Понятие о проценте как о доходе фактора капитал

       Дело в том, что любое инвестирование  предполагает отказ владельца  сбережений на некоторое время  от права свободно ими распоряжаться.  В течение этого времени его сбережения должны находиться в распоряжении фирмы, привлекшей их в качестве денежного капитала.

     При исследовании рынка ссудного капитала и категории процента очень важно  подчеркнуть роль фактора времени, т.е. выбор экономического субъекта во времени. В данном случае речь идет о выборе между текущим и будущим потреблением денежного дохода домашнего хозяйства. Каковы мотивы такого выбора в пользу отказа от текущего потребления?

     Домашнее  хозяйство рассчитывает на поток  доходов в будущем. Процент и является платой за то, что владелец заемных средств предоставляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использования капитала. Но почему за такую возможность надо платить?

     Экономическая теория использует допущение о том, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ. Особую известность в связи с этим имеют работы представителя австрийской школы Е. Бем-Баверка, выдвинувшего теорию предпочтения благ настоящих благам будущим. Речь идет об особенности экономического поведения субъектов рыночного хозяйства, получившей название временного предпочтения. Временное предпочтение - это склонность индивидов при прочих равных условиях оценивать текущее потребление или доход выше, чем потребление или доход в будущем.

     Предполагается, что предпочтение благ настоящих  благам будущим представляет собой  фундаментальную черту человеческого  поведения в любых хозяйственных  системах, а не только рыночной. Для  того чтобы побудить владельца денежного  капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ (за воздержание или ожидание). Те же хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу ссудного капитала. Другими словами, процент есть цена отказа от сегодняшнего (текущего) потребления благ [7, с. 182].

     Учет  фактора времени при определении  категории процента связан с предпочтением  текущего потребления будущему потреблению. Это помогает понять многие реалии рыночной экономики. Так, например, чем продолжительнее время срочного вклада, тем выше доход на этот вклад в виде выплачиваемого процента.

     Временное предпочтение можно выразить и в  относительных величинах. Тем самым мы определим норму временного предпочтения. Сопоставляя будущий доход и сегодняшнее воздержание от текущего потребления в денежных единицах, представим норму временного предпочтения следующим образом. Так, если индивид отказывается от 100 р. потребления сегодня, ради получения 110 р. завтра, то норма временного предпочтения составит: 110 р. - 100 р./100 р. х 100% = 10 %. Другими словами, мы делим ожидаемый в будущем доход на ту сумму денег, от расходования которой в настоящее время отказывается индивид [5, с. 177].

     Временное предпочтение может быть положительным, нулевым и отрицательным. Цена отказа от сегодняшнего потребления сбережений, о которой шла речь выше, может быть измерена нормой временного предпочтения.

     Индивид имеет положительную норму временного предпочтения, если ему в будущем  требуется более 100 р. для компенсации отказа от возможности потратить 100 р. в текущем периоде.

     Индивид имеет отрицательную норму временного предпочтения, когда он отказывается от траты 100 р. в текущем периоде, даже если он получит менее 100 р.

     И, наконец, индивид имеет нулевую норму предпочтения, когда он отказывается от возможности потратить 100 р. в текущем периоде ради получения одного доллара в будущем.

     Анализ  временного предпочтения помогает нам  понять не только природу такой категории, как процент, но и ответить на вопрос: почему процентные ставки, по которым кредиторы предлагают заемщикам свои сбережения, положительны? Теперь мы можем на него ответить: потому, что норма временного предпочтения положительна.

     Итак, очевидно, что побудить домашнее хозяйство  отказаться от все большей суммы сегодняшнего потребления своих сбережений можно, только повышая вознаграждение, или цену этого отказа [4, с. 120].

     Обратимся к иной концепции, называемой денежной теорией процента. Наиболее видным ее представителем является Дж. М. Кейнс. В своем знаменитом труде «Общая теория занятости, процента и денег» (1936) Кейнс предлагает следующее определение: «Норма процента есть вознаграждение за лишение денег и ликвидности на определенный период... Это «цена», которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег».

