Мировой рынок золота

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1.РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТТАЛОВ И ДРАГОЦЕННЫХ КАМНЕЙ

    Характерной  чертой развития рыночных отношений  в Российской Федерации за последние несколько лет является быстрое развитие финансового рынка и всех его звеньев в полном объёме .

   Финансовый рынок  -это сфера реализации финансовых  активов и отношений между  участниками сделок с этими  активами .

  Финансовые активы представляют собой денежные средства и инвестиционные ценности ,служащие инструментом образования этих средств.

  Финансовый актив  -это рыночный товар. Отличительной  особенностью финансового актива  как рыночного товара ,является  его высокая ликвидность . Это создаёт условия для спекулятивных операций  и для игры на рынке .

   Современный   финансовый рынок РФ представляет  собой семиблочную систему относительно  самостоятельных звеньев. Звено  -это рынок  определённой группы  однородных финансовых активов.     К таким звеньям финансового рынка относятся денежный рынок, рынок ссудных капиталов ,рынок недвижимости ,валютный рынок , рынок драгоценных металлов.

 Рынок драгоценных  металлов можно определить как  сферу экономических отношений  между участниками сделок с драгоценными металлами , драгоценными камнями ,котируемыми в золоте. К последним относятся золотые сертификаты , облигации, фьючерсы...

     Как системное  явление рынок драгоценных металлов  можно рассматривать с двух  точек зрения : с функциональной и институциональной .С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней  представляет собой торгово -финансовый центр , в котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами .

     С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить промышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и драгоценных камней , создание золотого запаса государства , страхование от валютных рисков , получение прибыли за счёт арбитражных сделок и свопинга.Y

  С институциональной  точки зрения рынок драгоценных  металлов представляет собой  совокупность специально уполномоченных  банков , бирж драгоценных металлов. Рынок драгоценных металлов как  система состоит из отдельных  секторов . Под сектором понимается рынок только одного финансового актива

  Согласно Закона  РФ «О валютном регулировании  и валютном контроле» к валютным  ценностям ,кроме иностранной  валюты и ценных бумаг котируемых  в валюте , относятся также следующие  драгоценные металлы : золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий , иридий , родий , рутений , и осьмий )  влюбом виде и состоянии , за исключением ювелирных и других бытовых  изделий , а также  лома таких изделий , а также «природные  драгоценные камни- алмазы , рубины , изумруды , сапфиры  и александриты ..., а также жемчуг ...»

  Таким образом  , рынок драгоценных металлов  состоит из следующих секторов:

• рынок золота 
• рынок серебра
• рынок платины
• рынок палладия
• рынок изделий из драг. металлов
• рынок ценных бумаг , котируемых в золоте

1.1.РЫНОК  ЗОЛОТА

    Основным сектором  рынка драгоценных  драгоценных   металлов является рынок золота. Организационно рынок золота  представляет  собой консорциум  из нескольких банков, уполномоченных  совершать сделки с золотом .Они являются посредниками между продавцами и покупателями золота , собирают их заявки , сопоставляют их  и по взаимной  договорённости фиксируют средний рыночный курс золота ( обычно два раза в день)

Рынки золота подразделяются :

• мировые
• внутренние свободные
• местные контролируемые

      Сегодня  ведущее место по объёму оборота  занимают рынки, Лондона, Цюриха, Нью-Йорка , Чикаго .На рынках Лондона   и Цюриха реализуется золото  ЮАР. Почти половина реализованного  на них золота поступает для  дальнейшей перепродажи на другие рынки золота .Главным является Лондонской  рынок золота. Он монополизирован пятью фирмами - официальными членами золотого рынка .Представители членов рынка собираются вместе дважды в течение рабочего дня на фиксинги для установления ориентировочной цены золота. Цена золота  на фиксингах с 1968 г. устанавливается в долларах США . Y

   На внутренних  и местных рынках  золота удовлетворяется  спрос промышленности , ювелиров ,  местных инвесторов и тезавраторов (тезавратор - это частное лицо накапливающее золото в виде сокровища). На внутренних  и местных рынках преобладают сделки с монетами , медалями, мелкими слитками золота .

