Фондовый рынок в Республике Казахстан

     Следует напомнить, что все сделки с ценными  бумагами  осуществляются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, имеющими разрешение на совершение тех или иных операций, купля-продажа ценных бумаг производится в письменной форме путем подписания сторонами договора. Фондовые биржи в своих правилах ведения биржевой торговли могут предусмотреть и иные требования к форме совершения сделок с участием профессиональных посредников. При совершении сделок с ценными бумагами профессионалы рынка  ценных бумаг, осуществляя консультационную деятельность при даче рекомендаций по операциям с ними, должны прежде максимально полно установить инвес­тиционные цели и задачи клиента, сохранять коммерческую тайну обо всех его сделках и не допускать ознакомления с ней третьих лиц. Все операции с ценными бумагами (с фондовыми особенно) подробно регламентируются нормативными актами, но в Казахстане это пока не регулируется [11].

     Что касается практической реализации программы "голубые фишки", предусматривающей вывод на организованный фондовый рынок части государственных пакетов акций наиболее крупных и привлекательных для инвесторов казахстанских компаний, то это по времени совпало с началом мирового финансового кризиса. Не способствует популяризации негосударственных ценных бумаг и действующая система налогообложения, предоставляющая государственным ценным бумагам и банковским депозитам заведомо более выгодные условия по сравнению с негосударственными Ценными бумагами [12].

     Казахстан постоянно испытывает влияние мировых  фондовых  бирж, на которых обращаются различные ценные бумаги. На крупнейшей в мире фондовой бирже в Нью-Йорке обращаются акции (в основном, именные) внутренних  (американских) и иностранных компаний, облигации (именные и на предъявителя), инвестиционные сертификаты. На Токийской бирже торгуют, главным образом, именными акциями внутренних эмитентов и небольшим процентом долговых ценных бумаг (именных и предъявительских). На Лондонской фондовой бирже обращаются иностранные и внутренние ценные бумаги (на предъявителя и именные, соответственно). Это – твердо процентные акции и облигации государственных займов, а также инвестиционные сертификаты.

     В Казахстане было бы полезным при Национальной комиссии по ценным бумагам организовать специализированный отдел аналитиков, готовящих аналитическую информацию для открытой печати, что заинтересует и расширит возможности инвесторов для вложения свободных средств в ценные бумаги и послужит своеобразным "толчком" развития рынка ценных бумаг.

     Планируется:

     1)   обеспечить развитие внутренних институциональных инвесторов и таким образом решить проблему привлечения сбережений населения в экономику Казахстана;

     2)   повысить инвестиционную привлекательность  казахстанских негосударственных ценных бумаг;

     3)  сбалансировать спрос и предложение  на ценные бумаги,

     создав, с одной стороны, широкий выбор инструментов, а с другой, устойчивую инвесторскую базу;

     4)  завершить приватизацию государственных  пакетов акций "голубых фишек".

     Еще раз подчеркнем, что для привлечения  на фондовый рынок максимально широкого спектра инвесторов государство в большей степени будет ориентироваться на возможности внутренних инвесторов. Основная ставка может быть сделана на различные формы коллективного инвестирования. Государство также должно поддерживать иностранных портфельных инвесторов, ориентированных на долгосрочное присутствие на казахстанском рынке ценных бумаг. Необходимо защитить внутренний финансовый рынок с помощью контроля притока иностранных инвестиций в те или иные секторы экономики, а также их перераспределение, исходя из приоритетов государства.

     Отечественный рынок ценных бумаг должен предоставить гражданам республики возможность беспрепятственного участия в процессе становления рынка и использования ценных бумаг как альтернативного варианта инвестирования свободных финансовых ресурсов. Именно эти возможности позволят реализовать предлагаемую Национальной комиссией Республики Казахстан по ценным бумагам модель развития рынка ценных бумаг [13].

     Основным  условием развития финансового рынка  является снижение доходности государственных ценных бумаг, так как высокая доходность ведет не только к увеличению стоимости обслуживания государственного долга, но и повышает общий уровень цен на заемные ресурсы. Сейчас многие коммерческие банки рассматривают рынок ГЦБ как наиболее надежный и в достаточной степени доходный объект вложения свободных финансовых ресурсов. Именно поэтому в своем арсенале они в большинстве случаев имеют два основных источника доходов - вклады в инструменты рынка государственных ценных бумаг и комиссионные за предоставление услуг. Все это значительно осложняет ситуацию с инвестированием реального сектора экономики [14]. 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В курсовой работе мы рассмотрели тему фондовой биржи, а так же проблемы формирования и деятельности фондовой биржи в условиях переходной экономики  в Республике Казахстан.

