Модели ценообразования на обыкновенные акции транснациональной корпорации

В данной работе мы рассмотрим основные модели расчета внутренней стоимости акций компании и опишем, как их следует правильно применять для оценки транснациональных корпораций.

Введение 5
Глава 1. Модели оценки компании 7
§1. Внутренняя стоимость 7
§2. DDM 8
§2.1.1. Ограничения DDM 8
§2.1.2. Уместность DDM 10
§2.2. Модель роста Гордона (The Gordon Growth Model) 11
§2.3. Двухэтапная модель роста 12
§2.4. H-модель (H-Model) 14
§2.5. Трехэтапная модель роста 15
§3. Free Cash Flows 16
§3.1. FCFF 17
§3.2. FCFE 18
Глава 2. Определение ставок дисконтирования 20
§1. Использование CAPM 20
§1.1. Оценка номинальной безрисковой ставки: учет инфляции 20
§1.2. Оценка беты 21
§1.3. Оценка рыночной премии 21
§2. Страновая премия 22
Глава 3. Прогнозирование денежных потоков 24
§1. Техника прогнозирования: pro forma финансовые отчеты 24
§3. Прогнозирование выручки 25
§3. Учет рисков: сценарии 26
§4. Учет инфляции в прогнозе 26
§5. Пример прогнозирования денежных потоков 27
§5.1. Анализ финансовых отчетов 27
§5.2. Прогноз выручки 28
§5.3. Составление pro forma отчетов 29
§5.4. Получение оценки 30
Заключение 32
Приложение: Pro Forma отчеты 33
Библиография 34
Информационные источники 34