Определение финансовых результатов деятельности предприятия

   В отчетном периоде доля оборотных средств в общей стоимости активов выросла, что является свидетельством того, что совокупные активы предприятия приобрели более ликвидную структуру. Это объясняется опережающими темпами роста оборотных средств по сравнению с общей суммой активов (сумма текущих активов выросла на 13,4%, в то время как увеличение валюты баланса составило 4,1%). С другой стороны, увеличение доли оборотных активов вызвано ростом стоимости товарно-материальных запасов, которые являются наименее ликвидной составляющей оборотных средств. Основной причиной роста стоимости товарно-материальных запасов является увеличение остатков готовой продукции, что может быть связано с падением спроса или с неудовлетворительным планированием производства вследствие неточной оценки возможных объемов реализации продукции.

7) доля  запасов в оборотных активах

• На начало года:
• На конец года:

   Доля  товарно-материальных запасов в  текущих активах довольно велика, что свидетельствует о том, что  значительная часть средств связана  в этой наименее ликвидной статье оборотных средств. Кроме того, накопление запасов приводит к замедлению оборачиваемости средств предприятия и снижению рентабельности его деятельности.

8) доля  СОС в покрытии запасов 

• На начало периода:
• На конец года:

   Доля  собственных оборотных средств в финансировании запасов за отчетный период не изменилась по причине одинаковых темпов роста стоимости запасов и суммы собственных оборотных средств. Значение этого показателя представляется недостаточным для обеспечения высокого уровня ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. 

Таблица 2.4 - Анализ показателей ликвидности  и платежеспособности

     Исходя  из выполненных расчетов можно сделать  следующие выводы об общем состоянии  ликвидности и платежеспособности предприятия:

     1) в отчетном периоде сохраняется неликвидная структура текущих активов. Об этом свидетельствует чрезвычайно низкий уровень коэффициентов абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств, а также высокий удельный вес запасов в стоимости текущих активов. Низкий уровень двух первых показателей вызван нехваткой абсолютно ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Вследствие этого анализируемое предприятие неспособно немедленно погасить наиболее срочные обязательства. Высокий удельный вес запасов в структуре оборотных средств свидетельствует об отвлечении значительного объема финансовых ресурсов в наименее ликвидную часть оборотных активов. Это приводит к уменьшению оперативности управления текущими активами, ухудшению оборачиваемости средств предприятия, а следовательно - и к сокращению его экономической и финансовой рентабельности.

     2) Наблюдалось некоторое сокращение  коэффициентов срочной и текущей  ликвидности, что связано с  опережающими темпами роста величины  текущих обязательств по сравнению с текущими активами. При этом, хотя значение коэффициента текущей ликвидности не достигает оптимального уровня (2), оно превышает минимально допустимое значение (1,5). Что касается коэффициента срочной ликвидности, то его значение по-прежнему ниже нормального уровня (0,7). Таким образом, предприятие не в состоянии обеспечить расчеты с кредиторами в максимально возможный срок.

     3) Положительной тенденцией является  рост суммы собственных оборотных  средств. Однако их доля в  финансировании запасов остается на уровне базисного периода (44%), что недостаточно для финансовой устойчивости предприятия. Это объясняется одинаковыми темпами роста абсолютной величины собственных оборотных средств и стоимости товарно-материальных запасов.

     Таким образом, можно увидеть, что, несмотря на улучшение некоторых показателей, по многим показателям анализируемого предприятия еще не достигло даже минимально необходимого уровня. С этой целью необходимо совершенствовать управление текущими активами для достижения более ликвидной их структуры. Это, прежде всего, касается увеличения удельного веса денежных активов и сокращения стоимости запасов. 

2.5 Анализ финансовой устойчивости 

     Финансовая  устойчивость- это определённое состояние  счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

     Для оценки уровня финансовой устойчивости необходимо проанализировать обеспеченность запасов нормальными источниками  финансирования и рассчитать ряд  финансовых коэффициентов. Анализ достаточности  нормальных источников финансирования запасов приведен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.

     Результаты  анализа позволяют сделать вывод  о неустойчивости финансового состояния  предприятия, т.к. на формирование товарно-материальных запасов направляются источники, не являющиеся экономически обоснованными, т.е. внутренняя кредиторская задолженность (расчеты по оплате труда, с бюджетом, по страхованию и др.).

     Рассчитаем  относительные показатели финансовой устойчивости по методике, приведенной  в первом разделе данной дипломной  работы. Результаты расчетов обобщены в таблице 2.6.

1) коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств:

• На начало года
• На конец года

   В анализируемом периоде наблюдалось  некоторое увеличение уровня коэффициента соотношения заемных и собственных  средств, что связано с опережающими темпами роста суммы заемных  средств по сравнению с собственным  капиталом предприятия. Однако, несмотря на увеличение зависимости анализируемого предприятия от внешних источников финансирования, значение данного показателя по-прежнему находится в пределах нормы - на конец периода на одну гривну собственного капитала приходится 34 коп. заемных средств.

2) коэффициент автономии:

• На начало года
• На конец года:

   Значение  коэффициента автономии, несмотря на некоторое  сокращение, остается на нормальном уровне. Проведенных анализ коэффициентов  автономии и соотношения заемных  и собственных средств позволяет  сделать вывод о том, что на предприятии в текущем году сохраняется нормальное соотношение собственного капитала и заемных средств (доля собственного капитала составляет 74,4%), а значит - уровень финансовой устойчивости достаточно высок.

3) коэффициент  долгосрочного привлечения средств:

• На начало года:
• На конец года:

   Значение  коэффициента долгосрочного привлечения  заемных средств практически  не изменилось. Низкий уровень данного  показателя можно объяснить сложностью привлечения долгосрочных кредитов и займов в современных условиях российской экономики.

4) коэффициент  маневренности собственных средств:

• На начало года:
• На конец года:

   В анализируемом периоде коэффициент  маневренности собственных средств  вырос на 14%, что связано с ростом суммы собственных оборотных  средств. Рост этого показателя свидетельствует о некотором увеличении мобильности собственного капитала анализируемого предприятия. Однако несмотря на положительную тенденцию изменения коэффициента маневренности, его значение по-прежнему не превышает минимального нормального уровня (0,2). Это говорит о недостаточной мобильности собственных средств предприятия.

5) коэффициент  имущества производственного назначения:

• На начало года:
• На конец года:

   Уровень коэффициента имущества производственного  назначение практически не изменился: сокращение остаточной стоимости основных средств было компенсировано ростом стоимости материальных оборотных средств.

Таблица 2.5 - Анализ финансовой устойчивости 2009 года

     В общем, о финансовой устойчивости предприятия  можно сказать следующее:

     1) Рост коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  и снижение коэффициента автономии  свидетельствуют о том, что  произошли изменения в структуре капитала в сторону увеличения доли заемных средств, причиной чему явился опережающий рост заемных источников средств (прежде всего - кредиторской задолженности) по сравнению с собственным капиталом. Однако, несмотря на некоторое усиление финансовой зависимости предприятия от заемных источников, его финансовая устойчивость по-прежнему находится на достаточно высоком уровне.