     Основная  задача рынка ценных бумаг - обеспечение  торговыми фондовыми ценностями для привлечения денежных средств, необходимых для развития предприятий. Для осуществления этой задачи используются различные виды ценных бумаг, каждая из которых выполняет свои определенные функции. Какая-то часть этих бумаг, прежде чем попасть к очередному владельцу, проходит фондовую биржу.

     Ее  появление было вызвано необходимостью, поддержать развитие акционерных фирм. Со временем и сама биржа стала  местом зарабатывания денег, и очень крупных. Фондовая биржа начала выполнять роль регулятора экономических пропорций. Она как точнейший прибор регистрирует все колебания в любых сферах деятельности человека, реагируя на них колебаниями курсов акций.

     Современная рыночная экономика, в том числе и казахстанская уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Сегодня именно фондовые биржи обеспечивают поддержание равновесия в рыночной экономике. Но существует ряд первоочередных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг фондовых бирж. В данном разрезе можно выделить следующие ключевые проблемы развития казахстанского фондового рынка, которое требует первоочередного решения.

     1.  Улучшение качественных характеристик  фондовых бирж;

     2.  Фондовая биржа должна выполнять  свою главную задачу – преодоление  инвестиционного кризиса и аккумуляцию  и направление свободных денежных  ресурсов на восстановление и  развитие производства в Республике Казахстан;

     3.  Повышение роли государства на  фондовом рынке, для чего необходимо  создание государственной политики  в отношении фондовых бирж  и формирование согласованной  системы государственного регулирования  фондового рынка для преодоления раздробленности и пересечения функции многих государственных органов; формирование активно действующей системы контроля за небанковскими инвестиционными институтами;

     4.  Укрупнение структур фондового  рынка (объединение, инкорпорирование, создание акционерных обществ);

     5.  Снижение стоимости услуг бирж (сокращение операционных расходов, ввод новых более дешевых технологий, реформы в управлении);

     6.  Улучшение информационной эффективности; 

     7.  Проблема защиты инвесторов, которая  может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты ин­весторов в ценные бумаги от потерь;

     8.  Реализация принципа открытости  информации через расширение  объема публикаций о деятельности  эмитентов ценных бумаг, введение  признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий, создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.;

     9.  Расширение связей с фондовыми  биржами развитых стран. 

     И хотя фондовый рынок Республике Казахстан  переживает сейчас не лучшие времена, но при правильном подходе к проблемам и их обязательном решении, он займет свое место среди мировых фондовых рынков развитых стран.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

     1.     Дж. Литтл, Л. Роудс. Как пройти на Уолл-стрит. Пер. с англ. – М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 1998

     2. http://www.dowjones.com – Официальный сайт индекса Доу-Джонс

     3. http://www.nni.nikkei.co.jp - Официальный сайт Токийской фондовой биржи

     4. http://www.jtm.ru/japanaz/b16.shtml

     5.       Рынок ценных бумаг № 18 (249) 2003г.

     6.       www.kase.kz -  официальный сайт АО «Казахстанская фондовая биржа»

     7. Есенов Б. Проблемы и перспективы  развития фондового рынка в  Казахстане//Саясат. N 6, 1999. С. 72.

     8. Рынок ценных бумаг Казахстана: проблемы формирования и развития / Под ред. М.Б. Кенжегузина. А., 1998. С. 5.

     9. Рынок ценных бумаг / Под ред.  В Л. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы  и статистика, 1998. С. 160.

     10.Аналитическая  информация о состоянии рынка  ценных бумаг Республики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.

     11. Карагузов Ф. Ценные бумаги и регулирование их обращения в Республике Казахстан. А.: Каржы-Каражат, 1995. С.50-53.

     12.Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.

     13. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1998. С. 160.

     14. Берзон Н.И., Булкова Е.А., Кожевников Н.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок. М., Вита-пресс. 1998. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Тема: История и перспективы развития биржевой торговли финансовыми инструментами В РК