Организационно-экономический механизм управления инвестиционно-строительными проектами с участием иностранного капитала

В отличие от обычного кредитования предприятия, при финансировании проекта на первое место ставятся не только платежеспособность заказчика, но и инвестиционная привлекательность проекта, срок отвлечения финансовых средств, риск, рентабельность проекта и др.

Существуют различные способы финансирования проектов

• самофинансирование - полная или частичная реализация проекта за счет
собственных средств;

• финансирование за счет акционирования, т. е. за счет первичной или дополнительной эмиссии акций;

•      финансирование за счет кредитов;

•      лизинг или селенг;

•      безвозмездное финансирование;

• смешанное (долевое) финансирование.

По видам собственности источники финансирования можно разделить на государственные инвестиции (бюджетные средства и др.), частные (средства предприятий, физических лиц и др.) и иностранные (средства иностранных предприятий, государств, физических лиц).

В соответствии с таким разделением источников финансирования необходимо выделить собственную категорию строительных проектов, реализуемых на основе иностранных инвестиций.

Сложность детерминанты иностранных инвестиций состоит в том, что цели и задачи иностранных инвесторов разняться от прямых коммерческих интересов частного российского инвестора.

Большинство крупных иностранных инвестиций привлекается для построения плотных дружественных отношений между государствами, удовлетворение коммерческих интересов отношений экономических субъектов, вовлеченных в процесс реализации ИСП является производной от политических решений.

Повышение эффективности управления инвестиционным и строительным процессами является предметом исследования ученых и практиков на протяжении многих лет. Решение данной проблемы имеет важное народнохозяйственное значение. Кроме того, развитие управления инвестиционно-строительными проектами создает стимулы для дальнейшего совершенствования теории управления проектами в других отраслях и сферах деятельности (инновационной, компьютерной, машиностроительной).

Распространенность ИСП во всем мире предъявляет повышенные требования к знаниям по управлению ими. К инвестиционно-строительным проектам можно отнести строительство зданий, дорог, мостов, жилых домов, театров, парков, стадионов, аэропортов, заводов, фабрик, космодромов и многих других объектов.

Реализация ИСП связана с инвестиционно-строительной деятельностью одного или нескольких предприятий. Под инвестиционно-строительной деятельностью понимается совокупность практических мер, дел и действии по инвестированию и строительству зданий, сооружений и иных объектов. При этом инвестиции возможны в форме денежных средств, имущества, прав требования, интеллектуальных и других ценностей.

В классическом понимании инвестиционно-строительный проект (ИСП) - это проект, предусматривающий реализацию полного цикла вложений и инвестиций в строительство объекта (от начального вложения капиталов до достижения целей инвестиций и завершения предусмотренных проектом работ).

Инвестиционно-строительный проект (ИСП), реализуемый за счет средств иностранного капитала (СИК) – представляет собой проект по размещению средств иностранного  инвестора в строительство объекта для реализации государственных и частных интересов.

Инвестиционно-строительные проекты включают комплекс взаимосвязанных действий - от зарождения идеи до полного завершения проекта.

Деятельность строительных организаций, реализующих инвестиционно - строительные проекты является достаточно специализированной. Сложности в их реализации связаны с комплексом проблем организации и процедур реализации основных функций субъекта над объектом инвестиционно – строительного проекта.

Риск реализации инвестиционного строительного проекта  определяется как возможность возникновения в процессе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.

Управление рисками в процессе реализации ИСП – повторяющаяся на всем протяжении жизненного цикла, последовательность действий способствующих сохранению устойчивости инвестиционного строительного проекта последствиям негативных ситуаций

Степень воздействия риска – величина вероятных потерь, характеризующая негативный эффект на ход реализации ИСП от наступления ситуации, связанной с риском. Иными словами, степень воздействия конкретизирует серьезность возможных в будущем негативных ситуаций и показывает будущее развитие событий в процессе строительства.

Уровень риска характеризует степень его допустимости для строительной организации, выполняющей подряд, и показывает место каждого риска в очереди на обработку, то есть недопустимые риски обрабатываются первыми, оправданные риски- вторыми, а приемлемые – последними.

2.       Предложены методические подходы к определению приоритетов отбора факторов, влияющих на принятие решения о размещении иностранных инвестиций в строительных проектах на территории РФ, на основе метода экспертных оценок доказана ведущая роль таких факторов как: ускоренный быстрый рост, антицикличность, продленный спрос, позволяющих построить рациональное предложение к участию иностранных инвесторов в инвестиционно –строительном проекте.

Процессы, протекающие в инвестиционной сфере, во многом определяют общую экономическую ситуацию, прежде всего динамику объемов производства, уровень инфляции, состояние финансово-кредитной системы и объем платежеспособного спроса. Основными факторами, способствующими активизации инвестиционной активности на современном этапе, являются повышение темпов роста производства продукции и услуг базовых отраслей экономики; рост сбережений населения на основе повышения реальных доходов; расширение инвестиционных возможностей экспортноориентированных отраслей в результате улучшения внешнеэкономической конъюнктуры. В таблице 7 представлены структура инвестиций в нефинансовые активы[1].

Таблица 7

Структура инвестиций в нефинансовые активы (в процентах к итогу)

Как следует из данных Таблицы 7, структура инвестиций за последние десять лет практически не претерпела изменений. Финансирование инновационной деятельности, несмотря на объявленный курс модернизации и инноватики в экономике, за 2010 г. увеличилось всего на 0,1 %. Противоречивая картина вырисовывается при анализе данных о структуре инвестиций в основной капитал строительных организаций (Табл. 8).

Таблица 8

Динамика инвестиций в основной капитал строительных организаций (инвестиции в основной капитал по всем видам экономической деятельности – 100%)[2]

Как показывают данные таблицы 4, несмотря на объявленный курс модернизации и инновационного развития экономики, доля инвестиций в основной капитал промежуточных бизнес процессов в общем объеме инвестиций по всем видам экономической деятельности в последние три года снижается; доля инвестиций в основной капитал строительных организаций полного цикла строительства в 2010 году восстановилась до уровня 2004 г.

Одной из процедур, позволяющих выявить вероятные разночтения в формулировке критерия выработки согласованного режима иностранных инвестиций, в механизме их привлечения, является многомерная экспертиза. Ниже  приведены факторы, которые могут быть положены в основу для составления перечня необходимых факторов для экспертизы:

А. антицикличность;

Б. ускоренный быстрый рост;

В. продленный спрос;

Г. выгоды массового производства;

Д. различия в условиях деятельности (низкая себестоимость);

Е. доступ к ресурсам;

Ж. конкурентные преимущества.

Выбор согласованного стратегического интереса фирмы-инвестора и строительной организации являются первым этапом экспертизы. Второй этап заключается в выборе форм и методов привлечения инвестиций, к которым следует отнести:

         формирование и реализацию стратегических программ инвестиционной деятельности строительной организации;

         предоставление гарантий и льгот инвесторам в соответствии с федеральными и региональными программами поддержки строительной отрасли.

В диссертационном исследовании проведены группировка и экспертный анализ выделенных факторов по степени их влияния на принятия управленческого решения о реализации отдельно взятого инвестиционно-строительного проекта. В опросе участвовали 5 руководителей крупных инвестиционно строительных компаний, осуществляющих свою деятельность на территории РФ в течении последних пяти лет.

Таблица 9

Оценки значимости стратегических критериев