Общая информация. Общая характеристика мировых фондовых рынков

Основные  условия для принятия решения  о включении акций в листинг: ликвидность компании, рост ее торговой активности, стремление к большей  открытости и расширению круга инвесторов.

 Возможности нью-йоркской фондовой биржа NYSE достаточно высоки, благодаря большому обороту и огромному количеству участников сделок. Нельзя не отметить и наличие страховых компаний на фондовом рынке, которые обеспечивают участников сделок страховками. Особенно страховка востребована при использовании фьючерсных контрактов. Такой подход позволяет бирже пользоваться непоколебимой репутацией во всем мире.

Американская  фондовая биржа (AMERICAN STOCK EXCHANCE – AMEX) –

Американская  фондовая биржа является одной из крупнейших региональных бирж, работающих в Соединенных Штатах Америки.

Штаб-квартира ее находится в Нью-Йорке. По общему объему продаваемых акций и при  учете их долларового эквивалента AMEXявляется второй по величине фондовой биржей США.

Основана  Американская фондовая биржа в 1911 году. Ее организаторами стали уличные торговцы Нью-Йорка, решившие объединиться и создать собственную ассоциацию.

В самом  начале 1990-х годов на Американской фондовой бирже впервые в мире была организована система электронных  торгов, предполагающая использование  беспроводных терминалов. Это считается по-настоящему историческим событием и неоценимым вкладом в биржевую индустрию в целом, так как в результате на долгие годы изменился подход к ведению самых разных биржевых операций.

В 1998 году AMEX была выкуплена NASDAQ. Однако в 2004 году участники Американской фондовой биржи выкупили свою площадку обратно, и до сегодняшнего дня они остаются ее акционерами.

На Американской фондовой бирже торгуются, по большей  части, ценные бумаги малых и средних  предприятий, в то время как акции  крупных компаний обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Например, на AMEX торгуются ценные бумаги большинства газовых и нефтяных компаний. Кроме того, здесь осуществляется торговля опционами, полученными на основе акций, обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

На Американской фондовой бирже находится в обращении  больше акций иностранных компаний, чем на любых других фондовых биржах, работающих в Соединенных Штатах Америки. Торги на AMEX ведутся в режиме, аналогичном работе NYCE.

Условия листинга AMEX являются достаточно лояльными в сравнении с NYCE, что дает возможность развивающимся компаниям активно размещать на ней свои ценные бумаги.

Требования по листингу для малых компаний включают следующие показатели: общие активы; капитал и прибыль; совокупная рыночная стоимость; общественный выпуск акций; общественные акционеры; минимальная цена.

Кандидаты на Рынок развивающейся компании отбираются подразделением АФБ по корпоративным финансам и анализу, а затем группой специалистов высшей категории, выбранных Советом управляющих АФБ. После регистрации компании допущенные на рынок должны представлять квартальные и годовые отчеты в КЦББ и АФБ и должны предоставлять информацию о себе по стандартам, применяемым к др. компаниям, допущенным на АФБ. 
Биржа требует от допущенных компаний предоставления общественности информации, необходимой для информированного инвестирования, а также принятия взвешенных шагов для предоставления равных возможностей доступа и информации всем, кто вкладывает средства в ценные бумаги. Биржа приняла шесть специальных положений, касающихся раскрытия сведений: 
а) непосредственное предоставление общественности материальной информации; 
б) полное распространение информации; 
в) разъяснение или подтверждение слухов и отчетов; 
г) реагирование на необычные действия на рынке. Компания должна провести расследование, для того чтобы определить, имеются ли слухи или др. условия, требующие коррективных мер, и, если таковые имеются, принять все необходимые меры. 
д) несанкционированное информирование в рекламных целях.

Лондонская  фондовая биржа (LONDON STOCK EXCHANGE) – одна из крупнейших фондовых бирж в Европе и один из наиболее известных мировых рынков ценных бумаг.

Лос-Анжелесская фондовая биржа (LOS ANGELES STOCK EXCHANGE) – региональная биржа, занимавшаяся реализацией ценных бумаг. В январе 1957 г. объединилась с Сан-Францисской фондовой биржей, образовав ныне действующую Биржу Тихоокеанского поборежья. 

Парижская фондовая биржа (PARIS BOURSE). Полное наименование – Компания Парижского банка, биржи, торговых и финансовых брокеров (Compagnie des Agents de Change de Paris). Парижская биржа отсчитывает свой возраст с момента официального признания ее королем Людовиком XV в 1724 г.; самая старая из всех фондовых бирж – биржа Брюгге – начала работу в XIII в. В современном понимании Парижская биржа сформировалась в 1801 г. Здание, которое она занимает (Дворец биржи), было построено в 1808 г.

Парижская биржа состоит из трех рынков:

    1. Паркет (официальный рынок). Торговля  носит сезонный характер. Ограниченное  число лицензированных брокеров; брокеры собираются в огороженном месте («корзина»; в настоящее время ликвидирована) и выкрикивают предложения по покупке и продаже. Специалистов на бирже нет.  
2. Кулиса – соответствует неофициальной Нью-Йоркской бирже (ликвидирована). 
3. Ор-кот (hors-cote), или рынок ценных бумаг, не допущенных к биржевой котировке.

