Современные тенденции экономического роста

 
Инфляция и денежно-кредитная  политика 

В 2006г. инфляция потребительских  цен уменьшилась по сравнению  с прошлым годом и составила 7,5%. Кроме быстрого экономического роста к факторам, оказавшим положительное  влияние на инфляцию можно отнести  замедление скорости обращения денег, вызванное повышением уровня доходов  и укреплением доверия населения  к коммерческим банкам. В 2006г. Банк Росси стал вводить больше гибкости в валютной политике, при этом допустив номинальное укрепление рубля, используя его как инструмент снижения инфляционного давления. 

Бюджетная политика и федеральный бюджет

В 2006г. федеральный бюджет был исполнен с профицитом в размере 1892 млрд. рублей или 8,6% ВВП на кассовой основе. Доходы федерального бюджета составили 5102,6 млрд. рублей или 23,2% ВВП. Основным источником увеличения доходной части федерального бюджета стал рост цен на нефть и газ, в тоже время доля налоговых поступлений в ВВП сократилась с 15,2 до 13,7, что главным образом обусловлено снижением чистых поступлений от НДС. Это связано с увеличением доли возмещаемого НДС, а также с временными проблемами, обусловленными переходом на новые правила учета налога.

Доходы, занятость  и бедность

Реальные располагаемые  доходы населения уверенно растут. В 2006г. увеличение средней реальной заработной платы и располагаемых  доходов составило 13,2% и 11,5%, соответственно, что существенно превышает быстрые темпы роста, отмечавшиеся в 2005г. Это соотносится с ростом в розничной торговле (12,6%), который также заметно превышает рост ВВП. В условиях значительного укрепления рубля, в 2006г. наблюдался особенно быстрый рост среднемесячной заработной платы в долларовом выражении, составившей за первые 10 месяцев в среднем 381 долл. США. Это на 30% превышает показатель 2005г. за соответствующий период. Несмотря на различные признаки роста напряженности на рынке труда, средний уровень безработицы в 2006г. остался практически неизменным по сравнению с 2005г.

Инновации и освоение новых технологий

Технический прогресс является одним из основных источников роста  производительности и конкурентоспособности. В Оценке инвестиционного климата  исследуется «инновационная деятельности»  на российских предприятиях, которая  определяется как внедрение новой  для предприятий продукции или технологии. Такое широкое определение включает как освоение существующих современных технологий, так и внедрение новых инноваций, разработанных в результате НИОКР. Ряд экономических исследований указывают на наличие прочной взаимосвязи между этими двумя видами технического прогресса на уровне предприятий. У России имеется ряд преимуществ в области знаний и инновации. По международным стандартам в России весьма высокий уровень образования населения. Высокий процент населения с высшим образованием, доля исследователей среди населения и доля совокупных расходов на НИОКР в ВВП выводят Россию на уровень Германии или Южной Кореи. Россия значительно опережает другие страны БРИК. Тем не менее, несмотря на высокий уровень затрат, по уровню отдачи от НИОКР Россия еще существенно отстает от стран ОЭСР и других крупных стран со средним уровнем доходов. Подтверждением этому служит не только относительно низкий показатель добавленной стоимости на душу населения, но и относительно небольшое число патентов и научных публикаций на душу населения. Одной из причин относительно низкой добавленной стоимости на душу населения в России является незавершенный процесс реструктуризации. Тем не менее, общая отдача от расходов на НИОКР в России также достаточно низка по международным стандартам. Как отмечается в других исследованиях, в России большое количество НИОКР не связаны с потребностями рынка. Большинство работ в области НИОКР в России (58%) финансируется государством, в то время как размер государственного финансирования в странах ОЭСР в среднем составляет 30%. В то же время размер инвестиций в НИОКР в частном секторе в общей доле выручки от реализации продукции весьма низок по сравнению с другими странами БРИК.

