Инвестиции: понятие, роль, виды инвестиций. Инвестиции в Республике Беларусь

    Назначение  этих инвестиций и роль в наращивании производственного потенциала различны. Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. п.

    Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий,  создание  новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п.

    Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

    Новационные инвестиции можно подразделить на две группы:

1. инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка;
2. инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.).

    Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень — для текущих инвестиций.

    Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска прежде всего определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. В нашем случае создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции (услуг) для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, поскольку оно характеризуется высокой степенью неопределенности. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций, как правило, связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов.

       2. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются:

• прямые;
• косвенные (опосредованные).

    Прямые  инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.

    В экономической литературе часто  можно встретить деление инвестиций на:

1. прямые;
2. портфельные.

    При этом под прямыми инвестициями понимают «непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг». Такая трактовка прямых и портфельных инвестиций хотя и является достаточно распространенной, но она не вполне корректна. Если не считать некоторых нюансов, то здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные — с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверсификацию вложений капитала инвестора в различные объекты инвестирования и прежде всего в различные финансовые инструменты. Объектами портфельного инвестирования, как правило, выступают различные ценные бумаги, банковские депозитные вклады, иностранная валюта. Соответственно в состав инвестиционного портфеля могут входить как прямые, так и косвенные опосредованные инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции имеют различный смысл для инвестора и получателя инвестиций (предприятия).

    Для предприятия каждый инвестор ассоциируется с определенным размером либо потоком вложений (прежде всего финансовых). Причем зачастую, например в акционерных обществах, в зависимости от размера вложений (количества приобретенных акций) инвесторы получают определенные права на участие в управлении. Соответственно инвесторы с позиции получателя инвестиций подразделяются на крупных, мелких и т. п., а не на портфельных и прямых инвесторов.

    Инвестор, вкладывая средства в предприятие  через приобретение акций, паев, долей, действует либо непосредственно (прямой инвестор), либо опосредованно (опосредованный инвестор) через финансовые институты. При этом важно не то, как он действует, а то, какие цели преследует, какой объем средств вкладывает в предприятие.

    Портфельный инвестор — это лицо, которое приобретает различные финансовые инструменты с разной степенью риска с целью построения определенного (желаемого) уровня доходов на вложенные средства. При этом портфельный инвестор не обязательно действует через финансовые институты. Он может осуществлять эти операции прямо, непосредственно. Другими словами, с точки зрения инвестора инвестиции разделяются на прямые и косвенные (опосредованные), портфельные и неделимые, однородные или, как их еще называют, симплексные.

3. По  отношению  к  объекту  вложения  выделяют:
• внутренние;
• внешние инвестиции.

    Внутренние  инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора, внешние — вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.

4. По периоду осуществления инвестиции подразделяют на:
• долгосрочные;
• среднесрочные;
• краткосрочные.

    Долгосрочные  инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет (как правило, они осуществляются в форме капитальных вложений), среднесрочные — вложения капитала на период от одного до трех лет, краткосрочные — вложения на период до одного года.

5. Во временном аспекте инвестиции классифицируются также по продолжительности срока эксплуатации инвестиционных объектов:
• определенным;
• неопределенным.

    Любая неопределенность повышает финансовые риски и тем самым снижает заинтересованность во вложениях.

6. По степени взаимосвязи инвестиции подразделяют на три группы:

• изолированные инвестиции (это такие вложения, которые не вызывают потребности в других инвестициях);

• инвестиции, зависимые от внешних факторов (например, вложения капитала, которые зависят от наличия производственной, социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т. д.);
• инвестиции, влияющие на внешние факторы (примером таких инвестиций могут быть вложения в средства массовой информации). Вторая и третья группы составляют так называемые взаимосвязанные (взаимозависимые) инвестиции.

7. По степени надежности:

• относительно надежные;
• рисковые.

    Наиболее  рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок. Здесь трудно оценить и потребности в ресурсах, и будущие результаты. Различные формы поддержки данного вида инвестиций зачастую осуществляются через государственные программы. Менее рисковыми являются инвестиции в сферы (отрасли) с достаточно определенным рынком сбыта.

8. Инвестиции можно классифицировать и через призму характеристики инвесторов. Здесь существуют разные подходы к выделению классификационных признаков. Наиболее распространенным подходом является разделение инвесторов на две группы:

• частные инвесторы (отечественные и иностранные);

• государственные;
• муниципальные инвесторы.

    Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физических, а также юридических лиц негосударственных форм собственности. К государственным и муниципальным инвестициям относят вложения капитала государственных и муниципальных предприятий, а также средств бюджетов разных уровней и государственных внебюджетных фондов.

9. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют:

• первичные инвестиции;

• реинвестиции;
• дезинвестиции.

    Первичные инвестиции представляют собой вложения капитала за счет как собственных, так и заемных средств инвесторов. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала в инвестиционных целях посредством его высвобождения в результате реализации ранее осуществленных инвестиций. Дезинвестиция — это высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях.

10. По региональным источникам привлечения капитала выделяют:

• отечественные;

• иностранные инвестиции.

    Отечественные инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны (домашними хозяйствами, предприятиями, организациями, государственными и муниципальными органами). К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

11. По отраслевой направленности инвестиции классифицируют в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности. Например:

• инвестиции в промышленность;

• сельское хозяйство;
• энергетику и т. п. [3 с.26-31].

 

    1.3. Инвестиционная деятельность. Субъекты и объекты  инвестиционной деятельности. 

    Эффективность инвестиций в значительной мере зависит от организации инвестиционной деятельности.

    Есть  несколько определений понятия  «инвестиционная деятельность».

    Согласно  Инвестиционному кодексу Республики Беларусь, «под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического лица, или (и) физического лица, или (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата».

    Основное  содержание данного понятия можно  выразить следующим образом: инвестиционная деятельность — это комплекс практических действий юридических, физических лиц или государства по реализации инвестиций с целью увеличения капитала, получения прибыли или иного положительного результата.

    Главной целью инвестиционной деятельности является создание и увеличение основного и оборотного капитала субъектов хозяйствования.

    Инвестиционную  деятельность осуществляют инвесторы. Они принимают решение о вложении средств (выбирают объект инвестирования), изыскивают необходимые для этого ресурсы и организуют инвестиционную деятельность. В роли инвестора могут выступать национальные и иностранные юридические и физические лица, государства (их административно-территориальные единицы) в лице уполномоченных органов, международные организации.

    Инвестор — лицо многоликое, поэтому известны различные схемы их классификации. На рисунке приведен один из вариантов подразделения инвесторов по основным признакам. Приведем краткую их характеристику:

1. По организационной форме инвесторы подразделяются на следующие группы:
• юридические лица, включая коммерческие и некоммерческие организации любых организационно-правовых форм;
• физические лица независимо от того, являются или не являются они резидентами;
• объединения юридических лиц, включая различного рода холдинги, концерны, промышленно-финансовые группы и т. п.;
• объединения юридических, физических лиц на основе договора о совместной деятельности;государственные органы и органы местного самоуправления.
2. По направлению основной деятельности выделяют:
• индивидуальных;
• институциональных инвесторов.