Мировая валютная система

      Мировая валютная система

   Мирохозяйственные связи опосредуются движением денег. Совокупность экономических отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте, называются валютными отношениями, через которые осуществляются международные расчеты и платежные операции в мировой экономике. Формирование и развитие мирового рынка, интенсификация движения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы увеличивают движение денежной массы в мировом хозяйстве, усложняют валютные отношения, что постепенно приводит к образованию мировой валютной системы.

   Под валютной системой понимают государственно-правовую форму организации валютных отношений. Различают национальную и мировую валютную систему. Национальная валютная система устанавливает принцип организации и регулирования валютных отношений того или иного государства и формируется на основе его денежной системы или, иначе говоря, денежной единицы страны, которая называется валютой государства. Однако в более широком плане к категории валюты относятся различные средства обращения в стране: наличные деньги в форме монет, банкнот, казначейских билетов, платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.), денежные средства на счетах и во вкладах в банках. В процессе развития международных экономических отношений на базе национальных валютных систем возникает и функционирует мировая валютная система, которая представляет собой форму организации международных валютных отношений, законодательно закрепленную международными соглашениями.

   Основными элементами мировой валютной системы являются:

• международные платежные средства;
• механизм установления и поддержания валютных курсов;
• порядок в международных платежах;
• режим конвертируемости валют;
• порядок функционирования валютных рынков и мировых рынков золота;
• международный статус организаций, регулирующих валютные отношения в мировой экономике.

   Мировая валютная система имеет длительную историю своего возникновения, становления  и развития, пройдя при этом три  этапа (см. рис. 73).

      Рис. 73. Этапы развития мировой валютной системы.

   Первый  этап связан с промышленной революцией и возникновением мирового хозяйства. В ХIХ в. складывается первая международная денежная система. Это произошло на Парижской конференции в 1867 г., где в качестве единственной формы мировых денег было признано золото. Такой валютный механизм получил название золотого стандарта. Он существовал в форме золотомонетного, золотослиткового и золодевизного стандартов. Исторически в своем классическом виде золотой стандарт сформировался в Великобритании в начале ХIХ в., а к концу века он был установлен практически во всех основных промышленно развитых странах, в частности, в России был введен в 1897 г.

   До  первой мировой войны был золотой  монометаллизм, применялся золотомонетный стандарт, то есть в этой системе денежная единица страны приравнивалась к определенному количеству золота. Осуществлялись чеканка золотых монет, свободный обмен денежных знаков на золото и беспрепятственное его движение внутри страны и между государствами.

   Золотослитковый стандарт был введен в наиболее развитых странах после первой мировой войны. Хотя денежная единица по-прежнему приравнивалась к золоту, но были прекращены как свободный обмен на него, так и чеканка золотых монет, поскольку золото больше не использовалось во внутреннем денежном обороте, а применялось только в международных расчетах (здесь сохранился золотой стандарт). Внутри страны осуществлялось неразменное кредитно-денежное обращение.

   Использование в международных расчетах золотого стандарта дало возможность укрепить национальные валюты, так как они основывались на золоте и обмен осуществлялся по твердому курсу, исходя из их золотого содержания. Так, обменный валютный курс фунта стерлинга и доллара в то время составлял 1:5, то есть за 1 фунт стерлинга платили 5 долларов США, потому что золотое содержание английского фунта стерлингов составляло 1/4 унции золота¹, а одного доллара США - 1/20 унции. Это дает основание сделать вывод, что золотой стандарт выступал в роли автоматического регулятора мировых валютных отношений, удерживая государства от чрезмерного выпуска бумажных денег, так как по условию они были обязаны обменять их на золото в случае предъявления в банки для обмена. Отсюда преимущества золотого стандарта заключались в следующем:

• отсутствие резкого колебания валютных курсов, так как национальные валюты имели стабильное фиксированное золотое содержание и обменивались по установленному курсу;
• низкий уровень инфляции, связанный с тем, что государства не могли произвольно увеличивать эмиссию бумажных денег, так как они свободно обменивались на золото. Но золото - это довольно редкий и трудоемкий металл и резко увеличивать его запасы просто нереально, поэтому выпуск бумажных денег производился исходя из золотого запаса страны.

   В то же время система золотого стандарта имела и недостатки:

   1. Создавалась жесткая зависимость между количеством денежной массы в обращении в мировом хозяйстве и добычей золота. Рост производства и торгового оборота требовал увеличения денежного оборота, а производство золота отставало от их роста, поэтому страны испытывали недостаток наличных средств, что неизбежно сдерживало товарооборот.

   2. Страны-участницы испытывали затруднения в проведении самостоятельной кредитно-денежной политики внутри страны, так как бумажные деньги должны были иметь строго фиксированное золотое содержание.

   Все это вместе взятое заставило европейские  страны, в том числе и Россию, с началом первой мировой войны  отказаться от золотого стандарта, так  как финансировать военные расходы  приходилось за счет выпуска бумажных денег, что сделало невозможным выдерживать их паритет с золотом. После войны на Генуэзской конференции 1922 г. золотой стандарт был восстановлен, но уже в форме золотодевизного стандарта, где в роли регулятора международных расчетов выступали и золото, и некоторые национальные валюты - девизы (заместители золота). Такими валютами являлись фунт стерлингов и доллар США. Эта форма просуществовала до мирового кризиса 1929-1933 гг. и была отменена во всех странах. К началу второй мировой войны лишь в США сохранялся обмен доллара на золотые слитки и только для официальных органов иностранных государств.

   Второй  этап в развитии мировой валютной системы начался с конца 30-х годов. Юридически начало второго этапа было оформлено на Бреттон-Вудской конференции в США в 1944 г. На этой конференции все развитые страны пришли к соглашению о золотодолларовом стандарте и взаимной конвертируемости валют. Это означало, что в основу обменного курса закладывался принцип двойного обеспечения - и золото, и доллар, так как он единственный из всех валют получил твердое золотое содержание¹ и был признан основной резервной и расчетной валютной единицей. Регулирование валютных отношений между странами осуществлялось через Международный валютный фонд. Все государства, подписавшие это соглашение, зафиксировали курсы своих национальных валют в долларах и приняли на себя обязательство поддерживать это соотношение на постоянном уровне. Если колебание превышало 1%, то страна, где это происходило, должна была принять меры, то есть или купить, или продать дополнительное количество долларов.

   В период новой валютной системы мировая  экономика и торговля были на подъеме, это был период так называемого  в Европе «экономического чуда», когда темпы роста экономики  были высокими, а инфляция и безработица сокращались и имели незначительные показатели, что способствовало росту жизненного уровня населения. В золотовалютных резервах всех стран начался рост доли доллара: с 9% в 1950 г. до 75% в 1970 г.². В то же время сложилась такая экономическая ситуация, когда США по темпам роста производительности труда стали отставать от Европы и Японии, поэтому американские товары были менее конкурентоспособными, что привело к дефициту платежного баланса (импорт превысил экспорт). В самой Европе скопилось большое количество свободных евродолларов, часть которых западноевропейские банки вкладывали в казначейские билеты США, тем самым увеличивая дефицит их бюджета. Кроме того, в конце 60-х годов некоторые страны предъявили свои долларовые резервы для обмена на золото, что привело к уменьшению американского золотого запаса и вынудило правительство дважды осуществить девальвацию доллара (в 1971 и 1973 гг.). С 15 августа 1971 г. американские власти официально отменили обмен доллара на золото.

   Таким образом, международный валютный кризис подорвал связь валют с золотом и привел к необходимости пересмотра Бреттон-Вудского соглашения. С 70-х годов начался третий этап, суть которого заключается в переходе всех стран от фиксированного курса валют к плавающему. Процесс реформирования мировой валютной системы был юридически оформлен в 1976 г. на совещании в Кингстоне на о. Ямайка. С тех пор в международных расчетах стали действовать плавающие валютные курсы и ни одна из национальных валют, включая доллар США, не разменивается на золото. Даже в международной валютной системе стали функционировать неразменные на золото кредитные деньги.

   В соответствии с рыночными условиями  валютный курс, как и цены на все  другие товары, устанавливается на основе спроса и предложения. Спрос  формируется исходя из потребностей страны в иностранной валюте на приобретение необходимых товаров и услуг, расходы туристов и другие внешние платежи, а предложение определяется экспортом товаров, получаемыми займами и др. При этом страны договорились принимать меры против резких колебаний валютных курсов в интересах международной торговли. Однако следует отметить, что в мировой валютной системе после Бреттон-Вудской системы образовался валютный полицентризм, поэтому страны стали изыскивать возможности самостоятельной защиты своих национальных валют. Курсы валют ведущих стран (США, Япония, Канада, Великобритания) устанавливаются на основе спроса и предложения, развивающиеся страны пытаются привязать свои валюты к какой-нибудь сильной валюте (в основном, конечно, к доллару США), европейские страны, входящие в ЕС, также предпринимают согласованные меры по укреплению своих валют.

   В этот период в практике международных  расчетов стали использоваться два  метода. В МВФ были созданы международные  деньги - СДР (специальные права заимствования), рассчитывающиеся на основе валютной корзины, в которую по договоренности между странами включены такие валюты, как доллар США, марка ФРГ, французский франк, японская иена и английский фунт стерлингов. В Европейской валютной системе используют условную денежную единицу ЭКЮ, которая рассчитывается на основе валютной корзины 12 стран, входящих в эту систему. Исходя из удельного веса страны в торговле, величины ее национального дохода и других параметров определяется доля национальной валюты в ЭКЮ, поэтому немецкая марка составляет 30%, франк - 19%, а португальский эскудо - 0,78%. В 1995 г. на сессии Европейского Совета главы государств и правительств достигли компромисс и назвали единую валюту ЕВРО. В конце 1996 г. Европейский валютный институт одобрил художественное исполнение банкнот ЕВРО. 
 
 

      Валютный  курс и конвертируемость валют

   С возникновением международной валютной системы объективно необходимым  является установление различных режимов  обратимости национальных валют, то есть возможности их непосредственного  обмена друг на друга. Валютный курс выступает как цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

   Порядок установления и корректировки валютных курсов (их режим) является важнейшим  элементом валютной системы. При  золотом стандарте обменные курсы валют устанавливались на основе их официального золотого содержания. При неразменных на золото бумажных денег процесс формирования валютных курсов усложняется. В основе обмена валют лежит соотношение их покупательных способностей, или паритет покупательной способности, для установления которого используют набор товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину двух стран, чьи валютные курсы необходимо установить. Например, цена потребительской корзины одноименных товаров во Франции составляет 5000 франков, а такая же корзина в США - 1000 долларов. Отсюда можно сделать вывод, что на один доллар в Америке можно купить в пять раз больше товаров, чем на один франк во Франции, то есть 1 доллар стоит 5 франков. Если, предположим, цены во Франции подрастут в 2 раза, а в США останутся неизменными, то при прочих равных условиях обменный курс доллара к франку удвоится и станет 1:10. Внешняя простота определения валютного курса весьма обманчива, так как кроме покупательной способности на него влияют много факторов, в том числе и отсутствие единого способа определения состава потребительской корзины.