Мировой рынок ссудных капиталов: эволюция, структура, перспективы развития

Мировой рынок  ссудных капиталов: эволюция, структура, перспективы развития 

Капитал вывозится  в двух основных формах: предпринимательской  и ссудной. Предпринимательский  капитал вывозится в виде прямых и портфельных инвестиций. Ссудный  капитал — это вывоз за рубеж  особо ценного товара. Ссудный  капитал вывозится в качестве займов и кредитов. Целью таких  операций является получение прибыли  на капитал в виде процентов. 
 
 

Глава 1. Мировой рынок  ссудных капиталов.

1. Понятие мировой рынок ссудных капиталов

   В ходе процесса воспроизводства постоянно образуются запасы товарной продукции и временно свободный капитал в денежной форме. Погоня за прибылью заставляет капиталиста вкладывать временно высвобождающийся капитал в банки своей страны и за рубежом для получения дохода в виде процентов. Банки в свою очередь предоставляют эти средства другим капиталистам под более высокий процент. На базе обособления денежного капитала от промышленного и возникает рынок ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов - особая сфера экономических отношений при капитализме, где формируется спрос и предложение на ссудный капитал.

   С развитием  мирохозяйственных связей и переплетением  денежных потоков между странами важное значение приобретают различия и связь между такими понятиями, как мировой, международный и национальные рынки ссудных капиталов. Наиболее широкое из них - мировой рынок ссудных капиталов. Он представляет собой совокупность национальных и международных рынков ссудных капиталов, каждый из которых обладает своими особенностями, самостоятельностью и обособленностью.

   Мировой рынок ссудных капиталов –  это совокупность спроса и предложения  на ссудный капитал заемщиков  и кредиторов разных стран. Его основная цель — аккумуляция и перераспределение  финансовых ресурсов при помощи посредников. Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств.

       .

       С развитием мирохозяйственных  связей и переплетением денежных  потоков между странами важное значение приобретают различия и связь между такими понятиями, как мировой, международный и национальные рынки ссудных капиталов. Наиболее широкое из них – мировой рынок ссудных капиталов. Он представляет собой совокупность национальных и международных рынков ссудных капиталов, каждый из которых обладает своими особенностями, известной самостоятельностью и обособленностью. Поэтому следует отметить, что мировой рынок ссудных капиталов не существует в форме единого рынка, подобно тому, как совокупность домов создает город, но не гигантский дом. 

2. История становления мирового рынка ссудных  капиталов

Вначале он был  представлен только международными операциями на национальных рынках. Постепенно крупнейшие из этих рынков (в Лондоне, Париже, Нью-Йорке) превращаются в мировые  финансовые центры, операции которых  формируют второй сектор международного рынка, относительно не зависимый от национальных рынков. Эти центры получили название «офф-шор» (от англ. off-shore — находящийся на расстоянии от берега, вне территории страны). Мировые финансовые центры, в которых сосредоточены банки и другие кредитно-финансовые институты, совершающие международные кредитные операции, сделки с золотом и иностранной валютой, стали организационными центрами международного рынка ссудных капиталов. 

На третьем  этапе — в период мирового экономического кризиса 1929—1933 гг., последовавшей за ним депрессии и Второй мировой войны — произошло сокращение объема внешней торговли и международных операций как на национальных рынках, так и в мировых финансовых центрах. 

Следующий этап развития мирового рынка ссудных  капиталов связан с возникновением в конце 50-х гг. еврорынка. В условиях строгих валютных ограничений и  существенных различий между национальными  рынками ссудных капиталов развитие международного финансового капитала требовало появления единого, унифицированного рынка, свободного от национального государственного регулирования. Таким рынком и стал еврорынок. Он являлся своего рода изолированным посредником между национальными рынками, операции которого не регулировались национальными государственными органами. В этот период механизм функционирования еврорынка существенно отличался от национальных кредитных механизмов. 

Развитие еврорынка  первоначально происходило в  форме рынка евродолларов (т.е. долларов, депонированных в банках за пределами  США и используемых для кредитных  операций). Со второй половины 60-х гг. операции еврорынка распространились и на другие валюты: появились евромарки, евростерлинги, еврофранки.

Еврорынок возник в Европе в крупнейших мировых  финансовых центрах: Лондоне, Цюрихе, Париже. Этим и объясняется приставка «евро» в его названии. Но уже в 60-е гг. появился рынок латиноамериканских долларов, рынок азиавалют, а с 70-х гг. — рынок ближневосточных долларов. Приставка «евро» потеряла свой первоначальный географический отгенок и стала указывать лишь на иностранный характер валюты по отношению к месту совершения кредитных операций. Термин «евровалюта» относится к средствам не только в Западной Европе, но и за ее пределами.  

Современный этап развития мирового рынка ссудных  капиталов начался с 80-х гг., когда  углубление процессов интернационализации  и интеграции привело к ослаблению или отмене валютных ограничений  на национальных рынках ссудных капиталов, к унификации национальных кредитных  механизмов и значительному уменьшению различий между национальными рынками  и еврорынком. Обособленность еврорынка  от национальных рынков заменяется постепенно их переплетением, интегрированием  в единый мировой рынок ссудных  капиталов. 
 
 

  Экономически  развитые страны заинтересованы в экспорте предпринимательского капитала: создавая в других странах производственные филиалы, они получают возможность  для экспорта своих товаров, и  преодоления таможенных барьеров, использования  зарубежных рынков.  

После второй мировой  войны было создано несколько  международных специализированных чисто экономических учреждений, деятельность которых направлена на осуществление денежно-кредитных  операций. 

