Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Января 2011 в 22:30, контрольная работа
Задача: Инвестиции рассматриваются как возможность увеличения капитала и как источник достижения целей социального развития общества. Исходя из этого наиболее точное и полное определение инвестиций содержится в Законе Украины „Об инвестиционной деятельности”, где под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект”.
| Вариант | Задача 1 | Задача 2 | Задача 3 | Задача 4 | Задача 5 | Тесты и контрольные вопросы. |
| 60 | 4.10 | 6.10 | 7.10 | 6.28 | 9.6 | 2.4, 3.12, 3.36, 9.8 |
Инвестиционная компания предоставила данные о проекте (табл. 1), сформируйте его инвестиционную, операционную и финансовую деятельность. Рассчитайте показатели коммерческой эффективности проекта и оцените финансовую реализуемость проекта. Налог на прибыль по действующему законодательству составляет 25 %.
Таблица 1 Притоки и оттоки по видам деятельности
| Показатели | Значения по годам, тыс. грн. | ||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Амортизационные отчисления | 0 | 869 | 869 | 869 | 869 |
| Материальные затраты | 0 | 1 931 | 2 142 | 2 394 | 2 543 |
| Продажа оборудования | 0 | 0 | 0 | 0 | 715 |
| Выручка | 0 | 4 290 | 4 760 | 5 320 | 5 650 |
| Оплата труда | 0 | 686 | 762 | 851 | 904 |
| Покупка оборудования за счет банковских средств | 3 500 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Постоянные издержки | 0 | 125 | 127 | 130 | 134 |
| Проценты по кредиту | 0 | 665 | 499 | 333 | 166 |
| Приобретение патента за счет собственных средств | 165 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Погашение долгосрочного кредита | 0 | 875 | 875 | 875 | 875 |
Решение:
Таблица1.2 – Инвестиционная деятельность проекта
| Показатели | Значения по годам, тыс. грн. | ||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Покупка оборудования за счет банковских средств | -3500 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Продажа оборудования | -165 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Прирост оборотного капитала за счет собственных средств | 0 | 0 | 0 | 0 | 715 |
| Результат инвестиционной деятельности Ф1(t) | -3365 | 0 | 0 | 0 | 715 |
2. В табл.1.3
сформируем операционную деятельность
по проекту.
Таблица 1.3 – Операционная деятельность по проекту
| Показатели | Значения по годам, тыс. грн. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1. Выручка | 4292 | 4760 | 5320 | 5650 |
| 2. Материальные затраты | 1931 | 2142 | 2394 | 2543 |
| 3. Оплата труда | 686 | 762 | 851 | 904 |
| 4. Проценты по кредиту | 665 | 499 | 333 | 166 |
| 5. Амортизация, А | 869 | 869 | 869 | 869 |
| 6.Постоянные издержки | 125 | 127 | 130 | 134 |
| 6.
Прибыль до выплаты
налогов (п. 1 - п. 2 - п. 3 - п. 4 - п. 5- п.5) |
4290-1931-686-665-869-125=
700 |
4760-2142-762-499-
869-127= 1230 |
5320-2393-851-333-869-130= 743 | 5650-2543-904-166-869-134= 1034 |
| 7.
Налог на прибыль
(25 % от п. 6) |
700× 0,25 =
175 |
1230 × 0,25 =
308 |
743 × 0,25 =
186 |
1034 × 0,25 =
259 |
| 8. Проектируемый чистый доход, ЧД (п. 6-п. 7) | 700-175=
525 |
1230-308=
993 |
743-186=
557 |
1034-259=
776 |
| 9.
Результат операционной (денежный поток) |
525+869=
1394 |
993+869=
1792 |
557+869=
1426 |
776+869=
1645 |
Необходимо
отметить, что амортизация относится
к номинально-денежным расходам, которые
не предполагают операций по перечислению
денег на сторону, поэтому они уменьшают
чистый доход, но не влияют на потоки реальных
денег.
3.
В табл. 1.4 сформируем финансовую деятельность
по проекту.
