Методы оценки эффективности инвестиций

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Января 2012 в 21:22, контрольная работа

Краткое описание

Одной из целью данной контрольной работы является изучение и определение экономической эффективности инвестиций с применением наиболее распространенных методов ее оценки.
Наиболее распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:
- чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV);
- внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR);
- дисконтированный срок окупаемости (DPB);
- индекс прибыльности.
Данные показатели, как и соответствующие им методы, используются в двух ва-риантах:
- для определения эффективности предполагаемых независимых инвестиционных проектов, когда делается вывод: принять или отклонить проект;
- для определения эффективности взаимоисключающих проектов, когда делается вывод с тем, какой проект принять из нескольких альтернативных.
В работе последовательно изложены вышеперечисленные методы, по каждому из показателей определена его суть, значение, порядок определения его численного значения, оценка по нему эффективности (не эффективности) осуществления проекта.
Так же в работе рассмотрено формирование подрядного бизнеса. Подрядный биз-нес является самым распространенным видом бизнеса.
Существует заказчик, которому нужно выполнить определенную работу или ока-зать определенную услугу. Заказчик ищет исполнителя, готового выполнить требуемую работу. Эту работу называется подрядом, а исполнителя - подрядчиком.
Примеры подрядного бизнеса: строительная компания строит дом, завод изготав-ливает нестандартное оборудование по договору, швейная мастерская шьет одежду по заказу клиентов. Рекламные, аудиторские и юридические фирмы, работающие с Заказчиками, также являются подрядными фирмами.

Скачать целиком (54.75 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Содержимое работы - 1 файл

1 контрольная.doc

— 186.50 Кб (Скачать файл)

       2.1. Исходные данные

 

       На  основании изучения рынка продукции, которая производится на предприятии, определена возможность увеличения платежеспособного спроса на эту продукцию в прогнозном периоде. В связи с этим рассматривается экономическая целесообразность установления дополнительного оборудования для увеличения производства продукции с целью увеличения объема продаж. Оценка возможного увеличения объема продаж определена на основании анализа данных о потенциальных возможностях конкурентов. Термин функционирования инвестиционного проекта принят 5 лет. Данные про инвестиции по проекту, данные о денежных потоках по годам пятилетнего периода срока функционирования проекта, прибыли от реализации основных фондов, которые выводятся из эксплуатации в связи с их износом, приведены в таблице 2.1.

       Таблица 2.1.

       Исходные  данные

       (вариант  4)

       Конец года
0-й 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й 5-й
Инвестиции, дол. Денежные  потоки (прибыль с вычетом налога и плюс амортизационные отчисления), дол. Прибыль, за вычетом налога от реализации основных фондов, дол.
18080 5316 5916 5616 5416 5316 904
 

       Ставка  дисконта для определения современного значения денежных потоков принята в размере 12% и 15% (см. табл. 2.2.)

       Конечная  ставка для оценки расчетного уровня внутренней ставки прибыльности определена в размере 16%. Допустимый для предприятия период окупаемости инвестиций 5 лет.

       Таблица 2.2.

       Современное значение одного доллара, которое сохранилось  на конец n-го периода. Ставка дисконта

Период 12% 15% 16%
1 0.8929 0.8696 0.8621
2 0.7972 0.7561 0.7432
3 0.7118 0.6575 0.6407
4 0.6555 0.5718 0.5523
5 0.5674 0.4972 0.4761

       2.2. Определение чистого  современного значения.

 

       Чистая  современная стоимость денежных потоков определяется на основании  данных инвестиций в соответствии с вычисленной суммой современной стоимости денежных потоков при ставках дисконта 12% и 15%.

       Расчет  чистого современного значения инвестиционного  проекта приведен в таблице 2.3, при ставке дисконта 12%

       Таблица 2.3.

       Чистое  современное значение

Показатель Год(а) Денежный поток, $ Множитель дисконтирования Настоящее значение денег, $
Инвестиция 0 18080 1,0 18080
Денежный доход 1 5316 0,8929 4747
2 5916 0,7972 4716
3 5616 0,7118 3997
4 5416 0,6355 3442
5 5316 0,5674 3016
5 904 0,5674 513
Чистое  современное значение 2351
 

       Расчет  чистого современного значения инвестиционного  проекта приведен в таблице 2.4, при ставке дисконта 15%

       Таблица 2.4.