     Итак, согласно Кейнсу, процент есть плата  за расставание с ликвидностью. Если сторонники реальной теории процента видят его суть в реальных факторах (производительности и нетерпении), то сторонники денежных теорий сводят природу процента к чисто денежному явлению.

     Так кто же прав? Сторонники реальной или  денежной теории процента? Для ответа на этот вопрос обратимся к комментариям известного исследователя истории экономической мысли Марка Блауга. Он обращает внимание на то, что процентная ставка работает одновременно на «трех фронтах»: во-первых, в области потребительских решений; во-вторых, в области инвестиционных решений; в-третьих, в области решений, определяющих структуру портфеля финансовых активов. Иными словами, ставка процента – это и награда за ожидание, и показатель чистого дохода на капитал, и компенсация за отказ от ликвидности [2, с. 210].

     До  настоящего момента в нашем исследовании природы процента и величины процентной ставки мы абстрагировались от изменения общего уровня цен в экономике. Но при исследовании ставки процента абстрагироваться от инфляции можно лишь до известных пределов. В данном случае речь идет о необходимости различать номинальную и реальную ставку процента.

     Номинальная ставка процента - это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

     Реальная  ставка процента - это номинальная  ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка процента составит (9 - 5) = 4%.

     Различие  между номинальной и реальной процентной ставкой приобретает смысл только в условиях инфляции (повышения общего уровня цен) или дефляции (снижения общего уровня цен). Американский экономист Ирвинг Фишер выдвинул гипотезу относительно связи между номинальной и реальной ставкой. Она получила название эффект Фишера, который означает следующее: номинальная ставка процента изменяется так, чтобы реальная ставка оставалась неизменной.

     После разграничения понятий номинальной  и реальной ставок можно еще раз  вернуться к вопросу о том, почему процентные ставки положительны, точнее, почему реальные процентные ставки положительны. Вспомним о том, что большинство людей имеет положительное временное предпочтение. Это значит, что кредитор, предоставляя кому-то денежные ресурсы, жертвуя настоящим во имя будущего, потребует за это вознаграждения, причем оно должно быть реальным, с точки зрения покупательной способности денег [5, с. 180-181]. 
 
 
 
 
 

     3. Современный рынок  банковских процентов 

     В настоящее время все вклады в  банк (депозиты), производимые в целях  сохранения и приумножения денег, то есть получения банковских процентов  на вложенные средства, можно разделить на две категории:

     - бессрочные вклады - вклады, которые могут быть востребованы вкладчиком в любой момент;

     - срочные вклады - денежные вклады, размещаемые в банке на определенный срок, например на 1 год [2, с. 203].

     По  бессрочным вкладам (или вкладам до востребования) банки выплачивают крайне низкие проценты или не выплачивают их вовсе. Некоторые банки, имеющие многовековой опыт традиций и обслуживающие крупных и постоянных клиентов, даже взимают весьма существенную плату за ведение счетов, в этом случае говорят об отрицательной процентной ставке. Низкое значение процентной ставки, отчасти связано с тем, что банки берут на себя работу по ведению платежных операций клиентов. Одновременно существует и другое этому объяснение: вклады до востребования не дают банкам возможности их размещения и использования в течение длительного времени. Кроме того, принимая вклады, банки берут на себя определенные риски: экономические, политические, юридические, инфляционные. А также затраты на содержание банковских сотрудников, юристов, налоговые службы.

     Вторую  группу депозитов образуют «срочные вклады». Такие вклады банки принимают обычно на период не менее 1 года. В этом случае вкладчикам предлагается более высокий банковский процент (процентную ставку), как правило, зависящий от срока вклада и размера вложенных средств. Банки, таким образом, могут распоряжаться этими средствами в течение более длительного времени [9, с. 218].

     В настоящий момент, во всем мире, процентная ставка рассчитывается по единым стандартам. Количество денег (М), которое будет получено клиентом в конце срока вложения, можно рассчитать по следующей формуле:

     М = D * (1 + r/100* t/360)

     D - величина вклада,

     r - процентная ставка банка, 

     t - время размещения вклада в  банке (в днях),

     360 - число дней в году. В банковском мире обычно считается, что в месяце всегда 30 дней.

