Фондовая биржа: функции и роль в экономике

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«УФИМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА» (УГАЭС)

 

 

 

 

Кафедра «Экономическая теория и

 мировая экономика»

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Экономическая теория»

По теме № 155:  «Фондовая биржа: функции и роль в экономике»

 

 

 

 

Выполнила студентка  группы ГД-21

 Гайнуллина Р.Г. 

Проверил: к.э.н., ст. препод.

Марьина А. В. 

 

 

 

 

Уфа – 2009

Содержание

 

Введение                                                                                                                  3

Глава 1. Фондовая биржа: понятие, задачи, структура и функции.                       5

1.1. История создания фондовой  биржи и ее сущность.                                         5

1.2. Задачи и структура фондовых  бирж.                                                              16

1.3. Функция фондовой биржи.                                                                               23

Глава 2. Роль фондовой биржи в развитии экономической системы.                 26

2.1. Государственное регулирование  фондовой биржи.                                       26

2.2. Профессиональные участники  и виды операций на фондовой  бирже.        29

2.3. Инфраструктура фондовых бирж России.                                                      33

Заключение                                                                                                                35

Список литературы                                                                                                  37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Фондовая биржа мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.

  В России идет переход к рыночной экономике и быстрыми темпами создается рынок ценных бумаг. На этом рынке обращение акций и облигаций российских предприятий позволяет привлечь дополнительные средства для их развития, укрепляя экономику. Кроме того, даже простые люди, решающие вопрос вложения денег, также могут рассматривать покупку акций и облигаций для того, чтобы часть сбережений приумножалась вместе с ростом ценных бумаг успешно развивающихся предприятий. Правда, существует и риск, что акции предприятия были переоценены на рынке и впоследствии упадут в цене, либо само предприятие будет плохо развиваться, что приведет к тому же результату с уровнем цен на его акции. Эти риски должна уменьшить полнота информации о состоянии дел на предприятии. Поэтому и существуют фондовые биржи, где осуществляется торговля ценными бумагами и где условием допуска акций к торговле на бирже, является раскрытие компанией своего финансово-экономического положения.

Биржевой механизм превратился в инструмент мобилизации  денежных капиталов не только для  долгосрочных вложений, но и краткосрочных  кредитов. Биржевые дельцы стали использовать для покупки ценных бумаг не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые взаймы у банков.

Биржевая игра весьма заманчива. Покупая ценные бумаги по низкому и продавая по высокому курсу, можно получить крупную биржевую прибыль. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Биржа создаёт  чёткую организационную структуру, чёткий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и  высоконадёжную систему контроля за ходом исполнения. К торгам на биржу  допускаются только проверенные  ценные бумаги, прошедшие строгий отбор своей надежности, платежеспособности.[2, с.35]

Целью данной курсовой работы является изучение функций и  роли фондовой биржи. Для достижения поставленной цели будут решены следующие задачи:

- рассмотреть  историю создания фондовой биржи  и ее сущность

- выявить задачи и структуру  фондовой биржи

- определить роль государства  в  регулировании фондовой  биржей

- рассмотреть профессиональных  участников и виды операций  на        

фондовой бирже

- рассмотреть инфраструктуру  фондовых бирж России

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Фондовая биржа: понятие, задачи,

структура и функции

1.1. История создания фондовой биржи и ее сущность

Возникновение фондовых бирж относится к XVI-XVII векам. Как утверждают, первая биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома богача ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом «bursa». То ли по имени ван дер Бурса, то ли от кошельков «бурс» стали называться биржами и позднее создававшиеся оптово-товарные и фондовые рынки. Первой же биржей, осуществлявшей торговлю ценными бумагами, считается биржа Антверпена - созданная в 1531 г. Но она просуществовала недолго и в конце XVI в. была закрыта. Самой старейшей биржей (действующей и в настоящее время) является Амстердамская фондовая биржа - созданная в 1611 г.

Амстердам был крупнейшим портом Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным  компаниям. Биржа же давала акционерам возможность продать долю в грузе  корабля воизбежание банкротства  в случае гибели судна или купить дополнительную долю при благополучном прибытии судна в порт. Биржа была универсальной (заключались сделки, связанные с поставками товара и с ценными бумагами). К середине XVIII века на Амстердамской бирже обращалось 44 вида ценных бумаг. Во второй половине XVIII века стали создаваться фондовые биржи в Великобритании. Первая специализированная фондовая биржа была создана в Лондоне в 1773 году.

