- по времени их действия: постоянные  и переменные;

      - по степени значимости: первичные  и вторичные.

      Выявление и систематизация факторов подчинены  определенным целям. Предприятие выступает  одновременно и субъектом, и объектом рыночных отношений, обладая разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее существенными среди которых являются внутренние и внешние. Внутренние факторы непосредственно зависят от степени управления деятельностью предприятия, вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение почти что не подвластно воле предприятия.

      К внешним факторам финансовой несостоятельности  и неплатежеспособности относятся  прежде всего экономические (рост цен, общий спад производства, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, включая налогообложение, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (старение технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкое производство, неудовлетворительный ход конверсии).

      Одной из наиболее серьезных причин, приведших  к резкому ухудшению финансовой устойчивости предприятий реального  сектора экономики, явилась либерализация цен, включая банковские услуги за кредит, депозит и т.д., когда их цены многократно возросли. Предприятия вступили в эпоху рыночного ценообразования в условиях полного отсутствия конкуренции производителей. Поэтому следствием либерализации цен стал непрерывный рост как потребительских, так и оптовых цен. За счет повышения цен на основные сырьевые товары, энергоносители и тарифов на грузовые перевозки выросли издержки у тех предприятий, которые потребляли эту продукцию (товары, услуги) в дальнейших циклах производства. Следовательно, потребители продукции по цепочке вынуждены были снова повышать цены. Из-за несовпадения циклов производства различных видов продукции по - разному запаздывает и их подорожание. Поэтому    цены    все    время    подталкивают    друг    друга.    А так как при этом оборотные средства предприятий обесцениваются быстрее, чем пополняются, в силу инерционности производства не обеспечивается даже простое воспроизводство. Важно отметить, что и платежеспособный спрос на продукцию растет медленнее, чем издержки производства. Предприятия не могут реализовать свою продукцию, в результате происходит спад производства.

      Основными факторами, влияющими на уменьшение объемов производства, явились серьезные  трудности со сбытом собственной продукции, обусловленные сжатием внутреннего платежеспособного спроса, финансовыми трудностями, вызванными платежеспособным кризисом, а также необеспеченностью предприятии материальными ресурсами.

      Неконкурентоспособность большинства российских товаров  привела к гипертрофированному росту импортных товаров на внутреннем рынке, что не могло не сказаться отрицательно на развитии этого сектора экономики. Незащищенность российского производителя привела к свертыванию многих производств, в том числе определяющих научно-технический прогресс, а также развитие отраслей промышленности и сельского хозяйства, традиционно обеспечивающих население товарами первой необходимости. Сложное финансовое положение предприятий реального сектора экономики связано также с государственной налоговой политикой.

      Финансовое  состояние предприятия является определяющей характеристикой его  деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность  предприятия, его потенциал в  деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности как самого предприятия, так и его партнеров.

      Устойчивое  финансовое положение предприятия  — результат успешного просчитанного  управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это так называемые внутренние факторы, влияющие на состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов.

      Нельзя  отрицать всю важность и значимость воздействия на финансовое благосостояние предприятия исследуемых ранее  внешних факторов. С этой точки зрения, устойчивость - процесс противодействия предприятия негативным внешним обстоятельствам, его реакция на факторы, выводящие из состояния равновесия.

      Финансовую  устойчивость отождествляют не только с состоянием пассивной безубыточности, но и со стабильным развитием предприятия. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление

      Каждый  из факторов имеет свое специфическое  влияние, которое следует учесть при разработке плана развития предприятия (например, экономика: динамика ВВП, уровень безработицы, динамика и уровень доходов, уровень инфляции; демография: демографические тренды; культура: здоровый образ жизни, предпочтение в моде и т.д.). Однако, с точки зрения устойчивости предприятия, значимость такого фактора, как динамика спроса, существенна. Большинство товаров и услуг проходят так называемый жизненный цикл. На отдельных этапах этого цикла спрос на продукцию бывает разным: он может расти, падать или держаться на стабильном уровне.

      План  маркетинга должен учитывать эту цикличность и предусматреть конкретные действия предпринимателя на возможные изменения спроса: будь то изменение спецификации товара или услуги, системы сбыта, цены или рекламной политики.