     Указанная формула подходят лишь для тех  вкладов, процентная ставка по которым  начисляются один раз - в конце  срока вклада или в конце года. Но существуют и такие вклады, когда на годовой вклад проценты начисляются несколько раз, например, ежемесячно. В этом случае мы имеем дело со сложной банковской процентной ставкой. Если процент начисляется каждые 30 дней, то доход вычисляется по следующей формуле:

     M = D * (1 + r/100*30/360)^(360/30).

     Таким образом, чем короче срок, по истечению  которого банк или другая кредитная  организация начисляет проценты на депозит, тем больший доход клиент получит в итоге [3, с. 184].

     Банки практически никогда не начисляют  сложные проценты сроком менее чем на 1 год. Поэтому сложные проценты на банковские депозиты имеет смысл принимать в расчет только в том случае, когда вклады делаются на несколько лет.

     Сберегательные  операции изначально концентрировались  только в банках, в настоящее же время сберегательным делом занимаются и другие, не обязательно банковские учреждения. Депозиты в брокерских компаниях, предназначенные для покупки/продажи различных финансовых активов, также могут иметь сберегательный характер. Если на депозите брокера остаются свободные денежные средства, то часть их он может использовать в своих целях. Например, резервировать в международных фондах или вкладывать в доходные государственные ценные бумаги. За такую возможность брокер может начислять клиенту проценты, причем только на свободные денежные средства, которые не задействованы им в финансовых операциях. Такой алгоритм начисления процентов обеспечивает сохранность средств клиента и дает возможность повысить рентабельность бизнеса компании - брокера. Кроме того, доходность брокерской компании обычно значительно выше, чем средняя банковская процентная ставка, поэтому начисление процентов можно рассматривать как частичную компенсацию комиссионных выплат клиента.

     Обычно  брокерская компания предлагает различные  процентные ставки и условия торговли в зависимости от предпочтений клиента [7, с. 135].

     Для получения процентов брокерскими  компаниями обычно устанавливаются  дополнительные условия:

     1) Чтобы проценты были начислены на депозит, клиенту необходимо совершить хотя бы одну сделку по любому финансовому инструменту, который предлагает брокерская компания. Это связано с тем, что если клиент открывает депозит и не совершает операций купли/продажи, то тогда начисление процентов на его счет будет идентично банковскому депозиту. Но брокерская компания не является банковским учреждением и формально не может начислять проценты просто по факту получения денежных средств.

     2) Процент начисляется каждый день на свободные денежные средства, и необходимо, чтобы их размер был не меньше установленного брокерской компанией уровня [6, с. 94].

     Таким образом, преимущественными отличиями начисления процентов на депозиты в брокерской компании от банковского депозита являются:

     - проценты начисляются каждый день, а не в конце срока депозита;

     - процентная ставка является сложной, так как проценты зачисляются на счет каждый месяц;

     - полученная прибыль ежедневно автоматически реинвестируется, и на нее. 

     Заключение 

     В данном реферате исследовано понятие о проценте как о доходе фактора капитал. Для этого определено понятие капитала, дано объяснение понятию процента и дохода по проценту, описан современный рынок банковских процентов.

     В настоящее время в мировой  экономической науке нет однозначного понимания капитала. Наиболее общий подход к определению понятия капитала может быть следующим: капитал - это определенный запас ценностей (благ) в денежной или неденежной форме, который приносит доход своему владельцу, обеспечивая самовозрастание богатства, особенно в форме денег.

     Процент – доход, получаемый кредитором от заемщика за пользование денежной ссудой. Процент выплачивается как кредитному учреждению, так и самим кредитным учреждением по привлекаемым им средствам юридических и физических лиц. Процент - это, с одной стороны, доход денежного капиталиста, получаемый им от заёмщика за предоставленную последнему во временное пользование сумму денег. С другой стороны, ссудный процент можно определить и как плату заёмщика собственнику денег за полученную от него денежную сумму. Такое истолкование процента в принципе допускает возможность уплаты за полученную ссуду не обязательно в виде денег.  Номинальная ставка процента - это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции. Реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции.