Методы прогнозирования денежной массы

     К  инструментам государственного регулирования денежного обращения  относятся:  

• проведение эффективной денежно-кредитной политики;
• управление государственным  долгом;
• реализация налоговой политики;
• формирование финансового рынка;
• контроль  за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.

     Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы необходимо:

      ~  полностью  отказаться  от  разграничения  принципов   и  сфер  обращения наличных денег и безналичных денежных средств;

       ~ строго соблюдать монополию центрального банка на осуществление эмиссии денег, выпуска в обращение денежных знаков во всех формах; что ведет к увеличению денежной массы;

       ~ прогнозирование потребности в  денежных  средствах  на  макро   уровне,  в отдельных отраслях и регионах;

        ~  разработка  системы  и   внедрение  контрольных   цифр   и   нормативов (минимальные и максимальные  границы прироста  денежной  массы и объема кредитования; лимиты наличности и резервов в банках);

       ~ разработка и использование  экономико-математического аппарата и  функций спроса и предложения денег.

        ~  внедрение  в   практику  учета,  анализа  и  регулирования   денежного обращения   системы   коэффициентов  мультипликации  денежные  средств.  Эти коэффициенты  отражают  степень  трансформации  на  личных   и   безналичных средств.

      ~ разработка показателей совокупной  денежной массы, расчет  соответствующих агрегатов и проведение мероприятий денежно-кредитной политики.

     В настоящее время в связи с  тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное регулирование экономики. С 70-х годов во многих странах было введено таргетирование - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.  

 

     Таргетирование как основной инструмент прогнозирования объема денежной массы 

     Таргетирование — (от англ. target — цель) — установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки. Способы таргетирования различаются в зависимости от того, ограничиваются ли темпы прироста одного или нескольких денежных агрегатов, в каком виде устанавливаются целевые ориентиры — в виде «вилки» («коридора») или определенной контрольной цифры.

     Денежное  таргетирование на практике означает, что Центральный банк поддерживает заданные параметры изменения денежной массы. Такая стратегия основана на двух предпосылках:

     —если существует стабильная связь между деньгами и уровнем цен, то ценовой стабилизации можно достичь ограничением денежной массы;

     -объем  денег должен быть контролируемым  денежной политикой на ограниченном  временном горизонте.

     При прямом таргетировании инфляции стратегия  Центрального банка фокусируется непосредственно на динамике инфляции. Политика Центрального банка в этом случае сводится к более или менее механической реакции на отклонения прогнозных значений инфляции от заданных значений на определенном временном горизонте.

     Таргетирование валютного курса предполагает его фиксирование на заданном уровне путем корректировки процентных ставок и денежной базы.

     Таргетирование  денежной массы же предполагает установление ориентиров роста денежной массы. Таргетирование является относительно новым инструментом денежно-кредитного регулирования. До 1970-х гг. под воздействием кейнсианской экономической теории, согласно которой, как уже излагалось, основная роль в инвестиционном процессе отводится проценту, центральные банки зарубежных государств в качестве ориентиров при определении направлений своей денежно-кредитной политики использовали, как правило, показатели, характеризующие уровень и динамику ставок процента.

     В 1970—1980-х гг. в денежно-кредитной  политике центральных банков произошли  изменения. Под влиянием идей неоклассической теории они все большее внимание начинают уделять контролю за объемом и динамикой денежной массы. Согласно теории монетаризма причиной циклических колебаний рыночной конъюнктуры и инфляционных процессов являются беспорядочные изменения денежной массы, поэтому, если не единственным, то вполне реальным способом преодоления инфляции монетаристы считают регулирование количества денег. Руководствуясь данными положениями, В 1974-1976 гг. в США, ФРГ, Швейцарии и Канаде, в 1977 г. во Франции и Великобритании, в 1978 г. в Японии центральными банками стал применяться метод таргетирования денежной массы (от англ. «target» — цель). Он заключался в установлении таких количественных параметров изменения денежных агрегатов (низшего и высшего пределов) на планируемый период (квартал, год), которые соответствовали бы характеру и целям проводимой денежно-кредитной политики.

     В принципиальном плане определение  оптимальных ориентиров денежной массы  исходит из предпосылки, что она  растет из года в год по мере увеличения валового внутреннего продукта, в этом случае ориентиры роста денежной массы устанавливаются в соответствии с прогнозируемым ростом объема производства с учетом предполагаемого увеличения цен. В качестве ориентиров денежной массы может быть выбран «широкий» или «узкий» показатель денег. Так, в Швейцарии рассматривается «узкий» показатель — денежная база, в других странах, например США, Италии, используются более «широкие» показатели. В Швейцарии и Германии выбор «узких» ориентиров денежной массы аргументируется в основном высокой степенью контролируемости данного показателя со стороны центрального банка. Банк Англии выбрал агрегат МЗ в фунтах стерлингов, руководствуясь двумя причинами. Во-первых, исследования английских экономистов показали, что наибольшей устойчивости спроса на деньги можно добиться с применением именно этого показателя. Во-вторых, статистика в этой стране свидетельствовала о наличии стабильной связи между агрегатом МЗ и уровнем номинальных ставок процента.

     Кроме того, «узкий» агрегат используется в тех странах, где сравнительно легко можно разграничить сферу налично-денежного обращения и кредит и, во-вторых, где обнаружена четкая связь между денежной базой и всей денежной массой (денежный мультипликатор стабилен). Выбор целевого показателя также зависит от конечной задачи, которую ставит перед собой центральный банк. Если он предполагает бороться в основном только с инфляцией, тогда выбор падает на «узкий» показатель. При решении же круга задач (борьба с инфляцией, сокращение бюджетного дефицита, улучшение платежного баланса) центральный банк обычно выбирает в качестве цели «широкий» показатель.

     Ориентиры роста денежной массы как составная  часть разрабатываемых направлений  единой государственной денежно-кредитной политики рассматриваются и утверждаются в законодательном порядке. Так, в США в соответствии с поправкой от 1978 г. к Закону о Федеральной резервной системе Совет управляющих ФРС 2 раза в год представляет в Конгресс данные о планируемых пределах изменения денежных показателей. При этом, рассматривая агрегаты М2 и МЗ, Совет управляющих учитывает динамику номинального ВВП.

     Осуществляя денежно-кредитное регулирование, центральные  банки государств устанавливают  контроль не только за принятыми целевыми ориентирами, но и за депозитно-ссудными операциями кредитных учреждений. Регулируя их, центральные банки воздействуют на кредитный потенциал коммерческих банков, что в свою очередь сказывается на динамике денежных показателей, так как кредит является важнейшим источником создания денежной массы. Несмотря на то что в течение контрольного периода таргетирования установленные ориентиры могут корректироваться, задача центральных банков и других органов, ответственных за проведение единой государственной денежно-кредитной политики, состоит в правильном, экономически обоснованном определении ориентиров денежной массы и стремлении к их достижению с использованием всех имеющихся в распоряжении средств.

     Существует  прямая связь между установлением  ориентиров динамики денежной массы и действенностью других инструментов денежно-кредитного регулирования, используемых Центральным банком. Сопоставление динамики денежной массы с установленными ориентирами позволяет достаточно точно определить период, в течение которого требуется вмешательство регулирующих органов, а своевременность принятия мер повышает их эффективность.

     Использование Центральным банком целевых ориентиров динамики денежной массы способствует повышению эффективности и надежности функционирования системы денежного  регулирования.

     Вместе  с тем важно, чтобы цели денежной политики были ясны всем участникам рынка  и населению. То, насколько экономические  агенты в своих расчетах смогут учесть установленные параметры, служит одним  из решающих факторов в достижении поставленных целей. Сам факт широкого освещения целей центрального банка по регулированию денежного обращения превращается в самостоятельный и далеко не маловажный инструмент реализации его политики.  
 
 
 
 

       

 

     Заключение 

     Единство  денег безналичного, оборота и  наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.  Речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги. 

        Денежная масса в обращении  характеризуется величиной денежного  агрегата М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении М0(сумма наличных денег в обращении вне банков, т.е. за вычетом остатков в кассах банков, а также остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами страны). В этот агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.

     Важнейшим и основным методом регулирования и прогнозирования объемов денежной массы является таргетирование,

     Таргетирование, т. е. установление целевых ориентиров прироста денежной массы в обращении, установление высших и низших пределов ее увеличения на определенный период, получило развитие в связи с усилением в 70-х годах инфляционных процессов, влияющих на увеличение темпов роста денежной массы, а также введением режима плавающих курсов, ослабивших воздействие внешних факторов на динамику денежной массы.

     В настоящее время этот процесс наблюдается во многих странах, однако роль целевых ориентиров в ограничении прироста денежной массы в различных странах неодинакова.

     По  сути таргетирование представляет собой  установление прямых ограничений роста  объемов денежной массы

     Сопоставление динамики денежной массы с установленными ориентирами позволяет достаточно точно определить период, в течение которого требуется вмешательство регулирующих органов, а своевременность принятия мер повышает их эффективность.

     Кроме того, использование Центральным банком целевых ориентиров динамики денежной массы способствует повышению эффективности и надежности функционирования системы денежного регулирования. 

 

     Список использованной литературы 

     1. Деньги, кредит, банки /Под ред. О.И.Лаврушина – 2 изд.изм.-М.: «Финансы и статистика»,2000.

     2. Парамонова Т.В. Денежно-кредитная политика Центрального банка и его роль в достижении макроэкономической стабилизации// Деньги и кредит-1995-№10-С.21-26.

     3.Колёсова  И.В., Такмакова Е.А. Деньги и  кредит: Учеб. пособие.- Севастополь.- 2000.

     4. Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учебник для вузов / Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева Под ред. проф Л,А,Дробозина.- М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.

     5. А.И. Добрынин, Л.С. Тарасевич. «Экономическая теория» Спб., «Питер» 2002 г.

     6. Берже П. Денежный механизм. Пер. с фр. Красавиной Л.Н. - «Прогресс», 1993.- 144с.

     7. Гинзбург А.И. Прикладной экономический анализ. – «Питер», 2005. - 320 с. 

     8. Деньги, кредит, банки /Под ред. О.И.Лаврушина – 2 изд.изм.-М.: «Финансы и статистика»,2000

     9. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева Под ред. проф Л,А,Дробозина.- М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.

     10. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебник. - М.: Юрайт - Издат, 2003.