Рынок ценных бумаг и ее функции

Введение в  действие накопительной пенсионной системы обеспечило ускоренное количественное и качественное развитие новых посредников  рынка ценных бумаг – банков-кастодианов, компаний по управлению пенсионными  активами и накопительных пенсионных фондов. Накопительными пенсионными фондами очень быстро были с аккумулированы значительные и предназначенные исключительно для инвестирования активы, что очень благоприятно сказывается на возможностях финансового рынка и экономики в целом.  

В 1998 году в связи с влиянием кризисных явлений на международных финансовых рынках, финансовым кризисом в Российской федерации, на фондовом рынке Республики Казахстан стали усиливаться стагнационные процессы, падение цен на казахстанские еврооблигации. И благодаря внедрению накопительной пенсионной системе, биржевой рынок Казахстана быстро оправился, так как компании по управлению пенсионными активами скупили эти финансовые инструменты и восстановили их доходность. 

Предприятия промышленности получили возможность доступа к новым относительно недорогим финансовым ресурсам, если они могли включить свои ценные бумаги в официальный список категории «А» Казахстанской фондовой биржи. 

В этот период значительно  повысился статус фондовой биржи  и её членов – брокеров-дилеров, у эмитентов возник реальный интерес к выполнению листинговых требований биржи об открытости, прозрачности и стабильности их деятельности. 

Впервые была налажена цепочка: инвестор – финансовые посредники – эмитенты. Главное достижение – это цивилизованный способ взаимодействия между эмитентами ценных бумаг и простыми инвесторами через систему профессиональных финансовых посредников, имеющих необходимые для защиты простых интересов образование, знания, опыт работы и финансовую устойчивость. 

К началу 1999 года государству удалось решить  большинство из задач, касающихся проблемы развития рынка ценных  бумаг,  поставленных  в Программе развития от 1996  года,  в реализации  которой удалось создать и развить инфраструктуру фондового рынка. Но ее  успешная  реализация  тем  не менее не дала реальной активизации фондового рынка  страны  и  вовлечения в инвестиционный процесс широкого спектра потенциальных участников. Так, в рамках реализации вывода на организованный фондовый рынок государственных пакетов акций предприятий «второго эшелона» на фондовой бирже выставлялись для продажи акции 38 акционерных обществ. 

Программа развития рынка ценных бумаг на 1999 – 2000 годы исходит  из того, что активизация  фондового рынка и увеличение его объемов не  являются самоцелью. Необходимо было избежать ошибок, совершённых  многими развивающимися странами, создавшими спекулятивные рынки, неизбежные крахи которых приводят к общему кризису экономики.  

Целью новой  программы является задействование рынка ценных бумаг как эффективного механизма мобилизации и перераспределения внутренних сбережений и средств потенциальных иностранных инвесторов с созданием необходимых условий для привлечения портфельных инвестиций в реальную экономику. 

B Казахстане  стабильно продолжает функционировать рынок государственных ценных бумаг. Но в связи с апрельской девальвацией тенге интерес к тенговым государственным ценым бумагам упал. Министерство финансов с целью поддержания рынка начало выпускать краткосрочные валютные ценные бумаги, которые не принесли их  владельцам каких-либо сверхдоходов. Они имели повышенную доходность только в период с апреля по июнь 1999 года. Период повышенной доходности  затем сменился периодом очень низкой доходности по причине стабилизации курса тенге. 

 Государственные  ценные бумаги Министерства финансов являются не только инструментом заимствования правительства на внутреннем рынке, но и инструментом регулирования денежной базы Национального Банка на  вторичном рынке, который также выпускает ценные бумаги с 1995 года – ноты. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 
 

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя  перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных  отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения. 

Давая общую  оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие  моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают  гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства. 

Рынок ценных бумаг  выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся  институциональной и организационно – функциональной спецификой. 
 

Переход к рынку  предполагает воссоздать в полном объёме все рыночные отношения с присущими  им регуляторами экономики. При этом государство с помощью экономических  методов призвано оказывать регулирующее воздействие на сам рынок в интересах всего населения. 

Парадоксом переходной экономики является то, что возможности  государства влиять на хозяйственные  процессы в этот период уменьшаются (в силу либерализации, приватизации и др.), а потребность в государственном  вмешательстве сохраняется на высоком уровне и даже возрастает в связи с общим кризисным состоянием экономики и особенно ряда его секторов (социальная сфера и трудно адаптирующиеся к рынку отрасли). 

Государственное регулирование экономики ставит своей главной целью соблюдение интересов государства, общества в целом, социально незащищённых слоёв населения. Это необходимо для того, чтобы в условиях экономической свободы они не были подавлены, ущемлены и устремлениями и интересами отдельных регионов, социальных групп, отраслей, монополий, предпринимателей, частных лиц. 

Государство всегда выступало особым экономическим  субъектом, так или иначе, участвуя в экономической жизни общества. Оценка меры и последствий такого участия была и остаётся остро  дискуссионным вопросом экономической науки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Литература 

Шаматов Е.К. Учебное  пособие. Изд. «Сана-маркет» Алматы

Шаматов Е.К. Портфель ценных бумаг. Изд. «Сана-маркет» Алматы

Рынок Ценных Бумаг  Казахстана 1997-1999г.

Учебное пособие. Изд. Ирбис

www.kase.kz/*.htm Официальный  сайт Казахстанской фондовой  биржи.