспечение
прав акционеров и владельцев
иных корпоративных ценных
- создание надежной
- создание внутрироссийской системы коллективных инвестиций (в первую очередь - инвестиционных фондов и трастовых структур), что должно придать рынку ценных бумаг дополнительную стабильность и снизить его привлекательность для спекулятивного иностранного капитала.
Эти меры, безусловно, не могут
сами по себе в условиях экономического
и политического кризиса
4.2. Рынок государственных и муниципальных ценных бумаг.
Финансирование доходных статей государственных и местных бюджетов за счет привлечения средств зарубежных портфельных инвесторов в выпускаемые соответствующими органами власти долговые ценные бумаги является очень широко применяемым в зарубежных странах способом решения бюджетных проблем. Существенным его преимуществом является то, что такое финансирование бюджета является неинфляционным - это особенно важно для тех государств, которые, подобно России, наряду с финансированием бюджета нуждаются в проведении жесткой денежной политики. К сожалению, в России этот способ приобрел специфическую российскую окраску и из средства лечения болезни превратился в дополнительный фактор заболевания (особенно для муниципальных бумаг).
Информация о работе Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России