Перспективы дальнейшего функционирования европейской валютной системы

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЕВС 4

   1.1. Создание Европейской валютной  системы (ЕВС) 4

   1.2. Структурные принципы ЕВС на момент создания 5

   1.3. Процесс развития ЕВС 6

1.4. Завершающий этап формирования ЕВС – создание Европейского Экономического и валютного союза (ЭВС)…………………………....8

2. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЭВС 12

   2.1 Расширение Европейского Экономического и валютного союза 12

2.2 Перспектива  установления фиксированного курса  между долларом и евро……………………………………………………………………….13

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 16

ЛИТЕРАТУРА 17 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

        Исследование данной темы на  сегодняшний день является необходимым.  Как показывает практика функционирования ЕВС, за период с момента введения евро стратегия денежно-кредитной политики, операционный механизм Европейской системы центральных банков, инструменты и практика проведения денежно-кредитной политики подтвердили свою эффективность. Евро в настоящее время является одной из основных валют. ЕВС служит наглядным примером валютного союза для других стран.

      Объектом исследования данной темы является Европейская валютная система.

      Предмет исследования – закономерности образования, развития и перспективы ЕВС.

      Цель  контрольной работы: охарактеризовать особенности образования, развития и основные перспективы дальнейшего функционирования европейской валютной системы.

      Задачи:

1. Исследовать  литературные источники по данной  теме; 

2. Охарактеризовать закономерности образования, развития и перспективы ЕВС.

      Методы  сбора материала: исследование научной  литературы – реферирование, составление библиографии, цитирование.

      Методы  проведения исследования: теоретический  анализ, индуктивные и дедуктивные  методы. 
 
 
 
 
 

1. ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЕВС

1.1 Создание Европейской валютной системы 

      В результате сложных переговоров в рамках Европейского Союза (ЕЭС) в марте 1979 г была создана Европейская валютная система (ЕВС). Это международная (региональная) валютная система, представляющая собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием единой валюты в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС – важнейшая составная часть мировой валютной системы.

      Основные  вехи предыстории создания ЕВС таковы. В 1972 г. Совет министров ЕЭС принял решение ограничить амплитуду колебания  валют стран, входящих в сообщество, по отношению друг к другу. Для достижения этой цели центральные банки должны были согласовывать свои интервенции на валютном рынке. Так родилась «европейская валютная змея». Пределы колебаний курсов валют стран ЕВС между собой допускаются от 1,125 до 4,5 в разные годы. В графическом изображении «змея» означала узкие пределы колебаний курсов валют шести стран ЕЭС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой. Если курс валюты страны  опускался ниже допускаемого предела, центральный банк должен был скупать национальную валюту на иностранную.

      «Валютная змея» просуществовала в том  или ином составе стран участниц до введения ЕЭС. В 1979 г. по инициативе Президента Франции Жискар д’Эстена и канцлера ФРГ Г. Шмидта создается ЕВС. В составе 8 стран: Германия, Франция, Бельгия, Люксембург, Италия, Ирландия, Дания, Нидерланды. В 1984 г. в ЕВС вступила Греция, в 1989 г. – Испания, в 1990 г. – Великобритания, а в апреле 1997 г.  – Португалия. В сентябре 1992 г. Великобритания и Италия приостановили свое пребывание в составе ЕВС на неопределенное время, но в ноябре 1996 г. Италия вновь в него вступила. Австрия вступает в 1995 г., Финляндия – в 1996 г.

      Создание  ЕВС должно было решить следующие  задачи:

• установить повышенную валютную стабильность внутри ЕС;
• стать основным элементом стратегии роста в условиях стабилизации;
• усилить взаимосвязь процессов экономического развития и придать новый импульс европейскому интернациональному процессу;
• оказать стабилизирующее воздействие на международные экономические и валютные отношения. [1]

 

1.2 Структурные принципы  ЕВС на момент  создания 

      Особенности интеграции западноевропейских стран  определили структурные принципы ЕВС.

      1. Ограничение колебаний курсов валют в пределах +2,25 от согласованного центрального курса каждой валюты к ЭКЮ. В 1990 г. с присоединением Великобритании к системе установления валютных курсов в рамках ЕВС для валюты этой страны были расширены возможные колебания курса фунтов стерлингов в пределах 6% от центрального курса. Такие же пределы колебаний были установлены и для испанской песеты. После выхода Великобритании и Италии из ЕВС в августе 1993 г. пределы колебаний для всех валют были расширены до 15%.

      2. Коллективное поддержание режима валютного курса. Режим коллективного плавания валют получил название «европейской валютной змеи» в силу того, что курсы могли плавать только в ограниченных пределах. В случае если курсы выходят за допустимые пределы, центральный банк обязан осуществлять валютную интервенцию. Механизм коллективного плавания курсы валют ЕС обеспечивал их относительную стабильность, однако периодически страны проводили официальные девальвации (например, Ирландия, Италия, Бельгия и др.) или ревальвации (на пример, ФРГ, Франция, Нидерланды и др.).

