Факторинг как способ финансирования оборотного капитала. Участники и механизм формирования

     Заключая  договор факторинга, компании получают возможность исключить риски, связанные  с поставкой товаров в кредит: риск неполучения платежа от покупателя в срок; риск неоплаты товара; риск резкого  изменения рыночной стоимости денежных ресурсов; риск изменения курса доллара  в период отсрочки платежа по поставке.

     – эффективная работа с дебиторской задолженностью.

     Начиная работать с факторинговой компанией, у поставщика появляется независимый  контролер, который позволяет свести потери от продаж в кредит к минимальным  показателям. Организация сбыта  продукции, при которой менеджер по продажам отвечает и за продажи, и за своевременный приход денег  на расчетный счет содержит в себе противоречие. Соответственно, передавая  функции контроля за платежами факторинговой  компании, поставщик получает возможность  независимого контроля за состоянием своей дебиторской задолженности  и может сосредоточиться на основных задачах бизнеса: производстве и  реализации продукции.

     – информационно-аналитическое обслуживание предполагает ежедневную отчетность о движении денежных средств, аналитику по состоянию дебиторской задолженности, интеграцию с бухгалтерскими системами компании.

     В нашей стране сегодня факторинг  наиболее распространен в таких  отраслях экономики, как производство и дистрибуция продуктов питания, фармацевтической продукции, товаров  народного потребления, алкогольной  продукции, полиграфической и упаковочной  продукции, косметической и парфюмерной  продукции и других.

     Основными клиентами являются компании с объемом  уступаемой дебиторской задолженности  от 3 до 30 млн. руб. в месяц, с количеством  постоянных покупателей от 10 и более, с такими условиями поставок, как  отсрочка платежа от 20 до 90 дней, безналичный  расчет, переход права собственности  в момент отгрузки.

     Для начала работы поставщику следует представить  в банк перечень документов с информацией  по деятельности компании, основными  данными по клиентам и истории  взаимоотношений с ними. Банк анализирует  документы и принимает решение  о начале работы. Стороны заключают  договор факторинга, поставщик передает документы, отражающие его договорные отношения с покупателями и документы  по конкретным отгрузкам. Начинается финансирование.

     С точки зрения денежных средств факторинг  решает такие проблемы, как:

     – расширение доли компании на рынке. У поставщика появляется возможность привлечь новых клиентов, увеличить ассортимент товара на складе и, как следствие, увеличить оборот и прибыль.

     – повышение ликвидности дебиторской задолженности. Поставщик получает деньги сразу же после отгрузки товаров с отсрочкой платежа. Выплачиваемое финансирование автоматически увеличивается по мере роста продаж.

     – ликвидация кассовых разрывов. Четкое планирование поступления денежных средств и погашение собственной задолженности. Поставщик может построить план выплаты факторингового финансирования «под свою компанию»: получать деньги именно в тот день, когда ему необходимо и именно в том объеме, какой требуется на данный момент.

     – своевременная уплата налогов. В соответствии с 25 главой Налогового кодекса РФ уплата налогов должна осуществляться по факту отгрузки товаров и услуг. Получая финансирование в рамках факторингового обслуживания в день отгрузки товара, поставщика не будут беспокоить «расчеты» с государством. Компания-поставщик получает гарантию защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов при несвоевременных расчетах с ними, вызванных кассовым разрывом.

     – своевременная оплата контрактов. Сокращение сроков отсрочки платежа при закупках товаров ведет к лучшим ценовым условиям на закупаемый товар и увеличению размеров товарных кредитов, получаемых от собственных поставщиков.

     В коммерческом аспекте эффективность  факторинга выражается в том, что  банк оказывает содействие в плане  кредитного менеджмента. Банк контролирует своевременность оплаты поставок покупателями, проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, эффективно управляет дебиторской  задолженностью. Банк в рамках факторинга позволяет клиенту управлять  своими рисками, избегать отгрузок недобросовестным покупателям, грамотно строить лимитную и тарифную политику при осуществлении  товарного кредитования.

