Проблемы и тенденции эффективного функционирования фондовых рынков в РФ

Репутация ММВБ как площадки для проведения сделок и гаранта проведения платежей чрезвычайно высока. За всю историю торгов было зафиксировано всего несколько небольших технических сбоев, не вызвавших серьёзного напряжения у участников рынка. Практически единственное серое пятно на репутации биржи - это история с фьючерсами в августе 1998 года. В момент кризиса торги по фьючерсам были остановлены, и через неделю биржа приняла решение о принудительном закрытии всех позиций по ценам на 14 августа. Решение было абсолютно законным, однако понятно, что оно очень больно ударило по игрокам, которые потеряли деньги именно в силу решения биржи, а не по рыночным причинам. Что в свою очередь вызвало вопросы о том, кому персонально это было выгодно, и продолжительные судебные разбирательства.

Таблица 4 - Динамика объёмов продаж на биржевых торгах ММВБ

Проанализировав таблицу, мы видим, что на всех рынках ФБ ММВБ наблюдается рост продаж ценных бумаг. С каждым годом происходит значительное увеличение покупки всех ценных бумаг.

Индекс ММВБ - официальный сводный индекс Закрытого акционерного общества "Фондовая биржа ММВБ". Индекс ММВБ (рассчитывается с 22 сентября 1997 года, с 28 ноября 2002 года название "Сводный фондовый индекс ММВБ" изменено на "Индекс ММВБ") представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению на ММВБ. Таким образом, расчет капитализации входящих в Индекс эмитентов ведется по принципу "free-float", т.е. учитываются только акции в свободном обращении. Методикой расчета Индекса ММВБ предусмотрено наличие современной системы индекс-менеджмента, включающей создание Индексного комитета и определяющей принципы включения ценных бумаг в базу расчета индекса, основанные на экспертной оценке. Индекс ММВБ пересчитывается в реальном времени при совершении в режиме основных торгов новой сделки с акциями, включенными в базу расчета индекса.

В базу расчета Индекса ММВБ входят ценные бумаги - обыкновенные и/или привилегированные акции 30‑ти эмитентов, таких как: ОАО "Аэрофлот", ОАО "АвтоВАЗ", ОАО "Северсталь", ОАО "Газпром", ГМК "Норильский Никель", ОАО "ГидроОГК", ОАО "Лукойл", ОАО "ММК", ОАО "Банк Москвы", ОАО "Мосэнерго", ОАО "Мобильные ТелеСистемы", ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат", ОАО "НОВАТЭК", ОАО "ОГК‑3", ОАО "ОГК‑5", ОАО "Полюс Золото", ОАО "Полиметалл", ОАО "РБК Информационные Системы", ОАО "НК "Роснефть", ОАО "Ростелеком", ОАО Сбербанк России, ОАО "Газпром нефть", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "Татнефть", ОАО"Транснефть", ОАО "Уралсвязьинформ", ОАО Банк ВТБ, ОАО "ВолгаТелеком".

Рис.5 График динамики индекса ММВБ (по натуральному логарифму) в период с 15.01.2007 и по 8.12.2009 года.

Максимум был зафиксирован 7,6 пунктов 13.12.2007 г. С 06.06.2008 г., наблюдается резкий спад индекса ММВБ и, соответственно, минимальное значение достигло 6,24 пунктов. А с начала 2009 года индекс вновь стал расти, и на 08.12.2009 года достиг 7,18 пунктов.

Таблица 5 - Динамика индекса ММВБ (по натуральному логарифму)

Из данной таблицы мы видим сокращение индекса ММВБ, рассчитанному по натуральному логарифму за 15 дней на 0,04 пункта.

Колебание его было не значительным. В среднем отклонение составило +,-0,02 пункта.

Таблица 6 - Динамика индекса ММВБ

Проанализировав таблицу, мы на видим сокращение индекса ММВБ на 64 пункта. Минимальное значение было зафиксировано 26 октября 2009 года и составляло 1268,92 пункта. Он сократился на 43,15 пункта. А максимальное значение индекса было 18 ноября 2009 года - 1371,82 пункта. Наблюдаются резкие скачки, то в +, то в - .

Общий объем операций на Фондовой бирже ММВБ в 2010 г составил 64,03 трлн руб /2,11 трлн долл/, что на 57 проц больше по сравнению с предыдущим годом, сообщила пресс-служба биржи.

По итогам 11-ти месяцев доля российских бирж в суммарном биржевом обороте вторичного рынка акций и депозитарных расписок на акции российских компаний составила 75 проц, зарубежных бирж /LSE, DB, NYSE/ - 25 проц. При этом на ФБ ММВБ приходится 60 проц. По данным Всемирной федерации бирж /WFE/ за январь-ноябрь 2010 г, ФБ ММВБ занимает 19 место в рэнкинге крупнейших мировых бирж.

По итогам 2010 г количество эмитентов, ценные бумаги которых обращаются на бирже, не изменилось по сравнению с 2009 г - 696 эмитентов. Количество выпусков ценных бумаг увеличилось на 9 проц - с 1314 до 1431 /акции, облигации, паи, РДР/.