      Покупка акций – в форме  наличных (comptant) и срочных сделок (marche `a terme), по которым требуется  гарантийный депозит. В 1960 г.  Постановлением правительства гарантийный  депозит был снижен с 80 до 70%. При покупке акций на срок  покупатель может определить премию, чтобы подстраховать себя, если курс акций, купленных с поставкой в будущем, упадет на дату исполнения сделки. В таком случае покупатель может быть освобожден от обязательств по срочной сделке, уплатив продавцу премию. Покупатель должен известить продавца о своем решении: будет ли он платить премию или примет акции за день до даты исполнения сделки. Окончательный расчет может быть осуществлен либо принятием оплаченных акций, либо заключением репортной сделки.

 С  начала 1960 г. срочные сделки составили примерно половину объемов всех торгов. В связи с оживлением экономики Франции и ростом интереса к инвестициям существенно возросла активность на бирже. На нее приходится более 90% всех операций, совершаемых на французском фондовом рынке, а по совокупной стоимости обращающихся акций Парижская биржа приближается к Франкфуртской. Введенная в действие в 1989 г. электронная система торговли полностью заменила торги в зале биржи.

Швейцария. Благодаря огромному значению, которое имеет финансовый сектор в экономике Швейцарии, фондовый рынок в этой стране отличается сравнительно размерами. Ведущая биржа находится в Цюрихе, а на фондовом рынке доминируют несколько крупных фирм. Некоторые швейцарские банки входят в число основных участников торговли на фондовых рынках мира. Всего в Швейцарии функционирует 7 фондовых бирж, среди которых Цюрихская, Женевская и Базельская; на Цюрихскую биржу приходится около 70% годового объема торговли. Характерная особенность биржевой системы Швейцарии – монопольное господство на фондовом рынке крупнейших банков страны. Государственное регулирование биржевой деятельности малозаметно, большее значение имеет строгое банковское «саморегулирование».

Характерная черта фондового рынка Швейцарии  – международная направленность. Около половины акций и 1/3 облигаций – иностранные. Такая приспособленность рынка ценных бумаг к потребностям мирового капитала благоприятно отражается на экономике страны в целом, и на деятельности крупных швейцарских корпораций. Акции компаний «Nestle», «UBS» пользуются огромным спросом на крупнейших фондовых биржах мира. 

Германия. Как и для Швейцарии, для  Германии характерно сильное влияние банков на фондовый рынок страны. Крупнейшие банки монополизируют фондовый рынок, они занимаются эмиссией и размещением ценных бумаг, участвуют на вторичном рынке и владеют крупными пакетами ценных бумаг. В  Германии находятся 7 фондовых бирж, расположенных в Ганновере, Мюнхене, Штутгарте, Берлине, Дюссельдорфе, Бремене и во Франкфурте-на-Майне. Франкфуртская биржа, занимающая лидирующую позицию, является одной из крупнейших бирж Европы.

  Франкфуртская фондовая  биржа по совокупной стоимости котируемых ценных бумаг уступает Лондонской. Многие немецкие компании не котируют свои акции на бирже, и только банки, при посредничестве брокеров занимаются куплей-продажей ценных бумаг по поручениям своих клиентов. Хотя для наиболее ликвидных акций существует активный и постоянный рынок, по некоторым ценным бумагам котировки устанавливаются всего лишь один раз в день.

 Япония. В 70-х гг. XIX в. Япония была ознакомлена с системой ценных бумаг. В 1878 г. была основана Токийская фондовая биржа. 1 апреля 1949 г. фондовые биржи появились в Токио, Осаке и Нагое. В том же году дополнительные фондовые биржи были установлены в Киото (присоединена к фондовой бирже в Осаке в марте 2001 г.), Хиросиме (присоединена к фондовой бирже в Токио в марте 2000 г.), Фукуоку и Ниигату (присоединены к фондовой бирже в Токио в марте 2000 г.). Фондовая биржа Саппоро – апрель 1950 г. Япония теперь имеет пять фондовых бирж.

 Токийская фондовая биржа — это особый вид юридического лица. 114 ее членов — это организации. Членство частных лиц на ТФБ не допускается. Высшим органом биржи является общее собрание членов, которое решает наиболее существенные вопросы. Токийская фондовая биржа делится на две секции: первая — для крупных корпораций, а на второй обращаются акции компаний средней величины. Новички попадают сначала во вторую секцию, а через год могут держать экзамен на право войти в элиту. Большой интерес к использованию Токийской биржи проявляют иностранные компании. Среди них всемирно известные американские фирмы «Тексас инструментс», «Хьюлетт-Паккард», «Моторола», Дойче Банк из ФРГ. Основные действующие лица на бирже – брокерске дома (более 100). Крупнейшие — «Номура», «Дайва», «Никко». Прямо или косвенно (через филиалы) они держат в своих руках примерно 50% всех сделок с акциями на Токийской бирже.

Азиатские и другие развивающиеся  рынки. Фондовые рынки Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и Сингапура сформировались под влиянием экономического роста во второй половине XX в. Фондовые биржи давно существуют в Индии, Пакистане, Малайзии и Таиланде. В 90-х гг. во многих странах мира были смягчены ограничения на покупку акций национальных компаний иностранцами. В условиях процесса глобализации все чаще крупными инвесторами на развивающихся фондовых рынках становятся взаимные фонды, управляемые американскими и европейскими инвестиционными банками и другими финансовыми компаниями. Согласно данным агентства Standard & Poor's, за последние десять лет в Китае, Южной Корее, Тайване и Малайзии резко возросло число местных компаний, которые вышли на внутренние фондовые биржи. Подобный рост был отмечен также в Словакии. С другой стороны, многие латиноамериканские компании местным биржам предпочли международные.