В условиях глобализации может выжить только биржевой механизм, охватывающий максимально возможную территорию и позволяющий торговать в одной системе различными финансовыми инструментами быстро, эффективно и с минимальными затратами. Этим обстоятельством в значительной степени обусловлено динамичное развитие разнообразных связей между биржами, в числе которых следует особо выделить формирование биржевых альянсов, создание которых диктуется новыми технологическими возможностями и конкурентной борьбой за участников рынков. Наиболее показательными примерами успешного функционирования биржевых альянсов в современном мире являются биржи Euronext и Norex.

Euronext

Ведущим европейским  биржевым альянсом на сегодняшний день является объединенная торговая площадка Euronext. Альянс Euronext был создан в результате подписания 22 сентября 2000 г. соглашения между Парижской биржей (ParisBourseSBF SA), Брюссельской биржей (Societe de la Bourse de Valeurs Mobiliе `res de Bruxelles SA — BXS) и Амстердамской биржей

(Amsterdam Exchanges NV — AEX). Euronext представляет собой единую компанию, учрежденную в соответствии с голландским законодательством и управляющую биржами в Париже, Амстердаме и Брюсселе. Euronext стала, таким образом, первой интернациональной биржей в мире, члены которой полностью интегрированы, а рынки преобразованы в единую систему. Главным объединяющим фактором для новой биржи стал евро. Акционеры трёх бирж — членов союза согласились обменять свои пакеты акций на акции новой биржи. По соглашению акционерам Парижской биржи отошло 60% акций Euronext, Амстердамской— 32%, а Брюссельской — оставшиеся 8%.

Euronext создана  с целью предоставить инвесторам, эмитентам и финансовым посредникам полный спектр услуг, начиная от организации листинга и торговли акциями, облигациями и производными инструментами и заканчивая клирингом, расчетами и депозитарными услугами, что должно отвечать потребностям инвесторов в развитии единого европейского фондового рынка. Ее порталы в Париже, Амстердаме и Брюсселе, используя уже имеющиеся лицензии на ведение биржевой деятельности, имеют возможность обслуживать эмитентов, прошедших или намеревающихся пройти процедуру листинга, на рынках нескольких стран, предлагая их ценные бумаги как институциональным, так и розничным инвесторам, а также обеспечивая полный доступ ко всему перечню услуг биржи. Становясь членом любого из порталов, участники рынка автоматически становятся членами Euronext. При этом все члены имеют равные права и скорость доступа ко всем услугам и ко всем допущенным к обороту инструментам.

В настоящее  время Euronext претендует на звание первой в мире биржи, объединяющей три рынка в трех различных странах единой финансовой и информационной технологией, нормативными и регулирующими правилами. «За счет разработки единой книги заявок по торгам (single electronic order book) для всех вошедших в структуру Euronext бирж и единой клиринговой взаиморасчетной системы появилась реальная возможность создать полностью интегрированную международную фондовую структуру... Для производных финансовых инструментов, допущенных к обороту на Euronext, т.е. фьючерсов и опционов, планируется ввод единой торговой платформы, объединяющей всех участников торгов. Это должно создать самые оптимальные и эффективные, с точки зрения инвестора, условия… Помимо

рынков финансовых инструментов, Euronext предлагает всем участникам деривативные рынки фьючерсных и опционных контрактов на сельскохозяйственную продукцию. . .»¹

Norex

Причинами создания биржевого альянса Norex стали стремительные изменения на европейском финансовом рынке в 90 х годах: в результате сближения финансовых рынков европейских стран, их либерализации, активного использования новых технологий и создания Европейского ¹валютного союза резко обострилась конкуренция бирж. В июне 1997 г. фондовые биржи Копенгагена (Copenhagen Stock Exchange) и Стокгольма (OM Stockholm Exchange) подписали рамочные соглашения и образовали стратегический альянс, результатом которого стало создание единой

торговой площадки с гармонизированными правилами членства и торгов. В январе 1998 г. были подписаны итоговые соглашения о сотрудничестве, а в июне 1999 г. началась торговля акциями датских и шведских компаний в единой торговой системе SAXESS.

С октября 2000 г. в системе SAXESS начали заключать сделки с облигациями, торгующимися на Копенгагенской фондовой бирже. В декабре 2000 г. к альянсу Norex присоединились Биржи Осло (Oslo Bo ¨rs). Торговля акциями норвежских компаний в системе SAXESS должна начаться в первой половине 2002 г. Исландская фондовая биржа (Iceland Stock Exchange) сотрудничает с Norex с июня 2000 г., в октябре 2000 г. торгуемые на ней ценные бумаги начали торговаться в системе SAXESS.

С октября 2001 г. в рамках Norex действуют единые правила членства и единые правила торгов. SAXESS представляет собой систему трансграничной торговли с едиными правилами торгов. Она доступна любым инвесторам, частные инвесторы могут передавать свои заявки непосредственно в систему.

Norex ставит своей  целью создание единой торговой площадки для торговли различными финансовыми инструментами, включая акции, облигации и производные. Альянс насчитывает более 160 членов из 10 стран. Это позволяет иностранным инвесторам свободно работать на рынке другой страны, а компаниям, прошедшим листинг на одной из бирж альянса, торговать своими ценными бумагами и на остальных биржах. Так как в рамках Norex действуют общие правила членства и единые правила торгов, функционирует единая торговая система, то брокеры, допущенные к торгам на одной из бирж, легко могут осуществлять операции на любой другой входящей в альянс бирже. Это максимально упрощает процедуру доступа членов к торгам и экономит их время, поскольку им не нужно тратить время на обучение брокеров работе с новой системой при выходе на новые рынки.

