Рынок ценных бумаг и ее функции

Вторичный рынок — это сфера, где ценная бумага обращается после того, как ее приобрел первый покупатель, и она — по крайней мере один раз — меняет своего владельца. Чем выше уровень развития рынка, тем больше происходит таких перемен. Рынок ценных бумаг предполагает их постоянный оборот, то есть переход от одного владельца к другому. Это — обязательное условие деятельности рынка ценных бумаг, так как иначе он потеряет свою роль индикатора эффективности и соответствующего стимулятора перераспределения капиталов. Движение ценных бумаг не может ограничиваться только их эмитированием (выпуском), поэтому необходимо существование вторичного рынка. В принципе, все ценные бумаги должны свободно обращаться.

Как первичный, так и вторичный рынки ценных бумаг предполагают наряду с биржами  деятельность различного рода специальных учреждений: брокерских контор, инвестиционных фондов, инвестиционных подразделений коммерческих банков, консультационных фирм и т.д. Эти учреждения должны размещать акции и облигации, торговать и содействовать торговле ценными бумагами, выяснять спрос и предложение и формировать курс ценных бумаг.

Организованный  рынок ценных бумаг — это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками—участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой  рынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. На биржевом рынке процесс обращения ценных бумаг организуется высококвалифицированными специалистами, он имеет развитую биржевую инфраструктуру; торговля на нем происходит с соблюдением требований законодательства. Биржа устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле и исключения их из биржевого списка, разрабатывает порядок разрешения споров между членами биржи, посредниками в сделках и их участниками. Все биржевые сделки заключаются только в помещении биржи с обязательной их регистрацией и доведением информации до участников торгов.

Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. На внебиржевом рынке торговлю проводят банки, дилерские и брокерские компании и отдельные граждане. На этом рынке не существует единого центра, который организовывал бы торговлю и обеспечивал контроль за соблюдением действующего законодательства. Здесь курс ценных бумаг определяется случайно, а не в результате спроса и предложения. Зачастую акции одного и того же эмитента, имеющие одинаковый номинал и свойство, продаются в одно и то же время по значительно разнящимся ценам.

Внебиржевой рынок  может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными  бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

• отсутствие физического  места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;

• полная автоматизация  процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в  основном только к вводу своих  заявок на куплю-продажу ценных бумаг  в систему торгов.

Кассовый  рынок ценных бумаг (иностранное название: «кэш»-рынок, или «спот»-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1 —2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. чаще всего сроком исполнения 3 месяца.

Как известно, капитал  может выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок  ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет  ускорить его переход от денежной к производственной форме. Он выполняет две генеральных функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                         Виды ценных бумаг

Согласно Гражданскому кодексу Республики Казахстан ценной бумагой является документ, установленной  формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление  или передача которых возможна только при его предъявлении. Данное определение является юридическим. 

Экономическое содержание исходит из того, что  весь товарный мир делится на две  группы: товары (материальные блага, услуги) и деньги. Деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому. 

Практика рынка  выбрала два основных способа  указанной передачи денег – через  процесс кредитования и путем  выпуска и обращения ценных бумаг. На товарном рынке тоже возникают такие ситуации, когда необходимо осуществить передачу товара при отсутствии его самого, например, когда товар находится в пути, или он еще не произведен. Но ценная бумага – это не деньги не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которая она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар и свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар. 

Поскольку деньги, и товар в современных условиях есть различные формы существования капитала, то экономическое определения данной бумаги можно выразить следующим образом. 

Ценная бумага – это форма существования  капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. 

Ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом своем рынке – рынке  ценных бумаг, но не является ни физическим товаром, ни услугой, ни деньгами. 

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые  сближают ее с деньгами. Ее главное  свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах (путем  погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки прав и т.д.). Она может  использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно передаваться по наследству, служить подарком и т.д. 

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций: 

перераспределяет  денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением со сферами экономики; населением и государством и т.п.; 

предоставляет определенные дополнительные права  владельцам, помимо права на капитал, например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.; 

обеспечивает  получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

Классификация и виды ценных бумаг

По экономической  природе 

Долевые (акция) 

Долговые (облигация, ипотечное свидетельство, казначейские обязательства, ноты Нацбанка РК) 

Товарные распорядительные документы (коносамент) 

Производные финансовые инструменты (фьючерс, опцион, варрант, своп и др.) 

По способу  передачи прав на ценную бумагу 

Именные 

Ордерные 

Предъявительские 

По форме выпуска 

Документарные (бумажные) 

Бездокументарные (дематериализованные) 

По сроку привлечения  капитала 

краткосрочные 

среднесрочные (от 2 до 5 лет) 

долгосрочные (от 5 до 25 лет) 

бессрочные 

По территории обращения 

Региональные 

Национальные 

Международные 

По эмитентам 

Государственные (т.е. ценные бумаги, выпускаемые от имени правительства Министерством  финансов) 

Муниципальные (т.е. ценные бумаги местных органов  власти и предприятий, находящихся  в муниципальной собственности) 

Корпоративные 

Иностранные 

По способу  выплаты дохода 

С постоянным доходом 

С разовым доходом 

те и другие могут быть 

С фиксированной  процентной ставкой 

С плавающей  процентной ставкой 
 

В Республике Казахстан  имеют место следующие виды ценных бумаг (в соответствии с Гражданским кодексом РК): 

- акции, облигации,  коносаменты и другие документы,  которые закреплены законодательными  актами о ценных бумагах или  в установленном ими порядке  отнесены к числу ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                               РЦБ и его функционирование 

Место рынка  ценных бумаг можно оценить с  двух позиций: с точки зрения объемов  привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств  в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств осуществляется за счет внутренних и  внешних источников. К внутренним источникам обычно относят амортизационные отчисления и полученный чистый доход. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

В обществе в  целом преобладают внутренние источники, ибо внешние являются результатом  перераспределения первых (неважно  – своей страны или других стран).

Свободные денежные средства могут быть использованы для  инвестирования во многие сферы: в производственную или иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговля, связь), в недвижимость, антиквариат, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, положены на банковский депозит…

Таким образом, рынок ценных бумаг – это одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за привлечение.

Движение средств  между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости  от многих факторов, основными из которых  являются:

- Уровень доходности

- Условия налогообложения рынка

- Уровень риска потери капитала или недополучение ожидаемого дохода

- Организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода из рынка, уровень информированности. 

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

1. коммерческая  функция, т.е. функция получения  доходов от операций на данном  рынке;

2. ценовая функция,  т.е. рынок обеспечивает процесс  складывания цен, их постоянное  движение и т.д.;

3. информационная  функция, т.е. производит и доводит  до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

4. регулирующая  функция, т.е. рынок создает  правила торговли и участие  в ней, порядок разрешения спора  между участниками, устанавливает  приоритеты и органы контроля, или даже управления и т.д.

К специфичным функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующее:

- функции страхования ценовых и финансовых рисков;

- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

- финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных средств