Инвестиционный процесс

В структурно-отраслевом плане  ситуация с накопленными иностранными инвестициями такова: 32% из них приходится на сферу управления; в топливную  промышленность привлечено почти 15, пищевую  — 10,8, связь — 9,1, торговлю и общественное питание — 6,1, машиностроение и металлообработку — 3,2, общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка  — 2,4, лесную, деревообрабатывающую и  целлюлозно-бумажную промышленность — 2,3, цветную металлургию — 2,2%.

В 2002 г. наиболее значительные иностранные инвестиции поступили в промышленность — почти 4,9 млрд. долл., или 51%. Далее идут: торговля и общественное питание — около 1,6 млрд. долл. (17%); управление — почти 1,5 млрд. (15,5); транспорт—521 млн. долл. (5,5%). В промышленности приоритетными для иностранных инвесторов являются: топливная индустрия — 1,7 млрд. долл. (17,8%); пищевая промышленность — почти 1,4 млрд. (14,8); черная металлургия — 514 млн. (5,4); цветная металлургия—414 млн. (4,3); машиностроение и металлообработка— 395 млн. долл. (4,1%).

Падение инвестиционного  рейтинга России в результате экономического кризиса повлияло и на отраслевую структуру привлеченных прямых иностранных  инвестиций. Их удельный вес вырос  в топливной промышленности —  с 8,6 в 1998 г. до 27,9% в 2002 г. и на транспорте — с 7,0 до 12,1%, но снизился в пищевой промышленности — соответственно с 27,3 до 22,6%, в машиностроении и металлообработке — с 3,1 до 2,95% (что явилось, в частности, результатом развития процессов импортозамещения на основе отечественных инвестиций). Но в данный момент, по мнению многих влиятельных иностранных СМИ, Россия является одной из наиболее привлекательных стран для зарубежных инвестиций.

Главным образом ПИИ направлялись в топливную (почти 1,2 млрд. долл.) и  пищевую промышленность (963 млн.), торговлю и общественное питание (почти 600 млн.) и на развитие транспорта (517 млн.). Общая  сумма прямых инвестиций в эти  отрасли составила 3,3 млрд. долл., или 76,7% всего объема ПИИ.

Основной объем иностранных  инвестиций поступил в такие регионы, как Москва (ее доля в накопленном  объеме всех иностранных инвестиций составляет 48,9%), Сахалинская область (5,1), Санкт-Петербург (4,3), Московская область (4,3), Республика Татарстан (3,6), Тюменская  область (3,5), Краснодарский край (3,1), Республика Коми (1,6), Нижегородская  область (1,5), Иркутская область (1,3%). Что касается накопленного объема прямых иностранных инвестиций, то доля Москвы составляет 35%, Сахалинской области  — 11,6, Московской области — 8,7, Санкт-Петербурга — 7,1, Краснодарского края — 5,6, Тюменской  области — 2,8, Республики Коми — 2,4, Нижегородской области — 1,1, Республики Татарстан — 0,7, Иркутской области  — 0,6%. Таким образом, в названные  регионы привлечено более 77% общего объема накопленных инвестиций и  почти 76% — накопленных ПИИ.

В настоящее время в  Государственный реестр России внесено  свыше 28 тыс. коммерческих организаций  с иностранными вложениями. Доля таких  инвестиций в уставных капиталах  этих организаций составляет около 14,7 млрд. долл. Коммерческие организации  с долевым участием иностранного капитала (совместные предприятия) на территории России созданы предпринимателями  из 147 стран, а организаций со стопроцентным  иностранным капиталом — предпринимателями  из 125 стран.

Всего на предприятиях с  иностранными инвестициями занято 904 тыс. человек. Основная часть (66.4%) занятых  работала в промышленности, связи (9,8). торговле и общественном питании (8,1), на транспорте (5,3) и в строительстве (1,8). Это составляет 91,4% общей среднесписочной  численности работников предприятий  и организаций с участием иностранного капитала.

Привлечение иностранного капитала в определенной степени обусловливается  заинтересованностью российской стороны  в реализации крупных инвестиционных проектов, в связи с чем, правомерно отметить участие в инвестиционном процессе в России крупных транснациональных  корпораций (ТНК).