      Политика    поддержания финансовой устойчивости предприятия многогранна, но, на наш взгляд, она заключается во взаимодействии внутренних и внешних факторов, влияющих на нее, и в противодействии предприятия отрицательному влиянию внешних факторов.

      В основе всего лежит обеспеченность денежными средствами: с одной стороны, оборотные активы, с другой - прибыль, капитал (пассивы). Противоречие между внутренними и внешними факторами состоит в том, что предприятию необходимо сохранение ликвидности и платежеспособности (как внешнего фактора для поставщиков, банков) и рентабельности для покрытия внутренних потребностей (прирост собственного капитала, дивиденды). В системе внешних факторов должен преобладать заряд положительного воздействия для сохранения финансовой устойчивости предприятий, так как это залог устойчивости всей экономической политики государства.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 3. Собственные оборотные  средства как фактор обеспечения финансовой устойчивости предприятия 

3.1. Формирование запасов

      Наиболее  полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

      Для характеристики источников формирования запасов используется несколько  показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности;
• наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов. Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;
• общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств. Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.

 

      Выбор источников покрытия запасов остается прерогативой хозяйствующего субъекта:

1. Наличие собственного оборотного капитала (СОК)

                          СОК=СК-ВНА=сумма стр. 490, 640, 650 — стр.190,

                          СК — собственный капитал

                          ВНА — внеоборотные активы

2. Наличие собственного и приравненного к нему капитала —

                           перманентного капитала (ПК)

                           ПК=СОК+ДО (стр. 590)

                           ДО — долгосрочные обязательства

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ)

                           ОИ=СОК+ДО+КК

                           КК — краткосрочные кредиты  и займы

  Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов этими источниками:

      1.   излишек (+) или недостаток (-) собственного  оборотного капитала (АСОК)

      А=(СК-ВНА) — З, где

      З — запасы

      2. излишек (+) или недостаток (-) перманентного  капитала (АПК) для формирования  запасов

      А2=((СК-ВНА) + ДО) — З

      3.  излишек (+) или недостаток (-) основных  источников формирования запасов  (АОИ):

      А3=((СК-ВНА) + ДО + КК) — З 

Финансовая  устойчивость предприятия делится  на четыре этапа:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Предприятие формирует свои запасы только за счет собственных оборотных средств. В части их формирования оно не привлекает ни долгосрочных, ни краткосрочных заемных средств, поэтому деятелньость такого предприятия характеризуется минимальной степенью риска.
2. Нормальная финансовая устойчивость. Предприятие формирует свои запасы за счет долгосрочных источников (собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов). Так как эти источники являются долгосрочными, степень риска в основной деятельности предприятия считается минимальной, но при этом растет финансовая зависимость предприятия от внешних источников финансирования, потому что предприятие привлекает заемные средства (долгосрочные).
3. Неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушениями платежеспособности, при которой, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств (в первую очередь, за счет нераспределенной прибыли), а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных заемных средств.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства , краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности.

 

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором — величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. 

2. Методы  увеличения финансовой устойчивости путем  оптимизации уровня собственных оборотных  средств.

       Существует два основных пути оптимизации финансового состояния — оптимизация результатов деятелньости (предприятие должно больше зарабатывать прибыли) и рациональное распоряжение результатами деятельности.

       Основная  причина ухудшения финансовой устойчивости любого предприятия служит сокращение доли собственных оборотных средств. Для увеличения доли собственных оборотных средств необходимы либо достаточный рост собственного капитала за счет прибыли, полученной от хозяйственной деятельности, либо снижение величины внеоборотных активов. Однако сокращение внеоборотных активов нежелательно, так как ведет к уменьшению имущества организации, а также может негативно повлиять на объемы хозяйственной деятельности.

       Эффективная работа предприятия — это достидение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затарат — это, в первую очередь, оптимизация структуры источников формирования оборотных средств предприятия, то есть разумное сочетание собственных и кредитных ресурсов. 

       Методыпо  увеличению финансовой устойчивости предприятия