  Рынок золота как  часть рынка драгоценных металлов  и драгоценных камней начинает  развиваться и в Российской Федерации .

  Предпосылки  к  созданию российского рынка драгоценных  металлов и драгоценных камней  были заложены  Указом  Президента  РФ от 15 ноября 1991 г. «О добыче  и использовании драгоценных  металлов и алмазов на территории  РСФСР .» и постановлением  Правительства РФ от 4 января 1992г. « О добыче и использовании драгоценных металлов и алмазов  на территории РФ  и усиления  государственного контроля  за их производством и потреблением .» Этим же постановлением был поставлен вопрос о создании биржи драгоценных металлов , драгоценных камней и изделий из них. 

  Первыми этапами  становления российского рынка  драгоценных металлов и  драгоценных  камней  в соответствии с Указом  Президента  от 16 дек. 1993 № 2148 стало:

1. Предоставление коммерческим  банкам права совершать сделки с указанными ценностями

2.Создание биржи драгоценных  металлов и  драгоценных камней

Дальнейшее развитие российского рынка драгоценных  металлов и  драгоценных камней связано  с созданием специализированной биржи драгоценных металлов и  драгоценных камней  , а также с развитием  банковских операций  по физическому перемещению слиткового золота , по его учёту и хранению.

 

ГЛАВА 2.ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ С ЗОЛОТОМ

2.1БАНКОВСКИЕ  ОПЕРАЦИИ

 

  С 1 ноября 1996г .  вступило в действие Положение о совершении кредитными организациями операций с  драгоценными металлами на территории РФ и порядке проведения банковских операций

В соответствии  с ним  Центральный Банк РФ регулирует  величины лимитов  открытой позиции  по операциям с драгоценными металлами  , устанавливает официальные котировки цен на них , покупает золото  у банков по заранее определённой товарной цене .

    Банки имеют  право осуществлять следующие  операции по торговле  драгоценными  металлами:

1. покупать и продавать драгоценные металлы как за свой счёт , так и за счёт клиентов ( по договорам комиссии и поручения).
2. сделки  купли-продажи  драгоценных металлов  осуществляются с поставкой  драгоценных  металлов в физической форме  или с отражением по счетам.

2.1сделки  купли-продажи  с немедленной поставкой (наличные сделки), когда дата  валютирования устанавливается  в пределах двух рабочих дней от даты  заключения сделки.

2. срочные сделки купли-продажи , когда сроки расчётов по сделке составляют более двух рабочих дней  от даты заключения сделки.

3 осуществлять сделки( опционы , фьючерсы , свопы)

   Для совершения  операций  с драгоценными металлами  банк должен получить лицензию  от Центрального банка  РФ . К середине 1999 года  120 коммерческих банков  получили лицензию на работу с драгоценными металлами . Однако сделки с драгоценными  металлами , причём не в полном объёме , проводят только 20 банков,  или около 17%

  Например , в Санкт-Петербурге  их  проводят  Лесопромбанк и  Промрадтехбанк  . Лесопромбанк  является дочерним предприятием  АО « Промстройбанк»  и имеет лицензию только на работу с золотом и серебром .

     Банки проводят  операции с драгоценными металлами   в целях:

• получения прибыли
• обеспечение кредита
• спекуляции
• тезаврации золота

2.1.1 Спекулятивные  операции

    Спекулятивная  операция  - это краткосрочная сделка по получению прибыли в виде разницы  в ценах (курсах) покупки и продажи , разницы в процентах .