       Чистое  современное значение

Показатель Год(а) Денежный поток, $ Множитель дисконтирования Настоящее значение денег, $
Инвестиция 0 18080 1,0 18080
Денежный доход 1 5316 0,8696 4623
2 5916 0,7561 4473
3 5616 0,6575 3693
4 5416 0,5718 3097
5 5316 0,4972 2643
5 904 0,4972 449
Чистое  современное значение 898

       Чистое  современное значение NPV при ставках дисконта 12% и 15% оказалось больше нуля, следовательно проект принимается.

       2.3. Определение внутренней  нормы прибыльности.

 

       Внутренняя  норма прибыльности (ставка дохода) по проекту определяется методом подбора ставки дисконта (согласно которой значение чистой современной стоимости денежных потоков приравнивается к нулю; на основании данных инвестиций и денежных потоков). Точность вычисления численного значения внутренней ставки дохода – два знака после запятой (см. табл. 2.5.). 
 
 

       Таблица 2.5.

       Расчет  показателя IRR

Год Денежный  поток Расчет 1 Расчет 2
r=17% PV r=18% PV
0 -18080 1.0 -18080 1.0 -18080
1 5316 0.8547 4544 0.8475 3581
2 5916 0.7305 4322 0.7182 4249
3 5616 0.6244 3507 0.6086 3418
4 5416 0.5337 2891 0.5158 2794
5 5316 0.4561 2425 0.4371 2324
5 904 0.4561 412

21

 0.4371 395

-1049

 

       Уточненное  значение IRR будет равно:

       IRR=

       Согласно  расчитанного, уточненного значения внутренняя норма прибыльности IRR сотавила 17.02%,  что больше граничной ставки принятой 16%.

 

       2.4 Определение дисконтированного периода окупаемости. 

       Дисконтированный  период окупаемости рассчитывается на основании таблицы 2.6, в которой  накопленный и –дисконтированный  поток денег приведен по годам  проекта.

       Таблица 2.6.

       Расчет  дисконтированного периода окупаемости при r=12%

Год Денежный  поток
Дисконтированный Накопленный
0 18080 (18080)
1 4747 (13333)
2 4716 (8617)
3 3997 (4620)
4 3442 (1178)
5 3016 1838
5 513 2351
 

       Из  таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта равно 4 годам. Дисконтированный срок окупаемости составит:

                   DPB= года 
 
 
 
 
 
 
 

       Расчет  дисконтированного периода окупаемости  при ставке дисконта 15% приведен в таблице 2.7. 

       Таблица 2.7. 

       Расчет дисконтированного  периода окупаемости при r=15%

Год Денежный  поток
Дисконтированный накопленный
0 18080 (18080)
1 4629 (13457)
2 4479 (8984)
3 3693 (5291)
4 3097 (2194)
5 2643 449
5 449 898
 

       Дисконтированный  срок окупаемости составил:

             DPB= года

       Дисконтированный  срок окупаемости (DPB) при ставках дисконта 12% и 15% соответственно составил  4.33 и 4.71 года соответственно, что меньше принятого периода окупаемости 5 лет. Следовательно проект признается целесообразным.

       2.5. Определение индекса  прибыльности.

 

       Индекс  прибыльности по проекту рассчитывается на основании данных инвестиций и чистого современного значения денежных потоков при ставках дисконта 12% и 15%.

       Расчет  индекса прибыльности при ставке дисконта 12% и 15% приведен в таблицах 2.8. и 2.9.

       Таблица 2.8.

       Расчет  индекса прибыльности при r =12%

Год Денежный  поток, $ r=12% PV
0 18080 1,0 18080
1 5316 0,8929 4747
2 5916 0,7972 4716
3 5616 0,7118 3997
4 5416 0,6355 3442
5 5316 0,5674 3016
5 904 0,5674 513
Индекс  прибыльности 1,13
 
 
 
 
 
 

       Таблица 2.9.

       Расчет  индекса прибыльности при r =15%

Год Денежный  поток, $ R=15% PV
0 18080 1,0 18080
1 5316 0,8696 4623
2 5916 0,7561 4473
3 5616 0,6575 3693
4 5416 0,5718 3097
5 5316 0,4972 2643
5 904 0,4972 449
Индекс  прибыльности 1,05

Информация о работе Методы оценки эффективности инвестиций