Предложение квалифицированной  рабочей силы

Учитывая то, что в России трудовые затраты более высокие  по сравнению с большинством других развивающихся стран, экономический  рост и конкурентоспособность существенным образом зависят от достаточного предложения высококвалифицированной и производительной рабочей силы. В этой связи Россия сталкивается с серьезными проблемами, как в области демографии, так и адекватного профессионального обучения. Многие российские предприятия испытывают дефицит квалифицированной рабочей силы. Число предприятий, указывающих на дефицит рабочих кадров почти вдвое (27%) превышает число тех, которые говорили об избытке рабочей силы (13%). Среди предприятий, сообщивших о дефиците рабочих кадров, 72% сетовали на отсутствие на местном рынке работников, обладающих необходимыми навыками. Кроме того, было высказано много жалоб по поводу конкуренции в области заработной платы, высокой текучести кадров и конкуренции, обусловленной высоким спросом на трудовые ресурсы на местном рынке. В целом общая картина характеризуется существенным дефицитом квалифицированной рабочей силы. Более 50% обрабатывающих предприятий в России проводят обучение на базе предприятий. Вместе с тем доля рабочей силы, охваченной обучением, весьма низка: она составляет лишь 7,7% среди квалифицированных и 1,4 % среди неквалифицированных работников. 

2.2 Тенденции экономического развития на 2007-2008гг.

В период 2007–2008 гг. рост экономики  России ускорился, несмотря на ухудшение  ситуации в мировой экономике. Однако в условиях перегрева российской экономики комплекс мер макроэкономической политики нуждается в корректировке, чтобы снизить инфляцию, увеличить  производительность в экономике  и обеспечить устойчивые высокие  темпы экономического роста. Реальный рост ВВП в России в 2007г. достиг 8,1%, значительно превысив долгосрочный тренд равный 7%. Данные на начало 2008г. свидетельствуют о продолжении роста выше 8%. Коэффициент использования производственных мощностей в промышленности увеличился с 69% в 2001г. до 81% в марте 2008г. Кроме того, коэффициент использования рабочей силы возрос с 87% до 94%. Уровень безработицы в 2007г. (6,1%) был самым низким с 1994г. В конце 2007г. произошло повышение потребительских цен. Инфляция потребительских цен ускорилась до 11,9% к концу 2007г., значительно превысив изначальный целевой показатель правительства. Рост инфляции вызван высоким уровнем ликвидности, ослаблением бюджетной политики и повышением цен на продовольственные товары на фоне перегрева экономики. Стремительный рост цен на нефть, с одной стороны, обеспечил дополнительные сверхдоходы бюджету, а с другой привел к усугублению зависимости от экспортных поступлений и налоговых доходов, создаваемых в нефтяной отрасли.

Признаки перегрева  экономики

Экономика перегревается, когда  ее производственные мощности больше не способны удовлетворять растущий совокупный спрос. Обычно это происходит, когда в течение длительного  периода времени экономика растет темпами, превышающими ее долгосрочный потенциал (тренд), в результате чего возникает так называемый “производственный  разрыв” - разрыв между фактическим  и потенциальным выпуском. Имеется  ряд признаков, по которым можно  определить перегрев экономики:

1)Высокая или ускоряющаяся  инфляция;

2)Высокая степень использования  производственных факторов (капитала  и труда);

3)Рост номинальной заработной  платы, существенно превышающий  темпы роста инфляции;

4)Рост реальной заработной  платы, устойчиво превышающий  рост производительности;

5)Инфраструктурные ограничения,  выражающиеся, например, в ухудшении  баланса электроэнергии или в  дефиците электроэнергии, в транспортных  проблемах и в дополнительных  инфраструктурных издержках, которые  предприятия вынуждены нести,  чтобы обеспечить бесперебойное  предоставление услуг;

6)Стремительный рост (опережающий  общую инфляцию) цен на недвижимость;

7)Быстрый рост импорта  и ухудшение состояния счета  текущих операций.

В конце 2007-2008гг. все эти  признаки в той или иной степени  присутствуют в российской экономике. Общий профицит счета внешних текущих операций России существует благодаря высоким ценам на нефть. Все эти признаки дают основания говорить о потенциальном перегреве российской экономики.

