Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2. . Инвестиции как ключевой фактор обеспечения экономического роста в будущем

2.1 НЕОБХОДИМОСТЬ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ

ИНВЕСТИЦИЙ  В ЭКОНОМИКУ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 

      Привлечение в широких масштабах инвестиций в белорусскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в Белоруссии цивилизованного, социально-ориентированного общества, характеризующегося высоким  качеством жизни населения, в  основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. А иностранный капитал может принести в Белоруссию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение Белоруссии в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала – необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток иностранных инвестиций жизненно важен и для достижения среднесписочных целей – выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни белорусов. При этом необходимо иметь в виду, что интересы белорусского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов, с другой стороны, непосредственно не совпадают. Белоруссия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка Белоруссии, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной культуры и техники и даже ее экологической беспечности.

      Поэтому перед нашим государством стоит  сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный  капитал, не лишая его собственных  стимулов и направления его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

      Белоруссии  необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов  инвестиций (прямых и портфельных), ибо каждая из них способствует будущему увеличению производственной мощи экономики.

      В последнее время прямые иностранные  инвестиции приобретают для мировой  экономики все большее значение. Их приток в течение последнего десятилетия значительно опережает рост мировой торговли и производства. Практически все развитые и развивающиеся страны, особенно в последние 20 лет, активно привлекают в свою экономику зарубежных инвесторов, прежде всего частных.

      Вопросы, связанные с привлечением иностранных  инвестиций на цели развития экономики, постоянно находятся в поле зрения правительства, руководителей промышленных предприятий и частных предпринимателей. Нужны ли республике иностранные капиталовложения или собственных сбережений, внутренних кредитов и займов будет вполне достаточно для развития национальной экономики?

      Безусловно  нужны! В настоящее время, ощущается катастрофическая нехватка внутренних капиталовложений на модернизацию и обновления основных фондов, реконструкцию и техническое перевооружение производства. Происходит ежегодное снижение объемов производства.

      Привлечения иностранных инвестиций играют важную роль в развитии экономики республики, повышении ее экспортного потенциала и технического уровня производства. Мировой опыт подтверждает зависимость подъема экономики от объемов притока средств зарубежных компаний.

      Так, анализ экономического подъема таких промышленных развитых стран, как США, Япония, Франция, Великобритания и других, свидетельствует, что в последнее десятилетие фактически во всех случаях этапом наибольшей активности соответствовали периоды высоких темпов вложений иностранного капитала.

      Беларусь, начиная с 1991 года, вступила в полосу глубокого затяжного экономического кризиса. Распад Союза ССР, нарушение  межрегиональных хозяйственных связей, инфляция, расстройство финансовой и денежно-кредитной системы привели к сложной экономической ситуации.

      Бороться  с дальнейшей экономической деградацией  можно единственным способом – активизацией инвестиционного процесса, рационализацией вложений инвестиционных средств в отрасли и регионы. Однако, имеющиеся суммарные потребности в инвестициях в ряде государств, свидетельствуют о значительной сложности этой задачи. Так, по расчетам специалистов, для преодоления кризиса в России потребуется около 5-6 трлн. долларов. Исходя из этих данных, можно сделать вывод, что для выхода из кризиса экономики Белоруссии нужно примерно 150-180 млрд. долларов. В свою очередь, по оценкам, приведенным в Программе социально-экономического развития республики, объем инвестиций в экономику должен превысить 25 млрд. долларов США. Более поздние данные специалистов Министерства экономики РБ свидетельствуют о потребностях экономики в инвестициях в объеме, превышающем 65 млрд. долларов США за период 1996-2000 гг.

      Известно, что иностранный капитал необходим  в тех средах экономики, активизация  которых помогает вывести ее из сложившегося кризисного состояния, снять нарастающую социальную напряженность в обществе. Прежде всего это относится к производству продуктов питания, товаров широкого потребления и услуг, лекарств и другой жизненно важной продукции. Дело не только в том, чтобы обеспечить население необходимыми товарами и услугами, но и чтобы осуществить их импортозамещение, высвободив валютные ресурсы, расходуемые на закупку товаров или сырья для их производства.

      В реконструкции и модернизации с  участием иностранного капитала во многих странах нуждается практически все агропромышленные хозяйства – от первых производительных процессов до выпуска конечного продукта в сельскохозяйственном хозяйстве и доведение его до потребителя.

      В крупномасштабном инвестировании испытывают потребность топливно-энергетические отрасли, несущие многие годы огромную нагрузку по энергоснабжению производства и социальной среды.

      Участие иностранного капитала существенно  влияет на конверсионные процессы военного производства в странах Восточной  Европы, в том числе на освоение производства товаров народного потребления на конвертируемых предприятиях, машин и оборудования для агропромышленного комплекса, легкой и пищевой промышленности, а также приборов медицинского и экологического назначения, выпуск другой продукции. К подобным процессам относятся и инвестированное сотрудничество с западными фирмами по адаптации и гражданским целям военной электроники, радиотехники, производства средств и систем связи.

      Потенциальная потребность белорусской экономики в иностранных инвестициях на период до 2010 года оценивается в 13 млрд. долларов США (36% в общем объеме инвестиций).

      В тоже время по данным Института Международных  финансов (IIF) общий объем притока  частного капитала на развивающиеся  рынки в 2001 г. оценивается в сумму порядка 200 млрд. долларов США, что на треть больше результата 2000 года. Прямые инвестиции составили 130 млрд. долларов США, портфельные – 3,3 млрд. долларов США и кредиты – 14,9 млрд. долларов США. Очевидное несоответствие потенциальных возможностей Беларуси, как страны, принимающей инвестиции, их реальному притоку требует проведение активной политики поощрения иностранных инвестиций.

      Принятие  в 2001 г. Инвестиционного кодекса Республики Беларусь и особое регулирование иностранных инвестиций подтвердило, что Беларусь является государством с развивающейся экономикой и в связи с этим заинтересована в широком привлечении иностранных инвестиций и создании для них особых (льготных) условий. В перспективе после стабилизации экономики различия в регулировании деятельности иностранных и национальных инвесторов должны постепенно нивелироваться. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

      Целью Национальной программы привлечения  инвестиций на 2002-2010 гг. является обеспечение  высоких и устойчивых темпов роста инвестиций, необходимых для рациональных преобразований в экономике и социальной сфере, повышения конкурентоспособности и экономической безопасности государства.

      Необходимо  добиться радикального изменения инвестиционного  режима, разработать соответствующую стратегию и механизмы стимулирования и привлечения капитальных вложений. Важнейшим приоритетом инвестиционной политики должно стать восстановление расширенного воспроизводства.

      Основными задачами на предстоящий период 2002-2010 гг. становятся:

      улучшение инвестиционного климата по всем его составляющим;

      восстановление  инвестиционного потенциала и развитие собственных инвестиционных возможностей организаций республики;

      усиление  инвестиционной ориентации банковской системы;

      увеличение иностранного капитала.

      Приток  иностранного капитала, зависит от степени благоприятности макроэкономической среды и инвестиционного климата, который обеспечивается последовательностью  реформ во всех сферах экономической  жизни. Надежными гарантиями для защиты частной собственности и договорных обязательств национальных и иностранных инвесторов являются наличие финансового рынка, стабильность и надежность основных экономических и финансовых институтов, отсутствие административных барьеров входа на рынок, стабильная и прозрачная институциональная среда, верховенство закона и надежная правовая система.

      Наряду  с положительными темпами экономического роста, более предсказуемой валютной и финансовой государственной политикой, в республике создается нормативно-правовая база в основном соответствующая основным критериям рыночной экономики.

      Вместе  с тем, существуют определенные недостатки действующего правового поля, которые  сдерживают развитие рыночных отношений, препятствуют притоку иностранных инвестиций и развитию национального бизнеса.

      В этой связи предстоит введение в  действие правовых норм, новых по отношению  к Инвестиционному кодексу, по формам хозяйствования иностранных инвесторов на территории Республики Беларусь и  статусу отдельных организационно-правовых форм. Предстоит также совершенствовать процедуру регистрации коммерческих организаций с иностранными инвестициями с последовательным переходом к заявительной системе и сокращению оснований для перерегистрации и ликвидации таких организаций.

      Значительную нишу для наращивания доли иностранного капитала в стране создаст намечаемое разгосударствление банков с продажей нерезидентам государственных долей участия в банках.

      С целью эффективного перераспределения  частных и государственных ресурсов и привлечения реальных инвестиций в производство Валютно-фондовой биржей с 2000 года организуется продажа акций отечественных организаций, в том числе принадлежащих государству, за национальную и иностранную валюту.

      Государственная инвестиционная политика на ближайшие  годы исходит из того, что обеспечение высоких темпов роста инвестиций в основной капитал является важнейшим фактором дальнейшего экономического роста, стабильного технологического и социального развития Беларуси.

      Основной  целью инвестиционной политики сегодня становится улучшение макроэкономического климата в целях максимального вовлечения в сферу инвестиционной деятельности национальных валовых сбережений и обеспечение положительной динамики прироста инвестиций на уровне не менее 4-5% в год для сохранения устойчивого экономического роста с темпами ежегодного увеличения ВВП на 3-4%.