Надежность размещения сбережений

4.4. Надежность размещения  сбережений 

Для предоставления кредитных услуг МФИ отбирает заемщиков, которым он доверяет. В  деле привлечения сбережений – наоборот – клиент должен доверять институту. Человек должен быть уверен в том, что не потеряет, а сохранит и  прирастит свои средства, разместив  их в финансовом институте. Однако большинство  людей продолжает недоверчиво относиться к таким институтам, тем более  – к микрофинансовым, имеющих сравнительно недолгую историю развития и не всегда понятный клиентам правовой статус.

Такая же ситуация наблюдается и за рубежом. В странах, обследованных CGAP один из главных ограничителей  спроса связан с глубоким недоверием клиентов к официальным институтам, обычно происходящим от последствий  финансовых кризисов за последние 10-25 лет.¹ Такая же настороженность характеризует и население России, пострадавшее от монетаристских реформ 1992 года и дефолта 1998 года.

На фоне настороженности  к сберегательным возможностям, предлагаемым финансовыми и микрофинансовыми институтами, многие предпочитают пользоваться неформальными системами – самостоятельно давать деньги взаймы, сберегать средства дома, вкладывать в иностранную валюту или товары длительного спроса. Например, среди бедных групп, проживающих в сельской местности в странах третьего мира популярны вложения в домашний скот – своеобразная форма инвестиций, способствующая сохранению и, возможно приросту сбережений. В России, в зависимости от достатка и доступности того или иного товара диапазон таких вложений существенно шире – от квартир до мелких бытовых товаров. Причем, если квартиры достаточно ликвидны, постоянно растут в цене и могут рассматриваться как доходные вложения, то вложения в бытовые товары часто является интуитивным «бегством от денег», покупательная способность которых обесценивается в связи с инфляцией.

В обсуждении с персоналом и клиентами МФИ  консультант может  выявить наиболее распространенные альтернативные формы сбережений в данной местности  и, не вникая в распределение  по уровням доходности, распределить их по уровням риска.

В дальнейшем такая  таблица поможет  персоналу в разъяснении  клиентам условий  надежности размещения средств.     

«Наука о финансовом поведении пришла к выводу, что  знакомые риски воспринимаются как  такие, которые можно самостоятельно контролировать. Их обычно недооценивают  по сравнению с теми, что незнакомы  или которые нельзя контролировать. Риск, присущий домашним сбережениям, вкладам у вызывающего доверие  неформального сборщика сбережений или знакомой с детства формой вложений в домашний скот, может  недооцениваться по сравнению с  риском сбережений в незнакомой организации  с непонятной системой управления»². Применительно к российской ситуации можно добавить – «и не входящую в систему страхования вкладов».

Действительно, если в сознании большинства банки  априорно характеризуются большей  надежностью хотя бы потому, что  они лицензированы, их деятельность наблюдается и регулируется, а  те из них, кому разрешено принимать  сбережения, входят в систему обязательного  страхования вкладов, то МФИ воспринимаются как неформальная или полуформальная организация с сомнительной надежностью. Как правило, для преодоления  такой предубежденности мало доводов  о том, что МФИ (в данном случае, кредитный кооператив) контролируется самими его пайщиками и ограничивает операции кругом своих пайщиков, что  они имеют доступ к любой финансовой документации кооператива и могут  сами убедится в его стабильности, что существенно более эффективно, чем внешний надзор. Как правило,  пайщики не разбираются и не склонны вникать в существо финансовых показателей, но гораздо более чутко реагируют на внешние, иногда малосущественные обстоятельства, которые, по их мнению, могут повлиять на  надежность института. Со временем, по мере формирования репутации МФИ, такая настороженность сглаживается, но институту следует постоянно оценивать и распространять среди своих пайщиков финансовые показатели, характеризующие его надежность. 

Для оценки степени финансовой надежности института, следует оценить  перечень и достоверность  финансовых показателей  которые институт рассчитывает и использует для целей управленческого  мониторинга и  выделить те из них, которые могли  бы служить простыми и понятными для  большинства клиентов, индикаторами надежности размещения сбережений.

Индикаторы, характеризующие  надежность размещения сбережений, могут  рассчитываться и выражаться по-разному. Но для сопоставления с показателями других финансовых институтов, следует  принять общую методику расчета. Методология CGAP рекомендует оценивать  финансовое состояние МФИ по группе индикаторов, некоторые их которых  могут служить показателями надежности размещения сбережений³. Сводная таблица индикаторов CGAP приведена в приложении 1.  

Для того, чтобы убедить потенциальных сберегателей в надежности размещения сбережений, МФИ должен, через систему таких индикаторов, продемонстрировать, что он достаточно долго продуктивно управляет своими собственными фондами и уже доверенными ему сбережениями. Он должен подтвердить свою финансовую состоятельность, высокий уровень возвратности по займам, способность стабильного получения доходов от оборота портфеля займов. Эти качества иллюстрирующтся следующими показателями:

Прибыльность  и достаточность  капитала

Понятно, что  для привлечения и обслуживания сбережений, МФИ должен быть прибыльным. В случае, если институт несет убытки, переданные ему сбережения оказываются под угрозой. Поэтому институт должен обладать достаточным резервом для того, чтобы покрыть убытки, не прибегая к расходам за счет сбережений клиентов. Поэтому, оценивая прибыльность института,  следует сопоставлять его доходность не только с финансовыми обязательствами по привлеченным средствам, но и со всем комплексом операционных расходов, связанных с обслуживанием программы, а также расходов на резервирование и списание займов. Оттого, насколько часто МФИ оценивает свою позицию по этим показателям, зависит соответствие объема и структуры его расходов поступлениям и, следовательно, гарантии сохранности сбережений.