Исторической точкой отсчёта возникновения российского  фондового рынка можно считать 1769 г., когда в Амстердаме был помещён первый выпуск Российского государственного займа. Изначально потребности государства в необходимых финансовых ресурсах удовлетворялись большей частью за счёт распространения крупных государственных займов на иностранных рынках. А на российском рынке государственные долговые бумаги появились в 1809 г. Условия выпуска и основные правила были определены Высочайшим указом от 25 марта 1809 г., согласно которому размер дохода был установлен в 6% годовых и плюс 1% грация, то есть премия. Доходность на государственные ценные бумаги была выше, чем доход, предоставляемый кредитными учреждениями. Но последние имели более древние традиции. Они пользовались доверием у населения; разветвлённая сеть кредитных учреждений делала их простой и удобной для широкой публики. Поэтому для успешного размещения выпуска его владельцам предоставлялись льготы: облигации могли приниматься в залог по всем подрядам и откупам, в определённой части приниматься в уплату казённых сборов и таможенных пошлин. Процент и грация по ним выплачивались ежегодно вперёд за год.

К началу 1913 г. облигационные займы  имелись у 65 городов, но, тем не менее, более 80% сумм по займам приходилось  на 8 крупнейших городов, в том числе  Москву и Санкт-Петербург. Большая  часть этих займов размещалась на зарубежных рынках по причине отсутствия необходимых финансовых ресурсов на местах. Государственные бумаги выпускались правительством именные и на предъявителя. Торговля ценными бумагами осуществлялась на товарных биржах и через Государственный банк России. Продажа государственных облигаций проводилась через Государственный банк при активном сотрудничестве коммерческих банков. Изначально операции с ценными бумагами на биржах производились в соответствии с правилами биржевой торговли отдельных бирж.

Крупнейшей биржей, которая осуществляла фондовые операции, была Санкт-Петербургская. Торговля ценными бумагами на этой бирже началась после выпуска  первых государственных займов. В 1883 г. на ней были приняты первые правила, регулирующие операции с ценными бумагами. В 1891г. такие же правила были приняты на Московской бирже. На основе этих данных составлялись официальные котировочные бюллетени, которые передавались в Министерство финансов и публиковались в «Биржевых новостях» и «Торгово-промышленной газете». После революции существование фондовых бирж фактически прекратилось. В период нэпа товарные биржи и фондовые отделы при биржах существовали с 1921 по 1930 г. Организация фондовых бирж в СССР была предусмотрена постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях. Несмотря на большое сходство во внешних формах организации фондовых отделов в России до революции и в период нэпа, их экономическая сущность была различна. Последние являлись не объектом регулирующего воздействия, а органами регулирования валютно-фондового рынка.

В период с 1930 по 1957 г. государство  осуществило 45 займов. В 1948 г. займы 1936-1946 гг. были конвертированы в государственный 2% заём 1948 г. В 1957 г. правительство приняло решение об отсрочке начальных выплат по облигациям на 20 лет до 1977 г. Погашение всех послевоенных займов прекратилось в декабре 1991 г.

В первой половине 90-х годов Россия начала переход к рыночной организации  экономики. Приватизация промышленности и других объектов государственной  собственности заложила основы формирования российского фондового рынка. Основное количество бирж, которые возникли в России в 1990 - 1992 гг. пришлось на товарные и товарно-фондовые. Появились постановления, регламентирующие деятельность фондовых бирж.

Новое поколение бирж возникает в России в начале 90-х гг. В конце 1991 г. в стране насчитывалось около 400 бирж. Только в Москве открылось более 20 бирж. Среди них: Московская Центральная фондовая биржа, Российская фондовая биржа, Южно-Уральская фондовая биржа и др. В 1995 г. в России насчитывалось около 60 фондовых бирж, что составляло более 40% их мирового количества (около 150). В настоящее время торговлю ценными бумагами проводят отдельные фондовые биржи. В 1998 г. глубокие финансовые потрясения временно приостановили работу бирж. С 15 января 1999 г. фондовая биржа вновь стала функционировать.

