Основные зарубежные индексы: сущность и особенности

Коэффициент корреляции двух параметров указывает на то, как 
сильно согласованы между собой изменения этих двух величин. Если 
параметры изменяются одинаково, то коэффициент корреляции равен 1. В том случае, когда параметры изменяются в противофазе, то есть 
возрастание одной величины сопровождается уменьшением другой, - 
коэффициент корреляции равен минус 1. Если параметры изменяются 
независимо друг от друга, то коэффициент корреляции равен 0.

Коэффициенты корреляции между различными индексами фондового рынка, используемыми в США, представлены в таблице 1.

Коэффициенты корреляции между различными индексами американского  фондового рынка

Анализируя приведенные  в таблице значения, можно сказать, что ведущие американские фондовые индексы  имеют устойчивую взаимосвязь  (коэффициент близок к 1) и при их развитии можно выявить схожие тенденции.

Оценка коэффициентов  корреляции между фондовыми индексами  различных стран с развитой  рыночной экономикой представлены в таблице 2.

Коэффициенты корреляции фондовых индексов стран с развитой рыночной экономикой

Рассматривая данные приведенные  в таблице, можно заключит, что  взаимосвязь между фондовыми  индексами стран с развитой экономикой ниже, чем корреляция американских индексов.

Общие данные указываю на то, что ставшие классическими фондовые индексы (DJIA, NIKKEI, S&P, DAX, CAC – 40, FTSE и т.п.):

- объективно отражают  процессы, происходящие как на  национальных, так и на мировых  рынках.

- фондовый рынок представляет  собой единое глобальное торговое  пространство, подчиняющееся одним  законам и живущее как единое  целое. Динамика фондовых рынков  разных стран во многих случаях  обусловлена общими для всех  рынков процессами.

При рассмотрении российских фондовых индексов (Табл. 3) – ведущих (РТС и ММВБ) и не столько значимых (ASP – General, Интерфакс сводный), обращает на себя внимание то, что корреляция между ними ещё более  сильная, чем у национальных индексов стран с развитой рыночной экономикой. Это объясняется тем, что российский рынок ценных бумаг остается довольно узким с точки зрения по – настоящему ликвидных акций, и многие индексы базируются на почти одинаковых списках акций.

Коэффициенты корреляции между различными индексами российского  фондового рынка

Весьма интересная картина  получается при сопоставлении индексов, характеризующих развитые фондовые рынки, и индексов российского рынка ценных бумаг, который относится к развивающимся рынкам.

В периоды, когда ситуация на фондовых рынках более или менее 
стабильна, заметна определенная положительная корреляция между 
этими индексами, то есть рынки изменяются сходным образом. Во 
время кризисов положительная корреляция сохраняется. Однако в периоды выхода из кризисов корреляция между индексами становится 
отрицательной. Другими словами, выход из кризиса развитых фондовых рынков происходит за счет развивающихся рынков.

¹ http://www.dowjones/newsflas.html

² Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевникова М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок. – М.: Вита – Пресс, 2010. – с. 120