  Центральные банки  иностранных государств заинтересованы  больше в операциях своп, чем  в представлении своего золота  в ссуду  В случае  с операциями своп , владелец золота меняется , то есть золото переходит от Центрального банка к его партнёру по сделке из частного сектора на весь период данной операции.  Операции своп проводятся с золотом в основном , так как золото является валютным металлом.

  СВОП - ( swap-обмен) с золотом представляет  собой операцию по одновременной покупке и продаже определённого количества золота при условии расчётов по ним на разные даты по разным ценам : по цене спот и форвардной цене. Своп с золотом означает  подписание двух отдельных контрактов по обмену золото -деньги в одно  и тоже время. В международных сделках своп объём сделки установлен  в тройских унциях , а цена золота -в долларах США за одну тройскую унцию.Y Для сделок своп на российском рынке золота объём сделки следует устанавливать в граммах , а цену золота - в рублях или в долларах США за 1 г.

  Под   АРБИТРАЖЕМ  Арбитраж с золотом может быть  временным и пространственным .В  основном  практикуется пространственный  арбитраж  с золотом.

   Пространственный арбитраж с золотом - это операция , проводимая с целью  получения прибыли за счёт различий в цене на золото на разных рынках золота , то есть производится покупка золота в одном банке и одновременная продажа его другому  банку по более высокой цене. Сегодня российский рынок драгоценных металлов находится ещё в стадии становления . Поэтому операции своп и арбитраж с физическим металлом почти не проводятся.

2.2 БИРЖЕВЫЕ  ОПЕРАЦИИ

 

  К драгоценным  металлам ,являющимся предметом  биржевых сделок, относится  прежде всего золото.

  Биржевые сделки  могут проводиться с золотом  как  с физическим металлом , так и с ценными бумагами ,обеспеченными  золотом.

  Ценные бумаги , обеспеченные  золотом ,- это предмет сделок  на фондовой и фьючерсной биржах.  Крупными мировыми Биржами драгоценных металлов являются COMEX  ( Нью- Йоркская срочная товарная биржа )  и MACE (Среднеамериканская товарная биржа - Чикаго)

  Биржевые операции  с драгоценными металлами включают  четыре вида операций:

• торговлю драгоценными металлами
• торговлю ценными бумагами , обеспеченными золотом
• хеджирование
• фьючерсные операции

 

  Торговля ценными бумагами , обеспеченными золотом -это торговля облигациями золотого федерального займа. Она является традиционной формой биржевых сделок и осуществляется по отработанной схеме и стандартным правилам.

 Хеджирование- (англ. Heaging - ограждать) означает страхование рисков от неблагоприятного изменения цен( курсов) .Y

 Хеджирование по  золоту представляет собой систему  операций по страхованию рисков  от хеджирования по золоту заключается в системе  купли- продажи срочных неблагоприятных изменений цен на золото .

 Сущность контрактов ( форвардного или опционного )и  заключения сделок , учитывающих  вероятные изменения цен на  золото в будущем.

 В хеджировании  участвуют хеджер и спекулянт .

Хеджер -это лицо, осуществляющее хеджирование .Хеджер по золоту -это  обычно юридическое лицо, то есть хозяйствующий  субъект.

 Хеджер приходит  на рынок , чтобы передать кому-то  свою долю риска .Он стремится  снизить риск , вызванный неопределённостью цен  на золото , с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это даёт ему возможность заранее зафиксировать цену на золото и сделать его доходы или расходы предсказуемыми.

 Спекулянт - это  лицо . идущее на заранее рассчитанный  и приемлемый для себя риск. 

Существуют две операции хеджирования :

1)на повышение

2)на понижение

 

  Хеджирование на повышение представляет собой операцию по покупке срочных контрактов.Оно применяется в тех случаях , когда необходимо застраховаться от возможного повышения цены на золото в будущем. Цель его - установить цену покупки золота намного раньше , чем хеджер будет покупать золото .При этом хеджер приобретает контракт, дающий ему право купить золото через какой-то срок по цене , установленной в контракте в день его приобретения.