Теория жизненного цикла Ф.Модильяни

Теория жизненного цикла Ф.Модильяни.

В серии  работ, написанных в 50-е гг., Франко Модильяни  и его коллеги Альберт Андо и Ричард Брумберг использовали модель поведения потребителя Фишера для изучения функции потребления. Одной из их задач было разрешение загадки потребления - объяснение явного противоречия, возникавшего при проверке функции Кейнса на некоторых данных. Согласно модели Фишера, потребление зависит от дохода человека в течение всей его жизни. Модильяни обратил особое внимание на то, что уровень дохода колеблется на протяжении жизни человека и что сбережения позволяют потребителям перераспределять доход с периодов, когда его уровень высок, на периоды, когда он низок. Такое толкование поведения потребителей заложило основу гипотезы жизненного цикла.

Предположим, некий потребитель, который предполагает прожить еще Т лет, располагает богатством W и ожидает получить доход Y до момента своего выхода на пенсию через R лет. Какой уровень потребления будет выбран этим потребителем, если он на протяжении всей жизни желает сохранять его стабильным?

где                 - предельная склонность к потреблению по накопленному богатству;

                        - предельная склонность к потреблению по текущему доходу.

Поскольку размер богатства каждого человека не изменяется строго пропорционально  годовому доходу, то получается, что  высокий уровень текущего дохода предполагает низкую среднюю склонность к потреблению при анализе  данных по отдельным потребителям или  в краткосрочном периоде. Однако в долгосрочном периоде существует связь между ростом богатства  и дохода, что предполагает постоянную среднюю склонность к потреблению.

Функция потребления с учетом изменения  богатства.

Для каждого данного уровня богатства  функция потребления жизненного цикла совпадает с функцией, предложенной Кейнсом. Эта функция справедлива только в краткосрочном периоде, когда размер богатства постоянен. В долгосрочной перспективе по мере роста богатства, функция потребления сдвигается вверх. Такой сдвиг не позволяет средней склонности к потреблению снижаться по мере роста дохода. Таким образом, Модильяни удалось свести воедино явно противоречивые результаты исследований потребления.

На основе модели жизненного цикла  можно сделать и другие прогнозы. Размер сбережений меняется в ходе жизни человека, и эти изменения  можно прогнозировать. Если человек  начинает свою взрослую жизнь, не имея сколько-нибудь существенных накоплений, то за годы работы он делает необходимые  сбережения, а затем тратит их после  выхода на пенсию.