Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Февраля 2012 в 11:39, контрольная работа
Задача №2
Какой будет общая ставка капитализации, если известны:
Требуемая доля собственного капитала – 30%;
Ставка процента по кредиту – 13%;
Кредит на 25 лет при ежемесячном начислении;
Ставка капитализации для собственного капитала – 5%?
Вариант 2
Теоретические вопросы:
1) Назовите случаи проведения обязательной оценки в соответствии с действующим законодательством (действующий закон и другие нормативные акты).
2) В чем заключается особенности земли, как объекта стоимостной оценки?
Задача №1
Задача №2
Вариант №5
Теоретические вопросы:
1) Дайте определение рыночной стоимости. Чем эта стоимость отличается от затрат и цены?
2) Какие преимущества и недостатки имеет метод чистых активов.
Задача №1
Задача №2
Вариант №7
Теоретические вопросы:
1) Какими данными, по вашему мнению, можно дополнить перечень внутренней информации необходимой в процессе оценки? Ответ обоснуйте
2) Какие преимущества и недостатки имеет метод дисконтированных денежных потоков?
Задача №1
Задача №2
И, конечно же, очень важным является блок по организационно-управленческой информации, который неплохо было бы дополнить штатным расписанием, информацией о текучести кадров, организационной структуре организации и т.д.
2) Какие преимущества и недостатки имеет метод дисконтированных денежных потоков?
Преимущества:
1) Учитывает будущие ожидания инвестора (единственный подход)
2) Учитывает рыночный аспект через ставку дисконтирования;
3) Учитывает экономическое устаревание бизнеса.
Недостатки:
1) Трудоемкость метода
2) Риск неправильно оценить будущие доходы предприятия в обе стороны.
Задача №1
Используя приведенную далее информацию, вычислить для компании – аналога «Салют» возможные виды мультипликаторов «Цена/Прибыль» и «Цена/Денежный поток». Расчет сделайте исходя из цены одной акции и собственного капитала предприятия в целом. Фирма «Салют» имеет в обращении 250000 акций, рыночная цена одной акции 100 руб.
Отчет о прибылях и убытках (Выписка):
1. Выручка от реализации, руб. | 500 000 |
2. Затраты, руб. | 400 000 |
В т.ч. амортизация, руб. | 120 000 |
3. Сумма уплаченных %, руб. | 30 000 |
4. Ставка налога на прибыль, % | 24 |
Решение:
Вычислим финансовую базу (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов и т. д.)— это даст величину знаменателя:
Чистая прибыль Е = 500 000 – 400 000 - 30 000 – 16 800 = 53 200
Денежный поток до уплаты налогов СF = 53 200 + 120 000 = 173 200
1) Мультипликатор Цена/Чистая прибыль (Р/Е)
Расчет исходя из цены одной акции: P/E =100/53200 = 0,002
Расчет исходя из собственного капитала предприятия в целом:
P/E =100*250000/53200 = 469,92
2) Мультипликатор Цена/Денежный поток (Р/CF)
Расчет исходя из цены одной акции: Р/(CF) = 100/173200 = 0,001
Расчет исходя из собственного капитала предприятия в целом:
Р/(CF) = 100*250000/173200 = 144,34
Задача №2
Определите расчетный коэффициент бета для оцениваемой компании. Для того чтобы определить коэффициент бета для закрытой компании, не имеющей аналогов, можно использовать расчетный или бухгалтерский коэффициент бета. Для этого нужна информация по величине чистой прибыли оцениваемой компании за несколько лет и по изменению чистой прибыли для какой-либо представительной выборки компаний:
Год | Чистая прибыль оцениваемой компании, млн. руб. | Изменение чистой прибыли по представительной выборке компаний, % |
1997 | 10 | +7 |
1998 | 15 | +10 |
1999 | 18 | +5 |
2000 | 18,5 | -10 |
2001 | 19 | -8 |
2002 | 20 | +6 |
Решение:
В модели оценки капитальных активов при помощи коэффициента бета определяется величина систематического риска. Рассчитывается бета исходя из амплитуды колебаний прибыли конкретной компании по сравнению с прибылью рынка в целом. Общая прибыль рассчитывается следующим образом:
Общая прибыль компании за период = чистая прибыль на конец периода минус чистая прибыль на начало периода, деленное на рыночную прибыль на начало периода (выраженное в процентах).
Ответ:
Информация о работе Контрольная работа по дисциплине "Оценка бизнеса"