Наиболее крупными среди них являются МВФ (Международный  Валютный Фонд) и МБРР (Международный  Банк Реконструкции и Развития). 
 
 

Глава 2 Структура мирового рынка ссудных  капиталов

2.1 Структура и участники

В МРСК выделяется четыре структуры:

 функциональная;

 институциональная;

 географическая;

 валютная. 

Функциональная  структура МРСК показана на рисунке. 

   
 

Рис. 7.2. Схема  структуры мирового рынка ссудного капитала  
 

Субъекты МРСК: 

Профессиональные  посредники: транснациональные банки; финансовые компании; фондовые биржи; кредитно-финансовые учреждения. 

2. Заемщики и кредиторы: официальные инвесторы (центральные банки, государственные учреждения, международные организации); частные фирмы, банки; страховые компании; пенсионные фонды; транснациональные компании (ТНК). 
 

 

  Мировой  кредитный рынок– это особый сегмент МРСК, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов.

       Данный рынок состоит из двух  подсегментов – мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов, имеющих определенные особенности

     Мировой денежный рынок (МДР) – спрос и  предложение капитала, который функционирует  в качестве международного покупательного и платежного средства. Он является рынком краткосрочных операций (в  пределах от нескольких часов и примерно до года), который функционирует  преимущественно между банком и  другими кредитно-финансовыми институтами. МДР включает в себя:

     Межбанковский рынок — совокупность отношений  между банками по поводу предоставления краткосрочных ссуд на сумму не менее 1 млн. долларов.

Основные функции  межбанковского рынка:

Эффективное перераспределение  банковского капитала.

Обеспечение рационального  использования суммарных денежных средств банков.

Снижение и  управление валютным риском.

     Мировой кредитный рынок — это совокупность кредитных отношений, которые функционируют  в масштабах мирового хозяйства, спрос и предложение кредитов в международной сфере.

     Мировой рынок ценных бумаг — это спрос  и предложение ценных бумаг (акций, облигаций, сертификатов) на международном  уровне.

     Основные  тенденции развития функциональной структуры МРСК:

В настоящее  время развивается процесс секьюритизации — постепенного переключения заемщиков с кредитных форм предоставления ссуды на выпуск ценных бумаг (в первую очередь, облигаций).

Активизируется  рынок ценных бумаг (РЦБ). Это означает, что РЦБ пользуется повышенным спросом. В 1980 г. в общем объеме МРСК кредит составил 41%, а облигации — 59%, в 1996г. — соответственно 29 и 71%.

Институциональная структура МРСК отражает отношения  между профессиональными финансовыми  посредниками, заемщиками и кредиторами  разных стран и предполагает выделение  субъектов МРСК.

Отличия мирового денежного  рынка от мирового рынка капитала

	Мировой денежный рынок	Мировой рынок  капиталов
1. Форма экспорта капитала	в виде  денег (депозитов), то есть международного  покупательного и платежного  средства	В виде самовозрастающей стоимости  – банковские кредиты и займы
2. Сроки кредитов	Краткосрочный характер (до 1 года)	Среднесрочный и долгосрочный  характер (более 1 года)
3. Цель  кредитов	для пополнения оборотных средств	Для пополнения основного капитала
4. Сфера применения кредита	Обслуживание  сферы обращения – международной  торговли	Обслуживание  процесса расширенного производства  – строительство, реконструкция

 

 

       Развитие международной кредитной  системы определяется мощным  стимулирующим воздействием со  стороны крупных заемщиков, посредников  и инвесторов.

       Ведущими импортерами капитала  на мировом кредитном рынке  являются промышленно развитые  страны, при этом доля стран  ОЭСР составляет 86%. Крупнейшим заемщиком  являются корпорации США, на  втором месте находится Великобритания. Доля развивающихся стран в  80-е годы снижалась, где крупнейшими  получателями нетто-средств выступали  Саудовская Аравия и Мексика.  С середины 80-х годов к заимствованию  на международных рынках ссудного  капитала стали активно прибегать  бывшие социалистические страны Европы, однако их доля невелика – в пределах 0,5–1,5% (см. табл. 2.2).

      Основными кредиторами на международных  рынках ссудного капитала также  выступают промышленно развитые  капиталистические страны, среди  которых крупнейшим экспортером  является Япония. Среди других  кредиторов выделяются Швейцария,  Нидерланды, Германия. Западные кредиторы  с большой степенью осторожности  анализируют возможности предоставления  кредитов и займов. Фактор платежеспособности  остается одним из серьезных  ограничителей предоставления финансовых  ресурсов. Дисциплина международных  рынков ссудного капитала ограничивает  эффективный спрос на капитал  со стороны развивающихся стран.  Чистый приток туда капитала  остается умеренным. Развивающиеся  страны все активнее выступают  на рынках ссудного капитала  в качестве кредиторов. В 90-е  годы наибольшая доля кредитов  приходилась на Тайвань и КНР.

        
 
 
 
 
 
 
 

Субъекты МРСК: 

Профессиональные  посредники: транснациональные банки; финансовые компании; фондовые биржи; кредитно-финансовые учреждения. 

2. Заемщики и кредиторы: официальные инвесторы (центральные банки, государственные учреждения, международные организации); частные фирмы, банки; страховые компании; пенсионные фонды; транснациональные компании (ТНК). 

Основные тенденции  развития институциональной структуры  МРСК:

Понижение роли банков в МРСК.

Повышение роли государства в экспорте капитала.