Стратегическим направлением деятельности ТНК, естественно, является захват соответствующих сегментов  российского рынка на основе продвижения  продукции, произведенной за рубежом. В то же время ряд корпораций активно работает в реальном секторе российской экономики — в автомобильной промышленности («Дженерал Моторз», «Форд», «Фиат», «Рено» и «БМВ»), нефтяной («Шелл», «Эксон Мобил», «Бритиш Петролеум», «Тексако» и «Тоталь Франс»), химической («Байер», «Дюпон», «БАСФ», «Юнилевер» и «Проктер энд Гэмбл»), пищевой («Нестле», «Марс», «Кока-Кола» и «ПепсиКо») и табачной («БАТ», «Филипп Моррис» и «Джапан Тобэко»). Крупные ТНК принимают активное участие в формировании инвестиционного климата посредством участия в работе Консультативного совета по иностранным инвестициям в России.

Падение мировых цен на энергоносители привело к резкому  сокращению доходов российских нефтегазовых компаний (почти на 1 млрд. долл. ежемесячно). В этих условиях перед западными  инвесторами возникла проблема либо переориентировать свои краткосрочные  портфельные вклады в долгосрочные инвестиции, либо начать массовую переброску таких мобильных средств в  другие страны. Многие пошли по второму  пути. Кстати, во время правительственного кризиса в августе-сентябре 1998 г. иностранные вложения в российские ценные бумаги также стали сокращаться, вызвав резкое обострение на фондовой бирже страны.

В целом, за последние годы заметно увеличились портфельные  инвестиции в экономику России, на сегодня в России обосновалось более 20 крупных инвестиционных институтов (Приложение 2).

Западные банки определили перечень привлекательных российских корпораций на 2002 г., к ценным бумагам которых иностранные инвесторы проявляют интерес в первую очередь. Помимо акций компаний ОАО “Газпром” и “Лукойл” инвесторы проявляют интерес к ценным бумагам компаний РАО “ЕЭС России”, “Мосэнерго”, “Ростелеком”, “Сургутнефтегаза”, “Иркутскэнерго” и ОАО “Аэрофлот – Международные линии России”.

Региональная структура  иностранных инвестиций характеризуется  сохранением ранее сложившихся  тенденций. Более 60% иностранных инвестиций в 2002 г. поступило в Центральный экономический район , из них 57,4% - в Москву, в основном в виде международных кредитов. Остальная часть иностранных инвестиций распределяется между сырьевыми регионами, крупными машиностроительными центрами и приграничными районами, где инвестиционный климат благоприятен (Приложение 3).

III. Основные меры, принимаемые с целью привлечения  иностранного капитала в экономику  Российской Федерации

Обязательным условием роста  капитальных вложений является наличие  в российской экономике благоприятного инвестиционного климата.

В 2002-2003 годах Правительством Российской Федерации были предприняты  важные меры, направленные на улучшение  инвестиционного климата для  отечественных и иностранных  инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции, льготы при налогообложении  прибыли коммерческих организаций  с иностранными инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость  и спецналога на импортируемое технологическое  оборудование и запасные части к  нему, а также предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков и кредитных  учреждений. Отменено ограничение количества расчетных (текущих) и бюджетных  счетов предприятий, учреждений, организаций  в банках или иных кредитных учреждениях. Решен вопрос учета суммы курсовых ризниц, возникающих в связи  с  изменением курса рубля к иностранным  валютам, при определении предприятием налогооблагаемой прибыли. Принято  решение об отмене налога на сверхнормативное превышение расходов на оплату труда.

В 2002-2003 годах решающее значение приобретает улучшение макроэкономической конъюнктуры в результате подавления инфляции и, как следствие, снижение процентной ставки долгосрочного кредита  для инвестиционных целей.

Действующие законодательные  акты в области налоговой политики предоставляют ряд льгот по налогообложению  прибыли для предприятий и  организаций в части финансирования капитального строительства. В ближайшие  годы необходимо сформировать оптимальный  уровень налогов, тарифов и льгот, сопоставимый с условиями инвестирования, сложившимися в странах-конкурентах  России на рынке инвестиционных капиталов.

Решение проблемы стимулирования инвестиций в российскую экономику  во многом зависит от становления  российского рынка ценных бумаг, развитие которого будет осуществляться по мере преодоления инфляционных процессов  в и стабилизации производства.