      3. Введен стандарт ЭКЮ - европейской валютной единицы, курс которой определялся как средневзвешенный средний курс из 12 западноевропейских валют. Вес, приданный каждой валюте, отражал относительную долю различных государств – членов ЕВС в валовом национальном продукте ЕС и в торговле внутри него, а также их вклад в механизмы краткосрочной валютной поддержки. В ЭКЮ предоставлялись кредиты, получаемые странами в рамках единой сельскохозяйственной политики, осуществлялись судно – депозитные операции банков. Наряду с официальной ЭКЮ широко использовалась и в частной сфере, а также была и полноценной валютой для международных облигационных рынков, объектом котировок и системы межбанковского клиринга. ЭКЮ просуществовала до 1 января 1999 г., когда была введена в безналичное обращение единая европейская валюта евро и стала осуществляться единая валютная политика стран ЕС.

      4. Был создан Европейский фонд  валютного сотрудничества (ЕФВС) за счёт взносов стран для предоставления временной помощи для финансирования дефицита платежного баланса и осуществления расчётов по валютным интервенциям стран – членов в целях поддержки их валютных курсов. [3] 

      1.3 Процесс развития  ЕВС  

      Следующей стадией развития валютно-финансовой интеграции европейских стран стало  продвижение к Экономическому и Валютному Союзу.

      В 1989 г. Ж Делор, видный деятель ЕС (председатель Комиссии Европейских сообществ) представил отчет, в котором излагал трехступенчатый  план валютного объединения Европы. Этот план включал: 1) осуществление  скоординированной экономической  и валютной политики отдельных стран ЕС; 2) учреждение центрального банка ЕС; 3) замену национальных валют единой валютой ЕС.

      В 1990 г. происходит расширение ЕВС: в нее включены Великобритания, Испания, Португалия. В 1991 г. Подписывается Маастрихтский договор о создании единого европейского пространства. В соответствии с этим договором главы правительств членов ЕС договариваются о создании валютного союза.

      Созданная с целью упорядочения колебания  курсов западноевропейских валют, ЕВС  в течение почти 15 лет успешно справлялась с возложенными на нее функциями. Однако с осени 1992 г. она стала давать заметные сбои.

      Одна  из главных причин этого – неспособность  центральных банков указанных стран  справляться с все возрастающими  атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют.

      Первой  пострадала итальянская лира. Банк Италии был вынужден прибегнуть к  массивным интервенциям для спасения своей денежной единицы. Правительства  стран ЕС решают прибегнуть к 7%-ной  девальвации лиры, но она продолжает падать. 17 сентября 1992 г. после экстренного заседания валютного комитета Сообщества лира покидает ЕВС.

      Летом 1993 г. 5 состоявших в системе ЕВС  денежных единиц – французский и бельгийский франки, датская крона, испанская песета и португальский эскудо – упали до установленного для них нижнего предела. Центральными банками было принято решение о том, что не надо искусственно поддерживать свои валюты. Они могут колебаться вокруг фиксированных курсов на 15% в ту или другую сторону. Центральные банки также могут понижать учетные ставки, которые они сохраняли на высоком уровне с целью поддержания обменных курсов.

      Развитие  западноевропейского хозяйственного комплекса, увеличение степени взаимопроникновения и взаимозаменяемости экономики способствовали нарастанию потребностей в проведении единой макроэкономической политики. Однако, с другой стороны, различия в бюджетной, денежно-кредитной, валютной политике стран – членов ЕС вели к колебанию цен, процентных ставок, валютных курсов, что мешало развитию производительных сил рынка.

      Перечисленные экономические и ряд политических факторов привели к провозглашению в Едином Европейском Акте цели сообщества – создания Экономического и Валютного Союза.

      Экономический и валютный союз предстают как  объединение государств, имеющих единый рынок, денежную единицу и специальные институты, отвечающие за формирование и проведение единой макроэкономической политики. Экономический и валютный союз должны представлять собой две составные части единого целого. Процесс унификации в экономической и валютной сферах должен протекать параллельно, взаимосвязано. Важнейшим результатом этого процесса должен стать переход к единой валюте в рамках ЕС с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики – единым Центральным банком.[1] 

      1.4 Завершающий этап  формирования ЕВС  – создание 

      Европейского Экономического и валютного союза (ЭВС) 

      «План Делора» предусматривает создание общего рынка, поощрение конкуренции  в ЕЭС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в  целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов его покрытия.

      На  основе «плана Делора» был выработан  Маастрихтский договор о Европейском  союзе, предусматривающий поэтапное  формирование валютно-экономического союза.

      Первый  этап его осуществления фактически начался в июле 1990 г. одновременно с полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕЭС. Основное внимание было уделено сближению уровней экономического развития, снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита. На этой стадии была проведена подготовка по учреждению Европейского валютного института, который стал предшественником Европейского центрального банка.

      Второй этап начался с января 1994 г. созданием Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне в составе управляющих центральными банками стран-членов. Его целью было подготовка к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии банкнот ЭКЮ. [7]

      На  этапе 2 страны-партнеры стремились к конвергенции экономик. Чтобы стать членом экономического и валютного союза, страна должна была удовлетворять следующим требованиям: