Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Декабря 2010 в 22:48, реферат
Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т. е. ценных бумаг.
I. Сущность фондового рынка.
1. Понятие фондового рынка, его структуры и виды.
2. Понятие ценных бумаг.
3. Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке.
4. Анализ состояния и структура российского рынка ценных бумаг.
II. Первичный и вторичный фондовые рынки.
1. Особенности первичного рынка.
2. Вторичный рынок.
2. 1. Биржевой рынок.
2. 1. 1. Понятие фондовой биржи.
2. 1. 2. Организационная структура фондовой биржи.
2. 1. 3. Листинг ценных бумаг и биржевые индексы.
2. 2. Внебиржевой рынок.
3. Технология торговли, применяемая на первичном и вторичном рынках.
III. Регулятивная инфраструктура фондового рынка.
1. Государственное регулирование.
2. Саморегулируемые организации. IV. Проблемы развития российского фондового рынка.
Заключение.
Список литературы.
Приложение.
- регулятивные
функции и процедуры (
- законодательную
инфраструктуру рынка ценных
бумаг (регулятивные нормы,
- этику фондового
рынка (правила ведения
- традиции и обычаи.
Регулятивная инфраструктура является одной из обеспечивающих систем рынка ценных бумаг.
Существуют следующие модели регулятивной инфраструктуры, используемые в международной практике.
1. По критерию "субъект регулирования" можно выделить следующие подходы:
а) основная регулирующая роль на рынке ценных бумаг принадлежит государству. Пример-Франция;
б) регулирование разделено между государством и саморегулирующимися органами (добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг). Пример-Великобритания.
2. По критерию
"жесткость регулирования"
возможно выделить следующие
модели регулятивной
а) основанные на жестких, детально расписанных правилах и формальных процедурах, детальном контроле за их соблюдением (США);
б) базирующиеся на широком использовании, наряду с жесткими предписаниями, неформальных договоренностей, традиций, рекомендаций, согласованного стиля поведения, переговоров по разрешению сложных ситуаций и т. п. (Великобритания).
В зависимости от выбора модели рынка ценных бумаг характер регулятивной инфраструктуры может быть банковским, небанковским или смешанным.
Регулятивная инфраструктура фондового рынка в России характеризуется:
- смешанной моделью инфраструктуры;
- гипертрофированной
ролью государства в
- значительными пробелами в законодательстве о ценных бумагах;
- жесткими предписаниями и слабым контролем за их исполнением;
- отсутствием
правил честной практики на
рынке ценных бумаг, формально
предназначенных
- отсутствием
традиций и обычаев (в связи
с 70-летним перерывом в
1. Государственное регулирование
Государственное
участие в регулировании
Основные функции государства в регулировании:
а) идеологическая и законодательная (концепция рынка, программа ее реализации и т. п. ;
б) концентрация ресурсов на цели создания рынка и его инфраструктуры;
в) установление "правил игры" (требований к участникам, операционных и учетных стандартов);
г) контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм, применение санкций);
д) создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение ее открытости для инвесторов;
е) формирование системы защиты инвесторов от потерь (в т. ч. государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);
ж) предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового);
з) предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг (отвлекающего часть денежного предложения инвестиционных ресурсов на покрытие непроизводительных расходов государства).
Другим аспектом
роли государства на рынке ценных
бумаг является то, что оно выступает
крупнейшим эмитентом (финансирование
государственного долга) и инвестором
(государственная
Российский фондовый
рынок имеет исключительно
1) смешанная
модель рынка ценных бумаг
(центральный банк и
2) активное вмешательство
в регулирование рынка ценных
бумаг приватизационного
3) неустойчивость
и конкуренция властных
2. Саморегулируемые организации.
Саморегулируемыми
организациями признаются предпринимательские
ассоциации, добровольные объединения,
устанавливающие для своих
В странах с рыночной экономикой обязательно существует одна или несколько ассоциаций инвестиционных институтов, действующих в национальном масштабе и признанных в этом качестве государством как основных представителей профессионального сообщества в области ценных бумаг. В случае такого признания государство передает часть своих функций по надзору и регулированию рынка.
Саморегулируемые организации обладают следующими основными признаками:
- это добровольное объединение;
- членами являются
профессиональные участники
- выполняют функции
саморегулирования и
- выполняют функции, переданные им государством.
Виды саморегулируемых организаций.
Международные организации - Международная организация фондовых бирж.
Национальные организации - обычно в каждой стране существуют организации, претендующие на представительство интересов профессионального рынка ценных бумаг данной страны. В США это Национальная ассоциация инвестиционных дилеров (NASD), В Японии - Японская ассоциация инвестиционных дилеров и т. д.
Региональные
организации учреждаются в
Классификация саморегулируемых организаций в зависимости от видов участников фондового рынка, которые их создали приведена в схеме 7 (см. приложение).
Кроме организаций профессиональных участников бумаг существуют и другие виды организаций участников рынка ценных бумаг. С целью защиты интересов свои организации также создают эмитенты, институциональные и частные инвесторы.
Саморегулируемые организации в России.
По российским
правовым нормам саморегулируемые организации
могут принимать форму
Функции российских саморегулируемых организаций соответствуют общепринятым в мировой практике:
саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг,
поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка персонала,
развитие инфраструктуры фондового рынка,
проведение совместных научных разработок,
коллективное
предпринимательство своих
Надзор за деятельностью саморегулируемых организаций и контроль за их созданием осуществляется Федеральной Комиссией по ценным бумагам и фондовым биржам.
Примеры саморегулируемых организаций в России приведены в следующей таблице.
|
IV ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА
Формирование
фондового рынка в России повлекло
за собой возникновение, связанных
с этим процессом, многочисленных проблем,
преодоление которых необходимо
для дальнейшего успешного
В данном разрезе
возможно выделить следующие ключевые
проблемы развития российского фондового
рынка, которые требуют
1. Преодоление
негативно влияющих внешних
2. Целевая переориентация
рынка ценных бумаг с
3. Улучшение
качественных характеристик
- наращивание
объемов и переход в категорию
классифицируемых рынков
- пресечение
обращения на рынке суррогатов
ценных бумаг и незаконной
профессиональной деятельности (контроль
за данным процессом должны
взять на себя как
4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:
1) создание государственной
долгосрочной концепции и
его текущего регулирования
(окончательный выбор модели фондового
рынка (в настоящее время
2) формирование
согласованной системы
и пересечения функций многих государственных органов;