Анализ  уровня и динамики финансовой устойчивости

      На  конец отчетного года собственных  оборотных средств на предприятии нет, то есть можно сказать, что предприятие не абсолютно устойчиво и не в состоянии сформировать необходимое количество запасов и затрат самостоятельно для формирования собственных оборотных средств. Функционирующий капитал больше запасов и затрат (66185 > 30451), что свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости предприятия, а также о том что основным источником пополнения запасов и покрытия затрат является функционирующий капитал предприятия. Однако динамика показателей свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости, так как увеличение собственного капитала значительно ниже роста величины внеоборотных активов (202915 > 71353), которые влияют на снижение финансовой устойчивости.  
 

 

      Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

      Как видно из таблицы 4.2 коэффициент капитализации (финансовой активности) на конец отчетного периода соответствует нормативу (0,567 <0,7), что означает независимость предприятия от внешних источников средств. Однако значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, который является самым важным показателем, не соответствует нормативному значению (- 2,202 < 0,1) из чего следует, что предприятие можно назвать финансово неустойчивым. Коэффициент финансовой независимости соответствует нормативу (0,638 > 0,5), что свидетельствует о независимости предприятия от внешних источников. Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств не соответствует нормативу, так как имеет отрицательное значение, что означает слишком большой объем текущих активов и краткосрочных обязательств, что ограничивает возможности финансового маневра предприятия. 

      В динамике следует отметить ухудшение  ситуации по всем коэффициентам. Независимость  предприятия от внешних источников снижается, что следует из изменения коэффициента капитализации в конце года по сравнению с началом года (повышение на 0,167), а также из изменения коэффициента финансовой независимости (снижение на 0,076). Также в динамике значительный рост финансовой неустойчивости, что показывает изменение второго показателя в сторону уменьшения на 1,368. В динамике ухудшается ситуация с точки зрения маневренности предприятия, так как коэффициент маневренности собственных оборотных средств еще больше отдаляется от нормативного значения (снижение на 0,208). В целом можно отметить, что работа по улучшению финансовой устойчивости не проводится. 
 
 
 
 

 

      Рисунок 4. 1 – Изменение коэффициента обеспеченности собственными

                      оборотными средствами  

      В таблице 4.3 приведен факторный анализ влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с использованием метода цепных подстановок. В основе анализа лежит факторная модель, представленная формулой 5.1. 

                         ,                                    (5.1) 

      где П₄ - величина устойчивых пассивов предприятия, тыс. руб.;

            А₄ - величина внеоборотных активов, тыс. руб.;

            А₁ - величина наиболее ликвидных активов, тыс. руб.;

            А₂ - величина быстро реализуемых активов, тыс. руб.;

            А₃ - величина медленно реализуемых активов, тыс.руб. 

      Таблица 4.3 - Влияние факторов на изменение коэффициента

                               обеспеченности собственными оборотными средствами

 

      Финансовая  устойчивость предприятия может быть восстановлена за счет улучшения использования оборотных средств, включающих запасы и затраты, дебиторскую задолженность и денежные средства. Устойчивые пассивы и внеоборотные активы предприятия являются экстенсивными факторами, способными повысить финансовую устойчивость, то есть только за счет их количественного изменения можно оказать воздействие на положение предприятия.

      Можно заметить, что увеличение внеоборотных активов предприятия не обеспечивается соответствующим ростом устойчивых пассивов, поэтому на следующий период предприятию необходимо сократить темпы наращивания труднореализуемого капитала при сохранении сложившихся темпов роста собственного капитала, в противном случае ей грозит потеря финансовой устойчивости. Существуют и другие, более приемлемые и эффективные резервы повышения значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

      В предстоящем периоде предприятию  следует уделить особое внимание дальнейшей работе по сокращению величины накопившейся дебиторской задолженности. В частности, необходимо активизировать деятельность в области улучшения расчетов с покупателями и заказчиками, так как задолженность покупателей в текущем периоде увеличивалась.

      Далее, на сегодняшний день на предприятии имеет место увеличение количества свободных денежных средств на расчетных счетах, которое в предстоящем периоде необходимо использовать в целях улучшения финансовой устойчивости, путем погашения части наиболее срочных обязательств.

      5 Прогнозная оценка возможностей финансовой

          несостоятельности (банкротства) предприятия электросвязи

 

      Таблица 5. 1 - Прогнозная оценка финансового состояния предприятия 

 

      Структура баланса предприятия является удовлетворительной, предприятие финансово устойчива, так как коэффициент текущей ликвидности превышает нормативное значение. Значение коэффициента потери (утраты) финансовой состоятельности соответствует норме (1,343 > 1), что позволяет сделать вывод о том, что предприятие не потеряет финансовую устойчивость в будущем периоде. 
 

Таблица 5. 2 -Прогноз банкротства по пятифакторной модели Z 

 

      Итоговый  показатель - "показатель Z" Альтмана является результатом дискриминантной  функции. Очевидно, что "более здоровыми" являются компании, у которых больше "число Z". Профессор Альтман установил, что предприятия, у которых "показатель Z" превышал 2,99, отличались финансовой стабильностью, и в дальнейшем в их деятельности каких-либо осложнений не наблюдалось. Фирмы, у которых данный показатель был меньше 1,81 (разумеется, включая и отрицательные числа), рано или поздно приходили к банкротству. Лишь незначительная группа подобных фирм выжила. Для предприятий с "показателем Z" между 1,81 и 2,99 невозможно было составить четкий и убедительный прогноз. Определим показатель Z для данного предприятия на начало года и на конец года: 

            Z=1,2d_ос+1,4K_эч+3,3K_эб+0,6K_пк+K_ок                                                     (5.1) 

       где d_ос -  доля оборотных средств в активах;

             K_эч - коэффициент эффективности активов;

             K_эб - коэффициент эффективности по балансовой прибыли;

             K_пк - коэффициент покрытия собственного капитала;

             K_ок  - коэффициент отдачи капитала. 

        Zнг = 1,2*0,187+1,4*0,159+3,3*0,544+0,6*9,827+0,386 = 8,5244

        Zнг = 1,2*0,136+1,4*0,139+3,3*0,461+0,6*8,236+1*0,392 = 7,2127 

      Как видно из приведенных выше расчетов данное предприятие является финансово  стабильным и вероятность банкротства  низка. Однако, стоит заметить, что в динамике показатель Z снижается практически по всем составляющим, кроме коэффициента отдачи капитала, что свидетельствует о повышении вероятности банкротства.

      6 Обобщение  результатов анализа

 

      В отчетном периоде произошло значительное изменение имущества предприятия и его источников.

        Исходя из сравнительного аналитического баланса, можно заметить, что увеличение имущества предприятия произошло за счет роста внеоборотных активов на 34, 47% в конце отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода. Величина оборотных активов за год снизилась на 7,07%. В разрезе статей этой части баланса следует отметить незначительный рост медленнореализуемых активов на 5,4%. В свою очередь величина быстрореализуемых активов значительно снизилась на 24,05%. В целом дебиторская задолженность уменьшилась на 25,93%. В части наиболее ликвидных активов произошел значительный рост краткосрочных вложений, величина которых увеличилась в отчетном периоде на 95,58%, а также значительное увеличение денежных средств – на 55,39%. В целом изменение наиболее ликвидных активов составило 65,86%.

      Пассивная часть бухгалтерского баланса изменяется за счет формирования добавочного и  резервного капитала, а также за счет роста нераспределенной прибыли в части собственного капитала на 14,3% по сравнению с началом года.  Долгосрочные обязательства возросли на 65,58%, а краткосрочные пассивы - на 37,99%.