В настоящее время в России существует одиннадцать фондовых бирж.  Но торги ценными бумагами ведутся не на всех. Основной оборот приходится только на четыре: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Российская торговая система (РТС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ) и Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб).

Давайте рассмотрим Московскую межбанковскую  валютную биржу (ММВБ).

Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ) является крупнейшей биржей России по объему торговли акциями. На бирже проходят торги акциями, облигациями, валютой, валютными фьючерсами. Только на этой бирже обращаются государственные облигации (ГКО-ОФЗ). ММВБ это первая биржа, которая начала размещать корпоративные облигации (1999 год). В 2002 году на бирже начали свое обращение еврооблигации.

Сейчас на ММВБ торгуется  более 800 видов различных ценных бумаг российских эмитентов, включая  все основные компании России так  называемые "голубые фишки". Доля биржи в биржевом обороте торговли акциями на данный момент составляет 80%. Так же стоит заметить, что на ММВБ помимо ценных бумаг торгуются валюты.

К торговле подключены региональные валютные биржи, которые соединены  с ММВБ в единую межрегиональную  систему торговли. Представителями ММВБ в регионах являются такие биржи как Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ), Уральская региональная валютная биржа (УРВБ), Нижегородская валютно-фондовая биржа (НВФБ), Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа (АТМВБ), Ростовская валютно-фондовая биржа (РВФБ) и Самарская валютная межбанковская биржа (СВМБ).

В торгах на рынке акций  ММВБ принимают участие более 500 банков и финансовых компаний. История создания ММВБ началась с 1992 года в форме закрытого акционерного общества. Учредителями являлись Центральный банк и основные ведущие инвестиционные компании, и коммерческие банки России. Первоначально ММВБ была валютной биржей это связано с тем, что для России 90-х годов основными операциями были банковские операции с валютой.

В 1993 году на ММВБ начались торги  государственными краткосрочными облигациями (ГКО). В 1997 году прошли первые торги акциями российских компаний. В 1999 году произошло создание рынка корпоративных облигаций.

Свою популярность и становлением основной биржевой площадки России ММВБ приобрела благодаря  тому, что, начиная с 1999 года, начала активно развивать технологию удаленного доступа к торгам через Интернет, так называемый, Интернет-трейдинг.

Современная биржа  ММВБ - это электронная торговая система, использующая современные  средства связи.

На данный момент на ММВБ проводятся торги ценными  бумагами лидеров отечественной  экономики: РАО "ЕЭС России", "ЛУКОЙЛ", "Норильский Никель", "Ростелеком", "Сургутнефтегаз", Газпром и другими.

На ММВБ приходится 98 % оборотов торгов акциями и АДР российских компаний исходя из оборота на российских биржах и около 70 % — исходя из мирового объёма торговли этими ценными бумагами.

В первом полугодии 2008 года объём сделок с акциями на ФБ ММВБ достиг 19,82 трлн. руб. (828 млрд. долл.).

История ММВБ началась с валютных аукционов, которые Внешэкономбанк СССР начал проводить в ноябре 1989 года. Именно на этих аукционах впервые был установлен рыночный курс рубля к доллару. В январе 1992 года вместо Валютной биржи Госбанка была учреждена ММВБ, ставшая главной площадкой для проведения валютных операций банков и предприятий. С июля 1992 года курс ММВБ используется Центробанком для установления официальных курсов рубля к иностранным валютам. На ММВБ были впервые организованы торги ГКО, превратившие валютную биржу в универсальную торговую площадку. В середине 90-х годов началась подготовка для организации биржевой торговли новыми финансовыми инструментами фондового и срочного рынка, в частности, корпоративными ценными бумагами и фьючерсами. Во второй половине 90-х годов биржа, несмотря на августовский кризис 1998 года, продолжала укреплять свои позиции ведущей торговой площадки России. [11]

Теперь рассмотрим Фондовую биржу Российские Торговые Системы (РТС):

Группа РТС представляет собой интегрированную торгово-расчетную инфраструктуру, организационно представленную НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система", ОАО "Фондовая биржа "Российская Торговая Система", ЗАО "Клиринговый центр РТС", НКО "Расчетная палата РТС", ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" и НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург". Основная цель Группы РТС - формирование и развитие экономически эффективной саморегулируемой инфраструктуры для образования цены на российские ценные бумаги и финансовые инструменты.