Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Ноября 2011 в 16:48, реферат
Деятельность любой фирмы так или иначе связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.
Введение
1. Общее понятие и виды инвестиций
1.1. Инвестиции в условиях переходной экономики
1.2. Реальные инвестиции
1.3. Финансовые инвестиции
2. Основы организации инвестиционной деятельности
2.1. Инвестиционный портфель
2.2. Цикл реального инвестиционного проекта
3. Особенности определения источников формирования инвестиций
4. Финансирование на безвозвратной и возвратной основе.
4.1. Внутренние источники формирования инвестиций предприятия
4.2. Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов предприятия
4.3. Источники формирования заёмных инвестиционных ресурсов предприятия
5. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов
5.1. Срок окупаемости.
5.2. Результат инвестиций.
Заключение
Кроме этого, для деловых партнеров по договорным отношениям в период эксплуатации объекта необходимо определить дополнительно значения целого ряда критериев, характеризующих финансовое состояние действующего объекта, а именно:
* рентабельность производства;
* ликвидность;
* платежеспособность;
* маневренность;
* эффективность использования активов и т.д.
Таким образом, задача по оценке инвестиционной привлекательности проектов многокритериальная.
5.1. Срок окупаемости.
Аббревиатура критерия: РВ (Payback period).
Под сроком окупаемости проекта понимается период времени от момента начала его реализации до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными затратам капитала (на капитальное строительство).
При расчете величины критерия «Срок окупаемости» капитальные затраты учитываются в дисконтируемой сумме затрат на реализацию проекта, а эксплуатационные расходы входят в себестоимость готовой продукции и соответственно уменьшают сумму чистой прибыли в период эксплуатации объекта.
Очевидно, что срок окупаемости достигается на том шаге расчетного периода, когда величина критерия «Индекс доходности» впервые превысит единицу, т.е. доходы от реализации превысят инвестиционные затраты.
Уменьшение срока окупаемости повышает инвестиционную привлекательность проекта.
5.2. Результат инвестиций.
«Результат инвестиций» по своему смыслу близок к показателю «Финансовый итог» (cast flow, CF). По существу, его можно считать одной из возможных разновидностей первого из рассмотренных выше критериев «Чистый дисконтированный доход». Критерии «Чистый дисконтированный доход» и «Результат инвестиций» отличаются только точкой приведения потоков затрат капитала и доходов от эксплуатации объекта. Если для расчета критерия «Чистый дисконтированный доход» все потоки затрат и доходов приводятся к моменту начала реализации проекта, то для определения «Результата инвестиций» те же самые потоки средств приводятся к концу расчетного периода. Очевидно, что при одинаковых условиях приведения одинаковых потоков затрат и доходов к различным моментам времени результаты вычислений окажутся идентичными.
Однако приведение потоков затрат капитала и доходов от эксплуатации объекта к концу расчетного периода при использовании статистического моделирования позволяют сделать две важные оценки риска для рассматриваемого проекта, а именно, для этого критерия могут быть вычислены два значения вероятности:
1. Вероятность того, что «Результат инвестиций» не превысит банковского процента за кредит на собственный капитал.
2. Вероятность того, что «Результат инвестиций» будет иметь положительное значение отличное от нуля, т.е. вероятность сохранения собственного первоначального капитала.
Кроме этого, использование критерия «Результат инвестиций» позволяет представить результаты оценки инвестиционной привлекательности проекта более наглядными и доступными для понимания деловыми партнерами, не владеющими профессионально экономическими знаниями, так как этот критерий позволяет ответить на вопрос: что получит акционер на единицу первоначальных затрат в результате реализации проекта. Это обстоятельство может быть использовано в рекламной компаний для привлечения акционеров.