Признанием качественного роста российской биржевой инфраструктуры стало присвоение Фондовой бирже ММВБ Королевской налоговой и таможенной службой Великобритании статуса "Признанной фондовой биржи" /“Recognised stock exchange”/.

Итоги 2010 г свидетельствуют об устойчивом положении рынка акций на бирже, а также о возвращении интереса и доверия инвесторов: объем торгов с акциями составил 30,1 трлн руб, увеличившись на 15 проц по сравнению с 2009 г. Существенный вклад в рост ликвидности внесло увеличение объемов операций РЕПО – на 40 проц. Снижение цен на нефть летом 2010 г относительно весеннего уровня отразилось на цене акций и скорректировало торговые стратегии инвесторов: объем торгов акциями в эти месяцы был существенно ниже аналогичных показателей годом ранее. К концу года активность на рынке акций ФБ ММВБ выросла, и в декабре объем торгов на 7 проц превысил показатель декабря 2009 г. Однако в 2010 г объем вторичных торгов акциями оказался все же меньше объема торгов 2009 г на 7 проц.

В 2010 г на бирже активно развивался проект "Рынок инноваций и инвестиций", реализуемый биржей совместно с РОСНАНО. На публичный рынок вышли четыре инновационные компании: ОАО "Диод", ОАО "РНТ", ОАО "Фармсинтез", ОАО "Донской завод радиодеталей", а также региональные венчурные фонды Воронежской, Калужской и Челябинской областей и Республики Башкортостан. Суммарный объем размещений превысил 900 млн руб.

Капитализация акций российских компаний, торгуемых на ФБ ММВБ, составила 28,97 трлн руб на 31 декабря 2010 г, увеличившись за год на 30 проц.

Число уникальных клиентов на фондовом рынке группы ММВБ за год выросло на 6 проц до 740 тыс, из них уникальных клиентов-физлиц - 713 тыс. Доля физических лиц в сделках с акциями /без учёта РЕПО/ на ФБ ММВБ составила 47 проц.

Объем торгов облигациями на ФБ ММВБ в 2010 г составил 33,9 трлн руб /плюс 135 проц/: вторичные торги — 5,14 трлн руб /плюс 69 проц/, РЕПО - 27,8 трлн руб /плюс 169 проц/, первичные размещения - 960,5 млрд руб /минус 7 проц/.

В целом за 2010 г было зарегистрировано 234 выпуска облигаций 66 эмитентов общим объемом 964,1 млрд руб, что на 63,2 проц превышает показатели предыдущего года. Объем размещений корпоративных и региональных облигаций составил 606,2 млрд руб, объем размещений биржевых облигаций - 354,3 млрд руб. Отмечается интерес эмитентов и инвесторов к биржевым облигациям: с начала их обращения /2007 г/ на бирже зарегистрировано 445 выпусков 107 эмитентов на общую сумму 1,7 трлн руб.

Доля нерезидентов в общем обороте вторичного рынка акций /без учета РЕПО/ в 2010 г достигла 27 проц, рынка корпоративных облигаций — 22 проц.

24 декабря 2010 г начались торги новым для российского фондового рынка инструментом — российскими депозитарными расписками ОАО "Сбербанк России" (SBER), удостоверяющими права на обыкновенные именные акции United Company RUSAL Plc.

Фондовая биржа ММВБ — крупнейшая фондовая биржа в России, странах СНГ, Восточной и Центральной Европы. Биржа входит в число 20-ти ведущих фондовых бирж мира, на нее приходится около 80 проц совокупного биржевого оборота с акциями на российском рынке и порядка 60 проц от глобального биржевого оборота с российскими фондовыми активами. На Фондовой бирже ММВБ ежедневно проходят торги по акциям и облигациям около 700 российских эмитентов, в котировальные списки биржи включены ценные бумаги более 260 российских эмитентов. С биржей соединены региональные торговые площадки и более 1700 удаленных рабочих мест в офисах около 650 участников торгов - банков, брокерских компаний и других финансовых институтов, находящихся в 100 российских городах.

15 декабря 2010 года на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) впервые стартуют торги парой российский рубль-китайский юань. Как сообщала ранее "РГ", интерес к парной торговле рублем и юанем проявили около 40 российских банков и их клиентов. В основном банки из Сибири и Приморья, осуществляющие внешнеторговые сделки с китайскими товарами. 22 ноября 2010 года торги российскими рублями начала в Пекине валютная торговая система Китая. Сумма первой сделки в паре юань - рубль составила миллион юаней при курсе 4,6711 рубля за юань. Минимальный объем нашей заявки составит 1 лот (тысяча юаней). Как планируют на ММВБ, средний ежедневный объем операций по юаням на один банк составит от 260 тысяч рублей до 3 миллионов юаней. Курс будет устанавливаться в рублях за 10 китайских юаней. Торги будут проходить со стопроцентным предварительным депонированием по рублю. Однако уже сейчас в ЦБ РФ считают, в будущем нужно отказываться от стопроцентного предварительного депонирования. А в перспективе - и от стопроцентного преддепонирования по юаням.