Таблица 1.4– Финансовая деятельность по проекту
| Показатели | Значения по годам, тыс. грн. | ||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Банковский кредит | +3500 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Собственные средства | +165 | ||||
| Погашение долгосрочного кредита | 0 | -875 | -875 | -875 | -875 |
| Результат финансовой деятельности Ф3(t) | +3665 | -875 | -875 | -875 | -875 |
4.
Рассчитаем показатели
Таблица1.5 – Показатели коммерческой эффективности по проекту
| Показатели | Значения по годам, тыс. грн. | ||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Результат инвестиционной деятельности Ф1(t) | -3365 | 0 | 0 | 0 | 715 |
| Результат операционной деятельности Ф2(t) | 0 | 1394 | 1792 | 1426 | 1645 |
| Результат финансовой деятельности Ф3(t) | -3365 | -875 | -875 | -875 | -875 |
| Поток реальных денег Ф(t) = Ф1(t) + Ф2(t) | -3365 | 1394 | 1792 | 1426 | 2360 |
| Сальдо реальных денег b(t) = Ф1(t) + Ф2(t) + Ф3(t) | 0 | 519 | 917 | 551 | 1485 |
| Сальдо накопленных реальных денег B(t) = b(t) + B(t-1) | 0 | 519 | -398 | 153 | 1638 |
Вывод:
у предприятия наблюдается
По
данным бизнес-плана, представленным в
табл. 6.11, определить показатели эффективности
проекта:
Данные бизнес-плана
| Показатели бизнес-плана | Значение, грн. |
| Сумма инвестиций | 413 270 |
| Денежный
поток по проекту,
в том числе по годам: |
928 870 |
| 1-й год | 227 540 |
| 2-й год | 305 460 |
| 3-й год | 395 870 |
| Стоимость капитала предприятия, % | 11 |
Сделать выводы о целесообразности реализации инвестиционного проекта на предприятии.
1 Рассчитаем
чистый приведенный доход проекта по формуле
для ординарного денежного потока:
= (204991 +
247918+289457) - 413270=742366 – 413270 = 329096 (грн.)
Чистый приведенный доход положителен и составил 329096грн., что свидетельствует о необходимости принятия данного проекта, так как проект принесет дополнительный доход на вкладываемый капитал.
2 Рассчитаем
индекс доходности инвестиционного проекта:
Проект можно охарактеризовать как среднеэффективный, так как инвестор с каждой гривны, вкладываемой в инвестиционный проект, получит 1,8 денежных поступлений в их текущей стоимости.
3 Рассчитаем
период окупаемости инвестиционного проекта:
Обращаясь к показателю периода окупаемости, обнаруживаем, что вкладываемые предприятием средства окупятся через год и 2 месяца. Учитывая общий срок реализации инвестиционного проекта 3 года, данный проект характеризуется достаточно быстрой окупаемостью, и, как следствие, низким уровнем риска.
4 Определим
внутреннюю норму доходности методом
„проб и ошибок”, для чего будем подбирать
ставку процента до первого отрицательного
значения чистого приведенного дохода.
| Показатели | Годы | ||
| 1 год | 2 год | 3 год | |
| Денежный поток | 227540 | 305460 | 395870 |
| Ставка процента 35% | |||
| Дисконтный множитель | 0,7407 |
0,5487 |
0,4064 |
| Дисконтированный денежный поток | 168539 | 167606 | 160882 |
| Чистый приведенный доход (NPV) | (168539+167606+160882) -413270 = 83756 | ||
| Ставка процента 40% | |||
| Дисконтный множитель | 0,7143 |
0,5102 |
0,3644 |
| Дисконтированный денежный поток | 162592 | 155846 | 144255 |
| Чистый приведенный доход (NPV) | (162592+155846+144255)-413270=
49363 | ||
| Ставка процента 45% | |||
| Дисконтный множитель | 0,6897 |
0,4756 |
0,328 |
| Дисконтированный денежный поток | 156934 | 145277 | 129 845 |
| Чистый приведенный доход (NPV) | (156934+145277+129845)-413270=
18786 | ||
| Ставка процента 50% | |||
| Дисконтный множитель | 0,6667 |
0,4444 |
0,2963 |
| Дисконтированный денежный поток | 151701 | 155846 | 144255 |
| Чистый приведенный доход (NPV) | (151701+135746+117296)- 413270= 49363 | ||