     Кроме того, при факторинговом обслуживании поставщик защищен от массы рисков. Речь идет, прежде всего, о кредитном  риске, т.е. неоплате поставки покупателем  вовсе, о риске нарушения ликвидности, т.е. риске несвоевременной оплаты и о валютном риске (риск изменения  курса, допустим, доллара в период отсрочки платежа по поставке). 

     3. Проблемы и перспективы использования факторинга в деятельности предприятий торговли

     Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подвело  предварительные итоги исследования российского рынка факторинга за первое полугодие 2011 года.

     В исследовании приняли участие 30 факторинговых  компаний, на которые приходится около 95% рынка. По оценкам агентства, объем  уступленных требований вырос на 80% по сравнению с первой половиной 2010 года, а объемы портфелей —  в два раза. Объем рынка (по объему уступленных требований) по итогам первого полугодия составил 360 млрд рублей.

     Более 40% рынка приходится на долю трех ведущих  компаний. В 2010 году в их число входили  ОАО «Промсвязьбанк», ОАО «Альфа-банк»  и банк НФК; в этом году тройка лидеров  изменилась — за счет агрессивного роста в нее вошел «ВТБ Факторинг», потеснив банк НФК.

     Главной проблемой осуществления факторинговой  деятельности в банке является отличная от кредитного подразделения банка  система принятия решений. В частности, работа с факторинговыми рисками  требует специфического подхода, прежде всего скоринговых систем оценки. В большинстве банков такой системы  нет, используется система оценки, близкая  к кредитной. И во многих крупных  банках факторинг просто не прижился из-за того, что руководство банка  не понимало, как должен функционировать  этот продукт. Руководители факторинговых  подразделений банков отмечают, что  в банке факторингу приходится приспосабливаться  к кредитным технологиям, что  негативно сказывается на оперативности.

     Факторинг не может конкурировать с кредитными продуктами внутри банка, поскольку  при невнятном факторинговом  продукте кредитный продукт для  клиента выглядит интереснее. А если факторинг не является приоритетным направлением развития банка, на фоне кредита он всегда будет выглядеть  блекло, хотя бы из-за формально более  высокой процентной ставки.

     Вследствие  этого, очень болезненная проблема всех факторинговых отделов банков заключается в том, что клиенты  рано или поздно начинают уходить  на кредитные продукты, и кредитное  подразделение съедает факторинговое  подразделение банка. Факторинг  может казаться банкам привлекательным  лишь в тактической перспективе  – как запуск нового продукта, расширение продуктовой линейки. В более  долгосрочной перспективе руководство  банка увидит, что риски по факторингу выше, чем по кредитам (наличие залога всегда рассматривается руководством банка как более значимый фактор снижения риска, чем наличие уступленного денежного требования). А если риски  выше, значит, выше себестоимость этого  инструмента по сравнению с кредитом, следовательно, факторинг не может  быть приоритетным направлением развития и будет постепенно поглощаться  кредитным подразделением. В действительности же риски факторинга не столь высоки – если использовать скоринговую  систему оценки рисков, но это не соответствует подходу банка  к технологиям оценки рисков.

     Факторинговая компания отличается от банка тем, что  она не является финансовым учреждением  в полном смысле этого слова. Она является партнером клиента, вместе с клиентом она решает задачу продажи его товаров. Фактор становится фактически отделом сбыта своего клиента – мы зарабатываем на процентах от его выручки. Если плохо идут продажи у клиента, плохо идут дела и у нас. И именно благодаря такому гибкому подходу факторинговые компании могут успешно конкурировать с банками.

     Опыт  зарубежных стран подтверждает мнение сторонников специализированных факторинговых  компаний. По данным Всемирного банка о соотношении объемов продаж факторинговых услуг в разных странах мира и ВВП этих стран, – Австрия – 1,2%, Германия – 1,6%, с одной стороны. С другой стороны, Италия – 11,9%, Великобритания – 10,5%, Португалия – 9,8%. В тех странах, где этот показатель высок, факторинг дальше всего банковского бизнеса. Там, где эти показатели низкие – там факторинг это банковский бизнес или осуществляется в рамках банка».

     Факторинг сможет быстро развиваться в России, лишь если он будет работать в рамках специализированных компаний.