Пример. КПКГ не сопоставлял объемы своих поступлений и расходов, поэтому финансировал затраты из текущих поступлений. При проверке финансового положения, проведенного сотрудниками партнерской организацией, выяснилось, что часть расходов, затронула сберегательный портфель. Впоследствии, благодаря политике бюджетирования и ограничения расходов, положение нормализовалось. Для предупреждения подобных ситуаций МФИ ввел режим текущего мониторинга поступлений и расходов.    

Если расходы  на обслуживание обязательств  (финансовые) и программы (операционные) планируются так, чтобы обеспечиваться текущими поступлениями, то расходы на формирование резерва и списание займов относятся к разряду непрогнозируемых и создают непосредственную угрозу потере сбережений. Для того, чтобы избежать этой угрозы, институт должен обладать достаточным собственным капиталом с тем, чтобы возместить из этих средств возможные убытки от списания и резервирования просроченных займов, не затрагивая портфель сбережений.  Исходя из этого, минимально необходимую величину собственного капитала можно рассчитать из стоимости понесенных в течение какого-либо периода расходов на резервирование и списание займов, либо проследить тенденцию изменения этого показателя на сравнительно длительном временном интервале.

При оценке института  по этому показателю, консультант  должен проследить, насколько расходы, в особенности расходы на резервирование и списание займов, обеспечивались поступлениями и, если нет, то насколько  собственный капитал МФИ обеспечивал  эти расходы. В этом плане показательны следующие соотношения:

• Доля расходов на списание в общей массе расходов – рассчитывается из отношения расходов на списание за определенный период к общей массе расходов, понесенных МФИ в течение этого же периода. Чем выше эта доля, тем меньше возможностей у МФИ финансировать финансовые и собственные расходы и, следовательно, тем выше риск финансирования расходов за счет сбережений;
• Доля расходов на списание займа в общей массе поступлений – рассчитывается аналогично, но из отношения к общей массе поступлений. Показывает фактически утраченную в рассматриваемый период долю поступлений или уровень, на который МФИ мог бы увеличить финансирование своих расходов.
• Обеспеченность сбережений активами (оборотными активами) – рассчитывается из отношения стоимости активов, взвешенной в среднем за период, к средней стоимости сбережений. Отражает долю активов (оборотных активов) которая обеспечивает возможные риски невозврата собственными средствами, не создавая угрозу привлеченным сбережениям. Сопоставление этого показатели с долей списанных займов в общей массе активов дает представление о располагаемом МФИ «запасе прочности» по обеспечению безнадежных долгов собственными средствами.
• Обеспеченность сбережений паевым фондом – рассчитывается из отношения средней стоимости паевого фонда к средней стоимости сбережений. Показывает обеспеченность привлеченных сбережений паевым фондом. Если, помимо паевого фонда МФИ располагает иными собственными средствами, не распределенными между пайщиками (неделимый фонды, резервы), то возможны варианты расчета этого показателя  из отношения собственных средств к сбережениям, собственных средств к оборотным активам.

Управление  займами

Поскольку сбережения привлекаются с исключительной целью  финансирования портфеля займов, их сохранность  и прирост зависят от качества портфеля. В системе микрофинансирования  качество портфеля в первую очередь  зависит от текущих просрочек  в погашении займов, а не от обеспеченности долгов. Поэтому управление займами  сводится к оценке платежеспособности заемщика и выборе необременительных  для него условий погашения, а  не от предоставленного им залогового обеспечения или имущественного статуса поручителей.

Способность МФИ  эффективно управлять портфелем  займов оценивается консультантам  по показателям риска портфеля, резервирования и списания.

Управление  ликвидностью

Управление ликвидностью сводится к соотнесению сроков погашения  активов и пассивов. Консультанту следует оценить насколько дебиторская  задолженность, причитающаяся к  погашению в данный период, обеспечивает приходящийся на этот же период объем  погашения сбережений. Для этого  сопоставляются средневзвешенные сроки  и объемы погашения активов и  пассивов на различных временных  интервалах и выводятся удельные объемы погашения и причитающихся  в краткосрочном интервале (до 12 месяцев) с различной степенью детализации (1 день, 1 мес., квартал, полугодие, год). На таких же временных интервалах сопоставляются ожидаемые к получению  проценты по займам и начисляемая  за тот же период компенсация за пользование личными сбережениями.

Прочие  объекты оценки

Вывод о надежности МФИ должен быть сопровожден информацией  о применяемых информационных системах, составе и структуре отчетной информации, методах раскрытия финансовой информации, внутреннего надзора, периодичности  и результатах внешнего аудита, а  также дать обзор опыта преодоления  институтом критических ситуаций.

При оценке МФИ консультант  должен определить насколько  обследуемый институт знаком с системой пруденциальных нормативов и заинтересован в ее соблюдении. Основывается ли внутренний контроль на такой системе и насколько доступны результаты такого контроля для клиентов (пайщиков). Кем и как часто осуществляется внешний аудит МФИ. Участвует ли институт во внешних объединениях – саморегулируемых организациях, устанавливающих стандарты деятельности для своих членов и контролирующих соблюдение таких стандартов?

Пример оценки надежности размещения сбережений в  МФО по финансовым показателям приведен в приложении 2.           

Другой аспект надежности размещения сбережений определяется правовым статусом МФИ. Фактически только для кредитных потребительских  кооперативов граждан Законом № 117-ФЗ установлено право привлекать сбережения пайщиков и закреплено, что такие сбережения сохраняются в собственности пайщика и не могут быть обременены обязательствами самого кооператива. Кроме того, законом установлена необходимость договорного оформления условий передачи личных сбережений в пользование кооперативу и обязанность кооператива выплачивать компенсацию за пользование личными сбережениями.