Основы финансирования и кредитования капитальных вложений

 
 
 
 

ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ

КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ 

Капитальные вложения представляют собой использование  обществом валового

национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они

выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое

перевооружение, реконструкцию  и расширение действующих основных фондов

производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные

вложения имеют  важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью,

которую выполняют  вновь созданные или модернизированные средства труда в

процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного

общественного воспроизводства  достижений научно-технического прогресса,

что создает материальные условия для роста и совершенствования

общественного производства и повышения материального благосостояния

народа. Капитальные  вложения различаются по формам собственности

отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных

объектов, формам воспроизводства  основных фондов, составу затрат,

способу строительства, источникам финансирования. Эффективность

капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры.

Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную  и

технологическую структуры  капитальных вложений, которые определяют их

соотношения в различных  отраслях, регионах, формах воспроизводства

основных фондов и отдельных затратах. 

Современная инвестиционная политика направлена на обеспечение  социальной

направленности и  высокой народнохозяйственной эффективности  капитальных

вложений, а также  на использование их преимущественно  на техническое

перевооружение и  реконструкцию действующих предприятий. 

Важное значение капитальных вложений и необходимость  более полного

использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку

объективно требуют  государственного регулирования (прямого  и косвенного)

финансово-кредитных  отношений между субъектами инвестиционной

деятельности. Эти  отношения складываются на основе социально

ориентированной рыночной экономики, которая построена на

функционировании  различных форм собственности. 

Совокупность основных правил и рекомендаций, которые определяют состав

источников денежных средств для капитальных вложений, порядок их

мобилизации банками  и предоставления субъектам инвестиционной

деятельности, а также  контроля за целевым и эффективным  использованием

этих средств образует ядро системы финансирования и кредитования

капитальных вложений. Особенности воспроизводства основных фондов,

строительного производства и его продукции обуславливают относительную

самостоятельность и специфические черты этой системы. 

Различают два основных метода обеспечения капитальных  вложений денежными

средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или

кредитование. Безвозвратное  предоставление средств не обусловлено их

возвратом в заранее  установленные сроки. В каком  порядке используются

бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов

и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов. 

Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой

характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения

плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и

безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования

означает, что средства на капитальные вложения предоставляются

предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер

финансирования заключается  в том, что средства выдаются только на те

стройки, которые  обеспечены утвержденной проектно-сметной  документацией

и принято соответствующее  решение об их сооружении. Важным принципом

финансирования капитальных  вложений является предоставление средств

подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением  плана

(контракта). 

Так, проектные работы оплачиваются после окончания всех работ или их

этапа, а также  другого показателя объема этих работ, а при поступлении

"россыпью" - по  мере его поступления на стройку.  Необходимость

непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого

строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль

денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на

капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного

управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных

вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При

финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами

заинтересованы в  эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут

не контролировать такие вложения. Только по просьбе  инвесторов на

договорных началах  за отдельную плату они могут  осуществлять такой

контроль, например, проверять качество проектно-сметной  документации или

проводить контрольные  обмеры оплаченных строительно-монтажных  и других

работ. 

Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на

условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и

определенных размерах. Банки предоставляют долгосрочный кредит на

капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых

производится финансирование. Кроме того, кредитование является

возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование

более полно, чем  безвозвратное финансирование, отвечает условиям

перехода к рынку. Необходимость погашения кредита  и уплаты процентов за

пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном

технико-экономическом  обосновании направления и размера  кредита,

содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а

также является средством  контроля за окупаемостью капитальных вложений. 

Капитальные вложения выступают как одна из форм инвестиций в экономику

страны. Непрерывность  и достаточность их являются обязательными  для

нормального функционирования экономики каждой страны. В настоящее  время

инвестиционная деятельность в стране осуществляется в условиях общего

кризиса ее экономики, нестабильности социально-экономического положения

в стране. Гиперинфляция, либерализация цен, дефицит бюджета, тяжелое

финансовое состояние  предприятий и организаций, платежный  кризис,

непрерывный рост стоимости строительства, дорогой банковский кредит, а

также другие кризисные  явления вызвали резкое снижение объемов

капитальных вложений, капитального строительства и ввода

производственных  мощностей и объектов строительства, что обусловило спад

производства необходимой продукции. Одной из мер по выводу экономики из

кризиса должна являться активизация инвестиционной деятельности, для

чего необходимо изыскать средства для дополнительных капитальных

вложений, направить  их на выполнение приоритетных государственных

программ, обеспечить их целевое и эффективное использование. 
 
 

МОБИЛИЗАЦИЯ СРЕДСТВ  НА ФИНАНСИРОВАНИЕ 

КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ 
 
 

Капитальные вложения обеспечиваются денежными средствами из разных

источников, основным из которых является национальный доход, создаваемый

в сфере материального  производства. Наряду с национальным доходом

источником средств  для капитальных вложений является фонд возмещения

потребленных средств  труда. Источником средств выступают  также кредиты

иностранных банков и фирм. Средства из этих источников направляются на

капитальные вложения по нескольким распределительным каналам. Поэтому в

практике обеспечения  капитальных вложений денежными  средствами

появляются различные  по характеру источники денежных средств. К ним

следует отнести: собственные финансовые ресурсы инвесторов (прибыль,

амортизационные отчисления, возмещение убытков от аварий, стихийного

бедствия, денежные накопления и сбережения граждан, юридических  лиц);

заемные финансовые средства инвесторов (облигационные  займы, банковские

и бюджетные кредиты); привлеченные финансовые средства инвесторов

(средства, полученные  от реализации акций, паевые  и другие взносы

граждан и юридических  лиц); бюджетные инвестиционные ассигнования;

средства внебюджетных фондов, бесплатные взносы, пожертвования

организаций, предприятий  и граждан. 

Состав средств, направляемых на капитальные вложения, зависит  от того,

кто является инвестором и какую форму собственности  он представляет.

Так, инвесторами  государственных капитальных вложений являются органы

власти и управления страной, областями и другими

административно-территориальными образованиями, а также государственные

предприятия и организации. В первом случае капитальные вложения

осуществляются за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных

фондов и заемных  средств. Государственные предприятия  и организации, а

также те, которые  основаны на коллективной форме собственности,

обеспечивают капитальные  вложения собственными, привлеченными  и заемными

средствами. 

Отдельные граждане, трудовые и крестьянские хозяйства обеспечивают

капитальные затраты  за счет собственных средств (трудовые доходы, доходы

от средств, которые  помещены в кредитные учреждения и ценные бумаги,

сбережения) и банковского, а в отдельных случаях и  государственного

льготного кредита. 

Собственные средства предприятий и организаций образуются согласно

требованиям коммерческого  расчета и состоят из прибыли, амортизационных

отчислений и других средств. В последние годы возрастает удельный вес

собственных средств  в общем объеме финансирования капитальных вложений. 

Важным источником финансирования капитальных вложений становится прибыль

от основной деятельности, которая представляет собой часть  чистого