ВВП и промышленное производство

Структура реального роста  ВВП сместилась в сторону «неторгуемых»  секторов, что частично вызвано укреплением  обменного курса и быстрым  ростом внутреннего спроса. Особенно заметен сдвиг от добычи полезных ископаемых в сторону торговли и  строительства. В основе роста лежит  развитие секторов, ориентированных  на внутренний рынок, включая продукцию  обрабатывающей промышленности. В 2007г. почти треть прироста ВВП была обеспечена секторами оптовой и розничной торговли. Бурно развивающаяся строительная отрасль и обрабатывающее производство обеспечили еще 30% роста ВВП. Обрабатывающие производства, в основном ориентированные на внутренний рынок, были главным двигателем роста в промышленности. В 2007г. рост в обрабатывающей промышленности составил 7,4% по сравнению всего лишь с 2,9% в предыдущем году. В то же время рост в добывающих отраслях практически остановился, отражая значительные ограничения производственных мощностей. Положительным фактором является то, что высокие темпы экономического роста в последнее время были также обеспечены за счет роста производительности. Динамика индексов производства по секторам показывает похожие тенденции - самый динамичный рост зарегистрирован в неторгуемых секторах – особенно в строительстве и розничной торговле. За два года эти сектора развивались ускоренными темпами по сравнению с другими секторами экономики. Отражая нарастающий дефицит производственных мощностей, в это время рост в промышленности гораздо меньше зависит от добывающих отраслей, и практически полностью обеспечивается обрабатывающим сектором. Однако в ряде других отраслей обрабатывающей промышленности в 2008г. наблюдались более низкие темпы роста по сравнению с 2007г. Тенденция к снижению темпов роста особенно заметна в производстве электротехнического оборудования, в пищевой и химической промышленности. 

Инвестиции

Бурный рост внутреннего  спроса, в особенности инвестиционного, способствовал ускорению экономического роста, однако объем инвестиций остается на относительно среднем уровне. В первые четыре месяца 2008г. рост инвестиционного спроса (20,3%), являлся основным фактором экономического роста. Однако, уровень инвестиций как доля ВВП (21%) остается в России относительно низким по сравнению с другими странами с формирующейся рыночной экономикой. Основная инвестиционная деятельность по-прежнему сосредоточена в сырьевых отраслях, а также в секторе услуг транспорта и связи. В результате в 2007г. доля сырьевых отраслей в общем объеме инвестиций увеличилась до 17,3%, а доля обрабатывающих отраслей сократилась до 15,7%. Другими словами, это означает, что Россия не инвестирует в отрасли, которые в конечном итоге могли бы обеспечить более диверсифицированную структуру экономики.  Причины носят комплексный характер и отражают целый ряд факторов, в том числе особую трудность диверсификации экономики, с доминирующим нефтегазовым сектором, а также нерешенные структурные проблемы, связанные с деловым и инвестиционным климатом, и инвестиционные риски. Благодаря высоким ценам на нефть и газ, обусловившим высокие сырьевые доходы и укрепление рубля, приток прямых иностранных инвестиций достиг рекордных величин, в основном сконцентрированных в добывающих отраслях. В 2007г. в России были зарегистрированы максимальные объемы прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на уровне 27,8 млрд. долларов США по сравнению с 6,8 млрд. в 2003г. ПИИ на душу населения выросли почти в семь раз по сравнению с 2003г., достигнув 369 долларов США, что гораздо выше, чем в других странах БРИК, а также выше среднего уровня в странах с формирующейся рыночной экономикой. Однако этот уровень все еще ниже уровня в развитых рыночных экономиках.

Платежный баланс и потоки капитала

Благодаря рекордно высоким  ценам на нефть и мощному притоку  капитала, продолжалось укрепление платежного баланса и дальнейшее наращивание  валютных резервов в 2007г. Данные за 1-ый квартал 2008г. свидетельствуют о серьезном увеличении профицита счета текущих операций, который оценивается на уровне 37 млрд. долларов по сравнению с 22,9 млрд. долларов в соответствующем периоде прошлого года, в основном за счет высоких цен на нефть и экспортных нефтяных доходов. Рост импорта в 1-ом квартале 2008г. составил почти 42% по отношению к 1-ому кварталу 2006 г. В то время как рост экспорта во многом за счет высоких цен на нефть составил свыше 50%, достигнув 108,1 млрд. долларов по сравнению с 71,8 млрд. в 1-ом квартале 2007г. Вместе с тем, если исключить нефть и газ, то окажется, что сальдо счета текущих операций за последние несколько лет существенно сократилось. Особенно быстро этот процесс пошел с начала 2007г. на фоне укрепления курса рубля. В 2007г. в Российской Федерации был зарегистрирован рекордно высокий приток капитала, как в банковский, так и в небанковский сектор, в результате чего значительно повысился уровень ликвидности в экономике. Этот процесс отразил хорошее состояние фундаментальных показателей экономики и финансов, укрепление рубля и низкую уязвимость по отношению к внешним рискам. Приток капитала помог также поддерживать динамичный рост банковского сектора. Несмотря на продолжение процесса накопления нефтяных доходов в Резервном фонде и в Фонде национального благосостояния, ЦБ РФ, в условиях жестко контролируемого обменного курса не смог обеспечить полной стерилизации нефтяных доходов и притока капитала, и нейтрализовать, таким образом, их воздействие на состояние внутренних монетарных показателей. В результате стремительного роста денежного предложения (на 44% в 2007г.), значительно опережающего увеличение номинальных доходов, стало возрастать инфляционное давление. Ситуация усугубилась наращиванием государственных расходов, а также ростом мировых цен на продовольствие на фоне быстрого расширения внутреннего спроса. В первом квартале 2008г. в результате кризиса на мировых финансовых рынках чистый отток капитала из России составил около 23 млрд. долларов, что было связано с платежами банковского и корпоративного сектора по внешним долгам и рефинансированием краткосрочных займов. Однако в соответствии с более поздними данными министерства финансов эта тенденция была преодолена в апреле, когда чистый приток составил 20 млрд. долларов.