На инвестиционную активность в значительной мере влияет спрос  на акции приватизированных предприятий. Рост курса этих акций в последнее  характерен для акционерных обществ-монополистов, функционирующих в таких отраслях как нефтяная промышленность, энергетика, связь.

Процесс привлечения иностранного капитала в условиях, когда значительная часть российских предприятий приватизирована, неизбежно будет идти преимущественно  путем продажи иностранному инвестору  акций российских акционерных обществ, владеющих предприятиями.

В обеспечение благоприятного инвестиционного климата существенное значение имеет деятельность органов  исполнительной власти субъектов РФ по привлечению отечественных и  иностранных инвестиций.

Органы государственной  власти субъектов Российской Федерации  формируют благоприятный инвестиционный климат регионов по средством организации  выставок и участия в федеральных  и международных выставках инвестиционных проектов, осуществления рекламно-информационной кампании в печатных изданиях.

Так, Министерство экономики  Российской Федерации уже разработало  совместно с органами государственной  власти субъектов Российской Федерации  и заинтересованными органами государственной  власти план мероприятий по вопроса  м привлечения иностранных инвестиций в экономику регионов РФ. Данный документ охватывает все направления  региональной инвестиционной политики и предусматривает конкретные меры, направленные на привлечение иностранных  инвестиций в экономику субъектов  Российской Федерации.

Инвестиционное сотрудничество России со странами ближнего зарубежья  служит одним из основных средств  стабилизации дальнейшего развития экономики каждой страны. Последнее  не может осуществляться успешно  без согласованной экономической  политики, учитывающей специализацию, кооперацию и производство тех видов  продукции, которые необходимы этим странам.

Привлечение капитала из государств-участников Содружества Независимых Государств должно осуществляться путем совместного  государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов, международного финансового лизинга, создания договорных совместных организаций типа консорциумов для осуществления инвестиционной деятельности. Необходимо также создать  условия для привлечения частных  российских инвесторов в производственные объекты государств-участников СНГ  в продукции которых заинтересована Россия. В этой связи целесообразно  разработать совместно со странами Содружества Независимых государств механизм инвестиционного сотрудничества и перехода на совместное финансовое обеспечение.

В целях активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику России, обеспечения  проведения последовательной работы и  скоординированной государственной  политики в этой области Правительство  РФ приняло постановление “Об  активизации работы по привлечению  иностранных инвестиций в экономику  Российской Федерации” от 29 сентября 1994 г.

Обеспечению благоприятного инвестиционного климата служит применение национального режима к  иностранным инвесторам.

До последнего времени  основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций было создание совместных предприятий. Несмотря на значительное число зарегистрированных предприятий такого типа, размеры  привлеченных им зарубежных инвестиций невелики, а их роль в экономике  незначительна.

Необходимо совершенствовать способы определения доли российских инвесторов в уставных капиталах  совместных предприятий, разработать  методики оценки зданий, сооружений, оборудования, земли, вкладываемых в качестве российской части уставных фондов коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Следует активнее стремиться к привлечению иностранных финансовых ресурсов в форме кредитов, которые  требуют погашения, но не устанавливают  прямой зависимости кредитуемых  предприятий от иностранных компаний.

Одной из форм иностранных  кредитов являются целевые банковские вклады для кредитования развития российских предприятий с условием возврата кредита поставками продукции (компенсационные  соглашения).

Целесообразно стимулировать  сделки, в которых зарубежный партнер  поставляет машины, оборудование, технологии, комплектные заводы в обмен на встречные поставки сырья, полуфабрикатов, производимых на поставленном оборудовании.

Важным фактором притока  инвестиций в российскую экономику  является стимулирование возврата российского  капитала, находящегося в зарубежных банках, и формирования условий для  предотвращения дальнейшей утечки капиталов  из России.

Для привлечения иностранных  инвесторов к деятельности на конкретных территориях следует использовать механизм создания свободных экономических  зон.

Наряду с созданием  организационно-правовых условий и  государственной поддержкой комплексная  программа стимулирования отечественных  и иностранных инвестиций должна включать меры по снижению издержек инвестора, не относящихся к прямым затратам на реализацию конкретных проектов. В  этой связи развивается информационная инфраструктура инвестиционного рынка, осуществляется регулирование тарифов  на услуги монополий, обеспечивается защита собственности и личности инвестора  от криминальной сферы.