     В перспективе и в России объективные  условия складываются в пользу того, чтобы факторинг развивался в  рамках специализированных компаний. Дело в том, что сейчас факторинг  является приоритетным инструментом лишь для небольших банков, которым  для конкуренции с крупными нужно  развивать какие-то новые направления. И именно эти малые банки в  контексте общей тенденции укрупнения банковской системы вытесняются  с рынка.

     В конечном итоге наибольшую проблему для рынка факторинга представляет сейчас не столько «выбор пути» –  развиваться в банках или вне  их, сколько просто полная разрегулированность  рынка факторинга. Российское законодательство до конца так и не определилось с тем, чем является факторинг. Если это банковская деятельность, то она  не должна облагаться НДС, как и другие банковские операции. Если же это небанковская деятельность, то факторинговые компании должны лицензироваться и иметь  собственного регулятора. Руководители факторинговых подразделений банков отмечают, что сейчас в банках имеют  место серьезные различия в порядке  бухгалтерского учета факторинговых  операций. По их данным, имели место  случаи, когда ЦБ РФ по одним и  тем же вопросам касательно факторинга давал разные ответы разным банкам.

     Преимущества  комплексного использования факторинга для предприятий торговли очевидны. Во-первых, фактор имеет экономию на масштабе. За счет того, что он предлагает этот сервис большому количеству различных  клиентов, фиксированные расходы  в расчете на одного клиента становятся меньше. Во-вторых, малые и средние  предприятия не имеют достаточного опыта, чтобы на таком же уровне, как факторы, осуществлять управление собственной дебиторской задолженностью. И, наконец, факторы, имеющие опыт работы на рынке, обладают очень хорошей базой для оценки платежеспособности дебиторов, что также ведет к экономии средств для клиента. Причем экономия будет двух видов – во-первых, имеющаяся база позволит быстро оценить платежеспособность дебитора, не тратя дорогостоящее время сотрудников клиента, во-вторых – в случае неудовлетворительной оценки дебитора, убережет предприятие от потенциальных потерь при работе с недобросовестным покупателем.

     Сегодня факторинг особо востребован в пищевой отрасли, где сильны западные компании – как производители, так и торговые компании. Эти компании оценивают стоимость отсрочки платежа на российском рынке довольно высоко, поскольку вообще считают российский рынок высокорисковым. В такой ситуации обращение к факторинговой компании становится спасением для западного поставщика. Российская факторинговая компания на месте имеет больше возможностей для оценки подобных рисков и обычно оценивает их значительно ниже, поэтому такие сделки очень выгодны и для западных поставщиков, и для российских факторинговых компаний.

     Опрошенные  руководители факторинговых компаний и факторинговых подразделений  банков отмечают, что размер предприятия-клиента  не оказывает существенного влияния  на привлекательность для него факторинга. Приблизительно 15% факторингового портфеля приходится на услуги для малых предприятий, 35% – для средних и 50% – для крупных.

     Таким образом, что, факторинг является привлекательным  инструментом для всех групп предприятий  независимо от размера. Для малых  – поскольку позволяет им получать финансирование без залога. Для средних  предприятий в факторинге более  важно страхование рисков и административное управление дебиторской задолженностью. Крупным предприятиям факторинг  позволяет «расчистить» баланс –  уменьшить дебиторскую задолженность  без увеличения кредиторской, что  особенно актуально, если предприятие  намерено привлечь инвесторов.

     Таким образом, написав данную главу можно  сделать следующие выводы. У факторинга много преимуществ. Из всего спектра можно выделить два основных:

     1. Пользуясь услугами фактора поставщик,  который произвел отгрузку продукции  покупателю, может сразу получить  от фактора плату за отгруженный  товар, не дожидаясь срока расчета  с покупателем. Обычно финансирование  поставщика происходит на 90% от  суммы поставки.

     2. Факторинговые компании предоставляют  целый спектр услуг по управлению  дебиторской задолженностью. Главным  образом это профилактика проблемных  долгов и взыскание просроченной  задолженности (если таковая возникла  после начала обслуживания).