Инфляционное  давление и цены на продовольственные  товары

В течение первых четырех  месяцев 2008г. инфляция набирала темп, отражая  быстрый рост денежной массы и  цен на продовольственные товары. Хотя рост денежной массы в последние  месяцы ощутимо замедлился, избыточная ликвидность, образовавшаяся в результате притока капитала в предыдущие периоды  и увеличение бюджетных расходов в конце 2007г., продолжают оказывать  давление на цены вне зависимости  от повышения цен на продовольственные  товары. В результате в апреле годовой  показатель инфляции достиг 14,3%, в то время как в апреле прошлого года годовая инфляция составляла 7,4%. Базовая  инфляция (БИПЦ) также быстро росла, отражая повышенное давление, связанное  с ростом ликвидности вне зависимости  от роста цен на продовольствие. Административные меры, направленные на сдерживание роста цен на продукты питания, оказались неэффективными. Более того, вначале 2008г. рост цен  на продукты питания даже ускорился. В марте рост цен на продовольственные  товары достиг 21% против 4% за соответствующий период предыдущего года. Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ), обеспокоенный быстрым укреплением национальной валюты, поддерживал номинальный обменный курс на стабильном уровне, что привело к существенному увеличению ликвидности в системе. Однако такая валютная политика стимулировала приток капитала, увеличение внешних заимствований и рост инфляции, что в свою очередь привело к реальному укреплению рубля и инфляционному давлению на неторгуемые товары и услуги. Крупнейшим источником роста денежной массы остаются изменения в чистых иностранных активах. В совокупности с ослаблением бюджетной политики, это привело к чрезмерному ослаблению макроэкономической политики в условиях перегрева экономики. Такая макроэкономическая политика создает риски дальнейшего ускорения инфляции и укрепления рубля, что в конечном итоге отрицательно скажется на темпах экономического роста. С февраля 2008г. Центральный банк постепенно начал вводить изменения в денежно-кредитную политику. ЦБ поднял ставку рефинансирования с начала года с 10% до 10,5%, а 26 мая были ужесточены резервные требования для коммерческих банков: резервные требования на обязательства перед банками нерезидентами были повышены с 5,5% до 7%. Резервные требования на обязательства перед вкладчиками в национальной валюте также были повышены с 4,5% до 5,0%, а на все другие обязательства с 5,0% до 5,5%. Если не брать во внимание инфляционное давление, связанное с высокой ликвидностью, повышение цен на продукты питания в первые четыре месяца 2008г. в гораздо большей степени повлияло на рост потребительских цен, чем в соответствующий период предыдущего года, что осложнило макроэкономическое управление и борьбу с бедностью. Особенно серьезно инфляция продовольственных цен повлияла на реальные доходы бедного населения, причем в большей степени в бедных регионах. Сезонное влияние административно-регулируемых цен (на услуги ЖКХ) в январе-апреле 2008г. оставалось практически неизменным, на уровне около 1,2 процентных пунктов, по сравнению с 1,1 процентных пункта за аналогичный период 2007г. Вместе с тем, цены на плодоовощную продукцию, хлеб и хлебобулочные изделия, мясо, молоко и молочные продукты внесли существенный вклад в увеличение инфляции. Тем не менее, рост потребительских цен по всем категориям товаров свидетельствует о наличии более широких факторов монетарного и бюджетно-финансового характера, выходящих за рамки простого повышения цен на конкретные продукты питания.  
Бюджетная политика и федеральный бюджет