Основной и оборотный капитал фирмы

      Источники финансирования  воспроизводства  основных средств  подразделяются на собственные и заемные.

       Воспроизводство  имеет две формы:

• простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;
• расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

    Затраты капитала  на воспроизводство  основных средств  имеют долгосрочный  характер и осуществляется  в виде долгосрочных  инвестиций на  новое строительство,  на расширение  и реконструкцию  производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.

      К источникам собственных  средств фирм для  финансирования воспроизводства  основных средств  относятся:

• амортизация;
• износ нематериальных активов;
• прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы.

     Достаточность источников  средств для воспроизводства  основного капитала  имеет решающее  значение для финансового  состояния фирмы.

    К заемным источникам  относятся:

• кредиты банков;
• заемные средства других фирм;
• долевое участие в строительстве;
• финансирование из бюджета;
• финансирование из внебюджетных фондов.

      Вопрос о выборе  источников финансирование  капитальных вложений  должен решатся  с учетом многих  факторов: стоимости  привлекаемого капитала; эффективности отдачи  от него; соотношения собственного и заемного капиталов; экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

2. Оборотный капитал (средства) фирмы.

 

2.1.Содержание  оборотного капитала  фирмы. 

       Оборотный  капитал  ( оборотные средства) – это часть  капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

       Характерной особенностью  оборотных средств  является скорость  их оборота. Функциональная  роль оборотных  средств в процессе  производства в  корне отличается  от основного капитала. Оборотные средства  обеспечивают непрерывность   процесса производства.

    Кругооборот капитала  охватывает три  стадии : заготовительную,  производственную  и сбытовую.

    Любой бизнес начинается  с некоторой суммы  наличных денег,  которые развертываются  в определенное  количество ресурсов  для производства.      
 
 

 

Д  – Т  - …П…Т’  – Д’

Рис.1. Стадии кругооборота оборотного капитала. 
 

   Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация  ведет   к  росту    дебиторской

задолженности и денежных средств  в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется  и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

      Элементы оборотного  капитала непрерывно  переходят из сферы   производства  в сферу обращения  и вновь возвращаются  в производство.  Часть оборотного  капитала постоянно  находится в сфере  производства ( производственные  запасы, незавершенное  производство,  готовая    продукция   на   складе

  и т. д. ), а другая  часть – в сфере  обращения ( отгруженная  продукция, денежные  средства  ,ценные  бумаги и т.  д. ).

       В практике планирования, учета и анализа  оборотный капитал  группируется по  следующим признакам:

1. в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды и фонды обращения;
2. в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые и ненормируемые оборотные средства;
3. в зависимости от источников формирования оборотного капитала – собственный и заемный оборотный капитал;
4. в зависимости от ликвидности – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемые средства;
5. в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений;
6. в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;
7. в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы  труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

 
 
 
 
 
 
 
 

2.2. Источники формирования  оборотного капитала  фирмы. 

     Вопрос  об  источниках  формирования оборотного  капитала очень  важен. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой , чем собственных.

     Структура источников  формирования оборотного  капитала охватывает:

• собственные источники;
• заемные источники;
• дополнительно  привлеченные источники.

      Как правило, минимальная  потребность фирмы  в оборотном капитале  покрывается за  счет собственных  источников: прибыли,  уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления  и целевого финансирования.  Однако в силу ряда причин у фирмы возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников фирмы, облигационных займов.

        Механизм формирования  и использования  оборотного капитала  оказывает активное  влияние на ход    производства, выполнение  текущих  производственных  и финансовых планов.

    Оборотные средства  должны обеспечивать  непрерывность  процесса производства. Поэтому состав и  размер потребности фирмы в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения. Для этого необходимо вести точный расчет потребности фирмы в оборотном капитале из расчета времени пребывания оборотных  средств в сфере  производства и в сфере обращения.

2.3. Анализ и  расчет  показателей оборачиваемости  оборотного капитала.

 

    Для оценки оборачиваемости  оборотного капитала  используются следующие  показатели:

  1. Оборачиваемость  оборотного капитала  в днях.

  2.Прямой  коэффициент оборачиваемости  (количество оборотов).

3.Обратный  коэффициент оборачиваемости.

    Эти же показатели  используются для  оценки и анализа  запасов: общая  оборачиваемость  запасов, оборачиваемость незавершенного производства, оборачиваемость остатков готовой продукции.

      В условиях Украины  перехода к рынку  сопровождается для  многих предприятий  попаданием в зону  неопределенности  и повышенного  риска. Большинство  предприятий впервые  встало перед необходимость: общая оборачиваемость запасов, оборачиваемость незавершенного производства, оборачиваемость остатков готовой продукции.

      В условиях Украины  перехода к рынку  сопровождается для  многих предприятий  попаданием в зону  неопределенности  и повышенного риска. Большинство предприятий впервые встало перед необходимость объективной  оценки финансового состояния , платежеспособности и надежности своих партнеров.  Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние фирмы.  Анализ дебиторской и кредиторской задолженности  осуществляется по данным аналитического учета ежемесячно. Основная цель анализа оборачиваемости дебиторской задолженности – это поиски путей  ускорения ее.

     Для улучшения состояния   дебиторской и кредиторской задолженности необходимо:

• систематически следить за соотношением дебиторской и  кредиторской задолженности;
• контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
• ориентироваться на увеличение количества заказчиков;
• выявлять недопустимые виды задолженностей и т.д.

2.4. Анализ взаимосвязи  движения оборотного  капитала, прибыли  и потока денежных  средств.

       Основным источником  информации для  проведения анализа  взаимосвязи прибыли,  движения оборотного капитала и денежных средств является баланс, приложение к балансу, отчет о финансовых результатах.  Показанные в отчетности фирмы данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.  Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

      Важной  компонентой  финансового состояния  является движение  оборотного капитала  или текущих активов фирмы. С оборота мобильных активов как бы начинается процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка активности фирмы. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.

      Факторами «притока»  оборотного капитала  являются:

• реализация товаров;
• реализация имущества;
• рост дебиторской задолженности;
• реализация акций и облигаций на наличные.

Факторами  «оттока»  оборотного капитала являются:

• закупки сырья и материалов;
• приобретение объектов основных средств;
• выплата заработной платы;
• уплата процентов за кредиты;
• увеличение резервов по сомнительным долгам;
• списание запасов товарно-материальных ценностей как потери;
• начисления на заработную плату.

      Для увязки изменений  прибыли, оборотного  капитала и денежных  средств выполняют  несколько расчетов :определение  объема закупок  материалов; суммы  материальных затрат; суммы денежных  поступлений от  дебиторов.

Выводы.

          Обеспечение  конкретных темпов развития и повышения эффективности  производства возможно в условиях лучшего использования основного капитала.  Это поможет постоянно поддерживать  независимый технический уровень каждого предприятия, позволит увеличить объем производства продукции без дополнительных инвестиционных ресурсов, снижать себестоимость товаров за счет сокращения амортизации и затрат на обслуживание производства, его управления и  повышать фондоотдачу  и прибыльность.

       Анализ эффективности  использования оборотных   средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия .

      Обеспеченность собственными  оборотными средствами  и их сохранность,   состояние нормируемых  запасов материальных ценностей, эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение , оценка устойчивости платежеспособности предприятия , являются основными показателями , характеризующими финансовое состояние фирмы.