Подобные инициативы и проекты ставят перед всеми биржами мира одну проблему: что они могут предложить инвесторам и эмитентам в XXI веке в условиях, когда биржевая индустрия вышла на качественно новый уровень? Те биржи, которые не сумеют ответить на этот вопрос, будут вытеснены на обочину мировых финансовых рынков, а те страны, где расположены такие биржи, потеряют шанс стать мировыми или региональными финансовыми центрами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

В данной работе были рассмотрены вопросы развития бирж в последние десятилетия. Анализ развития и функционирования валютных бирж в развивающихся и развитых странах позволяет сделать вывод о том, что они выполняют роль антикризисного механизма в условиях современного финансового рынка. Это в большей степени характерно для стран с развивающимся финансовым рынком, однако, и в развитых странах валютные биржи продолжают оставаться важным элементом финансовой инфраструктуры. Внедряются новые технологии, новые финансовые инструменты, несколько видоизменяются формы существования валютных бирж, но они продолжают функционировать, что как нельзя более ясно показывает их эффективность и доказывает необходимость их наличия на рынке. Валютные биржи позволяют более действенно и успешно предотвращать возникновение и преодолевать последствия финансовых кризисов и манипулирования ценами на рынке. При этом не нарушается баланс между рыночными и административными методами регулирования.

В условиях глобализации и более тесного взаимодействия различных

сегментов финансового  рынка и элементов его инфраструктуры биржи

постепенно отказываются от ориентации на определенный рынок —

фондовый, срочный  или валютный. Поэтому биржи стремятся  придать

своей деятельности универсальный характер. Объединение  нескольких

рынков в рамках одной биржи отвечает интересам  профессиональных

посредников на финансовых рынках, инвесторов, эмитентов, государственных регулирующих органов, а, следовательно, и интересам национальной экономики.. Имея возможность последовательно

и согласованно воздействовать на ситуацию, складывающуюся на различных сегментах финансового рынка, государство и профессиональные участники рынка могут с наибольшей степенью вероятности и с наименьшими издержками преодолеть периоды нестабильности.

ГЛАВА 3 Валютные биржи

3.1 Валютный рынок FOREX

FOREX - сокращение  от английского FOReign Exchange, означает «обмен иностранной валюты». Рынок, на котором обменивают валюты разных стран друг на друга. Основные участники этого рынка - банки и брокерские конторы. Они выполняют заказы своих клиентов на покупку/продажу той или иной валюты.

Большинство банков по всему миру связаны между собой специальной коммуникационной сетью, через которую и совершаются сделки. Существуют специальные информационные системы, где можно посмотреть, какой на данный момент курс, например, евро к доллару США дает тот или иной банк. Курсы основных мировых валют формируются под влиянием свободного спроса и предложения и государство в этот процесс вмешивается редко.

В случае сильных  различий в курсах одних и тех  же валют у разных банков, теоретически, можно было бы купить там, где дешевле и продать там, где дороже. Если такая ситуация возникнет, то покупки там, где дешевле и продажи туда, где дороже быстро выровняют курсы валют. В силу этого, курсы валют не могут сильно различаться по поверхности Земли в один момент времени. Но курсы валют могут сильно изменятся во времени. Такое изменение курсов валют происходит не хаотично, а по определенным законам, зная которые можно предсказывать этот процесс.

Рынок FOREX самый  большой по объему операций рынок  мира. За день на нем совершается сделок на сумму от одного до трех триллионов долларов. Для сравнения, на самой большой в мире Нью-йоРФской фондовой бирже ежедневный объем операций составляет менее двух миллиардов долларов. http://www. teletrade. ru

В силу огромного  объема, на рынок FOREX не может повлиять один или группа даже очень богатых людей. Знание законов этого рынка позволяет предсказывать движения валют и получать от этого прибыль.

Международный валютный рынок FOREX в том виде, в  каком он существует в наши дни, появился в начале 70-х годов прошлого века. Мир, в силу сложившихся экономических обстоятельств, вынужден был отказаться от фиксированных курсов основных мировых валют. Страны - участники международной торговли пришли к соглашению устанавливать стоимости различных валют относительно друг друга путем проведения открытых торгов, аналогично тому, как происходит дело на рынках ценных бумаг.

К тому времени  товарооборот между государствами  достиг таких объемов, что появилась  необходимость постоянно иметь  возможность определить стоимость той или иной валюты посредством баланса между спросом и предложением. Добавить к этой потребности те возможности, которые предоставляли современные средства связи, а в последнее десятилетие и Интернет, и получилась круглосуточная биржа, не прекращающая работу с утра понедельника до поздней ночи в пятницу.

Торги начинаются на Новозеландских рынках и заканчиваются  в США, чтобы снова начаться в  Новой Зеландии. Участниками торгов выступают центральные банки  государств, частные коммерческие банки, внешнеторговые компании, инвестиционные фонды, частные инвесторы. Котировки на FOREX постоянно находятся в движении.

На формирование цены валюты влияет огромное количество факторов, как объективных, сюда входят статистические данные (макроэкономические показатели), таких как денежные массы, процентные ставки, данные по безработице, индексы деловой активности и так далее, так и субъективных, инициируемых участниками рынка (сплетни, слухи). Торговля на FOREX привлекательнее, чем операции с ценными бумагами, во-первых, в силу абсолютной ликвидности товара, во-вторых, из-за большого кредитного плеча, предоставляемого брокерами. В настоящее время до 80% операций на рынке FOREX осуществляются с целью получения прибыли игроками http://www.megatrader.ru/.